鋼鐵業(yè)績(jī)春風(fēng)又迎并購(gòu)熱潮

1、鋼鐵：業(yè)績(jī)春風(fēng)又迎并購(gòu)熱潮投資思路鋼鐵行業(yè)上市公司從2006年三季度業(yè)績(jī)開始大幅度好轉(zhuǎn)，三季度單季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)比較快，而近期鋼價(jià)上漲將促使鋼鐵股在2007年一季度將會(huì)有非常好的業(yè)績(jī)，大部分的鋼鐵股有望在2007年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)在50以上，一季報(bào)披露在2007年四月份即將披露，鋼鐵股的業(yè)績(jī)超常增長(zhǎng)值得關(guān)注。鋼鐵股不僅業(yè)績(jī)將有一個(gè)超常增長(zhǎng)，而且我國(guó)鋼鐵行業(yè)迎來(lái)并購(gòu)熱潮，行業(yè)整合與收購(gòu)兼并提升鋼鐵上市公司整體投資價(jià)值，當(dāng)前具有并購(gòu)或者整體上市的鋼鐵上市公司主要有寶鋼股份、唐鋼股份、萊鋼股份、濟(jì)南鋼鐵、包鋼股份、八一鋼鐵、邯鄲鋼鐵、韶鋼松山、新鋼釩、酒鋼宏興和華菱管線，鋼鐵行業(yè)的整合將成為2

2、007年鋼鐵板塊的投資主題。從市盈率看，鋼鐵股的市盈率都比較低，具有相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)，而且股價(jià)不高，當(dāng)前是比較好的介入時(shí)機(jī)。鋼鐵股業(yè)績(jī)07年一季度將出現(xiàn)超常增長(zhǎng) 鋼鐵股業(yè)績(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。從2006年前三季度單季度鋼鐵股凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)看，在第三季度鋼鐵股的凈利潤(rùn)明顯出現(xiàn)同比大幅度增長(zhǎng)的情況，第三季度單季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超過50的鋼鐵股占到整個(gè)鋼鐵股數(shù)量的60，而在2006年第一季度單季度鋼鐵股僅僅有幾家業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，大多數(shù)鋼鐵股在2006年一季度單季度業(yè)績(jī)大幅度下滑。如果鋼鐵股保持2006年第三季度的業(yè)績(jī)態(tài)勢(shì)，相對(duì)照可以預(yù)見在2007年一季度鋼鐵股的業(yè)績(jī)出現(xiàn)50增長(zhǎng)的非常多。 2006年前三季度鋼鐵股單

3、季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況公司簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)單季度同比增長(zhǎng)率（）公司簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)單季度同比增長(zhǎng)率（）06一季06二季06三季06一季06二季06三季華菱管線-80.61 -9.38 3420.46 新華股份-46.15 194.19 65.49 本鋼板材-47.41 -39.08 3035.19 西寧特鋼23.50 50.40 64.20 韶鋼松山-85.48 49.33 935.64 寶鋼股份-55.36 -25.92 42.35 鞍鋼股份82.09 214.32 329.42 酒鋼宏興-76.91 -9.36 25.86 大冶特鋼3530.91 369.55 304.05 武鋼股份-84.09 -33.3

4、0 18.37 太鋼不銹-49.79 129.18 272.44 八一鋼鐵-145.69 -10.89 12.41 濟(jì)南鋼鐵-80.91 -18.22 229.96 馬鋼股份-71.41 -26.76 5.27 福星科技-40.25 -55.34 209.44 新鋼釩-33.18 -18.81 4.96 萊鋼股份-83.53 122.83 175.34 杭鋼股份-85.37 56.31 -1.48 安陽(yáng)鋼鐵-89.37 24.80 172.15 貴繩股份2.06 3.02 -5.46 撫順特鋼6.65 -45.64 156.01 法爾勝11.91 6.02 -11.63 邯鄲鋼鐵-64.26

5、-30.60 149.22 新興鑄管-33.15 2.12 -20.17 唐鋼股份-68.33 97.20 114.24 包鋼股份-66.83 -52.33 -38.52 南鋼股份-79.11 -36.65 88.22 首鋼股份-64.95 -1.75 -40.94 凌鋼股份-86.87 3.17 79.35 廣鋼股份-211.03 41.04 -46.05 鋼價(jià)上調(diào)提升業(yè)績(jī)。主要鋼鐵公司寶鋼股份2月28日出臺(tái)2007年二季度的定價(jià)策略，基調(diào)是全面上調(diào)，其中冷、熱軋卷普遍上調(diào)200至300 元/噸，幅度5%至6%。其它鋼鐵公司邯鋼、鞍鋼、凌鋼、上鋼等鋼鐵公司都不同程度的提高部分產(chǎn)品的出廠價(jià)格。

6、從2007年2月份鋼鐵價(jià)格情況看，環(huán)比小幅度上漲，而同比鋼價(jià)漲幅則是比較大了，漲幅最大的是不銹鋼的價(jià)格。根據(jù)對(duì)全國(guó)30個(gè)省(區(qū)、市)主要鋼材市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)，2月份國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格總體呈穩(wěn)中略漲態(tài)勢(shì)，主要鋼材品種綜合平均價(jià)格為4055元/噸，與上月相比上漲1.74%，與去年同期相比上漲9.94%。具體看，建筑用鋼材全國(guó)平均市場(chǎng)交易價(jià)格為3302元/噸，與上月相比上漲2.62%，與去年同期相比上漲7.90%：板材全國(guó)平均市場(chǎng)交易價(jià)格為4823元/噸，與上月相比上漲1.92%，與去年同期相比上漲15.16%；不銹鋼板(1.2×1000×2000)全國(guó)平均市場(chǎng)交易價(jià)格為29348元/噸，與

7、上月相比上漲3.93%，與去年同期相比上漲39.64%；管材全國(guó)平均市場(chǎng)交易價(jià)格為4859元/噸，與上月相比上漲0.75%，與去年同期相比上漲6.80%。和去年一季度價(jià)格比，鋼價(jià)的提升利于鋼鐵股2007年一季度業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)，而且預(yù)計(jì)2007年全年鋼鐵價(jià)格將小幅度上漲，2007年一季度鋼鐵股的業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)已經(jīng)成為定局，而且2007年全年鋼鐵行業(yè)的業(yè)績(jī)也非?？春?。我國(guó)鋼鐵行業(yè)并購(gòu)熱潮興起當(dāng)前我國(guó)鋼鐵并購(gòu)熱潮興起，很多公司都有具體的并購(gòu)具體措施，而且國(guó)家鼓勵(lì)鋼鐵行業(yè)整體做大做強(qiáng)。根據(jù)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策國(guó)家鼓勵(lì)實(shí)施兼并、重組，擴(kuò)大具有比較優(yōu)勢(shì)的骨干企業(yè)集團(tuán)規(guī)模，提高產(chǎn)業(yè)集中度。到2010年，鋼鐵

8、冶煉企業(yè)數(shù)量較大幅度減少，國(guó)內(nèi)排名前十位的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)鋼產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的比例達(dá)到50以上，2020年達(dá)到70以上。鋼鐵行業(yè)整合對(duì)于提高整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和節(jié)能降耗都有利，鋼鐵行業(yè)通過結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，提高原燃料采購(gòu)的集中度，降低采購(gòu)成本，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而大幅度降低原料采購(gòu)、產(chǎn)品運(yùn)輸、銷售、研發(fā)和管理費(fèi)用，達(dá)到降低鋼鐵制造的生產(chǎn)成本的目的。當(dāng)前市場(chǎng)整體上市可能的股票表現(xiàn)非常好，鋼鐵行業(yè)具有整體上市可能的集團(tuán)主要有六家集團(tuán)公司，分別是包頭鋼鐵(集團(tuán))、東北特鋼集團(tuán)、鞍本集團(tuán)、山東鋼鐵集團(tuán)（籌）、寶鋼集團(tuán)、新唐鋼集團(tuán)，其相關(guān)的上市公司有10多家，重點(diǎn)關(guān)注股本小的很可能被并購(gòu)或者吸收的鋼鐵

9、公司，如大連金牛、本鋼板材、八一鋼鐵、承德釩鈦等被收購(gòu)的對(duì)象，機(jī)會(huì)相對(duì)要大一點(diǎn)。 鋼鐵行業(yè)具有整體上市可能的集團(tuán)實(shí)際控制人上市公司包頭鋼鐵(集團(tuán))包鋼股份東北特鋼集團(tuán)大連金牛、撫順特鋼鞍本集團(tuán)鞍鋼股份、本鋼板材、本鋼板山東鋼鐵集團(tuán)（籌）濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份寶鋼集團(tuán)寶鋼股份、八一鋼鐵新唐鋼集團(tuán)唐鋼股份、承德釩鈦鋼鐵股整體市盈率偏低 股價(jià)不高在股指處在高位時(shí)候，大多行業(yè)股票市盈率非常高了，而對(duì)于鋼鐵股來(lái)說目前市盈率低于20倍的股票非常多，總共有18家市盈率低于20倍，如果考慮到2007年鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，其動(dòng)態(tài)市盈率將會(huì)更低。鋼鐵行業(yè)股票不僅市盈率低而且股價(jià)也比較低，很多股票股價(jià)低于8元而且業(yè)績(jī)非

10、常好市盈率低。當(dāng)前鋼鐵股股價(jià)低于8元而且市盈率小于20倍的股票有凌鋼股份、唐鋼股份、酒鋼宏興、韶鋼松山、安陽(yáng)鋼鐵、杭鋼股份、馬鋼股份等，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。 鋼鐵行業(yè)市盈率的股票一覽表股票名稱市盈率收盤價(jià)（070313）每股收益第一大股東名稱05年度06三季鞍鋼股份11.05 12.80 0.70 0.87 鞍山鋼鐵集團(tuán)公司凌鋼股份11.25 7.81 0.62 0.52 凌源鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司唐鋼股份11.46 7.86 0.50 0.51 唐山鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司大冶特鋼12.55 9.55 0.18 0.57 湖北新冶鋼有限公司寶鋼股份13.36 9.25 0.72 0.52 寶鋼集團(tuán)

11、有限公司酒鋼宏興14.09 7.38 0.70 0.39 酒泉鋼鐵(集團(tuán))有限責(zé)任公司濟(jì)南鋼鐵14.21 11.20 0.88 0.59 濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)總公司萊鋼股份15.70 13.23 0.45 0.63 萊蕪鋼鐵集團(tuán)有限公司韶鋼松山16.28 6.12 0.10 0.28 廣東省韶關(guān)鋼鐵集團(tuán)有限公司三鋼閩光16.54 11.59 0.29 0.65 福建省三鋼(集團(tuán))有限責(zé)任公司安陽(yáng)鋼鐵17.18 4.96 0.22 0.22 安陽(yáng)鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司杭鋼股份17.69 6.14 0.33 0.26 杭州鋼鐵集團(tuán)公司馬鋼股份18.25 6.33 0.44 0.26 馬鋼(集團(tuán))控股有限公司

12、南鋼股份18.85 6.96 0.44 0.28 南京鋼鐵聯(lián)合有限公司武鋼股份19.13 8.51 0.62 0.33 武漢鋼鐵(集團(tuán))公司華菱管線19.28 6.81 0.27 0.27 湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司新鋼釩19.77 6.67 0.48 0.25 攀枝花鋼鐵有限責(zé)任公司邯鄲鋼鐵19.93 6.57 0.40 0.25 邯鋼集團(tuán)安陽(yáng)鋼鐵（600569）：1、區(qū)域鋼鐵集團(tuán)，具備并購(gòu)價(jià)值。公司是我國(guó)第13大鋼鐵企業(yè)，并進(jìn)入世界產(chǎn)鋼100強(qiáng)之列，可生產(chǎn)中厚板、薄板、高速線材、無(wú)縫鋼管等30多個(gè)品種、2000多個(gè)規(guī)格的鋼材產(chǎn)品及煉焦化工產(chǎn)品，在鋼鐵行業(yè)中具備較好的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。2

13、、科技產(chǎn)品先進(jìn)、航天軍工題材。安鋼設(shè)備利用率高，區(qū)域內(nèi)銷售渠道暢通，具有良好的售后服務(wù)能力，近年公司加大了新產(chǎn)品的開發(fā)力度，先后開發(fā)了優(yōu)碳硬線，AH06A高強(qiáng)度中板等7個(gè)新產(chǎn)品。公司容器用鋼板、鍋爐用鋼板、低中壓鍋爐管通過國(guó)家質(zhì)量抽查，螺紋鋼、碳結(jié)中板榮獲"河南省名牌產(chǎn)品"的稱號(hào)。公司低中壓鍋爐用無(wú)縫鋼管、HRB400鋼筋混凝土用熱軋帶肋鋼筋被中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)授予冶金產(chǎn)品實(shí)物質(zhì)量"金杯獎(jiǎng)"稱號(hào)。06年3月，由于采用公司生產(chǎn)的SWRCH35K冷鐓鋼，使其生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)件成功用于"神六"飛船的上海標(biāo)五高強(qiáng)度緊固件。3、低價(jià)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，起穩(wěn)加速拉

14、升。公司每股凈資產(chǎn)達(dá)到3.10元，前三季度每股收益達(dá)到0.22元，當(dāng)前公司股價(jià)才5元左右，市盈率17倍，是股價(jià)最低業(yè)績(jī)優(yōu)良的鋼鐵股。酒鋼宏興（600307）：1、西部開發(fā)鐵路建設(shè)的機(jī)遇。隨蘭新復(fù)線和全程電氣化改造、臨哈、蘭渝鐵路的建設(shè)以及西油東輸?shù)诙l管線的開通，鐵路運(yùn)能將進(jìn)一步釋放，運(yùn)輸形勢(shì)得到改觀，為公司在西南地區(qū)產(chǎn)品的銷售提供便捷通道。西部鋼材消費(fèi)需求日益旺盛。目前，西北地區(qū)鋼材消費(fèi)占全國(guó)的5.5%，地區(qū)鋼材自給率為53%左右，不足部分主要由東部調(diào)入。因資源稟賦、運(yùn)輸條件的制約，西北鋼材生產(chǎn)能力小于市場(chǎng)需求的狀況將長(zhǎng)期存在，為公司帶來(lái)了發(fā)展空間。2、具有整體上市的概念。大股東擬將集團(tuán)鋼鐵

15、主業(yè)資產(chǎn)納入整體上市計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)整體上市后，公司將建成區(qū)域最具競(jìng)爭(zhēng)力的以板帶材為主導(dǎo)產(chǎn)品、市場(chǎng)輻射中亞的西北最大鋼鐵生產(chǎn)基地。公司產(chǎn)品也將由現(xiàn)在的高速線材、棒材、中厚板3個(gè)品種，增加到冷熱軋薄板、不銹鋼板等8個(gè)品種。3、鐵礦石自給率比較高。集團(tuán)公司自備礦山就有5億噸的存儲(chǔ)量，同時(shí)周邊地區(qū)的礦產(chǎn)存儲(chǔ)量約20億噸，公司自有礦石的供給率目前在50%以上，未來(lái)兩到三年，自有資源的供給率將達(dá)到80%以上，國(guó)際礦石價(jià)格對(duì)酒鋼的影響較小。大冶特鋼（000708）：1、具有軍工概念。在中國(guó)優(yōu)特鋼企業(yè)中歷史最悠久，擁有良好的特殊鋼技術(shù)、生產(chǎn)基礎(chǔ)，對(duì)中國(guó)軍事工業(yè)、航天事業(yè)作出過重要貢獻(xiàn)，為"神舟六號(hào)"專門研發(fā)的高溫合金鋼和為"神舟七號(hào)"專門研發(fā)的專用鋼材等產(chǎn)品受到市場(chǎng)和用戶的廣泛好評(píng)。尤其值得重點(diǎn)關(guān)注的是，航天用GH1131高溫合金鋼為公司獨(dú)家生產(chǎn)，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這在航天軍工題材股中可謂看點(diǎn)十足。2、年報(bào)業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)。大冶特鋼公布2006年年報(bào)：每股收益0.707元，每股收益（扣除）0.571元，加權(quán)平均每股收益0.707元，加權(quán)平均每股收益（扣除）0.571元，每股凈資產(chǎn)2.942元，調(diào)整后每股凈資產(chǎn)2.941元，凈資產(chǎn)收益率24.03%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率27.74%，扣除非