財務管理導論實用精品資料

1、幻燈片1 財務管理 王可瑜 會計學院幻燈片2本章學習導引l 本章學習目標l 一、認識財務管理l 二、財務管理的內容l 三、財務管理的目標l 四、財務管理的基本觀念幻燈片3第一節(jié) 認識財務管理l 財務管理的概念l 注意分清財務和財務管理概念的不同：l 財務是企業(yè)資金運動及其所形成的經濟關系；財務是在生產經營中需要用貨幣來處理的經濟關系即貨幣關系；財務是生產要素分配和生產成果實現(xiàn)及其分配所形成的分配關系；財務是企業(yè)在生產經營活動中的資金的籌集、使用、回收和分配等方面的經濟活動；財務是本金的投入與收益活動及其所形成的特定的經濟關系。 l 財務管理是指企業(yè)組織財務活動、協(xié)調財務關系的一項綜合性價值管理

2、工作?；脽羝?財務管理全景圖l 財務的內容結構l 卡神: 向來都是銀行賺消費者的錢，一個小人物卻反過來賺銀行的錢。這個傳奇的女孩叫楊蕙如，27歲，中國臺灣省臺東市人，澳洲昆士蘭大學企業(yè)管理碩士畢業(yè)。利用銀行自訂的游戲規(guī)則，通過電視購物、刷卡積點、換取獎品再出售等連環(huán)操作，短短三個月獲利上百萬元新臺幣。吃了虧的銀行對此種“刁民”十分頭痛，聲稱楊蕙如的套利行為違反規(guī)定，停用了她的信用卡，民間則把她奉為“卡神”。幻燈片5 財務管理的內容結構財務管理融合了經濟學、會計學、法學及其其他學科的相關理論知識，是一門綜合性的交叉應用學科。“財務”一詞英文稱為“Finance”,是指政府,企業(yè)和個人對貨幣這一資

3、源的獲取和管理.財務管理(Financial Management)是研究企業(yè)貨幣資源的獲得和管理,具體地說就是研究企業(yè)對資金的籌集,計劃,使用和分配,以及與以上財務活動有關的企業(yè)財務關系.幻燈片6l 西方財務學主要由三大領域構成，即公司財務（Corporation Finance）、投資學（Investments）和宏觀財務（Macro finance）包括金融市場。其中，公司財務在我國常被譯為“公司理財學”或“企業(yè)財務管理”， 幻燈片7公司財務管理 公司財務管理的基本內容包括：投資、融資和收益分配三個基本模塊。 也有學者認為是:投資、融資和資產運營管理三個基本模塊?；脽羝?資產負債表結構幻

4、燈片9資產負債表反映的財務管理內容 -1幻燈片10資產負債表反映的財務管理內容 -2幻燈片11第二節(jié) 財務管理的內容l 財務的本質l 財務的職能l 財務經理的角色幻燈片12一、財務的本質財務起源于資本（剩余財富 ），將資本投向具有獲利能力，能夠帶來資本增值的項目，以獲取收益的過程即是財務；同時，在財務活動過程中，還要正確處理相關利益主體之間的財務關系。即沒有財富剩余和對財富增長的要求也就不會有財務的產生和發(fā)展 。我有錢如何投資？ 我向誰借錢？幻燈片13資金運動圖（一）生產資金營運銷售資金營運資金分配資金籌集供應投資生產資金營運幻燈片14資金運動圖（二）幻燈片15財務管理 財務管理就是財務活動和

5、財務關系的管理,即基于企業(yè)再生產過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生的,組織企業(yè)財務活動、處理與各方面財務關系的一項經濟管理工作財務活動管理財務關系管理財務管理幻燈片16財務活動管理的內容圖 所謂財務活動是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為籌資活動投資活動資金營運活動資金分配活動財務活動幻燈片17財務關系管理的內容圖： 財務關系是企業(yè)在組織財務活動過程中產生的與各利益相關者的的經濟關系 。財務關系企業(yè)與政府企業(yè)與投資者企業(yè)與債權人企業(yè)與受資者企業(yè)與債務人企業(yè)與職工企業(yè)內部各單位幻燈片18二、財務管理職能 財務管理的基本職能包括決策、控制與協(xié)調三項基本職能，其中，決策職能又可細分為投

6、資決策、融資決策與收益分配決策三項具體職能；控制職能又可細分為財務計劃、財務分析與財務評價三項具體職能。協(xié)調職能是指公司利益相關者之間利益關系的協(xié)調.幻燈片19l 財務決策：投資決策、融資決策和收益分配決策l 財務控制l 財務協(xié)調：利益相關者之間利益關系的協(xié)調?；脽羝?0三、財務經理的角色幻燈片21l 財務經理的基本角色是“找錢”、“用錢”和“分錢”。l 所謂找錢（籌資決策），是指在企業(yè)需要資金時，財務經理要能夠以較低的成本為企業(yè)及時籌集到所需的資金，合理搭配負債與所有者權益比例，科學設計負債期限結構，保證企業(yè)現(xiàn)金流轉的連續(xù)性和順暢性。幻燈片22l 所謂用錢（投資決策），是指財務經理必須對未來

7、進行合理預測、科學規(guī)劃如何使用資金；以及如何將資金配置到最有效的投資項目上。l 所謂分錢（股利分配決策），是指在企業(yè)實現(xiàn)一定經營成果之后，財務經理必須根據證券市場股價變化趨勢、投資者的偏好、企業(yè)未來的盈利前景、戰(zhàn)略規(guī)劃等影響因素，提出股利分配預案，以供投資者決策選擇?；脽羝?3 第三節(jié)、財務管理的目標一、主流財務目標的梳理與比較1 .總產值最大化2. 利潤最大化3. 股東財富最大化4. 企業(yè)價值最大化5. 實現(xiàn)財務管理目標的約束條件代理問題：股東與經營者、股東與債權人、大股東與中小股東之間的代理問題。我們?yōu)檎l工作？為什么工作?幻燈片24總產值最大化.問題：l 只講產值，不講效益。l 只求數量，

8、不求質量。l 只抓生產，不抓銷售。l 只重投入，不重挖潛?；脽羝?5利潤最大化（每股收益最大化目標）將公司的稅后利潤最大化.問題：l 能增加當期利潤但損害公司長期利益 (如, 推遲設備保養(yǎng)等).l 關于利潤概念的表述不清楚。l 忽略風險.不考慮資金的時間價值。l 不能反映公司投入產出的經濟效率?；脽羝?6股東財富最大化l 考慮: 現(xiàn)在和將來的利潤; 資金的時間價值; 利潤的風險; 該目標比較容易量化; 以及其它相關因素.l 總之, 每股市價是公司經營情況的晴雨表，它顯示了公司的良好管理帶給股東的利益。l 在現(xiàn)代公司中所有權和控制權是分離的.幻燈片27企業(yè)價值最大化l 股東財富最大化會使管理者忽

9、視公司的社會責任.l 企業(yè)價值最大化能促使風險與報酬的均衡、保護消費者權益、向雇員支付薪金、保持公正的雇傭和安全的工作環(huán)境、支持職工教育以及參與凈化空氣和水資源的環(huán)境保護活動、講求信譽，關心政府政策的變化等. l 在這種情況下企業(yè)價值最大化成為一個可行的目標.幻燈片28二.影響財務管理目標實現(xiàn)的因素l 1.投資報酬率l 2.風險l 3.投資項目l 4.資本結構l 5.股利政策 幻燈片29三.不同利益主體在財務目標上的利益沖突和協(xié)調 l 1. 所有者與經營者的利益沖突與協(xié)調 l 解聘l 接收l 激勵 l 2. 所有者與債權人的利益沖突與協(xié)調l 尋求法律保護； 在借款合同中添加限制性條款； 收回借款或不再借款。幻燈片30第四節(jié) 財務經理的基本觀念l 一、貨幣時間價值觀念l 不同時點的兩筆等額的貨幣，其價值是不相等的。l 二、風險價值觀念l 風險價值就是指投資者承擔風險而獲得的超過貨幣時間價值和通貨膨脹補償以外的額外報酬。l 風險是客觀存在的，風險和收益是相對應的?；脽羝?1l 三、資本成本觀念l 不同的籌資途徑和籌資方案的資本成本不同，隨著籌資數量的增加，資本成本也