投資銀行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)培訓(xùn)課件

1、投資銀行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)培訓(xùn)課件買方報(bào)價(jià)買方報(bào)價(jià)賣方報(bào)價(jià)賣方報(bào)價(jià)證券經(jīng)紀(jì)商證券經(jīng)紀(jì)商在證券交易所代理在證券交易所代理買賣雙方雙向拍賣買賣雙方雙向拍賣買方向出價(jià)買方向出價(jià)最低的賣價(jià)最低的賣價(jià)買入買入賣方向出價(jià)賣方向出價(jià)最高的買價(jià)最高的買價(jià)賣出賣出做市商通過不斷買賣來維持市場(chǎng)的流動(dòng)性，滿足公眾做市商通過不斷買賣來維持市場(chǎng)的流動(dòng)性，滿足公眾投資者的投資需求。并通過買賣報(bào)價(jià)的適當(dāng)差額來補(bǔ)投資者的投資需求。并通過買賣報(bào)價(jià)的適當(dāng)差額來補(bǔ)償所提供服務(wù)的成本費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)一定的利潤(rùn)。償所提供服務(wù)的成本費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)一定的利潤(rùn)。買入證券價(jià)格買入證券價(jià)格賣出證券價(jià)格賣出證券價(jià)格投資者按報(bào)投資者按報(bào)價(jià)賣出證券價(jià)賣出證券投資者按報(bào)價(jià)

2、投資者按報(bào)價(jià)買入證券買入證券我國(guó)證券交易基本流程：我國(guó)證券交易基本流程：投資者在證券公司處開立證券賬戶、資金帳戶投資者在證券公司處開立證券賬戶、資金帳戶投資者向證券公司發(fā)出委托買賣指令投資者向證券公司發(fā)出委托買賣指令證券公司審查后將買賣指令報(bào)盤至證券交易所交易主機(jī)證券公司審查后將買賣指令報(bào)盤至證券交易所交易主機(jī)證券交易所交易主機(jī)競(jìng)價(jià)成交證券交易所交易主機(jī)競(jìng)價(jià)成交中國(guó)證券登記結(jié)算公司清算、交割、過戶中國(guó)證券登記結(jié)算公司清算、交割、過戶人民幣特種股票賬戶（人民幣特種股票賬戶（B B股賬戶）股賬戶）證券投資基金賬戶證券投資基金賬戶可用于買賣上市基金與債券?？捎糜谫I賣上市基金與債券。2 2、證券賬戶開

3、立分為現(xiàn)場(chǎng)開戶與非現(xiàn)場(chǎng)開戶、證券賬戶開立分為現(xiàn)場(chǎng)開戶與非現(xiàn)場(chǎng)開戶現(xiàn)場(chǎng)開戶需客戶持有效身份證明文件（身份證、現(xiàn)場(chǎng)開戶需客戶持有效身份證明文件（身份證、營(yíng)業(yè)執(zhí)照等），到證券公司營(yíng)業(yè)部實(shí)時(shí)辦理開營(yíng)業(yè)執(zhí)照等），到證券公司營(yíng)業(yè)部實(shí)時(shí)辦理開立證券賬戶手續(xù)。立證券賬戶手續(xù)。如委托他人開立賬戶，需提供經(jīng)過公證的授權(quán)如委托他人開立賬戶，需提供經(jīng)過公證的授權(quán)委托書。委托書。 第三方存管模式下，證券交易結(jié)算過程（買入）第三方存管模式下，證券交易結(jié)算過程（買入）存管銀行存管銀行客戶銀行結(jié)算賬戶客戶銀行結(jié)算賬戶客戶證券交易結(jié)算客戶證券交易結(jié)算資金管理賬戶資金管理賬戶投資者投資者證券公司證券公司客戶證券資金賬戶客戶證券資

4、金賬戶上海結(jié)算公司上海結(jié)算公司上上海海證證券券交交易易所所證券公司結(jié)算備付金證券公司結(jié)算備付金賬戶（上海）賬戶（上海）銀證轉(zhuǎn)賬銀證轉(zhuǎn)賬資資金金轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)入入記記載載資資金金變變動(dòng)動(dòng)資金變動(dòng)資金變動(dòng)買入指買入指令令報(bào)盤報(bào)盤成交數(shù)據(jù)成交數(shù)據(jù)查驗(yàn)資金查驗(yàn)資金清算數(shù)據(jù)清算數(shù)據(jù)更新資金更新資金發(fā)送數(shù)據(jù)發(fā)送數(shù)據(jù)更新管理賬戶余額更新管理賬戶余額核對(duì)結(jié)果核對(duì)結(jié)果資金劃付指令資金劃付指令存管銀行存管銀行資金劃付資金劃付資金劃付資金劃付通知結(jié)算公司通知結(jié)算公司 第三方存管模式下，證券交易結(jié)算過程（賣出）第三方存管模式下，證券交易結(jié)算過程（賣出）存管銀行存管銀行客戶銀行結(jié)算賬戶客戶銀行結(jié)算賬戶客戶證券交易結(jié)算客戶證券交易

5、結(jié)算資金管理賬戶資金管理賬戶投資者投資者證券公司證券公司客戶證券資金賬戶客戶證券資金賬戶上海結(jié)算公司上海結(jié)算公司上上海海證證券券交交易易所所結(jié)算公司資金劃撥銀結(jié)算公司資金劃撥銀行行) )（上海）（上海）證券公司結(jié)算備付證券公司結(jié)算備付金賬戶（上海）金賬戶（上海）證券公司結(jié)算備付金賬證券公司結(jié)算備付金賬戶（結(jié)算公司資金劃撥戶（結(jié)算公司資金劃撥銀行，證券公司所在地銀行，證券公司所在地) )銀證轉(zhuǎn)賬銀證轉(zhuǎn)賬資資金金轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)入入記記載載資資金金變變動(dòng)動(dòng)資金變動(dòng)資金變動(dòng)賣出賣出指令指令報(bào)盤報(bào)盤成交數(shù)據(jù)成交數(shù)據(jù)查驗(yàn)證券查驗(yàn)證券清算數(shù)據(jù)清算數(shù)據(jù)更新資金更新資金發(fā)送數(shù)據(jù)發(fā)送數(shù)據(jù)更新管理賬戶余額更新管理賬戶余額核對(duì)

6、結(jié)果核對(duì)結(jié)果資金存取數(shù)據(jù)資金存取數(shù)據(jù)資金劃付資金劃付資金劃付資金劃付資金劃付指令資金劃付指令取款取款1 1、委托方式、委托方式 投資者發(fā)出委托指令的形式有投資者發(fā)出委托指令的形式有柜臺(tái)委托和非柜臺(tái)委托兩大類。非柜臺(tái)委托柜臺(tái)委托和非柜臺(tái)委托兩大類。非柜臺(tái)委托主要方式：主要方式： （1 1） 委托委托這是目前常見的自助委托形式。在實(shí)際操作中，這是目前常見的自助委托形式。在實(shí)際操作中， 委托主要指委托主要指 自動(dòng)委托。自動(dòng)委托。自助終端委托自助終端委托2、委托指令的內(nèi)容、有效期及撤銷、委托指令的內(nèi)容、有效期及撤銷 (1)買賣方向、（買賣方向、（2）股票代碼）股票代碼 （3）委托數(shù)量）委托數(shù)量 1手手

7、=100股、股、100份基金、份基金、1000元面值的債券元面值的債券 (4)委托價(jià)格委托價(jià)格 市價(jià)委托市價(jià)委托:成交速度快成交速度快,但不利于控制成交價(jià)但不利于控制成交價(jià)限價(jià)委托限價(jià)委托:成交速度慢成交速度慢,但有利于控制成交價(jià)但有利于控制成交價(jià) 證券公司執(zhí)行委托指令時(shí)，必須按照限定價(jià)格或比限價(jià)更有利的價(jià)格成交證券公司執(zhí)行委托指令時(shí)，必須按照限定價(jià)格或比限價(jià)更有利的價(jià)格成交. 如：限價(jià)委托如：限價(jià)委托 買入報(bào)價(jià)買入報(bào)價(jià):8.57 表示愿意買入的最高出價(jià)為表示愿意買入的最高出價(jià)為8.57元元 限價(jià)賣出報(bào)價(jià)限價(jià)賣出報(bào)價(jià):8.68:8.68 表示愿意賣出的最低出價(jià)為表示愿意賣出的最低出價(jià)為8.68

8、8.68元元 委托價(jià)格的漲跌幅限制委托價(jià)格的漲跌幅限制 股票、基金為股票、基金為10% 10% * * 、 5% 5% 委托價(jià)格不設(shè)漲跌幅限制的證券委托價(jià)格不設(shè)漲跌幅限制的證券 上市首日股票上市首日股票 債券債券 委托價(jià)格最小變動(dòng)單位委托價(jià)格最小變動(dòng)單位 A A股：股：0.010.01元元; B; B股股: :上海上海0.0010.001美元美元; ;深圳深圳0.010.01港元港元 權(quán)證、上市基金權(quán)證、上市基金0.0010.001元元 (5) (5)委托指令有效期及撤銷委托指令有效期及撤銷 我國(guó)實(shí)行委托當(dāng)日有效，當(dāng)日未成交委托可撤單我國(guó)實(shí)行委托當(dāng)日有效，當(dāng)日未成交委托可撤單競(jìng)價(jià)方式：競(jìng)價(jià)方式

9、： 口頭（公開喊價(jià)）口頭（公開喊價(jià)） 牌板競(jìng)價(jià)牌板競(jìng)價(jià) 計(jì)算機(jī)終端競(jìng)價(jià)計(jì)算機(jī)終端競(jìng)價(jià)1 1、競(jìng)價(jià)原則：、競(jìng)價(jià)原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先（1 1）價(jià)格優(yōu)先：）價(jià)格優(yōu)先：較高價(jià)格買入申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格買入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買入申報(bào)成交。較低價(jià)格買入申報(bào)成交。較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣出申報(bào)。較高價(jià)格賣出申報(bào)。（2 2）時(shí)間優(yōu)先：買賣方向、）時(shí)間優(yōu)先：買賣方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者成交。先后先于后申報(bào)者成交。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。的時(shí)間確定。 2 2、競(jìng)價(jià)方式及過程、競(jìng)價(jià)方式及過程根

10、據(jù)成交價(jià)格是否連續(xù)：集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)根據(jù)成交價(jià)格是否連續(xù)：集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià) 3 3、集合競(jìng)價(jià)、集合競(jìng)價(jià) P323 P323（1 1）含義：電腦交易系統(tǒng)對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接受的買賣）含義：電腦交易系統(tǒng)對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接受的買賣委托一次性集中撮合處理的過程。通常用于產(chǎn)生開委托一次性集中撮合處理的過程。通常用于產(chǎn)生開盤價(jià)、收盤價(jià)。盤價(jià)、收盤價(jià)。（2 2）集合競(jìng)價(jià)原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、數(shù)）集合競(jìng)價(jià)原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、數(shù)量?jī)?yōu)先量?jī)?yōu)先（3 3）我國(guó)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間：）我國(guó)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間： 9 9：159159：25 25 （上海、深圳）（上海、深圳） 14 14：57155715：0000（深圳）（深圳）（

11、4 4）集合競(jìng)價(jià)成交價(jià)產(chǎn)生原則：）集合競(jìng)價(jià)成交價(jià)產(chǎn)生原則：集合競(jìng)價(jià)成交價(jià)應(yīng)滿足以下集合競(jìng)價(jià)成交價(jià)應(yīng)滿足以下3 3個(gè)條件：個(gè)條件： 高于基準(zhǔn)價(jià)格的買入申報(bào)和低于基準(zhǔn)價(jià)格的賣高于基準(zhǔn)價(jià)格的買入申報(bào)和低于基準(zhǔn)價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交。出申報(bào)全部成交。 與基準(zhǔn)價(jià)格相同的買賣雙方中有一方申報(bào)全部與基準(zhǔn)價(jià)格相同的買賣雙方中有一方申報(bào)全部成交。成交。 成交量最大。成交量最大。 作用于和作用于和某股票當(dāng)日集合競(jìng)價(jià)買賣申報(bào)價(jià)和數(shù)量如下，上日收盤某股票當(dāng)日集合競(jìng)價(jià)買賣申報(bào)價(jià)和數(shù)量如下，上日收盤價(jià)價(jià)10.1310.13元，確定其當(dāng)日開盤價(jià)。元，確定其當(dāng)日開盤價(jià)。買入買入手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)價(jià)格價(jià)格( (元元) )賣出賣出手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)

12、010.4020015010.3030015010.2050020010.1020030010.001005009.900累計(jì)買入累計(jì)買入手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)累計(jì)賣累計(jì)賣出手?jǐn)?shù)出手?jǐn)?shù)最大可最大可成交量成交量 0150 300 500 800 1300 010030080011001300 0150300300100 0上海開盤價(jià)上海開盤價(jià)10.1010.10元元深圳開盤價(jià)為深圳開盤價(jià)為10.1010.10元元補(bǔ)充說明：補(bǔ)充說明：集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。集合競(jìng)價(jià)不能成交的進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)等待成交。集合競(jìng)價(jià)不能成交的進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)等待成交。集合競(jìng)價(jià)時(shí)間段不能撤銷委托。集合

13、競(jìng)價(jià)時(shí)間段不能撤銷委托。 4 4、連續(xù)競(jìng)價(jià)：、連續(xù)競(jìng)價(jià)： （1 1）含義：電腦交易系統(tǒng)對(duì)接受的買賣委托連續(xù)）含義：電腦交易系統(tǒng)對(duì)接受的買賣委托連續(xù)逐筆撮合的競(jìng)價(jià)方式逐筆撮合的競(jìng)價(jià)方式 （2 2）連續(xù)競(jìng)價(jià)原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先）連續(xù)競(jìng)價(jià)原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先 （3 3）我）我國(guó)連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間：國(guó)連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間： 9 9：30113011：30 30 （上海、深圳）（上海、深圳） 13 13：00150015：0000（上海）（上海） 13 13：00 1400 14：5757（深圳）（深圳）（4 4）連續(xù)競(jìng)價(jià)成交價(jià)產(chǎn)生原則）連續(xù)競(jìng)價(jià)成交價(jià)產(chǎn)生原則最高買價(jià)與最低賣價(jià)相同，以該價(jià)格成交；最高買價(jià)與最

14、低賣價(jià)相同，以該價(jià)格成交； 賣三賣三 9.87 60 9.87 60 賣二賣二 9.86 30 9.86 30 賣一賣一 9.85 20 9.85 20 買一買一 9.85 10 9.85 10 買二買二 9.84 50 9.84 50 買三買三 9.83 78 9.83 789.859.85元成交元成交1010手手p新進(jìn)入的最高買價(jià)高于即時(shí)揭示的最低賣價(jià)，新進(jìn)入的最高買價(jià)高于即時(shí)揭示的最低賣價(jià)，以賣價(jià)成交；以賣價(jià)成交；買一委托以買一委托以9.859.85成交成交3030手，手，9.869.86成交成交3030手手p新進(jìn)入的最低賣價(jià)低于即時(shí)揭示的最高買價(jià)，以新進(jìn)入的最低賣價(jià)低于即時(shí)揭示的最高買

15、價(jià)，以買價(jià)成交；買價(jià)成交；p 賣三賣三 9.87p 賣二賣二 9.86 30p 賣一賣一 9.85 30p 買一買一 9.84 30p 買二買二 9.83 30p 買三買三 9.82賣一委托以賣一委托以9.849.84成交成交3030手，手，9.839.83成交成交3030手手 1 1、清算、清算 是指證券交易行為引起證券、貨幣資金數(shù)量應(yīng)是指證券交易行為引起證券、貨幣資金數(shù)量應(yīng)收、應(yīng)付的計(jì)算。收、應(yīng)付的計(jì)算。 一級(jí)清算：在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司與一級(jí)清算：在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司與投資者委托交易的證券公司之間進(jìn)行。投資者委托交易的證券公司之間進(jìn)行。二級(jí)清算：二級(jí)清算： 證券公司與投

16、資者之間進(jìn)行。證券公司與投資者之間進(jìn)行。2 2、交收（錢貨兩清）、交收（錢貨兩清） 交收：是根據(jù)清算的結(jié)果實(shí)現(xiàn)證券與價(jià)款的收交收：是根據(jù)清算的結(jié)果實(shí)現(xiàn)證券與價(jià)款的收付，買方支付一定款項(xiàng)獲得所購證券、賣方付，買方支付一定款項(xiàng)獲得所購證券、賣方交付一定證券以獲得相應(yīng)價(jià)款。交付一定證券以獲得相應(yīng)價(jià)款。清算與交收兩個(gè)過程統(tǒng)稱為結(jié)算。清算與交收兩個(gè)過程統(tǒng)稱為結(jié)算。證券結(jié)算的時(shí)間安排：證券結(jié)算的時(shí)間安排：1 1交收：交收：A A股、基金、債券股、基金、債券 買方成交后的第二交易日證券到賬，賣方的資金買方成交后的第二交易日證券到賬，賣方的資金第二交易日到賬。第二交易日到賬。3 3交收：交收： B B股（含義

17、同理）股（含義同理）3 3、過戶、過戶房產(chǎn)、車輛、記名有價(jià)證券等在所有權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)房產(chǎn)、車輛、記名有價(jià)證券等在所有權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí), ,依依照法定手續(xù)更換物主姓名照法定手續(xù)更換物主姓名 。4 4、證券交易制度：、證券交易制度： 1 1交易：交易： A A股、股、B B股、基金股、基金0 0交易：債券交易：債券5 5、資金交易制度：、資金交易制度： 0 0交易交易當(dāng)日賣出證券的資金可用于當(dāng)日買進(jìn)。當(dāng)日賣出證券的資金可用于當(dāng)日買進(jìn)。 1 1、股票：傭金、印花稅、過戶費(fèi)、股票：傭金、印花稅、過戶費(fèi)股股傭金傭金成交金額的成交金額的，起點(diǎn)元。，起點(diǎn)元。印花稅：對(duì)出讓方按成交金額的印花稅：對(duì)出讓方按成交金額的11征收

18、，對(duì)受讓征收，對(duì)受讓方不再征稅。方不再征稅。過戶費(fèi)：成交面額的過戶費(fèi)：成交面額的0.750.75，起點(diǎn)元（上海），起點(diǎn)元（上海），（深圳免過戶費(fèi)）（深圳免過戶費(fèi)）股股傭金傭金成交金額的成交金額的，起點(diǎn)美元（，起點(diǎn)美元（5 5港元）。港元）。印花稅：成交金額的印花稅：成交金額的，出讓方單邊繳納，出讓方單邊繳納結(jié)算費(fèi)：成交金額的結(jié)算費(fèi)：成交金額的 0.05% 0.05% （上海）（深圳免費(fèi)）（上海）（深圳免費(fèi)）2 2、封閉式基金、封閉式基金、 、 ：傭金：傭金不超過成交金額的不超過成交金額的 0.3% 0.3% ，起點(diǎn)，起點(diǎn) 5 5 元元 3 3、債券：傭金、債券：傭金不超過成交金額的不超過成交金額的 0.02% 0.02% ，起點(diǎn)，起點(diǎn) 1 1 元元 p小李小李20112011年年1111月月2626日在深圳證券交易所日在深圳證券交易所A A股市場(chǎng)以每股市場(chǎng)以每股股2020元的價(jià)格買入平安銀行元的價(jià)格買入平安銀行20002000股，問小李以什么價(jià)股，問小李以什么價(jià)格賣出才能保本？（證券公司收取的傭金為格賣出才能保本？（證券公司收取的傭金為33，印，印花稅、過戶費(fèi)按有關(guān)規(guī)定收?。┗ǘ?、過戶費(fèi)按有關(guān)規(guī)定收取）p設(shè)盈虧平衡點(diǎn)的價(jià)格為設(shè)盈虧平衡點(diǎn)的價(jià)格為P P，則賣出收入：，則賣出收入：p 2000P 2000P 2000P 2000P