美的電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、 學(xué)號(hào)200929030222中州大學(xué)財(cái)務(wù)報(bào)告題 目 美的2008-2010年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告學(xué) 院 管 理 學(xué) 院 專 業(yè) 會(huì)計(jì)與統(tǒng)計(jì)核算 班 級(jí) （二） 班 學(xué)生姓名 高 月 月 指導(dǎo)教師 周紅俊 評(píng)閱教師 周紅俊 時(shí) 間 2011-10-31 美的2008-2010年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告公司簡介公司簡稱 美的電器股票代碼 000527總股本 338434.77萬股流通股 312026.53萬股發(fā)行日期 1993-10-06上市日期 1993-11-12所屬行業(yè) 日用電器制造業(yè)所屬地區(qū) 廣東所得稅率 12%主承銷商 南方證券有限公司法人代表 方洪波聯(lián)系人 李飛德公司地址 廣東省佛山市順德區(qū)美的大道

2、6號(hào)郵政編碼 528311公司電話0757-26334559公司傳真子郵箱 dms公司網(wǎng)址 經(jīng)營范圍 家用電器、電機(jī)、通訊設(shè)備及其零配件的生產(chǎn)、制造與銷售，上述產(chǎn)品的技術(shù)咨詢服務(wù)，自制模具、設(shè)備，酒店管理。銷售電子產(chǎn)品，百貨；本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口、生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口；本企業(yè)的進(jìn)料加工和"三來一補(bǔ)"(按99外經(jīng)貿(mào)政審函字第528號(hào)文經(jīng)營) 主要產(chǎn)品   空調(diào)器系列,電風(fēng)扇系列,高檔電飯煲系列、微波爐系列、電暖器等小家電系列和空調(diào)電

3、機(jī)、壓縮機(jī)系列公司介紹 公司自1981年起生產(chǎn)風(fēng)扇，1989年起生產(chǎn)空調(diào)器，90年代初成為國內(nèi)規(guī)模最大的空調(diào)器，風(fēng)扇產(chǎn)量和銷售額居全國第三，風(fēng)扇的產(chǎn)量、銷售額和出口創(chuàng)匯居全國第二，公司已發(fā)展成為一家以家電制造為主，多元化營的大型企業(yè)集團(tuán)。美的空調(diào)先后獲“全國信譽(yù)調(diào)查”第一名、“國產(chǎn)十大名牌空調(diào)”第一名。財(cái)務(wù)報(bào)表分析一 盈利能力分析1 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)的比率，是反映股東投資收益水平的指標(biāo)，也稱權(quán)益報(bào)酬率、權(quán)益凈利率，表明所有者每一元錢的投資能夠或得多少收益，衡量了一個(gè)公司股東資本的使用效率，是反映盈利能力的核心內(nèi)容。 美的公司2009-2010年凈資產(chǎn)收益率計(jì)算表20

4、0820092010凈利潤155110221425138662504043238620所有者權(quán)益72925051621272787429016382696840平均凈資產(chǎn)1001018972614555285565凈資產(chǎn)收益率0.1890.215 凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資的風(fēng)險(xiǎn)較小，值得投資和繼續(xù)投資，他是投資者和潛在投資者進(jìn)行決策的重要依據(jù)。由以上可知，美的電器2010年的凈資產(chǎn)收益率有一點(diǎn)提高，由2009年的18.9%到2010年的21.5%，原因是凈利潤雖大幅度提高，但是所有者權(quán)益也是大幅度提高，所以凈資產(chǎn)收益率增加不多。 美的，格力，海爾凈資產(chǎn)收益率的比較

5、結(jié)合2010年格力和海爾的凈資產(chǎn)收益率分別為34.7%和22.3%，從圖中可以看出比美的的高，說明美的沒有海爾和格力股東投資的收益水平高，獲利能力強(qiáng)。2總資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均總資產(chǎn)的比率，反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得凈利潤的能力，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。 美的電器2009-2010年總資產(chǎn)收益率計(jì)算表200820092010凈利潤155110221425138662504043238620資產(chǎn)總額23,383,586,426.770031,657,627,470.000042,054,037,520.0000平均總資產(chǎn)2752060694836855832495總資產(chǎn)收益

6、率0.0228362170.027426043總資產(chǎn)收益率是站在企業(yè)總體資產(chǎn)利用效率的角度上來衡量企業(yè)的盈利能力的。他是一個(gè)綜合指標(biāo)，該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用效果越好，整個(gè)企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營管理水平越高。由以上計(jì)算可以看出，美的電器2009年到2010年總資產(chǎn)收益率有所上升，由2.28%上升到2.74%，主要是凈利潤大幅度提升造成成的。 三家行業(yè)總資產(chǎn)收益率的比較而2010年格力和海爾的總資產(chǎn)收益率分別是1.8%和3.0%，相比之下海爾的居于首位，美的很接近海爾，說明美的的經(jīng)營管理水平有所欠缺，可以進(jìn)一步提升管理者的經(jīng)營理念，來提高總資產(chǎn)收益率。3 營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率是凈利潤與營業(yè)收入

7、之間的比率。凈利潤在我國會(huì)計(jì)制度中是指稅后利潤。反映營業(yè)收入帶來凈利潤的能力，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)每一元營業(yè)收入所能創(chuàng)造的凈利潤能力越高。 美的電器2008-2010年?duì)I業(yè)凈利率計(jì)算表200820092010凈利潤155110221425138662504043238620營業(yè)收入453134619234727824826074558886120營業(yè)凈利率0.0342304950.053171730.054228796營業(yè)凈利潤是企業(yè)銷售的最終獲利能力指標(biāo)，該比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)對(duì)管理人員特別重要，反映了企業(yè)的價(jià)格策略以及控制管理成本的能力。由以上計(jì)算可知，美的電器2008

8、年到2010年期間，營業(yè)凈利率均有所提升，尤其是2009年的營業(yè)凈利率更是加速提升，主要是2009年的凈利潤大幅度提高，2010年雖然營業(yè)收入增加很多，卻沒有獲得更多的凈利潤，才使得營業(yè)凈利潤增加不多，可能由于成本費(fèi)用總額有所提升?？梢钥闯?，企業(yè)擴(kuò)大銷售的同時(shí)，由于經(jīng)營管理沒有改進(jìn)，所以盈利水平?jīng)]有得到提高。 三家企業(yè)營業(yè)凈利率的比較而2010年格力和海爾的營業(yè)毛利率分別是7.1%和4.7%，此時(shí)是格力的居于首位，看出格力所長早凈利潤的能力很高，看來美的的經(jīng)營管理理念需要經(jīng)一步改進(jìn)，盡可能的控制成本費(fèi)用。4營業(yè)收入毛利率 營業(yè)收入毛利率是毛利率除以營業(yè)收入的比值，其中毛利率是營業(yè)收于營業(yè)成本的

9、差，也就是營業(yè)利潤。營業(yè)毛利率表示每一元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利，營業(yè)毛利率是企業(yè)營業(yè)凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。該指標(biāo)是正指標(biāo)指標(biāo)值，越高越好。 美的電器2008-2010年?duì)I業(yè)收入毛利率計(jì)算表 200820092010營業(yè)收入453134619234727824826074558886120營業(yè)成本366315396053697521584062114202050營業(yè)收入毛利率0.1915969770.2179233110.16691081由以上計(jì)算可知，美的2008-2009年期間，營業(yè)收入毛利率上升，而2009/2010年又下降，由

10、于2008年金融風(fēng)暴的影響了2009年?duì)I業(yè)收入的增加致使2009年?duì)I業(yè)毛利率小幅度增加，而2010年，雖然金融危機(jī)的影響逐漸消退，但是可能由于經(jīng)營者管理不善，造成營業(yè)成本大幅度提高，使得本年?duì)I業(yè)收入毛利率下降。 三家企業(yè)營業(yè)毛利率的比較結(jié)合2010年格力和海爾的營業(yè)收入毛利率分別為21.5%和23.4%，由圖看出比較起來美的的偏低些，主要是因?yàn)槊赖牡臓I業(yè)成本大幅度高于格力和海爾的，使得營業(yè)毛利率偏低。二 償債能力分析 （1）短期償債能力 反映企業(yè)償付企業(yè)到期債務(wù)的能力，一個(gè)企業(yè)的短期償債能力的多少和質(zhì)量狀況。企業(yè)能否及時(shí)償還到期的流動(dòng)負(fù)債，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞。1 流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資

11、產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。流動(dòng)比率的合理值是2，由于目前企業(yè)的變現(xiàn)能力普遍下降，所以許多企業(yè)的流動(dòng)比率略低于2。流動(dòng)比率越高，償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)比率下降償債能力下降。美的2008-2010年流動(dòng)比率計(jì)算表200820092010流動(dòng)資產(chǎn)13,786,770,231.090021,131,978,980.000028,016,799,150.0000流動(dòng)負(fù)債16,015,364,834.310018,859,423,450.000025,188,118,270.0000流動(dòng)比率0.8608464671.1204997351.112302191由以上計(jì)算可知，美的在2008-2010年的流動(dòng)比率有所上升

12、，2009年時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)大幅度增加導(dǎo)致流動(dòng)比率增加很大，較上年的短期償債能力提高了，沒有流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)保障程度提高，公司短期償債能力較強(qiáng)。2010年是由于流動(dòng)負(fù)債他幅度增加使得流動(dòng)比率稍微下降，原因是2010年美的存貨很多，幾乎是2009的兩倍了，而應(yīng)收賬款也有所下降。格力和海爾在2010年時(shí)的流動(dòng)比率分別為1.10和1.26，美的的流動(dòng)比率略低于海爾的，說明海爾的短期償債能力和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況略好于美的，而由于美的2010年存貨的便現(xiàn)潛力大，2011年流動(dòng)比率的潛力大，償債能力可以高估。2速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨后的比值再除以流動(dòng)負(fù)債。通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率是1。企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越

13、好，流動(dòng)資產(chǎn)越多，證明企業(yè)越有能力償還短期債務(wù)。流動(dòng)比率主要影響因素是企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力，所以速動(dòng)比率更容易反映企業(yè)的變現(xiàn)能力。 美的2008-2009年速動(dòng)比率計(jì)算表 200820092010流動(dòng)資產(chǎn)13,786,770,231.090021,131,978,980.000028,016,799,150.0000存貨5,137,536,459.82005,827,507,520.000010,436,248,670.0000流動(dòng)負(fù)債16,015,364,834.310018,859,423,450.000025,188,118,270.0000速動(dòng)比率0.540.810.70 據(jù)

14、以上可以看出，2009年美的的速動(dòng)比率為0.81比2008年的0.54大有提高，但低于1，可能是2008年受到金融危機(jī)的影響，銷售減少，應(yīng)收收入下降。到2010年速動(dòng)比率為0.70，略微下降，考慮到美的的主營業(yè)務(wù)為電器，就是因?yàn)?010年的存貨很多，導(dǎo)致速動(dòng)比率下降。2010年結(jié)合同行業(yè)比較，格力和海爾的速動(dòng)比率分別為0.87和1.07，海爾的第一，但結(jié)合海爾前幾年發(fā)現(xiàn)，海爾的速動(dòng)比率一直下降。總體上美的還保持不錯(cuò)的趨勢(shì)，償債能力有一定的保證。3 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金比率反映其業(yè)即可變現(xiàn)能力，現(xiàn)金類資產(chǎn)包括庫存現(xiàn)金，隨時(shí)可用于支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物。這個(gè)指標(biāo)要

15、是很高，應(yīng)該企業(yè)不善于利用資產(chǎn)，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營。 美的2008-2010年現(xiàn)金比率的計(jì)算表200820092010貨幣資金2,285,323,373.78003,855,082,140.00005,802,686,280.0000交易性金融資產(chǎn)-27,183,740.0000150,165,900.0000流動(dòng)負(fù)債16,015,364,834.310018,859,423,450.000025,188,118,270.0000現(xiàn)金比率0.140.210.24據(jù)以上表可知，美的2008-2010年的現(xiàn)金比率不斷增加，由0.14到0.21,企業(yè)的償債能力有所上升。2010年增加為0.24，由于

16、現(xiàn)金類資產(chǎn)大幅度增加，由于2010年美的有很多的存貨，變現(xiàn)能力有點(diǎn)差，現(xiàn)金比率略微增加。而且存貨的期限相當(dāng)長，經(jīng)營活動(dòng)由具有很高的投資性，此時(shí)分析現(xiàn)金比率很重要。2010年結(jié)合格力和海爾的現(xiàn)金比率分別為0.31和0.54，美的現(xiàn)金比率最低。4現(xiàn)金流量比率 現(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額與流動(dòng)負(fù)債的比值。是從動(dòng)態(tài)角度上反映本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額足以償付流動(dòng)負(fù)債的能力，計(jì)算時(shí)需要考慮未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度影響經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量變動(dòng)的因素。 美的2008-2010年現(xiàn)金流量的計(jì)算表200820092010經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額375284769020564669805445721

17、000流動(dòng)負(fù)債16,015,364,834.310018,859,423,450.000025,188,118,270.0000現(xiàn)金流量比率0.2343279550.109041880.216201978據(jù)以上表可知，美的2008年-2009年現(xiàn)金比率下降很厲害，是兩倍，2009-2010年提高很快，提高10多個(gè)百分點(diǎn)。由于2009年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比其他兩年少很多，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入少，主要是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和收到的稅費(fèi)返還少，可能是當(dāng)年政策發(fā)生改變，到2010年又有所改觀。2010年格力和海爾的現(xiàn)金流量比率分別是0.12和0.30，海爾的比美的的略微高點(diǎn)，主要是當(dāng)

18、年海爾的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于美的的。（2）長期償債能力分析。長期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。通過長期償債能力分析可以了解長期償債能力的變化，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本，判斷債券的安全程度。1 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱負(fù)債比率或舉債經(jīng)營比率，反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。它反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個(gè)比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，但是負(fù)債必須有個(gè)限度，負(fù)債比率過高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將增大，一旦資產(chǎn)負(fù)債率高于1，這說明企業(yè)資不抵債，有面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。 資產(chǎn)負(fù)債率作為財(cái)務(wù)杠桿不僅反

19、映了企業(yè)的長期財(cái)務(wù)狀況，也反映了企業(yè)當(dāng)局的進(jìn)取精神。一般而言，處于高速成長的企業(yè)，其負(fù)債率會(huì)高一些，這樣所有者會(huì)獲得更高的杠桿利益。 美的2008-2010年資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算表200820092010負(fù)債總額16,091,081,264.3000 18,929,753,180.0000 25,671,340,680.0000 資產(chǎn)總額23,383,586,426.7700 31,657,627,470.0000 42,054,037,520.0000 資產(chǎn)負(fù)債率0.6881357280.5979523640.610437004由上表可知，美的2008-2010年的資產(chǎn)負(fù)債率由68.8%下降到6

20、1%，總體上說明美的的長期償債能力有所提高，而2009年為59.8%與2010年相比，說明長期債務(wù)比率變動(dòng)不大，公司保持了以往的資產(chǎn)負(fù)債率，負(fù)債的物質(zhì)保證程度較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，但不利于公司利用財(cái)務(wù)杠桿提高股東權(quán)益報(bào)酬率。2010年格力和海爾的資產(chǎn)負(fù)債率分別是75.7%和67.6%，都明顯高于美的的，說明美的的償債能力明顯好于格力和海爾的。2股東權(quán)益比率 股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少所有者投入的。資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率之和等于1。股東權(quán)益比率越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，長期償債能力就越強(qiáng)。 美的2008-2010年股東權(quán)益比率計(jì)算表200820092010

21、股東權(quán)益總額7,292,505,162.470012,727,874,290.000016,382,696,840.0000資產(chǎn)總額23,383,586,426.7700 31,657,627,470.0000 42,054,037,520.0000 股東權(quán)益比率0.3118642720.4020476360.389562996由上表可知，美的2008年到2010年股東權(quán)益比率有所上升，由2008年的31%到2009年的40%，到2010年的39%，略微有點(diǎn)下降，總體上說明企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況有所好轉(zhuǎn)。該指標(biāo)不是很高，說明公司資本中出資比率不是很高，債權(quán)人物質(zhì)保障程度也不是很高，不利于公司利用財(cái)務(wù)

22、杠桿來提高股東權(quán)益比率。 相結(jié)合2010年格力和海爾的股東權(quán)益比率分別是21%和32%，相比之下，美的的股東權(quán)益比率較高些，說明美的長期償債能力好于格力和海爾的，資本結(jié)構(gòu)比較優(yōu)化和債務(wù)資本比例安排的比較合理。3負(fù)債股權(quán)比率 負(fù)債股權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比例，也稱產(chǎn)權(quán)比率。這個(gè)比率是負(fù)債比率的另一種表現(xiàn)形式，它反映了債權(quán)人提供資金與股東所提供資金的對(duì)比關(guān)系，可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度。該比率越低，說明企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。 美的2008-2010年負(fù)債股權(quán)比率的計(jì)算表200820092010負(fù)債總額16,091,081

23、,264.3000 18,929,753,180.0000 25,671,340,680.0000 股東權(quán)益總額7,292,505,162.470012,727,874,290.000016,382,696,840.0000負(fù)債股權(quán)比率2.2065231231.4872674531.566978925由上表可以看出，美的2008年的負(fù)債股權(quán)比率由2.21下降到2009年的1.49，到2010年略微上升為1.57，但變動(dòng)不大，總體上說明企業(yè)的長期財(cái)務(wù)狀況有所好轉(zhuǎn)，2010年時(shí)企業(yè)的負(fù)債總額大幅度提升，使得本年的產(chǎn)權(quán)比率上升，可能是企業(yè)舉債經(jīng)營的結(jié)果，公司負(fù)債比重增加，長期償債能力稍微下降。201

24、0年與格力和海爾的負(fù)債股權(quán)比率分別為3.55和2.08，都比美的的高很多，說明美的的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)狀況較好于格力和海爾的。 三 營運(yùn)能力1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，是綜合評(píng)價(jià)資產(chǎn)管理或資本利用率的重要指標(biāo)，反映了企業(yè)總體資產(chǎn)的營運(yùn)能力，一般來說總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營利用的效果越好，企業(yè)的經(jīng)營效率越高，營運(yùn)能力越強(qiáng)，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強(qiáng)；反之，說明資產(chǎn)的利用效率差，最終會(huì)影響到企業(yè)的盈利水平。 美的2008-2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算表200920

25、10差異營業(yè)收入472782482607455888612027280637860總資產(chǎn)平均余額27520606948368558324959335225547總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.4294804290.5057468590.076266431根據(jù)表可知，美的的總資產(chǎn)率在加快，2009年為42.9%到2010年的50.6%，總資產(chǎn)率比上年快了0.076，說明美的資產(chǎn)利用的效果很好，經(jīng)營效率變高，營運(yùn)能力增強(qiáng)，主要是2010年?duì)I業(yè)收入增加所致。三家行業(yè)數(shù)據(jù)的比較結(jié)合2010年格力和海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.258和0.831，說明美的的比海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢些，但比格力的快些，看來美的需要加快步趕上海

26、爾。2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率，一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公司收賬迅速，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。 美的2008-2010年應(yīng)收賬款的計(jì)算表200820092010營業(yè)收入453134619234727824826074558886120應(yīng)收賬款平均余額221115779238016026914554500465應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20.4930928512.4363990916.37037622據(jù)以上表可知，美的在2008年到2010年，由20.49降低為16.37，總體上是下降的，主要

27、是2009年應(yīng)收賬款平均余額增加很多，在2009年為12.44到2010年又有點(diǎn)提高，表明2010年期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力有所提升，應(yīng)收賬款的管理水平有所提高。 2010年行業(yè)數(shù)據(jù)的比較2010年時(shí)格力和海爾的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別是14.29691和9.053376，相比之下，美的的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還是居于首位的，表明美的一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次數(shù)小些，所需時(shí)間短些，說明美的應(yīng)收賬款管理水平高些。3 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率通常以營業(yè)成本與存貨平均余額的比率來表示，以反映企業(yè)存貨規(guī)模是否合適，周轉(zhuǎn)速度如何。周轉(zhuǎn)速度不能太高和太低，存貨周轉(zhuǎn)速度偏高，也不一定代表企業(yè)經(jīng)營出色。如果偏低，則表明管

28、理者經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷，或企業(yè)銷售政策發(fā)生改變，預(yù)測存貨將升值故意囤積等待時(shí)機(jī)獲取重利。 美的2008-2010年存貨周轉(zhuǎn)速度的計(jì)算表200820092010營業(yè)成本366315396053697521584062114202050存貨平均余額597383953554825219908131878095存貨周轉(zhuǎn)率6.1319925646.7441983657.638358731通過表可以看出，美的公司的存貨周轉(zhuǎn)率由2008年的6.13上升到2010年的7.64，穩(wěn)步上升，表明存貨周轉(zhuǎn)速度有一定好轉(zhuǎn)，營運(yùn)能力有所提升。 2010年行業(yè)數(shù)據(jù)的比較結(jié)合2010年格力和海爾的存貨周轉(zhuǎn)率率分別為5.45

29、5和17.518，海爾的存貨周轉(zhuǎn)率最高，4 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比值，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)的利用效果越好。2007200820092010營業(yè)收 入33296552612453134619234727824826074558886120流動(dòng)資 產(chǎn)12465135717137867702312113197898028016799150流動(dòng)資產(chǎn)平均余額10328144869131259529741745937460624574389065流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3

30、.2243.4522.7083.034由以上計(jì)算可知，美的電器2008年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到五年最大，說明企業(yè)該年受金融危機(jī)的影響較小，企業(yè)的營運(yùn)能力較強(qiáng)。2009年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到最低主要是因?yàn)樵撃甑臓I業(yè)收入與2008年相比增幅較小，而流動(dòng)資產(chǎn)增幅較大。綜合20072010年，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持平穩(wěn)，說明美的電器流動(dòng)資產(chǎn)利用效果很好。 2010年行業(yè)數(shù)據(jù)的比較結(jié)合2010年格力和海爾的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.24和3.23，看來美的稍微低于海爾的，流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性稍差些。四 發(fā)展能力分析1 銷售增長率銷售增長率就是本期營業(yè)收入增加額與上期營業(yè)收入的比率。用來反映企業(yè)在銷售方面的發(fā)展能力。

31、銷售增長率=本期營業(yè)收入增加額/上期營業(yè)收入*100% 銷售率為正數(shù)說明本期銷售規(guī)模擴(kuò)大，銷售增長率越高，說明企業(yè)營業(yè)收入增長的越快，銷售情況越好。反之說明企業(yè)規(guī)模縮減，銷售情況較差。 美的2007-2010年銷售增長率計(jì)算表20062007200820092010營業(yè)收 入2013882919833296552612453134619234727824826074558886120本期增加額1315772341512016909311196478633727280637860銷售增長率0.6530.3610.0430.577 由上表可以看出，美的2007年到2008年銷售增長率下降，由200

32、8年到2010年又逐漸上升，自2006年以來，美的電器銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大，營業(yè)收入從2006年度的20138829198元增加到2010年度的74558886120元，但從增長幅度看，總體上有點(diǎn)下降，2008年和2009年下降的原因是由于金融危機(jī)的影響，使銷售情況不那么良好，到2010年情況有所好轉(zhuǎn)，說明美的的銷售情況又開始加快。 結(jié)合2010年格力和海爾的銷售增長率分別是0.423和0.837，美的比海爾低，比格力的高，說明海爾在市場所占份額大于美的和格力，銷售方面的發(fā)展能力不錯(cuò)，但后期美的有很大的發(fā)展空間。2凈利潤增長率 凈利潤增長率本期凈利潤增加額與上期利潤之比 ，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的結(jié)果，凈

33、利潤的增長是企業(yè)成長性的表現(xiàn)。凈利潤增長率=本期利潤增加額/上期凈利潤*100% 該公司反映了企業(yè)凈利潤的增長情況，凈利潤增長率為正數(shù)，說明本期利潤增加，利潤增長率越大說明企業(yè)收益增長的越多，反之，收益降低。美的2007-2010年凈利潤增長率計(jì)算表20062007200820092010凈利潤505472175.21193466812103302467018919018303127097380本期增加額687994636.8-160442141.9858877159.91235195550凈利潤增長率1.361-0.1340.8310.653結(jié)合美的公司的營業(yè)利潤來看，2007年到2010年

34、凈利潤的增長幅度均超過營業(yè)利潤的增長幅度，說明凈利潤的增長并不是主要來源于營業(yè)利潤的增長，還受到其他項(xiàng)目的影響，說明美的持續(xù)發(fā)展能力并不是很強(qiáng)。進(jìn)一步分析，從2007年到2010年，凈利潤增長率是下降的趨勢(shì)，2008年凈利潤增長率為負(fù)值，是受金融風(fēng)暴的影響，2009年由于金融危機(jī)稍退，情況好轉(zhuǎn)，2010年估計(jì)是同行業(yè)競爭的影響。 2010年格力和海爾的凈利潤增長率分別是0.468和0.770，美的的接近海爾的，比格力的高。由于美的在凈利潤方面具有一定的增長能力，其未來增長的穩(wěn)定性有待于進(jìn)一步觀察，有可能會(huì)超過海爾。3營業(yè)利潤增長率 營業(yè)利潤增長率是本期營業(yè)利潤增加額與上期營業(yè)利潤之比。 營業(yè)利

35、潤增長率=本期利潤增加額/上期營業(yè)利潤*100% 該公式反映的是企業(yè)利潤增長情況。營業(yè)利潤增長率為正數(shù)，說明本期營業(yè)收增加，營業(yè)利潤率越大，說明企業(yè)營業(yè)收入增長越多，反之，說明企業(yè)收益降低。 美的2007-2010年?duì)I業(yè)凈利潤計(jì)算表20062007200820092010營業(yè)利潤826140209.71815750271172731432325197485902556717790本期增加額989610061.6-88435948.7792434267.436969200營業(yè)利潤增長率1.198-0.0490.4590.015 由美的公司2007年到2010年?duì)I業(yè)利潤增長率變化不穩(wěn)定，后幾年的明

36、顯低于2007年，2010年?duì)I業(yè)利潤幾乎和2009年持平，致使2010年?duì)I業(yè)利潤增長率下降，結(jié)合銷售增長率分別為0.653,0.361,0.043，0.577；而該公司近幾年的營業(yè)利潤增長率分別是1.198，-0.049,0.459,0.015，可以看出2008年和2010年的營業(yè)利潤增長率低于銷售增長率，2009年銷售增長率出現(xiàn)了下降，營業(yè)利潤率超過了銷售增長率，說明美的在營業(yè)利潤方面的增長波動(dòng)性較大。 2010年格力和海爾的營業(yè)利潤增長率分別是-0.077和0.832，海爾的明顯高于美的和格力的，說明當(dāng)年海爾的收益是最多的，格力的收益大大降低。4 資產(chǎn)增長率 資產(chǎn)增長率是本期資產(chǎn)增加額與資

37、產(chǎn)期初余額之比。資產(chǎn)增長率=本期資產(chǎn)增加額/資產(chǎn)期初余額*100% 反映的是企業(yè)在資產(chǎn)投入方面的增長情況，也是用來考核企業(yè)資產(chǎn)投入增長幅度的財(cái)務(wù)指標(biāo)。資產(chǎn)增長率為正數(shù)，說明企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模增加，資產(chǎn)增長率越大，說明資產(chǎn)規(guī)模增長幅度越大，反之，則說明企業(yè)本身資產(chǎn)規(guī)模縮減，資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增長。 美的2007-2010年資產(chǎn)增長率計(jì)算表20062007200820092010資產(chǎn)總額1244202481217326204885233835864273165762747042054037520本期增加額48841800736057381541827404104310396410050資產(chǎn)增長率0.3930

38、.3500.3540.328由表可知，美的自2006年來，其資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，從2006年12442024812到2010年42054037520，但美的公司從2007年到2010年資產(chǎn)增長率幾乎是逐漸下降，但企業(yè)資產(chǎn)率增高并不意味著企業(yè)的增長規(guī)模增長就一定適當(dāng)。美的公司近四年的銷售增長率分別0.653,0.361,0.043,0.577；可以看出前兩年和2010年的銷售增長率高于資產(chǎn)增長率，2009年時(shí)銷售增長率低于資產(chǎn)增長率，說明美的的銷售增長依賴于資產(chǎn)的投入，其資產(chǎn)收益性有待進(jìn)一步觀察。 2010年格力和海爾的資產(chǎn)增長率分別為0.273和0.673，就當(dāng)年看海爾的資產(chǎn)增加率居第一，說明海爾資產(chǎn)規(guī)模比美的的大。5 股東權(quán)益增長率 股東權(quán)益增率是本期股東權(quán)益增加額