吉利并購沃爾沃收購過程

1、三、收購過程吉利收購沃爾沃案例分析_時海濤一收購準備 吉利從2002 年開始就已經(jīng)關注沃爾沃了，正式跟福特進行溝通也將近3年多。2008年底，吉利首次向福特提交競購建議書，這份花了整整一年時間精心制作的建議書給福特留下了良好的第一印象。2009年10月28日，福特宣布吉利成為沃爾沃的首選競購方。二收購清單 1、1 個品牌：吉利將100% 擁有沃爾沃品牌。2、9 個系列產品：包括S40、S60、S80、C30、C70、XC60、XC90、V50、V70，這是沃 爾沃在全球范圍內銷售的所有車型。 3、3個車型平臺：P1、P2和P24平臺。P1 平臺生產緊湊型轎車，包括S40、C30、 C70、V5

2、0 系列車型。P2 平臺生產大中型轎車，包括S60、XC90 系列車型。P24 平 臺是P2平臺的升級版本，生產S80、XC60、V70 系列車型。4、核心知識產權使用權：吉利將通過沃爾沃擁有其關鍵技術及知識產權的所有權，并 擁有大量知識產權的使用權，包括沃爾沃在安全和環(huán)保方面的知識產權。5、全球銷售和服務網(wǎng)絡：沃爾沃擁有分布在全球100多個國家和地區(qū)的2400多家銷 售和服務網(wǎng)點，并且90% 分布在歐洲和北美市場。6、境外工廠和研發(fā)人員：吉利將保留沃爾沃在瑞典和比利時現(xiàn)有的工廠，并承諾沃爾 沃瑞典總部和研發(fā)不變，工廠不裁員。7、重要的供給商體系：供給商體系是保證未來打上中國標簽的沃爾沃在生產

3、、品質等各方面的質量保障。吉利在與福特的收購協(xié)議中，包括了與福特、沃爾沃一起穩(wěn)固原有供給商合作關系的條款。8、福特汽車提供技術支持：為確保剝離過程平穩(wěn)完成，在過渡期間，作為交易的一部分，福特汽車也已承諾會在技術方面提供支持。三資金來源吉利收購沃爾沃的標的價格為18億美元，加上后續(xù)發(fā)展需要的流動資金，共需要27億美元，國內和國外融資比例約為1：1。國內資金中50% 以上是吉利自有資金，其余是中國主權銀行的并購資金。國外資金則來自于美國、歐洲和香港。四收購成功2010年3月28日，浙江吉利控股集團和福特汽車公司簽署了股權收購協(xié)議，吉利以18億美元收購沃爾沃100%股權。除了股權收購，還涉及了沃爾沃

4、、吉利和福特三方之間在知識產權、零部件供給和研發(fā)方面達成的重要條款。2010年8月2日，吉利董事長李書福和福特首席財務官劉易斯布思在英國倫敦共同出席交割儀式，至此，浙江吉利控股集團已經(jīng)完成對福特汽車公司旗下沃爾沃汽車公司的全部股權收購。五吉利收購沃爾沃動因1福特公司面臨債務危機，出售沃爾沃是其發(fā)展戰(zhàn)略一部分。2008年，全球金融危機給世界汽車行業(yè)造成了巨大損失，福特汽車公司作為世界汽龍頭企業(yè)同樣未能幸免。福特當年業(yè)務債務達258億美元，即使減債成功，仍然有100多億美元的缺口。賣掉沃爾沃能迅速回籠資金，防止進一步陷入困局。這是福特汽車降低成本、減少債務、改善財務狀況、重新實現(xiàn)盈利的重大戰(zhàn)略決策

5、之一。這也暗合了福特品牌專一化路線：“一個福特，一個團隊”。2吉利集團發(fā)展遇瓶頸，收購沃爾沃是其長期戰(zhàn)略一部分。 改變品牌形象，提升品牌價值。吉利汽車集團自1986年成立以來，秉持著“汔車就是兩個沙發(fā)加四個輪子”的造車理念，以其低廉價格打開了中國市場，同時也樹立了低端廉價車的品牌形象，這對其高端豪華車市場的開拓無疑是一巨大阻礙。沃爾沃汽車以“世界上最安全的汽車”品牌著稱，并以其質量和優(yōu)異性能在北歐享有很高聲譽。吉利收購沃爾沃之后其品牌形象將注入“安全車、高端車”等概念，促使其消費認可度會大幅提升。 提升整車制造技術，積累管理經(jīng)驗。吉利目前的汽車零部件制造水平雖然已經(jīng)到達世界一流，其整車制造技術

6、還很薄弱，甚至還不能獨立制造發(fā)動機；同時，吉利缺乏一套完備的國內外管理系統(tǒng)以支撐其長遠發(fā)展。此次收購包括沃爾沃的全部技術資源，且保持與福特的同步發(fā)展，這對吉利培養(yǎng)人才和提升技術的意義重大。另外，沃爾沃作為福特旗下一個子公司，擁有一套成熟的汽車生產線和管理研發(fā)團隊，此次收購將給吉利帶來一套可資借鑒的海外管理經(jīng)驗。 開拓國外市場，加速國際化進程。吉利汽車的市場范圍主要限于國內，在全國共109個4S汽車專賣店、489家品牌經(jīng)銷商、569家服務站，在海外卻僅有10余家銷售服務網(wǎng)點，其出口數(shù)量較其他國內品牌明顯要低。此次收購使吉利可以直接利用沃爾沃已有的國外市場與分銷渠道，增加其出口數(shù)量。六投資銀行在企

7、業(yè)并購中的作用隨著現(xiàn)代化企業(yè)的不斷建立與擴張，兼并與收購作為企業(yè)擴大生產規(guī)模、開拓國際市場與更新生產技術的快捷手段，已被越來越多的企業(yè)所采用。在此次并購中，吉利汽車聘請英國著名投資銀行洛希爾公司擔任其參謀，并借助了美國著名投資銀行高盛的資本力量，使并購得以順利完成。從這一并購案例中可以總結出，投資銀行在并購中的作用主要有以下幾個方面：1幫助委托方尋找目標企業(yè)，確定并購戰(zhàn)略。一般來說，投資銀行接受企業(yè)委托之后，會根據(jù)委托方要求，在全球范圍內選擇符合委托方要求的企業(yè)，并對這些候選企業(yè)的相關條件進行比照，確定目標企業(yè)，然后對其進行更深入的調查，以對其做出盡可能真實的估值。隨后，投資銀行將圍繞法律、財

8、務等多方面制定出交易費用和收購成本最小化的并購戰(zhàn)略。此次并購，吉利的總參謀洛希爾公司是一家成熟的國際投資銀行，以私人銀行和資產管理為主要業(yè)務。2同目標企業(yè)并進行談判，爭取有利條件。投資銀行對委托方最大的作用之一表達在談判桌上，投資銀行由于在財務、法律、市場分析、跨國談判等方面擁有資深人員和專業(yè)團隊，從而對并購雙方的信息掌握往往是最全面和最真實的。所謂“知彼知己，百戰(zhàn)不殆”，在談判過程中，投資銀行往往能在關鍵問題上提出最有利于委托方的條件和要求，從而節(jié)省大量成本，加快并購過程。此次并購過程中，洛希爾銀行大中華區(qū)總裁俞麗萍和銀行負責汽車業(yè)務的三巨頭之一梅瑞克考克斯幫助促成了該交易。3為企業(yè)并購安排

9、融資，為委托方提供財務支持。中資企業(yè)早期并購因為目標企業(yè)規(guī)模較小，一般都使用自有資金進行。隨著并購項目規(guī)模和標的額的增加，企業(yè)不大可能全部用自有資金進行，這樣就需要投資行通過各種可能的方法為企業(yè)安排融資，包括銀行貸款、聯(lián)合戰(zhàn)略投資者或者金融投資者、發(fā)放債券、增發(fā)股票等等。吉利的本次并購，交易額將近吉利2009年一年純利潤的10倍，而且沃爾沃公司本身負債累累，投資銀行的融資策略將對此次并購最終的實現(xiàn)起著決定性作用。此次并購中洛希爾公司除了作為吉利的并購參謀外，還負責為吉利尋找私募基金，以提供財務支持，洛希爾公司最后選定的目標是高盛。高盛不但給吉利極帶來了資金上的支持，同時基于其自身與福特公司的密切關系，也給吉利帶來大量有價