財(cái)務(wù)報(bào)表分析比較畢業(yè)論文

1、華中科技大學(xué)文華學(xué)院華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）報(bào)喜鳥和七匹狼財(cái)務(wù)報(bào)表分析比較報(bào)喜鳥和七匹狼財(cái)務(wù)報(bào)表分析比較學(xué)學(xué) 生生 姓姓 名：名： 陳瑩陳瑩 學(xué)號(hào)：學(xué)號(hào)：070409021102070409021102學(xué)學(xué) 部部 （系）：（系）： 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)部會(huì)計(jì)系經(jīng)濟(jì)管理學(xué)部會(huì)計(jì)系 專專 業(yè)業(yè) 班班 級(jí)：級(jí)： 會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)計(jì)學(xué) 2 2 班班 指指 導(dǎo)導(dǎo) 教教 師：師： 易三軍易三軍 職稱或?qū)W位職稱或?qū)W位: : 講師講師 2011 年 5 月 3 日華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）I目 錄摘要 .III關(guān)鍵詞 .IIIABSTRACTABSTRACT .IVKEYWORDSKEYW

2、ORDS .V前言 .VI一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概論一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概論 .1（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容和意義.1（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的利益相關(guān)者.1二、報(bào)喜鳥和七匹狼的公司概況二、報(bào)喜鳥和七匹狼的公司概況 .3（一）報(bào)喜鳥公司概況.3（二）七匹狼公司概況.3三、盈利能力分析比較三、盈利能力分析比較 .4（一）銷售收入分析比較.4（二）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重分析比較.5（三）凈收益分析比較.6（四）盈利能力分析綜述.7四、營(yíng)運(yùn)能力分四、營(yíng)運(yùn)能力分析析比較比較 .8（一）總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析比較.8（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析.10（三）固定資產(chǎn)收入率分析.12五、償債能五、償債能力力分分析析 .13華中科技大學(xué)文華學(xué)

3、院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）II（一）短期償債能力.13（二）長(zhǎng)期償債能力.15結(jié)束語(yǔ) .17參考文獻(xiàn) .18致謝 .19華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）III報(bào)喜鳥和七匹狼財(cái)務(wù)報(bào)表分析比較摘 要財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以表格形式概括反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流動(dòng)、經(jīng)營(yíng)績(jī)效及所有者權(quán)益變動(dòng)的書面文件。按企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 30 號(hào)財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)的規(guī)定，財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述。財(cái)務(wù)報(bào)表至少應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表和附注。分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，是企業(yè)利益相關(guān)者獲取企業(yè)有關(guān)信息的重要手段和渠道。要有效分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，挖掘掩埋在數(shù)字背后的秘密和混雜在

4、字里行間的真相，就必須研究企業(yè)所在行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征和目前狀況，研究企業(yè)在其行業(yè)中所選擇的具體競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略及企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)表所采用的會(huì)計(jì)政策和程序。在此基礎(chǔ)上，才能分析企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的盈利能力，分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、償債能力，進(jìn)而評(píng)價(jià)企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的成功與否。然后，可以進(jìn)一步利用這些信息預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的收益和現(xiàn)金流量，對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。1本文以報(bào)喜鳥和七匹狼兩個(gè)上市公司的 2008 至 2010 年的財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，對(duì) 2個(gè)服裝公司的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較分析，并對(duì)其行業(yè)作評(píng)估。關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表；盈利能力；營(yíng)運(yùn)能力；償債能力華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）IVBaoxiniao and seve

5、n wolves analysis and comparison of financial statementsAbstract Financial statements in accordance with generally accepted accounting principles, summarized in tabular form reflect the financial position, cash flow,operating performance and changes in equity a written document. Click Accounting Sta

6、ndards for Enterprises No. 30 - Financial Statements requirement, the financial statements is the enterprises financial position, operating results and cash flows of structural representation. Financial statements shall at least include a balance sheet, income statement, cash flow statement, the own

7、er changes in equity and notes. Analysis of corporate financial statements, is the corporate stakeholders to obtain important business information means and channels. To effectively analyze corporate financial statements, and tap the secrets buried in digital and mixed in the back of the truth betwe

8、en the lines, we must study the economic characteristics of the industry enterprises and the current situation, research companies in its industry specific competitive strategy chosen and the preparation of financial enterprises statements for the accounting policies and procedures. On this basis, t

9、o analyze risk-related business and profitability, of their operational capacity, solvency, and then evaluate the success of the 華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）Vimplementation of corporate strategy. You can then further use this information to predict the companys future earnings and cash flow, the enterprise va

10、luation.In this paper, and seven wolves Baoxiniao two listed companies of 2008 to 2010 years of financial statements, based on two clothing companys financial indicators related to comparative analysis and assessment of their industryKeywords: Financial statements; profitability; be present capacity

11、; solvency華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）VI前 言中國(guó)是十三億人口的大國(guó)，是全世界最大的服裝消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)。近幾年中國(guó)的服裝業(yè)有著較大的發(fā)展，服裝業(yè)的發(fā)展大大推動(dòng)了中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2010 年 1-11 月，紡織服裝制造業(yè)銷售收入總額達(dá)到 10536.604 億元，同比增長(zhǎng)25.24%；紡織服裝制造業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)到 530.462 億元，同比增長(zhǎng) 35.85%。2010 年內(nèi)陸省份已經(jīng)成為服裝企業(yè)投資活躍的地區(qū)，尤其是中西部地區(qū)仍然保持著較好的發(fā)展勢(shì)頭，江西、安徽、河南、河北、湖北、湖南等省逆勢(shì)而上，實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展。在此形勢(shì)下，2010 年我國(guó)服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移在企業(yè)市場(chǎng)行為和國(guó)家

12、政策引導(dǎo)的雙重作用下呈現(xiàn)出加速之勢(shì)。國(guó)內(nèi)的品牌服裝消費(fèi)具有巨大的成長(zhǎng)空間，快速的城市化進(jìn)程以及中西部地區(qū)的高速發(fā)展將成為服裝消費(fèi)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，未來(lái)十年國(guó)內(nèi)的服裝消費(fèi)將迎來(lái)黃金增長(zhǎng)期。報(bào)喜鳥和七匹狼是我們服裝行業(yè)的兩大公司，二者服裝的定位雖有不同，但在我國(guó)服裝市場(chǎng)上都占到了一定的份額。在未來(lái)報(bào)喜鳥將實(shí)施多品牌多角度覆蓋細(xì)分市場(chǎng)的戰(zhàn)略。七匹狼是我國(guó)休閑服市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，未來(lái)企業(yè)的戰(zhàn)略也定位在品牌建設(shè)。 華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）0一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概論隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的規(guī)范化，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位越來(lái)越重要。企業(yè)需要及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)及企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)

13、題，就必須通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表中的分析數(shù)據(jù)做出正確的判斷。從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告的概念、方法、步驟及注意事項(xiàng)上作了分析，并從財(cái)務(wù)分析的局限性上提出了一些看法。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息，幫助報(bào)表使用人改善決策。在分析財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程中一定要注意綜合運(yùn)用不同的分析方法，運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)公司存在的問(wèn)題，從而為利益相關(guān)者的決策提供正確的幫助。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，財(cái)務(wù)報(bào)表分析在財(cái)務(wù)管理中的作用也越來(lái)越大，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要財(cái)務(wù)信息的管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容主要包括財(cái)務(wù)狀況分析，資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析、償債能力分析和盈利能力分析。為了加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理在企

14、業(yè)中的作用，必須加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析。2（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容和意義從企業(yè)總體來(lái)看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容，主要包括一下三個(gè)方面的內(nèi)容：第一，分析企業(yè)的償債能力，分析企業(yè)權(quán)益的結(jié)構(gòu)，估量對(duì)債務(wù)資金的利用程度；第二，評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，分析企業(yè)資產(chǎn)的分布情況和周轉(zhuǎn)使用情況；第三，評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，分析企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的完成情況和不同年度盈利水平的變動(dòng)情況。以上三個(gè)方面的分析內(nèi)容互相聯(lián)系，互相補(bǔ)充，可以綜合的描述出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，以滿足不同使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的基本要求。對(duì)不同的報(bào)表使用人，財(cái)務(wù)分析的作用不同。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，分析企業(yè)的資產(chǎn)、盈利能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，有助

15、于投資者決定是否要投資和如何投資；對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和盈利狀況，有助于債權(quán)人決定是否為企業(yè)提供貸款和貸款的額度；對(duì)于企業(yè)管理人員，需要分析更為全面更為廣泛的外部和內(nèi)部數(shù)據(jù)資料，有助于管理人員更好的管理企業(yè)。由此可以看出，只有通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析才能滿足企業(yè)利益相關(guān)者的信息需求。3（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的利益相關(guān)者利益相關(guān)者是組織外部環(huán)境中受組織決策和行動(dòng)影響的任何相關(guān)者。大多數(shù)情況下利益相關(guān)者包括：股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、管理層、顧客、員工、政府管理部門、公眾和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。由于這些財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者與企業(yè)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的程度不同，他們對(duì)公司財(cái)務(wù)信息的需求也就不同，他們的主要關(guān)注點(diǎn)分別為以下幾部

16、分。1股東股東是企業(yè)的直接投資者，他們要決定是否向企業(yè)投資或繼續(xù)保留再該企業(yè)的投華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）1資，為了做出這類決策，股東需要估計(jì)企業(yè)的未來(lái)收益與風(fēng)險(xiǎn)水平。因此，他們對(duì)企業(yè)的獲利能力以及投資風(fēng)險(xiǎn)方面的信息比較感興趣。另外，公司的現(xiàn)金（貨幣資金）流入和流出方面的信息也很重要，因?yàn)榱己玫默F(xiàn)金流量可以維持公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和適度的投資活動(dòng)，以及向股東回饋現(xiàn)金股利。2債權(quán)人債權(quán)人分為短期債權(quán)人和長(zhǎng)期債權(quán)人， 短期債權(quán)人提供的貸款期限再 12 個(gè)月以內(nèi)，長(zhǎng)期債權(quán)人提供的貸款期限再 12 個(gè)月以上，同樣擁有上市公司不同期限和金額債券的貸款的提供者也會(huì)關(guān)心上市公司財(cái)務(wù)狀況的不同側(cè)面。短期債

17、券人更關(guān)心公司資產(chǎn)的流動(dòng)性即支付短期債務(wù)的能力而不是獲利能力。長(zhǎng)期債權(quán)人則關(guān)心利息和本金是否能按期清償即長(zhǎng)期償債能力。3供應(yīng)商供應(yīng)商和債權(quán)人相類似，他們向上市公司賒銷商品或勞務(wù)后變成為公司的債權(quán)人。所以，他們也需要判斷企業(yè)能否支付所需商品或勞務(wù)的價(jià)款，從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，大多數(shù)商品和勞務(wù)的供應(yīng)商對(duì)公司的短期償債能力感興趣。另一方面，某些供應(yīng)商可能與企業(yè)存在較為持久的穩(wěn)固的采購(gòu)關(guān)系，在這種情況下，他們還會(huì)關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。4管理層作為“內(nèi)部人” ，公司的管理層受股東的委托，對(duì)股東投入資本的保值和增值負(fù)有責(zé)任。所以，企業(yè)的管理層對(duì)企業(yè)任何時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)信息都要有及時(shí)完整的了解，他們對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況的

18、各個(gè)方面均感興趣。5顧客一般而言，上市公司可能成為某個(gè)顧客的重要商品或勞務(wù)的供應(yīng)商，所以顧客關(guān)心的是企業(yè)長(zhǎng)期的前景及有助于對(duì)此作出估計(jì)的獲利能力指標(biāo)和財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)等。6員工員工一般與公司存在著長(zhǎng)久、持續(xù)的關(guān)系。他們關(guān)心工作崗位的穩(wěn)定性、工作環(huán)境的安全性以及獲取報(bào)酬的前景。所以，他們對(duì)上市公司的獲利能力和償債能力感興趣。7政府管理部門政府和企業(yè)之間關(guān)系表現(xiàn)為管理與被管理，監(jiān)督與被監(jiān)督。包括工商部門、稅務(wù)部門、證監(jiān)會(huì)等，他們都是財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者。8其他其他利益相關(guān)人。華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）2二、報(bào)喜鳥和七匹狼的公司概況（一）報(bào)喜鳥公司概況浙江報(bào)喜鳥服飾股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司于 2

19、001 年 5 月 30 日經(jīng)浙江省人民政府企業(yè)上市工作領(lǐng)導(dǎo)小組關(guān)于同意發(fā)起設(shè)立浙江報(bào)喜鳥服飾股份有限公司的批復(fù)（浙上市200132 號(hào)文）批準(zhǔn)，由報(bào)喜鳥集團(tuán)有限公司作為主要發(fā)起人，聯(lián)合吳志澤先生、吳真生先生、陳章銀先生、吳文忠先生和葉慶來(lái)先生五位自然人共同發(fā)起設(shè)立。2001 年 6 月 20 日，本公司在浙江省工商行政管理局登記注冊(cè)，領(lǐng)取企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)號(hào)為 3300001007945，注冊(cè)資本為 6000 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍為服裝、皮鞋、皮革制品的生產(chǎn)、銷售，經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字2007190 號(hào)文核準(zhǔn)，該公司首次公開發(fā)行人民幣普通股 2，400 萬(wàn)股。本次發(fā)行采用網(wǎng)下

20、向詢價(jià)對(duì)象配售（以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)下配售” ）與網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行（以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)上發(fā)行” ）相結(jié)合的方式，其中，網(wǎng)下配售 480 萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行 1，920 萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為 1260元股。經(jīng)深圳證券交易所關(guān)于浙江報(bào)喜鳥服飾股份有限公司人民幣普通股股票上市的通知 （深證上2007128 號(hào)）同意，該公司發(fā)行的人民幣普通股股票在深圳證券交易所上市，股票簡(jiǎn)稱“報(bào)喜鳥” ，股票代碼“002154” ；其中本次公開發(fā)行中網(wǎng)上發(fā)行的 1，920 萬(wàn)股股票于 2007 年 8 月 16 日起上市交易。4（二）七匹狼公司概況福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司)前身為晉江恒隆制衣有限公司,系經(jīng)晉江縣

21、人民政府晉政（89）外字第 241 號(hào)文批準(zhǔn)于 1989 年 12 月成立的中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)；1993 年 6 月更名為福建七匹狼制衣實(shí)業(yè)有限公司； 2001 年 7 月，經(jīng)福建省人民政府閩政體股200128 號(hào)文批準(zhǔn)，福建七匹狼制衣實(shí)業(yè)有限公司依法整體變更為福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司。經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字2004115 號(hào)文核準(zhǔn)，公司于 2004 年 7 月 22 日向社會(huì)公眾公開發(fā)行人民幣普通股(A 股)股票 2,500 萬(wàn)股，每股面值人民幣 1.00 元，每股發(fā)行價(jià)人民幣 7.45 元，股本總額變更為 8,500 萬(wàn)元。經(jīng)深圳證券交易所深證上200479 號(hào)文核準(zhǔn)于 200

22、4 年 8 月 6 日在深圳證券交易所上市交易，證券簡(jiǎn)稱為七匹狼，證券代碼為002029。 2005 年 4 月 29 日，公司 2004 年年度股東大會(huì)通過(guò)了以資本公積轉(zhuǎn)增股本 2,550 萬(wàn)元，轉(zhuǎn)增后，股本總額變更為 11,050萬(wàn)元。 2005 年 8 月 8 日，公司完成股權(quán)分置改革，原非流通股股份變?yōu)橛邢奘蹢l件的流通股股份，變更后，股份總數(shù) 11,050 萬(wàn)股，其中有限售條件的流通股股份 6,825.338萬(wàn)股，無(wú)限售條件的流通股股份 4,224.662 萬(wàn)股。 2006 年 11 月，公司有限售條件股份1,446.25 萬(wàn)股可上市流通，無(wú)限售條件的流通股股份總額增加為 5,670.

23、912 萬(wàn)股。 2007華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）3年 5 月 10 日，公司 2006 年年度股東大會(huì)通過(guò)了以資本公積轉(zhuǎn)增股本 5,525 萬(wàn)元，轉(zhuǎn)增后，股份總數(shù)變更為 16,575 萬(wàn)股，其中有限售條件的股份 8,068.632 萬(wàn)股，無(wú)限售條的股份 8,506.368 萬(wàn)股。2007 年 7 月公司取得變更后企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)號(hào)：350000100000338；注冊(cè)資本：165,750,000.00 元；注冊(cè)地：福建晉江市金井鎮(zhèn)南工業(yè)區(qū)。5三、盈利能力分析比較盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。企業(yè)盈利能力的大小是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)與一定的資源投入或一定的收入相

24、互比較而獲得的一個(gè)相對(duì)概念。利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤(rùn)率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過(guò)企業(yè)的盈利能力來(lái)反映。從企業(yè)的角度來(lái)看，企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其直接目的是最大限度地賺取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)；而最大限度的獲取利潤(rùn)又是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)和保證。利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)可以反映和衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題。（一）銷售收入分析比較銷售收入的發(fā)生，是以商品產(chǎn)品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移和已提供的勞務(wù)為依據(jù)，其主要標(biāo)志是收到貨款或取得收取款項(xiàng)的權(quán)利。在采用分期付款銷售的情況下，通常以每期收到的貨款作為該期實(shí)現(xiàn)的銷售收入。對(duì)于生

25、產(chǎn)周期較長(zhǎng)的商品產(chǎn)品，通常按生產(chǎn)完工程度分期確認(rèn)銷售收入?，F(xiàn)以該指標(biāo)作為評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)之一。主要從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、銷售凈利潤(rùn)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率三個(gè)方面來(lái)分析。1主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析比較 報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入具體內(nèi)容見表 3-1 所示表 3-1 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 （單位：萬(wàn)元）200820092010報(bào)喜鳥93794.2109185125775七匹狼165269198722219776數(shù)據(jù)資料來(lái)源：http:/ hthttp:/ 報(bào)喜鳥 2008年至 2010 這三年來(lái)都是不斷的在增長(zhǎng)的。只是 2008 至 2009 年的增長(zhǎng)幅度不如 2009至 2010 的增長(zhǎng)幅度，而七匹狼

26、三年來(lái)也有較大的增長(zhǎng)，且增幅大于報(bào)喜鳥。由此可見七匹狼總的增長(zhǎng)趨勢(shì)要強(qiáng)于報(bào)喜鳥。2銷售凈利潤(rùn)率分析比較銷售凈利潤(rùn)率表明企業(yè)每百元銷售收入凈額可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，反映企業(yè)的獲利能力。7 計(jì)算公式為：銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入。報(bào)喜鳥: 2008 年銷售凈利潤(rùn)率=(12306.1/93794.2)*100%=13.12%華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）42009 年銷售凈利潤(rùn)率=(18498.4/109185)*100%=16.94%2010 年銷售凈利潤(rùn)率=(24262.5/125775)*100%=19.29%七匹狼: 2008 年銷售凈利潤(rùn)率=(16427.6/165269)*100%=

27、9.94%2009 年銷售凈利潤(rùn)率=(21717.6/198722)*100%=10.93%2010 年銷售凈利潤(rùn)率=(28910/219776)*100%=13.15%分析:報(bào)喜鳥 2008 至 2010 年的銷售凈利潤(rùn)率成漸增趨勢(shì)。七匹狼 2008 至 2010 年的銷售凈利潤(rùn)率的變動(dòng)趨勢(shì)同于報(bào)喜鳥,但該公司每年的銷售凈利潤(rùn)均低于報(bào)喜鳥。說(shuō)明報(bào)喜鳥的獲利能力要強(qiáng)于七匹狼。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率分析比較 該指標(biāo)反映公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利水平，只有當(dāng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，即主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較高的情況下，才能在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。計(jì)算公式為： 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 。8報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司

28、近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率分別為：報(bào)喜鳥0.48、0.50.、0.53，七匹狼 0.33、0.37、0.41。具體內(nèi)容見圖 3-1 所示主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%2010年2009年2008年年份比率圖 3-1 報(bào)喜鳥與七匹狼主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率注：黑色代表七匹狼 . 白色代表報(bào)喜鳥分析：從以上圖形的比較分析中可以看出報(bào)喜鳥近三年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率呈平穩(wěn)并緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì)，且均值達(dá)到 50%。七匹狼總的變化趨勢(shì)也比較穩(wěn)定，但均值只有 37%遠(yuǎn)低于報(bào)喜鳥。由此可見報(bào)喜鳥的獲利水平高于七匹狼，產(chǎn)品附加值高，發(fā)展?jié)摿Υ?。從以上?duì)兩個(gè)公司銷售收入的三

29、項(xiàng)分析來(lái)看，雖然七匹狼的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入要高于報(bào)喜鳥，但銷售凈利潤(rùn)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率均低于報(bào)喜鳥，在一定程度上表明該公司的獲利能力要稍次于報(bào)喜鳥。這與兩個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)范圍與管理體制有很大的關(guān)系。（二）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重分析比較營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與利潤(rùn)總額比值。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重指標(biāo)反映主營(yíng)業(yè)務(wù)收益華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）5在企業(yè)整體收益中的比重。一般認(rèn)為，當(dāng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重指標(biāo)低于 50，說(shuō)明公司的收入大部分來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)不夠合理，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額。9 報(bào)喜鳥：2008 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=（16716/16589.6）*100%=100.76%2009

30、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=（21136.6/22108.2）*100%=95.61%2010 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=（28266.4/29365.1）*100%=96.26%七匹狼：2008 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=（20585.3/20247.2）*100%=101.67%2009 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=（25808.1/25937.7）*100%=99.50%2010 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=（34733.9/33925）*100%=102.38%表 3-2 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重 （單位：萬(wàn)元） 報(bào)喜鳥七匹狼2008100.76%101.67%2009 95.61% 99.50%2010 96.26% 102.38%分析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的

31、比重反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)的大小.兩家公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均占較大的比重，均處于較高的比例，顯示他們主營(yíng)業(yè)務(wù)的核心地位。10 指標(biāo)數(shù)值高，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定具有較好的發(fā)展前景。（三）凈收益分析比較凈收益也叫凈利潤(rùn)是指在利潤(rùn)總額中按規(guī)定繳納了所得稅后公司的利潤(rùn)留存，一般也稱為稅后利潤(rùn)或凈收入。它是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果，凈利潤(rùn)多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好；凈利潤(rùn)少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。它的多少取決于利潤(rùn)總額和所得稅率。為了更好的分析兩個(gè)企業(yè)的盈利能力，現(xiàn)分別從它們的凈利潤(rùn)和凈收益率來(lái)個(gè)方面來(lái)分析。1凈利潤(rùn)分析比較 報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年

32、總資產(chǎn)產(chǎn)值率分別為：報(bào)喜鳥 12306.1 萬(wàn)、18498.4 萬(wàn)、24262.5 萬(wàn)，七匹狼 16427.6 萬(wàn)、21717.6 萬(wàn)、28910 萬(wàn)。具體內(nèi)容見圖 3-2 所示凈利潤(rùn)010000200003000040000200820092010年份金額華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）6圖 3-2 報(bào)喜鳥與七匹狼凈利潤(rùn)分析注：黑色代表七匹狼. 白色代表報(bào)喜鳥.數(shù)據(jù)資料來(lái)源：http:/ http:/ 2008 至 2010 年的凈利潤(rùn)均比報(bào)喜鳥的要高.同時(shí)可以從柱形圖中看出兩個(gè)服裝公司這三年均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)且每年的增長(zhǎng)率達(dá)到 40%多。由此可見我國(guó)服裝行業(yè)這幾年有了較快的發(fā)展，當(dāng)然這與人

33、民生活水平的普遍提高有很大的關(guān)系。2凈資產(chǎn)收益率分析比較 凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。企業(yè)根本目標(biāo)是所有者權(quán)益或股東價(jià)值最大化，而凈資產(chǎn)收益率既可直接反映資本的增值能力，又影響著企業(yè)股東價(jià)值的大小。該指標(biāo)越高反映企業(yè)盈利能力越好。計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)。報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年凈資產(chǎn)收益率具體內(nèi)容見表 3-3 所示表 3-3 凈資產(chǎn)收益率報(bào)喜鳥七匹狼2008 18.54% 12.79%2009 11.59% 14.86%2010 13.13% 17.71%分析：從上表可以看出，報(bào)喜鳥和七匹狼兩家公司的凈資產(chǎn)收益率變化有所不同，報(bào)喜鳥 2008 至 2009 年

34、大幅下降，2009 至 2010 年又有有所增加說(shuō)明公司盈利的能力有增強(qiáng)也有減弱，不是太穩(wěn)定。七匹狼公司的凈資產(chǎn)收益率三年來(lái)均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，說(shuō)明該公司近三年的收益穩(wěn)定增長(zhǎng)從以上兩項(xiàng)針對(duì)凈收益的分析，我們可以看出七匹狼近三年來(lái)的凈利潤(rùn)和凈收益的均值都要比報(bào)喜鳥要高，這與七匹狼公司成立及上市的早，市場(chǎng)占有率高及經(jīng)營(yíng)范圍廣有一定的關(guān)系。（四）盈利能力分析綜述盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。一般公司的盈利能力是指正常的營(yíng)業(yè)狀況。非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來(lái)收益或損失，但這只是特殊情況，不能說(shuō)明公司的能力。就主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重幾個(gè)方面來(lái)說(shuō).報(bào)喜鳥和七匹狼 2008 至 20

35、10 年這三年中都呈現(xiàn)出基本穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài).但七匹狼的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）7和凈資產(chǎn)的總額、均值都要高于報(bào)喜鳥。但就銷售凈利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率兩個(gè)方面 ，兩個(gè)公司的變化總的來(lái)說(shuō)成變動(dòng)性增長(zhǎng)趨勢(shì)，但報(bào)喜鳥公司在這兩個(gè)方面的均值都要比七匹狼要高。在凈資產(chǎn)收益率方面兩家公司雖變動(dòng)不同但三年的均值差距不大。說(shuō)明我國(guó)的服裝行業(yè)這幾年市場(chǎng)總額，公司的細(xì)分市場(chǎng)都有了良好的發(fā)展。這與兩個(gè)公司的市場(chǎng)定位，銷售策略，管理模式的不同有關(guān)。加上報(bào)表中的一些期間費(fèi)用以及對(duì)其他指標(biāo)的分析，可以看出的七匹狼的盈利能力總的來(lái)說(shuō)雖相對(duì)穩(wěn)定，但變動(dòng)比報(bào)喜鳥緩慢，而報(bào)喜鳥在一步步提升著，加上多品牌戰(zhàn)略及

36、相對(duì)較大的提價(jià)空間，盡管目前總值報(bào)喜鳥低于七匹狼，但如果繼續(xù)照這樣的趨勢(shì)發(fā)展下去兩個(gè)公司在以后的市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)越來(lái)越激烈。四、營(yíng)運(yùn)能力分析比較企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)，主體是流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，盡管無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，但無(wú)形資產(chǎn)的作用必須通過(guò)或依附于有形資產(chǎn)才能發(fā)揮出來(lái)。從這個(gè)意義上說(shuō)，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用及其能力如何，將從根本上決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益。營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)效率通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益則指營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用效果，即通過(guò)資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相比較來(lái)體現(xiàn)。進(jìn)行企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析主要目的是：評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益、挖

37、掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力?，F(xiàn)通過(guò)對(duì)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、固定資產(chǎn)利用效果三大方面的分析來(lái)綜合比較分析報(bào)喜鳥公司和七匹狼公司的營(yíng)運(yùn)能力。（一）總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析比較企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)總資產(chǎn)的效率和效益。總資產(chǎn)產(chǎn)值率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效益，即投入或使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效率，即總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度1總資產(chǎn)分析比較報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年總資產(chǎn)分別為：報(bào)喜鳥 122738 萬(wàn)、199088 萬(wàn)、257867 萬(wàn)，七匹狼 176588 萬(wàn)、208408 萬(wàn)、243588 萬(wàn)。具體內(nèi)容見圖 4-1 所示華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）8總

38、資產(chǎn)050000100000150000200000250000300000200820092010年份金額圖 4-1 報(bào)喜鳥七匹狼總資產(chǎn)分析注：灰色代表七匹狼. 黑色代表報(bào)喜鳥數(shù)據(jù)資料來(lái)源：http:/ 2008 年到2010 年兩個(gè)服裝公司的規(guī)模都在逐漸的增大.可以看出他們?cè)鲩L(zhǎng)的也比較很快.但是從折線圖的增長(zhǎng)比率可以看出報(bào)喜鳥公司總資產(chǎn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)要快于七匹狼。2總資產(chǎn)產(chǎn)值率的分析比較 總資產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)總資產(chǎn)與總產(chǎn)值之間的對(duì)比關(guān)系。該指標(biāo)數(shù)值越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率越高，企業(yè)總資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況越好。計(jì)算公式為：總資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值平均總資產(chǎn)。11報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年總資產(chǎn)產(chǎn)值

39、率分別為：報(bào)喜鳥 0.65、0.46、0.38，七匹狼 0.81、0.77、0.72。具體內(nèi)容見圖 4-2 所示總資產(chǎn)產(chǎn)值率00.81201020092008年份比率圖 4-2 報(bào)喜鳥與七匹狼總產(chǎn)值分析注：黑色代表七匹狼. 白色代表報(bào)喜鳥華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）9分析：從上圖可以看出七匹狼三年的總資產(chǎn)產(chǎn)值率均高于報(bào)喜鳥，說(shuō)明七匹狼公司的企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率比報(bào)喜鳥要高。但兩個(gè)公司的總資產(chǎn)產(chǎn)值率近幾年均成遞減趨勢(shì)，且報(bào)喜鳥的減速快于七匹狼，一定程度上表明，七匹狼的總資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況要好于報(bào)喜鳥公司。3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析比較 該指標(biāo)從資產(chǎn)流動(dòng)性方面反映總資產(chǎn)的利用效率，又

40、知總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢取決于流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。計(jì)算公式為；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總周轉(zhuǎn)額(銷售凈額)平均總資產(chǎn)。12報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率具體內(nèi)容見表 4-1 所示表 4-1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率報(bào)喜鳥七匹狼2008 93.58% 102.61% 2009 67.85% 103.23% 2010 55.05% 97.25%分析：從上表可看出，七匹狼近三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均高于報(bào)喜鳥，說(shuō)明報(bào)喜鳥的資產(chǎn)利用效率不如七匹狼，且三年來(lái)利用率下滑的速度也遠(yuǎn)高于七匹狼，進(jìn)一步表明，七匹狼的公司總資產(chǎn)的效率優(yōu)于報(bào)喜鳥。從以上兩個(gè)公司的總資產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析比較上，我們可以看

41、出無(wú)論是從資產(chǎn)的利用效率還是投入或使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出能力上，七匹狼均高于報(bào)喜鳥，說(shuō)明七匹狼總資產(chǎn)的管理運(yùn)營(yíng)上有不少報(bào)喜鳥可以借鑒的地方。（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)過(guò)程，實(shí)質(zhì)上是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過(guò)程，由于流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的性質(zhì)特點(diǎn)不同，決定了它們?cè)谶@一過(guò)程中的作用也不同。13企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的取得，主要依靠流動(dòng)資產(chǎn)的形態(tài)轉(zhuǎn)換。盡管固定資產(chǎn)的整體實(shí)物形態(tài)都處在企業(yè)的營(yíng)運(yùn)過(guò)程之中，但從價(jià)值形態(tài)上講，相當(dāng)于折舊的那部分資金需參與企業(yè)當(dāng)前的營(yíng)運(yùn)，它的價(jià)值實(shí)現(xiàn)要依賴于流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，一旦流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)出現(xiàn)問(wèn)題，不僅固定資產(chǎn)價(jià)值不能實(shí)現(xiàn)，企業(yè)所有的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都會(huì)受到影響，因此可以說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)

42、能力分析是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析最重要的部分。1流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析比較 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售凈額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為：報(bào)喜鳥1.48、1.02、0.80，七匹狼 1.36、1.51、1.60。具體內(nèi)容見圖 4-3 所示華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）10流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率00.81.82008年2009年2010年年份比率 圖 4-3 報(bào)喜鳥與七匹狼流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析注：黑色代表七匹狼. 灰色代表報(bào)喜鳥.分析：從上面的折線圖可看出七匹狼公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三年均值高于報(bào)喜鳥且三年來(lái)七匹狼均

43、呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)而報(bào)喜鳥則是下降趨勢(shì)，下降幅度也比較大。由此可見七匹狼的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在一定層面上要快于報(bào)喜鳥。報(bào)喜鳥公司在對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)上要引起重視。2存貨周轉(zhuǎn)率的分析比較 存貨周轉(zhuǎn)速度反映企業(yè)存貨規(guī)模是否合適，周轉(zhuǎn)速度如何。企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)是從投入貨幣資金購(gòu)入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的材料物資開始，形成材料存貨；然后投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中進(jìn)行加工，形成在產(chǎn)品存貨；當(dāng)加工結(jié)束后則形成產(chǎn)成品存貨，通過(guò)銷售取得貨幣資金，表示存貨的一個(gè)循環(huán)完成。當(dāng)存貨從一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)的速度較快時(shí)，存貨的周轉(zhuǎn)速度就快。一般常用的計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本存貨平均余額。14報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年存貨周轉(zhuǎn)率分別為

44、：報(bào)喜鳥 2.39、1.80、1.74，七匹狼 3.09、3.47、3.68。具體內(nèi)容見圖 4-4 所示存貨周轉(zhuǎn)率00.511.522.533.542010年2009年2008年年份比率圖 4-4 報(bào)喜鳥與七匹狼存貨周轉(zhuǎn)率分析華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）11注：黑色代表七匹狼. 白色代表報(bào)喜鳥分析：從上圖可以看出七匹狼的存貨周轉(zhuǎn)率三年來(lái)遠(yuǎn)高于報(bào)喜鳥，并成增長(zhǎng)趨勢(shì)，報(bào)喜鳥為下降趨勢(shì)。存貨周轉(zhuǎn)速度偏低時(shí)可能由于經(jīng)營(yíng)不善，產(chǎn)品滯銷；預(yù)測(cè)存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時(shí)機(jī)或重利；或企業(yè)銷售政策發(fā)生變化等原因。但存貨周轉(zhuǎn)速度偏高也不一定代表企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出色，當(dāng)企業(yè)為了擴(kuò)大銷路而降價(jià)銷售或大量賒

45、銷，則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)會(huì)受到影響或發(fā)生大量的應(yīng)收帳款。 3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析比較 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用以反映應(yīng)收賬款的收款速度，一般用周轉(zhuǎn)次數(shù)來(lái)表示。說(shuō)明年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)，體現(xiàn)了應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度。常用計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年應(yīng)收率分別為：報(bào)喜鳥 9.41、9.00、6.51，七匹狼21.19、11.14、7.80。具體內(nèi)容見圖 4-5 所示應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0510152025200820092010年份比率圖 4-5 報(bào)喜鳥與七匹狼應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析注：黑色代表七匹狼. 白色代表報(bào)喜鳥分析：從上圖可以看出七匹狼近三年的應(yīng)收賬款

46、周轉(zhuǎn)率均高于報(bào)喜鳥，說(shuō)明七匹狼的應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和企業(yè)的應(yīng)收效率好于報(bào)喜鳥，也反映了它的資產(chǎn)流動(dòng)性高。但七匹狼呈現(xiàn)明顯的下跌趨勢(shì)，跌幅比較大，報(bào)喜鳥要相對(duì)穩(wěn)定一些。從以上兩個(gè)公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析比較中可以得出報(bào)喜鳥的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度總體要低于七匹狼，也反映了該公司的流動(dòng)資產(chǎn)利用效率和流動(dòng)性要比七匹狼差。（三）固定資產(chǎn)收入率分析該指標(biāo)意味著每一元的固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入。由于銷售收入反映產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量已得到社會(huì)承認(rèn)，避免了總產(chǎn)值計(jì)算中存在的問(wèn)題，所以該指標(biāo)能比固定資產(chǎn)產(chǎn)值率更好的反映固定資產(chǎn)的利用效率。計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)收入率=產(chǎn)品銷售凈額固定資產(chǎn)平均總值報(bào)

47、喜鳥公司與七匹狼公司近三年固定資產(chǎn)收入率具體內(nèi)容見表 4-2 所示表 4-2 固定資產(chǎn)收入率華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）12報(bào)喜鳥七匹狼 2008 2.73 13.53 2009 2.63 22.75 2010 3.03 24.19分析：從上表可以看出報(bào)喜鳥近三年的固定資產(chǎn)收入率遠(yuǎn)低于七匹狼，而且七匹狼還呈現(xiàn)較高的增長(zhǎng)趨勢(shì)。該指標(biāo)受固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和產(chǎn)品銷售率兩個(gè)因素的影響。以上圖表也反映七匹狼的固定資產(chǎn)利用效果遠(yuǎn)優(yōu)于報(bào)喜鳥。從以上總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析和固定資產(chǎn)利用效果的三大分析中我們可以總結(jié)出七匹狼公司的整體營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)于報(bào)喜鳥公司，報(bào)喜鳥的資產(chǎn)利用情況需進(jìn)一步改善，

48、方能與七匹狼勢(shì)均力敵。華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）13五、償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還各種債務(wù)的的能力。企業(yè)的負(fù)債按償還期的長(zhǎng)短，可以分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債兩大類。其中，反映企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債能力的是短期償債能力；反映企業(yè)償付非流動(dòng)負(fù)責(zé)能力的是長(zhǎng)期償債能力。償債能力是企業(yè)所有者、債權(quán)人、管理者、業(yè)務(wù)往來(lái)單位等十分重視的問(wèn)題。任一企業(yè)要想維持正常的運(yùn)營(yíng)，手中必須持有足夠的現(xiàn)金或者能隨時(shí)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)，以支付各種到期的債務(wù)。對(duì)企業(yè)所有者而言，如果企業(yè)償債能力有問(wèn)題，就要求他們向企業(yè)注入資本，調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以維持企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全。企業(yè)償債能力虛弱不僅關(guān)系到債權(quán)人債務(wù)資金的安全，而且，如果企

49、業(yè)被清算，經(jīng)營(yíng)者的職位不保，會(huì)危及他們的切身利益。另外，業(yè)務(wù)往來(lái)單位亦會(huì)視企業(yè)償債能力的變化而改變對(duì)企業(yè)的信用評(píng)價(jià)。15可見，企業(yè)償債能力如何，不僅是企業(yè)本身所關(guān)心的問(wèn)題，也是各方面利益相關(guān)者都非常重視的問(wèn)題?，F(xiàn)分別從短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面對(duì)對(duì)報(bào)喜鳥和七匹狼的償債能力作出相關(guān)的分析和比較。（一）短期償債能力短期償債能力一般也稱為支付能力。主要是通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)，來(lái)償還到期的短期債務(wù)。短期償債能力的高低對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況有重要影響。16 影響企業(yè)短期償債能力的內(nèi)部因素主要有：企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)果，特別是流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)；企業(yè)的融資能力；企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平。下面

50、我們分別從流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率幾個(gè)方面來(lái)分析。1流動(dòng)比率流動(dòng)比率可以揭示企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)抵補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債的程度，并指出一個(gè)企業(yè)所擁有的營(yíng)運(yùn)資本與短期負(fù)債之間的關(guān)系。計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債。報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年流動(dòng)比率分別為：報(bào)喜鳥 1.23、 、3.85、2.90，七匹狼 2.39、2.12、1.78。具體內(nèi)容見圖 5-1 所示華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）14流動(dòng)比率00.511.522.533.544.5200820092010年份比率圖 5-1 報(bào)喜鳥與七匹狼流動(dòng)比率分析注:灰色代表七匹狼.黑色代表報(bào)喜鳥分析：一般認(rèn)為，該指標(biāo)應(yīng)達(dá)到 2:1 以上。從上

51、面的圖表可以看出報(bào)喜鳥近三年的流動(dòng)比率有比較大的變動(dòng)幅度，但三年的均值要高于七匹狼，而七匹狼三年來(lái)成緩慢下降趨勢(shì)。在一定程度上表明報(bào)喜鳥所面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小，債權(quán)人的安全程度較好。2速動(dòng)比率速動(dòng)比率又稱酸性試驗(yàn)比率，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力，該指標(biāo)是從流動(dòng)比率演化而來(lái)。計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債。報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年速動(dòng)比率分別為：報(bào)喜鳥 0.70、3.06、 2.27、 ，七匹狼 1.62、1.66、1.27。具體內(nèi)容見圖 5-2 所示速動(dòng)比率00.511.522.533.5200820092010年份比率圖 5-2 報(bào)喜鳥與七匹狼速動(dòng)比率

52、注：黑色代表七匹狼.白色代表報(bào)喜鳥數(shù)據(jù)資料來(lái)源：http:/ http:/ 50%左右。所以，速動(dòng)華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）15比率的一般標(biāo)準(zhǔn)為 1：1。從上圖中我們可以看到雖然七匹狼 2008 年的速動(dòng)比率比報(bào)喜鳥要高，但后兩年和三年的均值均低于報(bào)喜鳥，表明，七匹狼公司的短期償債能力在一定程度上要低于報(bào)喜鳥?，F(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率用來(lái)衡量企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度。計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~平均流動(dòng)負(fù)債。報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年現(xiàn)金流量比率具體內(nèi)容見表 5-1 所示表 5-1 現(xiàn)金流量比率200820092010報(bào)喜鳥31.19%46

53、.07%51.19%七匹狼33.38%46.16%33.60%分析：從上述圖表可以看出兩個(gè)公司三年的現(xiàn)金流量比率均小于 1，且七匹狼三年的均值也比報(bào)喜鳥低，由此可知兩個(gè)公司三年來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金均不足以償還到期的債務(wù)，需采取對(duì)外籌資或出售資產(chǎn)的方式才能償還債務(wù)。從以上兩個(gè)公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率的分析中，報(bào)喜鳥三個(gè)指標(biāo)三年的均值都比七匹狼要高，由此可看出，報(bào)喜鳥公司的短期償債能力在一定程度上要優(yōu)于七匹狼，這與兩個(gè)公司的資產(chǎn)組成結(jié)構(gòu)有一定的關(guān)系。（二）長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還非流動(dòng)負(fù)債的能力。企業(yè)的非流動(dòng)負(fù)債包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款、遞延所得

54、稅負(fù)債及其他非流動(dòng)負(fù)債。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的主要因素有：企業(yè)的盈利能力、投資效果、權(quán)益資金的增長(zhǎng)和穩(wěn)定程度、權(quán)益資金的實(shí)際價(jià)值及企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。下面我們從資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率兩個(gè)方面從一定程度上來(lái)分析比較兩個(gè)公司的長(zhǎng)期償債能力。1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，它通過(guò)負(fù)責(zé)與資產(chǎn)對(duì)比，反映在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少是通過(guò)舉債獲得的。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額總資產(chǎn)。報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年資產(chǎn)負(fù)債率分別為：報(bào)喜鳥 0.46、0.20、 0.28、 ，七匹狼 0.30、0.31、0.32。具體內(nèi)容見圖 5-3 所示資產(chǎn)負(fù)債率0.00%10.00%20.00%30

55、.00%40.00%50.00%201020092008年份比率華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）16圖 5-3 報(bào)喜鳥與七匹狼資產(chǎn)負(fù)債率分析注：黑色代表七匹狼.白色代表報(bào)喜鳥分析：從上圖可以看出，2008 年報(bào)喜鳥的資產(chǎn)負(fù)債率要遠(yuǎn)高于七匹狼，后兩年都低于七匹狼。同時(shí)該公司三年來(lái)有下降也有升高，變動(dòng)趨勢(shì)不一。但七匹狼三年來(lái)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)慢慢增大。對(duì)企業(yè)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，該比率越低越好，從而企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，總體的償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)希望該指標(biāo)在一定程度上要大些，從而獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。兩個(gè)企業(yè)都要根據(jù)自身的實(shí)際情況，確定一個(gè)適度的標(biāo)準(zhǔn)，并及時(shí)主要加以調(diào)

56、整。2股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資所形成的。是表示長(zhǎng)期償債能力保證程度的重要指標(biāo)，該指標(biāo)越高，說(shuō)明資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)越多，償還債務(wù)的保證越大。計(jì)算公式為：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總資產(chǎn)=1-資產(chǎn)負(fù)債率。報(bào)喜鳥公司與七匹狼公司近三年股東權(quán)益比率具體內(nèi)容見表 5-2 所示表 5-2 股東權(quán)益比率 200820092010報(bào)喜鳥54.01%80.17%72.30%七匹狼70.46%68.72%68.34%分析：從上述表格中可以看出，兩個(gè)上市公司的股東權(quán)益比率三年來(lái)都還是比較高的，說(shuō)明兩個(gè)企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)占了蠻大比例，相應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債率就較低，

57、與上述的資產(chǎn)負(fù)債率情況相吻合。表明兩個(gè)公司對(duì)債權(quán)人的保護(hù)程度都是比較大的。但后兩年報(bào)喜鳥要稍微比七匹狼要高一點(diǎn)。從以上資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率分析中，我們可以看出，兩家上市公司近三年的長(zhǎng)期償債能力都是不錯(cuò)的，這與他們近幾年有效的資本運(yùn)營(yíng)和相對(duì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展相關(guān)，但從相對(duì)值上來(lái)看，報(bào)喜鳥的長(zhǎng)期償債能力在一定程度上比七匹狼稍微優(yōu)一點(diǎn)。綜上分析，可以看出由于受到企業(yè)內(nèi)部外部各種因素的影響，兩家公司的總體償債能力還是不錯(cuò)的，尤其是長(zhǎng)期償債能力對(duì)債權(quán)人的保護(hù)程度比較大，在相對(duì)值上，報(bào)喜鳥的償債能力要稍稍優(yōu)于七匹狼。但兩家公司的短期償債能力均需要進(jìn)一步改善加強(qiáng)。華中科技大學(xué)文華學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）17結(jié)束語(yǔ)結(jié)束語(yǔ)對(duì)公司不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行比較分析，可以對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢(shì)、盈利能力作出分析，從一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)動(dòng)態(tài)地分析公司狀況。而與同行業(yè)其他公司進(jìn)行比較分析可以了解公司各種指標(biāo)的優(yōu)劣，在群體中判斷個(gè)體。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則主要有：堅(jiān)持全面原則、堅(jiān)持考慮個(gè)性原則。從以上對(duì)兩個(gè)公司近三年財(cái)務(wù)報(bào)表的分析比較中我們可以看出，報(bào)喜鳥和七匹狼作為我國(guó)服裝行業(yè)佼佼者中的兩家上市公司，經(jīng)過(guò)國(guó)際金融危機(jī)的歷練后，目前的經(jīng)營(yíng)狀況都比較好。都具有較好的盈利能力、償債能力及相對(duì)穩(wěn)定的營(yíng)運(yùn)能力。從報(bào)表分析來(lái)看報(bào)喜鳥的盈利能