2020年等級考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》測試卷(第44套)

1、2020年等級考試證券投資基金基礎(chǔ)知識測試卷考試須知：1、考試時間：180分鐘。2、請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準考證號和所在單位的名稱。3、請仔細閱讀各種題目的回答要求，在規(guī)左的位宜填寫您的答案。4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。5、答案與解析在最后。姓名:考號:得分評卷人一、單選題（共70題）1. 自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型下，F(xiàn)CFF等于（）。A. FCFF二EBlTX （1-稅率）+折舊-資本性支岀-追加營運資本B. FCFF=EBITX （1 -稅率）-折舊-資本性支岀-追加營運資本C. FCFF=EBITX （1-稅率）+折舊+資本性支岀-追加營運資本D.

2、 FCFF=EBIT× （1 -稅率）-折舊-資本性支出+追加營運資本2. （）,首批3個5年期國債期貨合約正式在中國金融期貨交易所推出。A. 2013年9月6日B. 2011年5月6日C. 1998年4月7日D. 2000年6月8日3. （）是評價一個國家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標。A. 預(yù)算赤字B. 通貨膨脹C. 失業(yè)率D. 匯率4. 根據(jù)全球投資業(yè)績標準關(guān)于收益率計算的具體條款，必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的()A. 時間加權(quán)收益率B. 算數(shù)平均收益率C. 幾何平均收益率D. 持有期收益率5. 與期貨合約相比，下列關(guān)于遠期合約缺點的說法不正確的有()oA. 遠期合約市場的效率偏低B.

3、遠期合約的流動性比較差C. 遠期合約的違約風險會比較高D. 遠期合約不夠靈活6. ()系數(shù)衡量的是資產(chǎn)收益率和市場組合收益率之間的線性關(guān)系。A. B. 0C. D. P7. ()是不包括買賣雙方在未來應(yīng)盡的義務(wù)的合約。A. 期權(quán)合約B. 遠期合約C. 期貨合約D. 互換合約& ()是初次合約成交時應(yīng)交納的保證金。A. 維持保證金B(yǎng) 追加保證金C. 初始保證金D. 保證金制度9. 風險管理的基礎(chǔ)是（）A. 風險的測度B. 風險的認識C. 風險的規(guī)避D. 風險的解決10. 以下不屬于機構(gòu)投資者的是（）。A. 基金公司B. 全國社會保障基金C. 證券公司D. 散戶即期利率是金融市場中的基本利

4、率，是指已設(shè)定到期日的零息票債券的（）。A. 到期收益率B. 即期收益率C. 遠期收益率D. 貼現(xiàn)率12. 可行集的相關(guān)函數(shù)的橫坐標代表（），縱坐標代表（）。A. 標準差：期望收益率B. 期望收益率；標準差C. 方差：期望收益率D. 標準差：實際收益率13. 家公司的總資本是IoOO萬元，其中有300萬元的債權(quán)資本和700萬元的權(quán)益資本，那么該公司的資本結(jié)構(gòu)即包含30%的債務(wù)和70%的權(quán)益，該公司的資產(chǎn)負債率是（）。A. 25%第1貞B(tài). 27%C. 30%D. 32%14. 在投資決策過程中，需要對投資的現(xiàn)在價值和未來價值進行估算，由此引出的（）是現(xiàn)代金融和財務(wù)分析中的一個基礎(chǔ)概念，在金融資

5、產(chǎn)定價中具有廣泛的應(yīng)用。A. 貨幣時間價值B. 期權(quán)時間價值C. 期貨時間價值D. 負債時間價值15. 下列關(guān)于特雷諾比率的說法中，正確的是（）。A. 使用的是系統(tǒng)風險B. 使用的是總體風險C. 使用的是單一風險D. 使用的是非系統(tǒng)風險16. 在資本市場理論和資本資產(chǎn)定價模型的前提假設(shè)中，投資者的投資范圍有（）。I股票債券In無風險借貸安排IV人力資本V私有企業(yè)VI政府資產(chǎn)A. I、II. IIkIV、V、VIB. I、II、III、IV、VC. I、II、IIID. IV、V. Vl17. 基金業(yè)績評價應(yīng)考慮的因素包括（）。I時間區(qū)間II基金管理規(guī)模In基金投資者信用IV綜合考虎風險和收益A

6、. I 、 IIB. I、II、III、IVC. I 、 II 、 IIID. I、IH IV18. 遠期利率表示投資者在未來特定日期購買零息票債券的()。A. 到期收益率B. 即期收益率C. 遠期收益率D. 貼現(xiàn)率19. ()的劃分沒有統(tǒng)一的標準。A. 機構(gòu)投資者B. 個人投資者C. 金融機構(gòu)D. 政府機構(gòu)20. ()是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按相同或不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队刹煌瑤欧N的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金。A. 互換合約B. 利率互換C. 貨幣互換D. 信用違約互換21. 收益率曲線可以分為()。I拱形收益率曲線上升收益率曲線In反轉(zhuǎn)收益率曲線IV水平

7、收益率曲線A. I、Ilk IVB. I、II、Ilk IVC. II、III、IVD. I 、 II 、 IV22. 下列關(guān)于基金絕對收益中時間加權(quán)收益率計算說法錯誤的是（）。A. 基金可能包含多個不同的證券，每個證券發(fā)放紅利或利息的時間都不一樣B. 基金的投資者在區(qū)間內(nèi)會有申購和贖回，帶來更多的資金進出C. 時間加權(quán)收益率的訃算方法,將收益率計算區(qū)間分為子區(qū)間，每個子區(qū)間可以是一天、 一周、一個月等D. 用時間加權(quán)收益率的汁算時，遇到基金的申購、贖回與分紅等資金進出時會影響收益 率的計算23. 下列有關(guān)效用、無差異曲線和最優(yōu)組合的說法中，正確的是（）.I為了促使風險厭惡者購買風險資產(chǎn)，市場

8、需要向其提供風險溢價，即額外的期望收益率 對于風險厭惡系數(shù)一定的投資者來說，其資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用越 大；資產(chǎn)的風險越大，效用越小m無差異曲線是在期望收益一標準差平面上由相同給定效用水平的所有點組成的曲線IV最優(yōu)組合是使投資者效用最大化的組合A. I、II、IIL IVB. I 、 II 、 IIIC. I 、 II 、 IVD. II、III、IV24. 財險公司吸納的保費投資期限（），并且賠償額度具有很大的風險，因此財險公司通常將保費投資于（）風險資產(chǎn)。A. 較短;高B. 較長：高C. 較短：低D. 較長：低25. 下列不屬于投資限制的是（）oA. 流動性B. 收益目標C

9、. 投資期限D(zhuǎn). 稅收政策26. 在最小方差前沿最左邊的拐點處會有一條與縱軸平行的直線與最小方差前沿相切形成的交點叫做（）0A. 有效前沿B. 全局最小方差組合C. 完全分散化的投資組合D. 可行集27. 在下行標準差計算中，目標收益率可以是（）。I風險收益率無風險收益率In自定義目標收益率IV區(qū)間平均收益率A. I 、 IIB. I 、 II 、 IIIC. I、III、IVD. II、III、IV2&下列說法正確的是（）<>I最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測度投資的期限越短，最大回撤指標越不利，因此在不同基金之間使用該指標的時候，應(yīng)盡 量控制在同一個評估期間m從基金經(jīng)理的

10、角度看，來自客戶的收入是其主要的收入來源，失去客戶是致命的損失, 任何投資策略.均應(yīng)考走最大回撤指標，因為不少客戶對這個指標相當重視IV下行風險是投資可能出現(xiàn)的最壞的情況，也是投資者可能需要承擔的損失A. IB. I 、 IIC. I、II、IVD. I、II、Ilk Iv29.下列關(guān)于基金業(yè)績評價原則的說法錯誤的是（）。A. 基金業(yè)績評價應(yīng)將同類基金的風險收益交換效率進行比較B. 基金業(yè)績評價應(yīng)公平對待所有評價對象C. 基金業(yè)績評價應(yīng)遵循客觀性、可比性、長期性、公開性原則D. 基金業(yè)績評價只有堅持長期性原則，才能真正著眼于基金長期投資管理能力的持續(xù)性30 以下說法正確的是（）。I銀行通過銷售

11、理財產(chǎn)品獲得的理財資金可以獨立進行投資管理企業(yè)年金基金財產(chǎn)在投資過程中需要嚴格遵循有關(guān)法規(guī)確定的投資比例限制m壽險公司通過人壽保險業(yè)務(wù)吸納的保費具有較長的投資期，通常投資于風險較低的資產(chǎn) IV私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過200人的合格投資者發(fā)行A. I、HB. I 、 II 、 IIIC. I 、 II 、 IVD. I、III、IV31. 根據(jù)股票收益互換協(xié)議約定，交易雙方在未來特定時間以（）為基礎(chǔ)確定與股價掛鉤的浮動收益和固定收益。A. 實際本金B(yǎng). 劃義本金C. 名義收益D. 實際收益32. 若不考虎無風險資產(chǎn)，由風險資產(chǎn)構(gòu)成的有效前沿在標準差一預(yù)期收益率平面中的形狀為（）。A. 拋物線

12、B. 扇形區(qū)域C. 雙曲線上半支D. 射線33. 遠期利率和即期利率的區(qū)別在于（）。I即期利率的起點在當前時刻即期利率的起點在未來某一時刻In遠期利率的起點在當前時刻IV遠期利率的起點在未來某一時刻A. I 、 IIIB. I 、 IVC. II 、 IIID. II 、 IV34. 期貨交易清算價即每個營業(yè)日收盤前（）秒或（）秒內(nèi)成交的所有交易的價格平均數(shù)。A. 30：60B. 30；90C. 45；60D. 45：9035. 不同的計息方式會使投資者獲得利息的時間不同，在其他因素相同的情況下，固定利率債券的到期收益率（）零息債券的到期收益率。A. 高于B. 等于C. 低于D. 沒關(guān)系36.

13、 Affi券的預(yù)期報酬率為12%,標準差為15%； B證券的預(yù)期報酬率為18%,標準差為20%。投 資于兩種證券組合的可行集是一條曲線，有效邊界與可行集重合，以下結(jié)論中錯誤的是 （ ）。A. 最小方差組合是全部投資于A證券B. 最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于BiiE券C. 兩種證券報酬率的相關(guān)性較髙，風險分散化效應(yīng)較弱D. 可以在有效集曲線上找到風險最小、期望報酬率最高的投資組合37. 期末基金單位資產(chǎn)單位凈值二期末基金資產(chǎn)凈值/()。A. 期初基金單位總份額B. 期末基金單位總份額-期初基金單位總份額C. 期末基金單位總份額D. (期末基金單位總份額-期初基金單位總份額)/ 238. 家庭負

14、擔越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于()投資策略。A. 激進的B. 穩(wěn)健的C. 冒險的D. 髙風險的39. 根據(jù)投資者對風險的不同態(tài)度，可以將投資者分為()。I風險偏好風險期待In風險中性IV風險厭惡A. I、II、Ilk IvB. I、II、InC. I、III、IVD. II、III、IV40. ()反映了市場的利率期限結(jié)構(gòu)，對于收益率曲線不同形狀的解釋產(chǎn)生了不同的期限結(jié)構(gòu)理論。A. 收益風險曲線B. 風險曲線C. 收益曲線D. 收益率曲線41. 用來評估證券或投資組合系統(tǒng)性風險的，反映投資對象對市場變化的敏感度的指標是 ( )。A. 最大回撤B. 下行風險C. 標準差D. 貝塔系數(shù)

15、42. 下列關(guān)于CAPM的實際應(yīng)用說法中，不正確的是（）.A. CAPM解釋不了的收益部分習慣上用希臘字母阿爾法來描述，有時稱為“超額”收益B. 若一項資產(chǎn)的價格被高估，英應(yīng)當位于SML線的上方C. 若一項資產(chǎn)的價格被低估，其應(yīng)當位于SML線的上方D. 對于價格被高估的資產(chǎn)我們應(yīng)該賣出，價格被低估的資產(chǎn)我們應(yīng)該買入43. 下列關(guān)于夏普比率說法中，正確的是（）。I夏普比率中基金收益率和無風險收益率應(yīng)用平均值的原因，是在測度期間內(nèi)兩者都是在 不斷變化的夏普比率是針對總波動性權(quán)衡后的回報率，即單位總風險下的超額回報率In夏普比率數(shù)值越小，代表單位風險超額回報率越高，基金業(yè)績越好IV夏普比率是用某一時

16、期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差A(yù). I、II、InB. I 、 II 、 IVC. I、III、IVD. I、II、III、IV44（）是政府支出和政府收入之間的差額。A. 預(yù)算赤字B. 通貨膨脹C. 利率D. 匯率45. 金融遠期合約主要包括（）。I遠期利率合約遠期外匯合約In遠期股票合約IV利率期貨合約A. I、IH IVB. I 、 II 、 IIIC. II、III、IVD. I、III、IV46. 下列屬于機構(gòu)投資者的特征的有（）。I資金實力雄厚，投資規(guī)模相對較大具有比個人投資者更高的風險承受能力In投資管理專業(yè)IV投資行為規(guī)范A. I 、 II 、 IIIB. I

17、I、III、WC. I 、 11【、IVD. I、II、III、IV47. 馬科（可）維茨于1952年開創(chuàng)了以（）為基礎(chǔ)的投資組合理論。A. 最大方差法B. 最小方差法C. 均值方差法D. 資本資產(chǎn)左價模型4&下列有關(guān)投資者需求的說法中，錯謀的是（）。A. 投資者需求由投資目標和投資限制構(gòu)成B. 投資目標取決于風險容忍度和收益要求C. 投資者可以找到低風險、髙收益的投資產(chǎn)品D. 風險目標對投資者收益目標有約朿作用49. 評價基金業(yè)績需要考慮的因素包括投資目標與范圍、基金風險水平、基金規(guī)模和（）。A. 時期選擇B. 操作策略C. 基金經(jīng)理的工作年限D(zhuǎn). 市場行情50. 所謂市場投資組合，

18、是指由所有的()投資組合構(gòu)成，并且其包含的各資產(chǎn)的投資比例與整個市場上風險資產(chǎn)的相對市值比例一致的投資組合。A. 固左資產(chǎn)B. 無形資產(chǎn)C. 無風險資產(chǎn)D. 風險資產(chǎn)51. 已知一個投資組合與市場收益的相關(guān)系數(shù)為0. 6,該組合的標準差為0. 8,市場的標準差為0. 3,則該投資組合B值為()。A. 1. 6B. 1. 5C. 1. 4D. 152. 已知期初投入的現(xiàn)值為PV,年利率為i,復(fù)利計息，求第n期期末終值(FV)為()。A. FV=PV/ (l+i)nB. FV二PVX (l+i)nC. FV=PV / (l+i)n-lD. FV=PVx (l+i)n-l53. 下列關(guān)于遠期合約的缺

19、點的敘述中，正確的是()。I遠期合約市場的效率偏低遠期合約的流動性比較差I(lǐng)n遠期合約的違約風險會比較髙IV遠期合約的收益較低A. I、II、III、IVB. I 、 II 、 IIIC. I 、 II 、 IVD. II、IlU IV54. 利率互換包括基礎(chǔ)互換和（）兩種形式。A. 金融互換B. 息票互換C. 人民幣利率互換D. 凈額互換55. 現(xiàn)金配比策略限制性（）,彈性很（），這就可能會排斥許多缺乏良好現(xiàn)金流量特性的債券。A. 強;大B. 弱：大C. 強：小D. 弱：小56. 在基金投資管理領(lǐng)域中，我們經(jīng)常應(yīng)用（）來作為評價基金經(jīng)理業(yè)績的基準。A. 髙位數(shù)B. 分位數(shù)C. 中位數(shù)D. 標準

20、差57. 下列選項中，屬于流動負債的是（）oA. 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物B. 應(yīng)付票據(jù)C. 應(yīng)收票據(jù)D. 存貨5&如果一個隨機變量X最多只能取可數(shù)的不同值，則為（）。A. 描述性統(tǒng)計量B. 隨機變量C. 連續(xù)型隨機變量D. 離散型隨機變量59. 下列有關(guān)另類投資的說法中，正確的是（）。I另類資產(chǎn)包括如自然資源、基礎(chǔ)設(shè)施、長短倉、外匯和知識產(chǎn)權(quán)等股票、債券等屬于另類投資的對象In另類投資的“另類”既可以體現(xiàn)在投資標的和投資策略上，也可以體現(xiàn)在投資的組織形 式上IV黃金投資、碳排放權(quán)交易也屬于另類投資的方式A. I 、 II 、 IIIB. I、Ilk IVC. II 、 IVD. IIk IV

21、60. 麥考利久期（duration）,指的是債券本息所有現(xiàn)金流的加權(quán)（）到期時間。A. 最高B. 最低C. 平均D. 全部61. 可行集代表市場上可投資產(chǎn)所形成的所有組合，所有可能的組合都位于可行集的（ ）。A. 內(nèi)部B. 邊界C. 內(nèi)部或邊界D. 外部62. “說明如何進行投資績效信息的反饋以及如何對投資政策說明書本身進行審査和更新”指的是投資政策說明書的（）.A. 流程B. 評估與回顧C. 投資指導方針D. 業(yè)績考核標準與業(yè)績比較標準63. 從整體而言，另類投資的波動性遠（）于股票市場，而另類投資的收益率與傳統(tǒng)投資相關(guān)性較（）。A. 髙；低B. 低；高C. 高：髙D. 低；低64. 投資

22、者需求的影響因素不包搖（）oA. 風險容忍度B. 投資者的性別C. 投資期限D(zhuǎn). 流動性要求65. 下列關(guān)于有效前沿的說法中，不正確的是（）-A. 如果一個投資組合在所有風險相同的投資組合中具有最髙的預(yù)期收益率，那么這個投 資組合就是有效的B. 如果一個投資組合在所有預(yù)期收益率相同的投資組合中具有最小的風險，那么這個投 資組合就是有效的C. 如果一個投資組合是有效的，那么投資者也能找到另一個預(yù)期收益率更高且風險更低 的投資組合D. 有效前沿中有無數(shù)預(yù)期收益率和風險各不相同的投資組合66. 對于公司前景預(yù)測來說，（）是比較適用的。A. “自上而下”的層次分析法B. “自下而上”的層次分析方法C.

23、 左性分析方法D. 財務(wù)分析方法67. 市現(xiàn)率可用于評價股票的（）和（）。A. 價格水平，收益水平B. 收益水平，風險水平C. 價格水平，風險水平D. 收入水平，風險水平68. 最基本的資本結(jié)構(gòu)是（）的比例。I債權(quán)資本股權(quán)資本m基金資本IV權(quán)益資本A. I、HB. II 、 IIIC. III、IVD. I 、 IV69. （）用于衡量投資管理人對下行風險的控制能力。A. 風險B. 趨勢C. 最大回撤D. 下行風險70. 下列不屬于個人投資者特征的是（）。A. 風險承受能力較弱B. 可投資的資金量較小C. 投資管理專業(yè)D. 專業(yè)投資能力不足單選題答案:1： A2： A3：C4： A5： D6：

24、C7： A8： C9： A10：D11： A12： A13：C14： A15： A16： C17：D18： A19： B20：C21： B22： D23： A24：C25： B26： B27：D28： C29： C30： C31：B32： C33： B34：A35： A36： D37： C38：B39： C40： D41：D42： B43： B44： A45：B46： D47： C48：C49： A50： D51： A52：B53： B54： B55：C56： C57： B58： D59：D60： C61： C62：B63： D64： B65： C66：A67： C68： D69：C70： C

25、單選題相關(guān)解析: 1：由于公司自由現(xiàn)金流是公司支付了所有營運費用，進行了必需的固左資產(chǎn)與營運資產(chǎn)投 資后，可以向所有投資者分派的稅后現(xiàn)金流量，所以該指標體現(xiàn)了公司所有權(quán)利要求者， 包括普通股股東、優(yōu)先股股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流總和，其計算公式為：FCFF=EBlTX（I-率）+折舊-資本性支岀-追加營運資本（式中：EBlT為稅息前利潤） 知識點：理解內(nèi)在估值法與相對估值法的區(qū)別；2： 2013年9月6日，首批3個5年期國債期貨合約正式在中國金融期貨交易所推岀。3：失業(yè)率是評價一個國家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標，它測度了經(jīng)濟運行中生產(chǎn)能力極限 的運用程度。4：根據(jù)全球投資業(yè)績標準關(guān)于收益率計算的具體條

26、款，必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時間加 權(quán)收益率。不同期間的回報率必須以幾何平均方式相連接；算術(shù)平均收益率是最簡單的方 法，即算術(shù)平均收益率是將各單個期間的收益率加總，然后除以期間數(shù)：持有期收益率指 投資者持有股票期間的股息或紅利收入與買賣價差占股票買入價格的比率?？键c全球投資業(yè)績標準5： D項，遠期合約是一種非標準化的合約，一般不在交易所進行交易，而是在金融機構(gòu)之 間或金融機構(gòu)與客戶之間通過談判后簽署的。因此與期貨合約相比，遠期合約相對而言比 較靈活，這正是遠期合約最主要的優(yōu)點。遠期合約的缺點：（1）因為遠期合約沒有固定的、集中的交易場所，不利于市場信息的披 露，也就不能形成統(tǒng)一的市場價格，所以

27、遠期合約市場的效率偏低；（2）每份遠期合約在交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產(chǎn)的質(zhì)雖等細卩 上差異很大，給遠期合約的流通造成很大不便，因此遠期合約的流動性比較差：(3) 遠期合約的履行沒6：選項C正確：卩系數(shù)衡量的是資產(chǎn)收益率和市場組合收益率之間的線性關(guān)系。考點卩系數(shù)的衡量7：遠期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買賣雙方在未來應(yīng)盡的義務(wù)，因此，它們 有時被稱作遠期承諾或者雙邊合約。與此相反，期權(quán)合約和信用違約互換合約只有一方在 未來有義務(wù)，因此被稱作單邊合約。知識點：理解遠期、期貨、期權(quán)和互換的區(qū)別；8：國際上各期貨交易所保證金分為初始保證金和維持保證金。初始保證金是初次成

28、交時應(yīng) 交納的保證金，相當于我國的交易保證金或保證金。9：風險的測度是風險管理的基礎(chǔ)。知識點：了解事前與事后風險測量的區(qū)別：10：在我國，機構(gòu)投資者主要包括商業(yè)銀行、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司、公募基金公 司、證券公司、證券公司下屬資產(chǎn)管理子公司、私募基金公司、全國社會保障基金、企業(yè) 年金基金、財務(wù)公司、QFll(合格境外機構(gòu)投資者)等。知識點：掌握個人投資者和機構(gòu)投資者的特征；11：即期利率是金融市場中的基本利率，是指已設(shè)立到期日的零息票債券的到期收益率。知識點：掌握即期利率和遠期利率的概念和應(yīng)用；12：如圖可知，可行集的橫坐標為標準差，縱坐標為期望收益率。知識點：理解均值方差模型的基本思想

29、以及有效前沿、無差異曲線和最優(yōu)組合的概念；13：最基本的資本結(jié)構(gòu)是債權(quán)資本和權(quán)益資本的比例，通常用債務(wù)股權(quán)比率或資產(chǎn)負債率 表示。該公司的資本結(jié)構(gòu)即包含30%的債務(wù)和70%的權(quán)益，所以該公司的資產(chǎn)負債率是 30%。14：在投資決策過程中，需要對投資的現(xiàn)在價值和未來價值進行估算，由此引出的貨幣時 間價值是現(xiàn)代金融和財務(wù)分析中的一個基礎(chǔ)概念，在金融資產(chǎn)左價中具有廣泛的應(yīng)用。 知識點：掌握貨幣的時間價值的概念、時間和貼現(xiàn)率對價值的影響以及PV和FV的概 念、計算和應(yīng)用：15：特雷諾比率來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風險下的超額收益率。特雷諾比 率與夏普比率相似，兩者的區(qū)別在于特雷諾比率使用的

30、是系統(tǒng)性風險，而夏普比率則對總 體風險進行了衡量。16：在資本市場理論和資本資產(chǎn)左價模型的前提假設(shè)中，投資者的投資范用僅限于公開市 場上可以交易的資產(chǎn)，如股票、債券、無風險借貸安排等。知識點：理解資本市場理論的前提假設(shè)：17：基金業(yè)績評價應(yīng)考慮的因素包括：基金管理規(guī)模、時間區(qū)間、綜合考慮風險和收益。18：遠期利率，具體表示為未來兩個日期間借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來特 定日期購買的零息票債券的到期收益率。知識點：掌握即期利率和遠期利率的概念和應(yīng)用：19：個人投資者的劃分沒有統(tǒng)一的標準，每個基金銷售機構(gòu)都會采用獨有的方法來設(shè)置投 資者類別以及類別之間的界限。20：答案是C選項，貨幣互換

31、是指互換合約雙方同意在約左期限內(nèi)按相同或不同的利息計 算方式分期向?qū)Ψ街Ц队刹煌瑤欧N的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金。 考點互換合約的類型21：收益率曲線有四種基本類型。第一類是上升收益率曲線，也叫正向收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較 低，而長期債券收益率較髙。第二類是反轉(zhuǎn)收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較髙，而長期債券收益率較 低。第三類是水平收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是長短期債券收益率基本相等。第四類是拱形收益率曲線英期限結(jié)構(gòu)特征是，期限相對較短的債券，利率與期限成正向關(guān) 系，而期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。知識點：掌握利率的期限結(jié)構(gòu)和信用利

32、差的槪念和應(yīng)用；22：選項D說法錯誤，使用時間加權(quán)收益率的汁算方法在基金的申購、贖回與分紅等資金 進出時不影響收益率的計算。基金可能包含多個不同的證券，每個證券發(fā)放紅利或利息的時間都不一樣（A符合），基金 的投資者在區(qū)間內(nèi)會有申購和贖回，帶來更多的資金進出（B符合），時間加權(quán)收益率的訃 算方法，將收益率計算區(qū)間分為子區(qū)間，每個子區(qū)間可以是一天、一周、一個月等（C符 合）。考點絕對收益 23：對于風險厭惡系數(shù)一左的投資者來說，某資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用 越大；資產(chǎn)的風險越大，效用越小。同一資產(chǎn)帶給風險厭惡系數(shù)不同的投資者的效用并不相同。風險厭惡系數(shù)越大的投資者感 受到的效用越低。為

33、了促使風險厭惡者購買風險資產(chǎn)，市場需向苴提供風險溢價，即額外的期望收益率。 無差異曲線是在期望收益一標準差平而上由相同給定效用水平的所有點組成的曲線 知識點：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無差異曲線和最優(yōu)組合的概念；24：財險公司吸納的保費投資期限較短，并且賠償額度具有很大的風險。因此財險公司通 常將保費投資于低風險資產(chǎn)。25：投資限制通常包括：流動性要求、投資期限、法律法規(guī)要求、稅收情況以及特殊需求 等。知識點：掌握不同類型投資者在投資目標、投資限制等方而的特點以及投資政策說明書包 含的主要內(nèi)容；26：在最小方差前沿最左邊的拐點處會有一條與縱軸平行的直線與最小方差前沿相切，只 有一

34、個交點，這個切點叫作全局最小方差組合。知識點：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無差異曲線和最優(yōu)組合的念；27：目標收益率可以是區(qū)間平均收益率，也可以是無風險收益率，或者自左義的目標收益 率。知識點：理解最大回撤、下行標準差的概念、計算方法、應(yīng)用和局限性：28：最大回撤的指立區(qū)間越長，這個指標就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標 時，應(yīng)盡量控制在同一個評估期間。知識點：理解最大回撤、下行標準差的概念、計算方法、應(yīng)用和局限性：29：選項C符合題意：基金業(yè)績評價應(yīng)遵循客觀性、可比性、長期性原則。考點基金業(yè)績評價的原則30：壽險公司通過人壽保險業(yè)務(wù)吸納的保費具有較長的投資期，可以部分投資于

35、風險較髙 的資產(chǎn)。知識點：掌握個人投資者和機構(gòu)投資者的特征；31：根據(jù)協(xié)議約左，交易雙方在未來特龍時間以名義本金為基礎(chǔ)確定與股價掛鉤的浮動收 益和固定收益，以此汁算各自支付義務(wù)，通過軋差計算確定承擔實際支付義務(wù)的主體并進 行結(jié)算。知識點：了解影響各類互換合約定價的因子以及各類收益互換合約的應(yīng)用方式：32：若不考慮無風險資產(chǎn)，由風險資產(chǎn)構(gòu)成的馬科維茨有效前沿在標準差一預(yù)期收益率平 而中的形狀為雙曲線上半支。知識點：理解CAPM模型的主要思想和應(yīng)用以及資本市場線和證券市場線的概念與區(qū)別；33：遠期利率和即期利率的區(qū)別在于計息日起點不同，即期利率的起點在當前時刻，而遠 期利率的起點在未來某一時刻。知

36、識點：掌握即期利率和遠期利率的概念和應(yīng)用：34：盯市是期貨交易最大的特征又稱為“逐日結(jié)算“，即在每個營業(yè)日的交易停止以后，成 交的經(jīng)紀人之間不直接進行現(xiàn)金結(jié)算，而是將所有的淸算事務(wù)都交由淸算機構(gòu)辦理。期貨 交易淸算價即每個營業(yè)日的收盤前30秒或60秒內(nèi)成交的所有交易的價格平均數(shù)。35：不同的訃息方式會使得投資者獲得利息的時間不同，在其他因素相同的情況下，固泄 利率債券比零息債券的到期收益率要高。知識點：掌握債券的到期收益率和當期收益率的概念和區(qū)別：36：根據(jù)有效邊界與可行集重合可知，可行集曲線上不存在無效投資組合，而A的標準差 低于B,所以最小方差組合是全部投資于Ai正券，即A的說法正確：投資

37、組合的報酬率是 組合中各種資產(chǎn)報酬率的加權(quán)平均數(shù)，因為B的預(yù)期報酬率髙于A,所以最髙預(yù)期報酬率 組合是全部投資于B證券，即B正確：由于可行集曲線上不存在無效投資組合，因此兩種 證券報酬率的相關(guān)性較高，風險分散化效應(yīng)較弱，C的說法正確：因為風險最小的投資組 合為全部投資于AiiE券，期望報酬率最髙的投資組合為全部投資于B證券，所以D的說 法錯誤?？键c資本資產(chǎn)圧價模型37：公募基金的資產(chǎn)凈值常常以基金單位資產(chǎn)凈值的形式公布，即基金凈值除以總份額 數(shù)，也稱份額凈值，其計算公式為：期末基金單位資產(chǎn)凈值=期末基金資產(chǎn)凈值/期末基金單位總份額 知識點：掌握衡雖絕對收益和相對收益的主要指標的過義和計算方法：

38、38：個人投資者的家庭狀況（例如婚姻狀況、子女的數(shù)量和年齡、需贍養(yǎng)老人的數(shù)量和健康 狀況）也會影響其投資需求。家庭負擔越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于穩(wěn)健的 投資策略?？键c個人投資者 39：根據(jù)投資者對風險不同的態(tài)度，可以將投資者分為風險偏好、風險中性和風險厭惡三 類。知識點：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無差異曲線和最優(yōu)組合的概念；40：收益率曲線反映了市場的利率期限結(jié)構(gòu)，對于收益率曲線不同形狀的解釋產(chǎn)生了不同 的期限結(jié)構(gòu)理論?？键c利率期限結(jié)構(gòu)與債券收益率曲線41：貝塔(P)系數(shù)是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風險的指標，反映的是投資對彖對市場變化 的敏感度。42：如果一個資產(chǎn)的

39、價格被髙估(收益率被低估)，英應(yīng)當位于SML線下方。知識點：理解CAPM模型的主要思想和應(yīng)用以及資本市場線和證券市場線的概念與區(qū)別；43：夏普比率數(shù)值越大，表示單位總風險下超額收益率越髙。知識點：掌握風險調(diào)整后收益的主要指標的左義、計算方法和應(yīng)用：44：政府的預(yù)算赤字是政府支出和政府收入之間的差額。任何一個預(yù)算差額都會通過政府 借債消除。而大疑的政府借債會抬髙利率，因為這樣就會增加經(jīng)濟中的信貸需求。45：金融遠期合約主要包括遠期利率合約、遠期外匯合約和遠期股票合約。知識點：理解遠期合約的概念：46：機構(gòu)投資者通常具有以下特征：(1) 資金實力雄厚，投資規(guī)模相對較大：(2) 具有比個人投資者更高

40、的風險承受能力；(3) 投資管理專業(yè)；(4) 投資行為規(guī)范。知識點：掌握個人投資者和機構(gòu)投資者的特征；47：馬科(可)維茨于1952年開創(chuàng)了以均值方差法為基礎(chǔ)的投資組合理論。這一理論的基本 假設(shè)是投資者是厭惡風險的。這意味著投資者若接受髙風險的話，則必左要求高收益率來 補償。48：投資者大都希望在獲得較高收益的同時承擔較低風險，但通常情況下，要想獲得髙預(yù) 期收益，就必須承擔高風險。知識點：掌握不同類型投資者在投資目標、投資限制等方而的特點以及投資政策說明書包 含的主要內(nèi)容49：不同基金的投資目標、范圍、比較基準等均有差別，因此，基金的表現(xiàn)不能僅僅看回 報率。為了對基金業(yè)績進行有效評價，必須加以

41、考慮的因素有投資目標與范用、基金風險 水平、基金規(guī)模和時期選擇。50：市場投資組合包含市場上所有的風險資產(chǎn)，并且英包含的各資產(chǎn)的投資比例與整個市 場上風險資產(chǎn)的相對市值比例一致。知識點：理解CAPM模型的主要思想和應(yīng)用以及資本市場線和證券市場線的概念與區(qū)別：51：即 =0.6×0.80.3=1.6知識點：掌握卩系數(shù)和波動率的槪念、計算方法、應(yīng)用和局限性；52：用復(fù)利法計算時，每期期末計算的利息加入本金形成新的本金，再計算下期的利息， 逐期滾利。第n期期末終值的一般計算公式為：FV=PV×(l+)n式中：FV表示終值，即在 第n年年末的貨幣終值；n表示年限；i表示年利率；PV

42、表示本金或現(xiàn)值。知識點：掌握貨幣的時間價值的概念、時間和貼現(xiàn)率對價值的影響以及PV和FV的概 念、計算和應(yīng)用；53：遠期合約也有一些明顯的缺點。首先，因為遠期合約沒有固左的、集中的交易場所， 不利于市場信息的披需，也就不能形成統(tǒng)一的市場價格，所以遠期合約市場的效率偏低： 其次，每份遠期合約在交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產(chǎn)的質(zhì)呈等 細巧上差異很大，給遠期合約的流通造成很大不便，因此遠期合約的流動性比較差；最 后，遠期合約的履行沒有保證，當價格變動對苴中一方有利時，交易對手有可能沒有能力 或沒有意愿按規(guī)左履行合約，因此遠期合約的違約風險會比較髙。知識點：理解遠期合約的概念；54：答案是B選項，利率互換有兩種形式：(1) 息票互換。(2) 基礎(chǔ)互換?？键c互換合約的類型55：現(xiàn)金配比策略的限制性強，彈性很小，但這就可能會排斥許多缺乏良好現(xiàn)金流捲特性 的債券。知識點：掌握久期和凸性的應(yīng)用；56：