上海證券交易所

1、上海證券交易所三方回購交易業(yè)務指南二一八年四月目錄1引言42業(yè)務概述43業(yè)務開展前準備54擔保品管理115交易流程146存續(xù)期管理177異常情況及違約處置208行情及信息披露249費用2610相關附件271 引言為便于債券質押式三方回購（以下簡稱三方回購）市場參與者了解和熟悉三方回購業(yè)務，進一步明確三方回購業(yè)務交易環(huán)節(jié)操作流程，根據(jù)上海證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司債券質押式三方回購交易及結算暫行辦法（以下簡稱暫行辦法）和相關規(guī)定，制定本業(yè)務指南。三方回購業(yè)務登記、結算環(huán)節(jié)操作流程請參考中國結算上海分公司債券質押式三方回購登記結算業(yè)務指南（以下簡稱登記結算業(yè)務指南）。2 業(yè)務概述三方

2、回購是指資金融入方（以下簡稱正回購方）將債券出質給資金融出方（以下簡稱逆回購方）以融入資金，約定在未來返還資金和支付回購利息，同時解除債券質押，并由第三方機構提供相關的擔保品管理服務的交易。在三方回購交易中，回購雙方在交易環(huán)節(jié)主要協(xié)商回購交易的金額、期限、利率、質押券籃子等基本要素，雙方可不指定具體質押券及折扣率，質押券由中國結算根據(jù)相關規(guī)則及約定事后選取并進行存續(xù)期管理。三方回購具有以下特點：一是由于實施質押券籃子管理，提高了標準化程度、縮短了交易流程，能夠有效提高回購市場運行效率；二是第三方提供專業(yè)集中的質押券分配、逐日盯市等擔保品管理服務,有助于降低對手方信用風險；三是正回購方實行嚴格的

3、市場準入管理，三方回購業(yè)務的融資主體普遍具有較強的風險管理和履約能力。三方回購業(yè)務定位于為資本實力強、低風險的市場參與者提供高效便捷的融資渠道和現(xiàn)金管理場所。三方回購業(yè)務流程包括業(yè)務開展前準備、業(yè)務實施等環(huán)節(jié)。其中，業(yè)務開展前準備包括簽署三方回購主協(xié)議、開通三方回購專用證券賬戶、投資者適當性備案等；業(yè)務實施包括三方回購的交易流程和結算流程等。三方回購業(yè)務相關的專用證券帳戶開立、質押券管理以及登記結算業(yè)務按照中國結算相關規(guī)則和指南辦理。3 業(yè)務開展前準備3.1 簽署主協(xié)議市場參與者在參與三方回購之前，應簽署上海證券交易所債券質押式三方回購主協(xié)議（以下簡稱主協(xié)議）。主協(xié)議為開放式協(xié)議，簽署后在各簽

4、署人之間生效。市場參與者為法人機構的，主協(xié)議由法定代表人或授權代理人進行簽署；市場參與者為證券投資基金、銀行理財?shù)壤碡敭a品的，由管理人的法定代表人或授權代理人代為簽署。同一個管理人管理的理財產品，應分別簽署主協(xié)議。三方回購主協(xié)議簽署后電子掃描件應當提交上交所備案,具體備案方式見投資者適當性備案相關介紹。證券公司經紀客戶以書面方式簽署的，應當一式兩份，一份由簽署人留存，一份由所在證券公司留存?zhèn)洳?。業(yè)務初期，三方回購主協(xié)議以書面方式簽署，開通電子方式簽署的具體時間由上交所另行通知。3.2 開通三方回購專用證券賬戶正回購方進行三方回購業(yè)務需要向中國結算申請開通三方回購專用證券賬戶或將無持有的證券賬戶

5、指定為三方回購專用證券賬戶。無持有的證券賬戶指沒有任何證券持倉且沒有在途交易或結算業(yè)務的證券賬戶。正回購方不得將三方回購專用證券賬戶用于三方回購以外的證券交易或其他用途。3.2.1 三方回購專用證券賬戶的開立和指定交易正回購方按中國證券登記結算有限責任公司特殊機構及產品證券賬戶業(yè)務指南及登記結算業(yè)務指南規(guī)定流程辦理開通證券賬戶作為三方回購專用證券賬戶。初期，每個市場參與者只能開立一個三方回購專用證券賬戶。正回購方同時還需指定且僅能指定一個普通證券賬戶用于開展三方回購交易，普通證券賬戶和三方回購專用證券賬戶一一對應，從而進行擔保品在普通證券賬戶和三方回購專用證券賬戶的雙向劃撥。擬用作擔保品的債券

6、只能從該普通證券賬戶中轉入對應的三方回購專用證券賬戶，三方回購專用證券賬戶中未被質押的債券只能轉出至該普通證券賬戶。三方回購專用證券賬戶開通后，市場參與者完成該賬戶的指定交易，須和用于三方回購的普通證券賬戶指定在相同的交易單元上。投資者適當性備案完成后，市場參與者原則上不可進行普通證券賬戶的變更。確需變更的，需向上交所提交書面申請。3.2.2 三方回購專用證券賬戶的注銷三方回購專用證券賬戶開立后未在6個月內完成投資者適當性備案或被上交所取消三方回購投資者適當性備案的，正回購方應當在15個工作日內按照中國結算的相關規(guī)定注銷專用賬戶。未按要求注銷的，中國結算有權注銷或限制該賬戶的使用。3.3 投資

7、者適當性備案3.3.1 投資者適當性要求三方回購實行投資者適當性管理?；刭忞p方應當充分知悉三方回購相關規(guī)則，了解三方回購的相關風險，根據(jù)暫行辦法規(guī)定的條件及自身的風險承受能力評估是否適合參與三方回購，并自行承擔風險。三方回購的逆回購方為合格投資者中的機構投資者，即應當符合下列任一條件：(一) 經有關金融監(jiān)管部門批準設立的金融機構，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、財務公司等；經行業(yè)協(xié)會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。(二) 上述機構面向投資者發(fā)行的理財產品，包括但不限于證券公司資產管理產品、基金管理公司及其子公司產品、期

8、貨公司資產管理產品、銀行理財產品、保險產品、信托產品、經行業(yè)協(xié)會備案的私募基金。(三) 社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）。(四) 同時符合下列條件的法人或者其他組織：1.最近1年末凈資產不低于2000萬元；2.最近1年末金融資產不低于1000萬元；3.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經歷。(五) 中國證監(jiān)會和上交所認可的其他投資者。三方回購的正回購方同時應當滿足下列條件:(一) 具有較強風險管理及承擔能力的金融機構或其理財產品或上交所認可的其他機構投資者?，F(xiàn)階段具體要求如下：經有關金融

9、監(jiān)管部門批準設立的金融機構、公募證券投資基金、商業(yè)銀行的理財產品（含大型國有商業(yè)銀行和全國性股份制商業(yè)銀行作為委托人的資產管理產品）。(二) 已建立完善健全的內部業(yè)務管理流程和風險管理制度；(三) 具備支持三方回購業(yè)務開展的相關技術系統(tǒng)；(四) 近兩年內未發(fā)生過重大回購違約（成立不足兩年的，從成立之日起計算）； (五) 上交所要求的其他條件。前款所稱金融資產、金融機構及其理財產品的定義請按照上海證券交易所債券市場投資者適當性管理辦法執(zhí)行。證券公司接受經紀客戶委托參與三方回購的，證券公司應該按照上海證券交易所債券市場投資者適當性管理辦法的規(guī)定對經紀客戶進行管理。證券公司應當建立健全經紀客戶參與三

10、方回購相關的業(yè)務流程和風險控制制度。證券公司應當對經紀客戶資質進行審查，確保參與三方回購的經紀客戶符合投資者適當性管理要求。 在經紀客戶參與三方回購前，證券公司應當向其全面介紹三方回購的相關業(yè)務規(guī)則及協(xié)議，充分揭示可能產生的風險，并要求其簽署風險揭示書。風險揭示書應當包含上交所規(guī)定的必備條款。3.3.2 投資者適當性備案文件市場參與者參與三方回購業(yè)務需提前向上交所進行投資者適當性備案，備案通過的方可參與三方回購。市場參與者參與三方回購業(yè)務前，應當向上交所提交以下投資者適當性備案文件，備案材料均應加蓋機構（或管理人）公章：(一) 三方回購投資者適當性備案表（附件一）；(二) 三方回購主協(xié)議；正回

11、購方還需要向上交所提交以下投資者適當性備案文件：(一) 最近一個會計年度的總資產、凈資產或資產管理規(guī)模的說明及相關證明文件；(二) 公司內部三方回購相關的業(yè)務管理制度、風險管理制度文件；(三) 關于技術系統(tǒng)準備情況的說明；(四) 上交所要求的其他材料。固定收益平臺交易商等直接通過交易系統(tǒng)進行交易的回購雙方直接向上交所備案。理財產品由管理人提交投資者適當性備案文件，同一個管理人管理的多個理財產品視為不同主體，應當分別提交投資者適當性備案文件。商業(yè)銀行作為委托人的資產管理產品，參與三方回購正回購業(yè)務，應由作為委托人的商業(yè)銀行相關部門出具書面證明。證券公司經紀客戶由證券公司確認其符合投資者適當性管理

12、要求，并向上交所提交規(guī)定的備案文件。市場參與者可以對逆回購權限、正回購權限分別進行投資者適當性備案。已經進行逆回購方（正回購方）投資者適當性備案的，再次提交正回購方（逆回購方）投資者適當性備案材料時應確保前后信息的一致性。3.3.3 備案文件的提交方式投資者適當性備案材料可通過以下兩種方式提交上交所： （1）通過債券業(yè)務管理系統(tǒng)（2）通過電子郵件其中，債券業(yè)務管理系統(tǒng)為主要的備案渠道，初期未接入債券業(yè)務管理系統(tǒng)的市場參與者可通過電子郵件方式進行備案。（詳見附件二的第部分）3.4 簽署補充協(xié)議回購雙方可以就三方回購相關事宜簽訂補充協(xié)議，約定質押券籃子標準、授信、違約處置等內容，但不得違反法律、行

13、政法規(guī)、部門規(guī)章、其他規(guī)范性文件、暫行辦法以及上交所、中國結算的其他相關規(guī)定，且不得與主協(xié)議以及成交記錄相沖突。補充協(xié)議的格式由回購雙方自行協(xié)商，補充協(xié)議的內容由回購雙方自行履行。補充協(xié)議由雙方自行留存，無需向上交所備案。3.5 授信白名單三方回購支持設置授信白名單。市場參與者可在交易系統(tǒng)中設置授信白名單。正回購方在逆回購方的授信白名單內的情況下，雙方才能達成回購交易，交易系統(tǒng)僅對符合授信白名單要求的交易予以確認。對法人類參與主體，按主體進行授信；對非法人類產品，按管理人進行授信。對經紀客戶，按所在證券公司進行授信。3.5.1 建立授信關系授信可以由正回購方或逆回購方發(fā)起。正回購方通過交易系統(tǒng)

14、向逆回購方發(fā)起授信請求，經逆回購方確認，加入到逆回購方的授信白名單。逆回購方也可以自行發(fā)起授信請求，無需正回購方確認。授信確認后實時生效。3.5.2 取消授信關系逆回購方可以通過交易系統(tǒng)取消授信關系，無需正回購方確認。逆回購方調整授信名單的，后續(xù)回購交易均需在逆回購方新的授信白名單內達成，已經達成的交易不受新的授信白名單約束。4 擔保品管理4.1 擔保品范圍三方回購的擔保品范圍為上交所上市交易或者掛牌轉讓的債券（以下簡稱掛牌債券），包括公開發(fā)行債券、非公開發(fā)行債券和資產支持證券。上交所可以根據(jù)市場情況調整用于三方回購的擔保品品種。 以下債券不得作為三方回購擔保品：（1）資產支持證券次級檔；（2

15、）已經發(fā)生違約或經披露其還本付息存在重大風險的債券和資產支持證券；（3）上交所認為不適合充當回購擔保品的其他債券。4.2 質押券轉入轉出4.3正回購方可以將擬用于三方回購的擔保品從普通證券賬戶轉入三方回購專用證券賬戶，或將未處于質押狀態(tài)的擔保品從三方回購專用證券賬戶轉出至普通證券賬戶。轉入成功的債券將從普通證券賬戶過戶至三方回購專用證券賬戶，不能賣出，也不能充當三方回購以外業(yè)務的擔保品。轉入成功后，下一個交易日起可用于三方回購交易。不在質押券籃子內的債券不能從普通證券賬戶轉入三方回購專用證券賬戶。轉出時，三方回購專用證券賬戶內的債券僅可轉出至原轉入證券賬戶。轉出成功的，下一個交易日方可賣出或用

16、于其他類型的交易。4.4 質押券籃子為區(qū)分信用資質，根據(jù)債券類型、債券評級和發(fā)行方式，將債券按資質從高到低將上交所掛牌債券分為八個債券“籃子”。質押券籃子設定及折扣率質押券籃子簡稱籃子標準折扣率籃子1利率債政府債券（含國債、地方政府債）、政策性金融機構債券、政府支持機構債券0%籃子2AAA(公)公開發(fā)行的、評級AAA信用債3%籃子3AA+(公)公開發(fā)行的、評級AA+信用債8%籃子4AA(公)公開發(fā)行的、評級AA信用債15%籃子5AAA(私)非公開發(fā)行的、評級AAA的信用債8%籃子6AA+(私)非公開發(fā)行的、評級AA+的信用債15%籃子7AA(私)非公開發(fā)行的、評級AA的信用債25%籃子8其他籃

17、子1-7以外的上交所掛牌交易或轉讓信用債40%注：1.評級信息在主體評級（若有）和債項評級（若有）中取孰高者。2.債券存在雙評級的，按孰低原則辦理。3.表格中的信用債含資產支持證券（次級檔例外）。相同的質押券籃子內的所有債券實行相同的折扣率。上交所可以根據(jù)市場情況對質押券籃子的內容及折扣率進行調整,有權將違約或存在信用風險事件的債券調出質押品范圍。三方回購交易可指定多個質押券籃子?；@子選擇可以是連續(xù)（如選擇籃子1、2、3、4、5），也可以是非連續(xù)（如選擇籃子1、2、5）。4.5 自行指定質押券回購交易雙方可以自行指定具體質押券，指定的質押券應在交易申報確定的質押券籃子范圍內，且指定質押券到期日

18、應晚于回購到期日。初期，自行指定的質押券不能超過3只。4.6 質押券選取中國結算將依據(jù)回購雙方的交易申報數(shù)據(jù)進行實時逐筆結算并進行質押券選取。首次結算，中國結算從正回購方三方回購專用賬戶內按以下原則選取質押債券：(1)如回購雙方自行指定質押債券品種和對應數(shù)量，中國結算將優(yōu)先選取雙方指定的質押券品種。指定的任意一只質押券數(shù)量不足,交收失敗。(2)若雙方未指定具體質押券品種或者已經指定的具體質押券品種擔保品價值低于回購金額，對差額部分則按指定質押券籃子編號從大到小的順序依次選取。編號大的籃子全部選取完依舊擔保品不足額的，則到下一個質押券籃子中去選取，以此類推，直至足額為止。(3)同一質押券籃子中按

19、可用數(shù)量由多到少的原則選取質押券，數(shù)量相同時按照代碼由小到大原則選取，第一個選中的債券托管數(shù)量若足額則選取過程結束，否則繼續(xù)按數(shù)量由多到少的原則選取下一個債券，直至足額為止。選取的質押券的到期日不得早于回購到期日。(4)若最終指定的所有質押券籃子中可供選擇的債券仍不足額，則結算失敗。5 交易流程5.1 交易時間三方回購的交易時間為每個交易日的9:30-11:30、13:00-15:15。上交所可以根據(jù)市場需要調整三方回購的交易時間。5.2 申報要素正回購方申報的賬戶為三方回購專用證券賬戶，逆回購方為普通證券賬戶。三方回購品種期限可以由回購雙方在1-365天的范圍內自行商定；回購金額為100萬元

20、及其整數(shù)倍；回購利率不能超過24%，超過10%的交易提醒回購雙方二次確認。5.3 交易平臺三方回購的交易申報在固定收益平臺進行。市場參與者為上交所固定收益平臺交易商的，可直接通過固定收益平臺進行三方回購交易申報；市場參與者為經紀客戶的，由證券公司根據(jù)客戶的委托和真實意思表示在固定收益平臺上代為申報。初期，申報通過固定收益平臺的客戶端完成。后續(xù)上交所還將對三方回購的各類申報提供交易端電子接口接入方式，降低市場參與者的操作風險。5.4 回購交易申報首次回購交易可以采用報價、詢價及指定對手方等方式達成交易。三方回購參與方可通過提交意向申報等方式自行尋找對手方或通過貨幣經紀公司尋找對手方。業(yè)務初期，交

21、易系統(tǒng)僅支持指定對手方方式達成交易。首次交易申報雙方需指定質押券籃子，同時雙方在質押券籃子的基礎上可以自行指定質押券，且指定質押券的到期日不得早于回購到期日。回購雙方可以在進行回購交易申報時填寫交易補充約定，約定質押價值變動、違約處置等內容，但不得違反法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、其他規(guī)范性文件、暫行辦法以及上交所、中國結算的其他相關規(guī)定，且不得與主協(xié)議以及成交記錄相沖突。交易補充約定的內容由回購雙方自行履行。5.4.1 報價交易申報三方回購參與機構可以向全市場提交報價申報，報價申報包括回購方向、金額、期限、利率、質押券籃子、交易補充約定等要素。報價申報可以由回購雙方任一交易員發(fā)起，報價申報全市場

22、可見。符合授信白名單要求的其他參與者可以直接點擊報價達成成交。點擊方可以自行輸入金額進行點擊成交，輸入的金額必須是100萬元的整數(shù)倍。報價申報的撤銷只能由該筆申報的發(fā)起交易員進行。報價申報可以輸入利率，也可以不輸入利率。不輸入利率的報價不能點擊成交。如果報價申報不輸入利率，相當于向市場發(fā)布資金融入或融出意向，便于回購雙方取得聯(lián)系。5.4.2 詢價交易申報市場參與者可以向符合授信白名單要求的其他市場參與者發(fā)送詢價申報，詢價申報包括回購方向、金額、期限、質押券籃子等要素。收到詢價申報的市場參與者可以對詢價請求進行報價，發(fā)起詢價的市場參與者可以確認報價達成成交。詢價申報時，詢價對象最多為5家交易商，

23、且必須符合授信白名單要求。詢價及詢價回復不設時間限制，當日交易時間均有效。詢價申報可以由回購雙方任一交易員發(fā)起，詢價申報的撤銷和確認只能由該筆申報的發(fā)起交易員進行，詢價申報的報價可以由對手方任一交易員進行，詢價申報的報價撤銷只能由該報價交易員進行。5.4.3 指定對手方交易申報指定對手方申報是向特定的交易對手方發(fā)起一對一的申報。三方回購交易經雙方協(xié)商一致后，由正回購方發(fā)起定向的指定對手方申報，填妥交易要素后發(fā)送到逆回購方，逆回購方確認后成交。指定對手方申報的撤銷和確認/拒絕只能由該筆申報的發(fā)起交易員進行。指定對手方申報時，正回購方必須在逆回購方的授信白名單內。5.4.4 意向交易申報三方回購市

24、場參與者可面向全市場提交意向申報。意向申報可不指定回購利率，但應當至少包含回購方向、質押券籃子等交易要素信息。意向申報不能直接成交。意向申報可以由回購雙方任一交易員發(fā)起，意向申報的撤銷只能由該筆申報的發(fā)起交易員進行。5.5 回購到期交易申報三方回購到期日，正回購方須進行到期購回或到期續(xù)做。5.5.1 到期購回交易申報到期購回申報指回購雙方在回購到期日針對到期回購按照約定返還資金、解除質押券及相應孳息質押登記的申報。到期購回申報由正回購方的任一交易員發(fā)起，無需逆回購方確認。到期購回申報一經提交，不可撤銷。5.5.2 到期續(xù)做交易申報到期續(xù)做申報是指回購到期日，雙方可基于原質押券申報回購續(xù)做，通過

25、締結新的回購合約來了結到期合約。正回購方的到期續(xù)做申報經續(xù)做逆回購方確認后生成新的回購合約，原到期回購合約終結。續(xù)做逆回購方必須是原回購逆回購方，續(xù)做的金額、期限、利率等要素和原回購可以不同。初期，續(xù)做的金額不能超過原回購金額。到期續(xù)做申報由回購雙方的任一交易員發(fā)起，對手方任一交易員確認或拒絕。到期續(xù)做申報的撤銷只能由發(fā)起的交易員進行。5.6 提前終止交易申報三方回購存續(xù)期間，經回購雙方協(xié)商一致可以提前終止，交易一方可以發(fā)起提前終止申報，并由對手方確認。提前終止申報須填寫提前終止的結算金額和對應的提前終止利率。初期，提前終止結算金額不得低于回購的成交金額，暫不支持部分提前終止。6 存續(xù)期管理6

26、.1 擔保品價值計算上交所、中國結算逐日計算每筆三方回購交易擔保品的擔保價值，并通過交易系統(tǒng)向交易雙方展示，便于回購雙方進行逐日盯市。上交所根據(jù)評級公司提交的債券評級信息每日更新各質押券籃子的債券清單。中國結算根據(jù)上交所提供的各籃子債券清單、折扣率以及中證債券估值于每日閉市后核算每筆未到期及已到期未了結三方回購各只質押券的擔保價值，并于日終發(fā)送至上交所。交易系統(tǒng)向回購雙方展示每筆回購的質押券擔保價值。擔保價值= 質押券i的全價估值×質押券i數(shù)量×（1質押券i的折扣率%）×10。擔保價值計算時，需注意以下事項：（1）數(shù)量的單位為手，估值采用的是T-2日收盤后中證指數(shù)

27、有限公司發(fā)布的中證估值（全價估值），并根據(jù)質押券T-1日的債券評級確定其所屬的質押券籃子，從而確定其適用的折扣率。（2） 發(fā)生提前贖回或到期兌付的，質押券的贖回款或兌付資金，其擔保價值交易系統(tǒng)不再計算，由回購雙方自行跟蹤。（3）擔保品債券評級或資質發(fā)生變化，導致其被剔出籃子或不再符合質押券籃子要求的，上交所交易系統(tǒng)不再將其計入擔保價值。6.2 換券三方回購存續(xù)期間（不含首次交易日和回購到期日），回購雙方協(xié)商一致后可以通過交易系統(tǒng)申報質押券變更。正回購方發(fā)起換券申報，經對手方確認后，可實現(xiàn)質押券替換。每次換券只能替換一只債券，換入的債券和換出的債券需要指定具體數(shù)量，換入的債券需要滿足回購合約的質

28、押券籃子要求，且換入的質押券的到期日不得早于回購到期日，否則換券申報失敗。若換入債券的數(shù)量為0，則表示僅進行債券的換出，不進行換入，中國結算只對換出的質押券解除質押登記。因換入債券數(shù)量不足等原因導致變更質押登記失敗的，原質押券的質押狀態(tài)不變。6.3 補券在質押券擔保價值與回購金額相比出現(xiàn)不足且達到一定比例（暫定為5%）時，由交易系統(tǒng)對回購雙方進行提示，逆回購方有權根據(jù)主協(xié)議、補充協(xié)議及交易補充約定要求正回購方補充、變更相應的質押券或提供其他相應擔保，正回購方可通過交易系統(tǒng)申報補充質押券?；刭忞p方可以在補充協(xié)議或交易補充約定中約定補券的觸發(fā)情形及時限要求。補券提交的質押券的到期日不得早于回購到期

29、日。補入的質押券必須符合質押券籃子的要求。6.4 擔保品孳息及附屬權利的歸屬債券質押期間，質權不及于質押券付息、分期償還或分期攤還的本金和利息（最后一期除外）。若正回購方發(fā)生主協(xié)議第二十四條第（一）項第2小項、第3小項、第4小項約定的違約事件，逆回購方可單方面申請將正回購方尚未收取的上述資金一并質押（質押券已被司法凍結的除外）。債券質押期間，質押券提前贖回或到期兌付的，質押券的贖回款或兌付資金（含最后一期利息）一并質押，其擔保價值由回購雙方自行計算。質押券含回售、轉股、換股條款的，并且正回購方需要行使回售、轉股、換股權利的，正回購方須與逆回購方協(xié)商一致，將質押券解除質押并轉出至普通證券賬戶再行

30、使回售、轉股、換股權利。正回購方可作為債券持有人享有出席債券持有人大會、提案、表決、追索等權利。6.5 投資者適當性持續(xù)管理回購雙方完成投資者適當性備案后,應當每兩年進行一次投資者適當性自我評估，經紀客戶由代理備案的證券公司進行投資者適當性評估，回購雙方、代理備案的證券公司須將評估結果向上交所報告。報告內容包括：(一) 最近一個會計年度的總資產、凈資產或資產管理規(guī)模的說明及相關證明文件；(二) 公司內部三方回購相關的業(yè)務管理制度、風險管理制度文件；(三) 技術系統(tǒng)能夠支持三方回購業(yè)務的開展的說明；(四) 上一年度內參與回購業(yè)務交收失敗、違約情況等事項的說明；(五) 其他需要說明的事項。評估報告

31、以電子郵件方式發(fā)送至上交所債券業(yè)務中心，郵箱ssebond，郵件主題統(tǒng)一格式為“XXX公司-三方回購投資者適當性持續(xù)管理”。根據(jù)投資者適當性評估報告，上交所對不符合投資者適當性要求的可視情況取消其備案，終止三方回購業(yè)務資格。三方回購參與者被取消投資者適當性備案的，應繼續(xù)履行未到期三方回購合約的相關義務。7 異常情況及違約處置7.1 異常情況三方回購存續(xù)期間發(fā)生以下情形的，視為異常情況：（一）質押券、三方回購專用證券賬戶、回購雙方證券賬戶或資金賬戶被有權機關凍結或強制執(zhí)行；（二）回購任何一方被上交所取消三方回購投資者適當性備案；（三）質押券被上交所終止上市或者終止轉讓；（四）經紀客戶所在的證券公

32、司進入風險處置、終止清算、破產程序；（五）回購存續(xù)期內，履行本主協(xié)議義務的回購任何一方發(fā)生雖不導致違約但可能影響其主體資格實質變化的事件或主體資格已經實質變化，或將本主協(xié)議下的義務擬轉由他方履行等；（六）回購雙方認定的其他異常情況。發(fā)生異常情況的，回購一方應當在異常情況可能發(fā)生、已經發(fā)生或獲知異常情況可能發(fā)生、已經發(fā)生后及時通知對方，并及時協(xié)商解決?；刭忞p方可以在協(xié)商一致后，采取繼續(xù)履約、提前終止、變更質押券或雙方協(xié)商的其他方式進行處理。回購雙方對異常情況處理另有約定的，從其約定。7.2 違約處置回購雙方中任何一方發(fā)生違約事件，應當及時通知對方，并可以采取下列方式處理：（一）守約方可以要求違約

33、方繼續(xù)履行三方回購協(xié)議、單方面終止三方回購協(xié)議、按照三方回購協(xié)議約定向違約方收取違約金；（二）正回購方違約的，逆回購方可以按照三方回購協(xié)議的約定處置質押券；（三）可以按照相關法律法規(guī)等規(guī)定提交上海國際經濟貿易仲裁委員會仲裁或向人民法院提起訴訟?；刭忞p方對違約處置方式等協(xié)商一致并另有約定的，從其約定。回購雙方針對違約處置達成一致的，違約方通過場外向守約方支付本金、利息、違約金，當雙方違約處置交付完成后，再到場內申請解除質押券質押。違約金數(shù)額的確定按照補充協(xié)議或主協(xié)議的約定辦理。回購雙方、經紀客戶所在的證券公司、結算參與人及相關人員違反暫行辦法及上交所、中國結算其他相關規(guī)定的，上交所、中國結算可以

34、視情況實施口頭警示、書面警示、監(jiān)管談話、限制投資者證券賬戶交易、通報批評、公開譴責等監(jiān)管措施或者紀律處分，并依照相關規(guī)定記入誠信檔案。三方回購發(fā)生違約情形，回購雙方應當在違約事件發(fā)生3個交易日內向上交所、中國結算書面報送違約原因以及雙方協(xié)商的處理結果。違約處置報備相關材料可電子郵件方式發(fā)送至上交所債券業(yè)務中心，郵箱ssebond，郵件主題統(tǒng)一格式為“XXX公司-三方回購違約處置報備”。7.2.1 質押券處置回購雙方須在交易申報中約定出現(xiàn)下列情形時，是否由逆回購方直接對該回購項下的質押券進行處置：（一）發(fā)生主協(xié)議第二十二條約定情形；（二）正回購方發(fā)生主協(xié)議第二十四條第（一）項第2小項、第3小項、

35、第4小項約定的違約事件?；刭忞p方在交易申報中約定對質押券直接進行處置的，逆回購方在發(fā)生上述情形時起一個月后，可直接以拍賣、變賣質押券所得的價款清償債務。質押券處置產生的任何法律后果及責任，由回購雙方自行承擔。回購雙方在發(fā)生上述情形時起一個月內協(xié)商一致并另行約定的，從其約定?；刭忞p方在交易申報中未約定發(fā)生上述情形時由逆回購方直接處置質押券的，可以另行約定其他處置方式。逆回購方拍賣、變賣質押券的，參照質押券在銀行間債券市場交易價格、交易所債券市場交易收盤價、中證指數(shù)公司的估值價格和市場需求，確定拍賣底價和變賣價格,通過上海證券交易所債券擔保品處置平臺或其他方式拍賣、變賣。處置所得價款以拍賣、變賣的

36、成交金額為準。質押券處置所得，逆回購方拍賣、變賣質押券后，被拍賣、變賣的質押券解除質押登記并辦理過戶，所有權轉移至拍賣、變賣的受讓人；多余的未被拍賣、變賣的質押券解除質押登記。拍賣、變賣質押券所得價款扣除拍賣、變賣費用后，用于清償逆回購方應收取的融出資金違約金、利息、本金，清償之后如有價款余額應退還正回購方。拍賣、變賣質押券所得價款扣除拍賣、變賣費用后不足以清償債務的，不足部分逆回購方繼續(xù)向正回購方進行追索?；刭忞p方在交易申報中約定對質押券直接進行處置的，逆回購方在發(fā)生上述情形時起一個月后，可直接以拍賣、變賣質押券所得的價款清償債務。回購雙方在發(fā)生上述情形時起一個月內協(xié)商一致并另行約定的，從其

37、約定。通過上海證券交易所債券擔保品處置平臺進行質押券處置的，按以下步驟進行：1逆回購方作為處置方向上交所提交處置申請材料。2處置方收到上交所啟動處置流程的通知后，在處置日前與上交所簽訂上海證券交易所債券擔保品處置技術服務協(xié)議。3處置方通過處置平臺向市場發(fā)布處置公告。處置公告中應明確處置債券清單、處置方式、處置時間、報價團構成、報價要求、中標原則、最低處置價格、繳款安排等內容。4處置日，處置方通過債券擔保品處置平臺接受報價團的報價，對處置平臺根據(jù)處置模式、中標原則產生處置的結果，處置方現(xiàn)場負責人簽字確認。5處置方通過處置平臺向報價團成員發(fā)送處置結果，并通過處置平臺向市場公告。6. 處置方根據(jù)繳款

38、安排接收并清查中標的報價團成員的繳款。7. 處置方根據(jù)向上交所提交資金到賬確認書，上交所依據(jù)處置方提交的資金到賬確認書向債券登記結算機構發(fā)送債券過戶數(shù)據(jù)，由債券登記結算機構按相關規(guī)則辦理債券過戶。具體流程以上海證券交易所債券擔保品處置平臺服務指引的內容為準。7.2.2 解除質押券質押經回購雙方協(xié)商一致，由正回購方的任一交易員在交易系統(tǒng)針對某一筆違約的回購合約發(fā)起解除質押券質押申報，對手方進行確認或拒絕。雙方確認達成一致后，正回購方在該筆回購交易項下質押登記的債券解除質押。中國結算將依據(jù)上交所發(fā)送的數(shù)據(jù)通過日末逐筆全額結算方式辦理解除質押登記。8 行情及信息披露8.1 交收結果初期，市場參與者可

39、以在T+1日通過交易系統(tǒng)查看本交易商三方回購的結算結果信息。結算參與人可于T日通過PROP綜合業(yè)務終端查詢本結算參與人三方回購的回購交易、回購到期、提前終止、回購續(xù)做、質押券變更和解除質押登記的清算交收情況。8.2 行情發(fā)布三方回購在交易系統(tǒng)、上證債券信息網實時公布統(tǒng)計行情和匯總行情。統(tǒng)計行情按照回購期限分9個品種，代碼分別為207001、207007、207014、207021、207030、207090、207180、207270、207365，簡稱分別為TPR001、TPR007、TPR014、TPR021、TPR1M、TPR3M、TPR6M、TPR9M、TPR12M。其中，TPR001

40、為隔夜三方回購的加權平均利率；TPR007為2-7天的回購加權平均利率；TPR014為8-14天的加權平均利率，TPR021為15-21天的加權平均利率，TPR1M為期限大于21天、小于等于1個月的加權平均利率。其他的品種以此類推。每個品種的實時統(tǒng)計行情要素如下表：行情要素備注前收盤利率上一交易日該品種最后一筆成交的回購利率前加權平均利率上一交易日該品種所有成交的回購利率，用交易金額作為權重的加權平均利率開盤利率當日該品種第一筆成交的回購利率最新利率當日該品種最近一筆成交的回購利率最高利率當日該品種最高一筆成交的回購利率最低利率當日該品種最低一筆成交的回購利率加權平均利率當日該品種所有成交的回

41、購利率，用交易金額作為權重的加權平均利率交易金額當日該品種所有成交的交易金額匯總成交筆數(shù)當日該品種所有成交的交易筆數(shù)逐筆行情信息包括成交時間（該筆成交達成的時間）、證券名稱（該筆成交所屬的三方回購品種名稱，根據(jù)期限判別）、回購期限（該筆成交對應的回購期限，以天為單位）、回購利率（該筆成交的成交價格）。行情要素備注成交時間該筆成交達成的時間證券代碼該筆成交所屬的品種代碼, 207001、207007、207014、207021、207030、207090、207180、207270、207365證券名稱該筆成交所屬的品種名稱, TPR001、TPR007、TPR014、TPR021、TPR1M、

42、TPR3M、TPR6M、TPR9M、TPR12M回購期限該筆成交的回購期限，以天為單位回購利率該筆成交的成交價格8.3 統(tǒng)計數(shù)據(jù)上交所將定期發(fā)布三方回購交易統(tǒng)計數(shù)據(jù)，統(tǒng)計數(shù)據(jù)要素包括三方回購交易量、未到期余額、利率分布、投資者結構、質押券折扣率等信息。9 費用三方回購業(yè)務擬按以下標準收費：一天期回購按成交金額的千萬分之五、其他期限回購按成交金額的百萬分之一點五雙向收取經手費，單筆交易經手費超過200元的，按200元收取。業(yè)務開展初期，交易經手費暫免收取，具體收取時間另行通知。10 相關附件附件一 三方回購投資者適當性備案表三方回購投資者適當性備案表（機構適用）上海證券交易所：經我公司研究決定，

43、特向上交所申請參與債券三方回購業(yè)務，現(xiàn)將有關事項申請如下：申請人全稱：電話：公司地址： 傳真：投資者類型：證券公司 期貨公司 基金管理公司及其子公司 商業(yè)銀行 保險公司 信托公司 財務公司 證券公司子公司 期貨公司子公司 私募基金管理人 其他金融機構固定收益平臺交易商代碼：固定收益平臺交易商名稱：證券賬戶：證券賬戶名稱：三方回購專用證券賬戶：三方回購專用證券賬戶名稱：交易單元：申請開通的交易權限 ： 正回購 逆回購杠桿運作限制回購違約情況說明近兩年是否發(fā)生過監(jiān)管機構關注的回購違約事件（包括交易所及銀行間債券市場）。如有，請說明相關情況。三方回購業(yè)務負責人部門職務電話手機傳真E-mail三方回購

44、業(yè)務聯(lián)絡人部門職務電話手機傳真E-mail最近一個會計年度總資產（億元）最近一個會計年度凈資產（億元）備注：1、杠桿運作限制、總資產、凈資產僅正回購方必填。2、已進行過備案開通逆回購權限的，再次備案申請開通正回購權限時，應保證普通證券賬戶及相關信息的前后一致性。反之亦然。我公司在此鄭重承諾：一、遵守法律、法規(guī)、規(guī)章、上交所及中國結算相關業(yè)務規(guī)則，依法參與上交所債券三方回購業(yè)務。二、誠實守信，自覺遵守商業(yè)道德，維護上交所債券市場秩序。三、同意遵守上交所、中國結算關于三方回購的相關規(guī)定，接受上交所、中國結算的自律管理。四、如違反法律、法規(guī)、規(guī)章、上交所及中國結算相關業(yè)務規(guī)則，接受上交所做出的包括但

45、不限于取消三方回購投資者適當性備案等監(jiān)管措施，并對此承擔一切法律責任。我公司保證向上交所提供的書面和電子申請資料的真實、準確、完整與合法。申請人：_公司 （加蓋公章） 經辦人(簽字)： 申請日期： 聯(lián)系電話：三方回購投資者適當性備案表（產品適用）上海證券交易所：經我公司研究決定，特向上交所申請我公司管理的下述產品參與債券三方回購業(yè)務，現(xiàn)將有關事項申請如下：產品全稱：電話：產品管理人地址： 傳真：投資者類型： 公募證券投資基金 銀行理財產品 證券公司資產管理產品 基金管理公司及其子公司專戶產品 期貨公司產品 保險產品 信托產品 經行業(yè)協(xié)會備案的私募基金 其他產品固定收益平臺交易商代碼：固定收益平

46、臺交易商名稱：證券賬戶：證券賬戶名稱：三方回購專用證券賬戶：三方回購專用證券賬戶名稱：交易單元：產品委托人：產品管理人：資產托管人：申請開通的交易權限 ： 正回購 逆回購杠桿運作限制回購違約情況說明近兩年是否發(fā)生過監(jiān)管機構關注的回購違約事件（包括交易所及銀行間債券市場）。如有，請說明相關情況。三方回購業(yè)務負責人部門職務電話手機傳真E-mail三方回購業(yè)務聯(lián)絡人部門職務電話手機傳真E-mail最近第一個會計年度資產管理規(guī)模（億元）（公募基金填寫管理人所管理的公募基金資產規(guī)模，理財產品填寫管理人的總資產規(guī)模）備注：1、私募產品需要填寫委托人信息，委托人為多個的，填寫前三大委托人。杠桿運作限制、資產

47、管理規(guī)模僅正回購方需要填寫。2、已進行過備案開通逆回購權限的，再次備案申請開通正回購權限時，應保證普通證券賬戶及相關信息的前后一致性。反之亦然。我公司在此鄭重承諾：一、遵守法律、法規(guī)、規(guī)章、上交所及中國結算相關業(yè)務規(guī)則，依法參與上交所債券三方回購業(yè)務。二、誠實守信，自覺遵守商業(yè)道德，維護上交所債券市場秩序。三、同意遵守上交所、中國結算關于三方回購的相關規(guī)定，接受上交所、中國結算的自律管理。四、如違反法律、法規(guī)、規(guī)章、上交所及中國結算相關業(yè)務規(guī)則，接受上交所做出的包括但不限于取消三方回購投資者適當性備案等監(jiān)管措施，并對此承擔一切法律責任。我公司保證向上交所提供的書面和電子申請資料的真實、準確、完

48、整與合法。申請人：_公司 （加蓋管理人公章） 經辦人(簽字)： 申請日期： 聯(lián)系電話：附件二 投資者適當性備案渠道投資者適當性備案材料可通過以下兩種方式提交上交所：1. 通過債券業(yè)務系統(tǒng)方式備案上交所債券業(yè)務管理系統(tǒng)有兩個入口網址：93/bms2/bms。備案時，市場參與者需通過數(shù)字證書登錄債券業(yè)務管理系統(tǒng)。請于登錄前下載并安裝CnSCA Ekey管理工具。“上交所網站à服務àCA服務à公告欄à驅動程序及工具”（未申請辦理過債券業(yè)務管理系統(tǒng)數(shù)字證書的需申請辦理數(shù)字證書，并申請系統(tǒng)用

49、戶名和密碼,相關流程參見：“上交所網站à服務àCA服務à導航欄à業(yè)務流程à數(shù)字證書申請說明à債券業(yè)務管理系統(tǒng)證書申請”（ （申請人所在機構已辦理債券業(yè)務管理系統(tǒng)數(shù)字證書的，無需重新辦理。登錄債券業(yè)務管理系統(tǒng)后，備案申請時需要填寫以下信息：要素名稱說明投資者名稱必填投資者類型必填；一級下拉框選擇“金融機構”，二級下拉框包括：證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、財務公司、證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人、其他金融機構一級下拉框選擇“理財產品”，二級下拉框包括：公募證券投資者基金、銀行理財

50、產品、證券公司資產管理產品、基金管理公司及其子公司專戶產品、期貨公司產品、保險產品、信托產品、經行業(yè)協(xié)會備案的私募基金，其他產品申請業(yè)務類型必填打鉤選擇（可多選）“正回購”、“逆回購”交易商代碼必填證券賬戶必填證券賬戶名稱必填三方回購專用證券賬戶正回購方必填三方回購專用證券賬戶名稱正回購方必填負責三方回購業(yè)務的負責人必填負責三方回購業(yè)務的負責人聯(lián)系方式必填負責三方回購業(yè)務的日常聯(lián)系人必填負責三方回購業(yè)務的日常聯(lián)系人聯(lián)系方式必填質權人系統(tǒng)自動填寫，用戶可修改。投資者類型為法人機構的，質權人填寫投資者名稱；投資者為理財產品的，質權人填寫產品管理人。產品委托人私募理財產品必填產品管理人理財產品必填資產托管人理財產品必填杠桿運作限制(僅正回購方必填)格式為文字格式填列提示：監(jiān)管政策或自身內部制度對杠桿運作的限制情況最近一個會計年度總資產法人機構必填(僅正回購必填)，單位為億元。最近一個會計年度凈資產法人機構必填(僅正回購必填)，單位為億元最近一個會計年度資產管理規(guī)模理財產品必填(僅正回購必填)，單位為億元。公募基金填寫管理人所管理的公募基金資產規(guī)模，銀行理財產品填寫管理人的總資產規(guī)模。投資者適當性備案時需要上傳備案材料的PDF格式彩色掃描件。T日通過系統(tǒng)提交備案材料的，上交所于下一個交易日（T+1日）進行審查。審查不通過的，上交所通過債券業(yè)務管理系統(tǒng)反饋