第十四章 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理VIP

1、第十四章 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險度量與管理 一、單項選擇題1. 涉外經(jīng)濟實體的應(yīng)收應(yīng)付外匯賬款凈值的本幣價值因匯率變動而產(chǎn)生額外損益的可能性，叫做（ ）。A會計風(fēng)險B經(jīng)濟風(fēng)險C結(jié)算風(fēng)險D信用風(fēng)險答案：C2. 經(jīng)濟風(fēng)險又稱為（ ）。A經(jīng)營風(fēng)險B折算風(fēng)險C交易風(fēng)險D轉(zhuǎn)換風(fēng)險答案：A3. 銀行承擔(dān)的主要外匯風(fēng)險是（ ）。A信用風(fēng)險B外匯買賣風(fēng)險C折算風(fēng)險D轉(zhuǎn)換風(fēng)險答案：B4. 決定企業(yè)盈虧對匯率變動敏感程度的一個重要因素是（ ）。A價格水平B貨幣種類C供給的價格彈性D需求的價格彈性答案：D5. 外幣會計報表折算方法中的單一匯率法又稱為（ ） 。A流動與非流動項目法B多種匯率法C現(xiàn)行匯率法D時態(tài)法答案：C6

2、. 流動與非流動項目法對于流動資產(chǎn)和流動負債項目，按照（ ）計算。A資產(chǎn)負債表日的匯率B歷史匯率C結(jié)算日即期匯率D當期的平均匯率答案：A7. 流動與非流動項目法對于非流動的資產(chǎn)和負債，按照（ ）進行折算。A結(jié)算日即期匯率B當期的平均匯率C歷史匯率D資產(chǎn)負債表日的匯率答案：C8. 流動與非流動項目法對于其他收入和費用各項目均按照（ ）折算。A歷史匯率B當期的平均匯率C資產(chǎn)負債表日的匯率D結(jié)算日即期匯率答案：B9. 流動與非流動項目法對于固定資產(chǎn)折舊費用和攤銷費用等按照相關(guān)資產(chǎn)入賬時的（ ）折算。A當期的平均匯率B資產(chǎn)負債表日的匯率C結(jié)算日即期匯率D歷史匯率答案：D10. 企業(yè)在開展出口、借貸資本

3、輸出工作中，應(yīng)選擇（ ）作為計價、結(jié)算貨幣。A硬貨幣B軟貨幣C美元D日元答案：A11. 在出口收匯交易中，對于預(yù)計將貶值的貨幣應(yīng)該（ ）收取資金。A推遲B按期C提前D不確定答案：C12. 配對管理可分為( )與平行配對兩種。A沖銷政策B自然配對C交叉配對D期限匹配答案：B13. 如果企業(yè)選擇管理會計風(fēng)險，可供選擇的方法通常有兩種：資產(chǎn)負債表中性化和（ ）。A資產(chǎn)負債匹配B業(yè)務(wù)分散化C融資分散化D風(fēng)險對沖答案：D14. 20世紀70年代以來，（ ）取代了國際收支的流量分析，成為匯率理論的主流。A匯兌心理說B購買力平價C資產(chǎn)市場論D利率平價答案：C15. 購買力平價理論的基礎(chǔ)假設(shè)條件是（ ）。A一

4、價定律B小國經(jīng)濟C開放經(jīng)濟D無套利均衡答案：A16. 利率平價理論證明利率低的國家的貨幣遠期（ ）。A不變B升水C貼水D不確定答案：B17. 國際收支學(xué)說認為，外匯匯率是由（ ）決定的。A商品市場供求B外匯儲備數(shù)量C資產(chǎn)市場均衡D外匯供求答案：D18. 國際收支赤字，使外匯市場出現(xiàn)超額需求，本國貨幣趨于（ ）。A升值B不變C貶值D不確定答案：C19. 擴張性財政政策產(chǎn)生本幣（ ）的壓力。A貶值B升值C不變D不確定答案：A20. 匯率變動與本國貨幣供給變化成（ ）。A反比B不確定C無關(guān)D正比答案：D二、多項選擇題1. 外匯風(fēng)險的主要類型包括（ ）。A交易風(fēng)險B會計風(fēng)險C利率風(fēng)險D經(jīng)濟風(fēng)險答案：A

5、BD2. 交易風(fēng)險又分為（ ）類型。A買賣風(fēng)險B信用風(fēng)險C交易結(jié)算風(fēng)險D道德風(fēng)險答案：AC3. 銀行常用的外匯風(fēng)險限額管理主要包括（ ）。A交易審批制度B缺口頭寸限額C交易時限管理D盈虧限額答案：BD4. 銀行評估和管理外匯交易風(fēng)險的重要工具包括（ ）。A外匯交易記錄BVaR法CRisk Metrics法D盈利水平評估法答案：ABC5. 評價經(jīng)濟風(fēng)險的常用方法包括（ ）。AVaR法B盈利水平評估法C敏感性分析D回歸分析答案：CD6. 外幣會計報表折算方法可以分為（ ）。A單一匯率法B多種匯率法C現(xiàn)行匯率法D時態(tài)法答案：ABCD7. 外幣會計報表折算方法中多種匯率法包括（ ）。A流動與非流動項目

6、法B貨幣與非貨幣項目法C現(xiàn)行匯率法D時態(tài)法答案：ABD8. 按照時態(tài)法，外幣會計報表的（ ）采用現(xiàn)行匯率折算。A收入、費用項目B現(xiàn)金C應(yīng)收應(yīng)付項目D非貨幣性資產(chǎn)答案：BC9. 銀行的外匯買賣風(fēng)險管理中通常采取的各種限額控制方法包括（ ）。A即期外匯頭寸限額B掉期外匯買賣限額C敞口頭寸限額D止損點限額答案：ABCD10. 國際信貸法是指在中長期國際支付中，企業(yè)利用（ ）等形式，在獲得資金融通的同時沖銷或轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險的方法。A金融租賃B福費廷C出口信貸D保付代理答案：BCD11. 出口信貸是國際貿(mào)易中最常用的一種資金融通形式，它包括（ ）。A賣方信貸B保付代理C福費廷D買方信貸答案：AD12. 匯

7、率風(fēng)險防范借款法中出口商在簽訂合同之后，可向銀行借入一筆與未來外匯收入相同（ ）的款項。A幣種B方向C金額D期限答案：ACD13. 企業(yè)可以根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的特點，選擇（ ）措施減少經(jīng)濟風(fēng)險的暴露。A市場選擇戰(zhàn)略B促銷戰(zhàn)略C生產(chǎn)調(diào)整戰(zhàn)略D財務(wù)戰(zhàn)略答案：ABCD14. 企業(yè)經(jīng)濟風(fēng)險防范中的營銷戰(zhàn)略包括（ ）。A市場選擇B定價策略C促銷戰(zhàn)略D產(chǎn)品戰(zhàn)略答案：ABCD15. 企業(yè)生產(chǎn)調(diào)整戰(zhàn)略包括（ ）。A生產(chǎn)要素的重新組合B轉(zhuǎn)移生產(chǎn)C設(shè)廠選址D提高勞動生產(chǎn)率答案：ABCD16. 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包括（ ）。A資產(chǎn)負債匹配B業(yè)務(wù)分散化C融資分散化D營運資本管理答案：ABCD17. 市場匯率法的理論基礎(chǔ)包括（ ）

8、。A費雪效應(yīng)B國際費雪效應(yīng)C國際借貸說D利率平價答案：ABD18. 除了通貨膨脹、利率之外，（ ）都是影響匯率長期和短期變動的基本因素。A經(jīng)濟增長率B中央銀行的干預(yù)C市場預(yù)期D投機力量答案：ABCD19. 基于對國內(nèi)外資產(chǎn)的替代程度以及商品市場和金融市場調(diào)整速度的不同假設(shè)，資產(chǎn)市場說分為（ ）。A匯率彈性模型B國際貨幣主義模型C匯率超調(diào)模型D資產(chǎn)組合平衡模型答案：BCD20. 匯率預(yù)測的技術(shù)分析包括（ ）幾個部分。A圖形分析B靜態(tài)分析C趨勢分析D動態(tài)分析答案：AC三、判斷題1. 外匯風(fēng)險僅指因匯率變動帶來損失的可能性。A對B錯答案：錯2. 經(jīng)濟風(fēng)險又稱為經(jīng)營風(fēng)險。A對B錯答案：對3. 會計風(fēng)險

9、不涉及實際的現(xiàn)金流量，但卻會影響到企業(yè)向股東和社會公開營業(yè)報告的結(jié)果。A對B錯答案：對4. 經(jīng)濟風(fēng)險是指意料之中的匯率變動可能引起企業(yè)未來一定期間盈余能力與現(xiàn)金流量變化的一種潛在風(fēng)險。A對B錯答案：錯5. 為了有效地管理交易結(jié)算風(fēng)險，企業(yè)不但需要知道總的風(fēng)險頭寸，還應(yīng)將這些頭寸按照不同的期限加以分別列示，以便采取恰當?shù)墓芾硎侄?，A對B錯答案：對6. 外幣折算的會計方法本身就是評估企業(yè)會計風(fēng)險的方法。A對B錯答案：對7. 多種匯率法也稱期末匯率法。A對B錯答案：錯8. 時態(tài)法也稱為時間度量法。A對B錯答案：對9. 按照時態(tài)法，外幣會計報表中按現(xiàn)行成本反映的非貨幣性資產(chǎn)，采用歷史匯率折算。A對B錯

10、答案：錯10. 外幣會計報表折算時，由于各項目采用不同匯率進行折算，從而產(chǎn)生了折算差額。對于該折算差額的會計處理方法有遞延處理。A對B錯答案：對11. 在進口付匯交易中，對于預(yù)計將貶值的貨幣應(yīng)該提前支付資金。A對B錯答案：錯12. 福費廷是指出口企業(yè)把經(jīng)進口商承兌的遠期匯票向出口商所在地銀行或貼現(xiàn)公司進行票據(jù)貼現(xiàn)，提前取得現(xiàn)款的資金融通形式。A對B錯答案：對13. 擇期遠期外匯交易就是客戶可以在交易日起約定期限內(nèi)的任何一天，按約定的匯率進行外匯交割，賦予客戶對交割日在約定期限內(nèi)的選擇權(quán)。A對B錯答案：錯14. 貨幣期貨交易是一種標準化的貨幣遠期交易。A對B錯答案：對15. 貨幣期權(quán)交易是一種交

11、易雙方權(quán)利與義務(wù)不對等的交易方式。A對B錯答案：對16. 第二次世界大戰(zhàn)前，匯率決定理論的主流是利率平價理論A對B錯答案：錯17. 市場預(yù)測法是一種建立在即期、遠期匯率和利率間存在一系列平價關(guān)系的假設(shè)基礎(chǔ)上的匯率預(yù)測方法。A對B錯答案：對18. 國際費雪效應(yīng)是從利率平價和一般性的費雪效應(yīng)推導(dǎo)而來的A對B錯答案：錯19. 外匯匯率與本國相對于他國的收入里成反方向變動。A對B錯答案：對20. 技術(shù)分析的基本假設(shè)是市場有效和歷史會重演。A對B錯答案：對四、計算題1.M公司在美元貶值情況下的經(jīng)濟風(fēng)險計量單位：萬美元年份貶值前凈現(xiàn)金流量GBP1=USD1.55貶值后凈現(xiàn)金流量GBP1=USD1.62現(xiàn)金

12、流量變動10%的貼現(xiàn)因子凈現(xiàn)值1USD 2 800GBP 1 806USD 3 000GBP 1 852-460.909-50.622 8001 8062 6001 6052010.82624332 8001 8063 0601 889830.751-110.5合計經(jīng)濟風(fēng)險為 +81.9英鎊 2.答：經(jīng)過尋找，找到了對手方C銀行，與A達成貨幣互換交易協(xié)議，A公司按半年期固定利率4.9%向C支付日元利息，C銀行向A公司支付6個月LIBOR-0.3%的利率。期初、期末各交換一次本金 。A的實際借款成本為6個月LIBOR-0.3%，比直接在市場上借入美元的浮動利率成本6個月LIBOR+0.375%節(jié)

13、省了0.675%。五、問答題1.什么是外匯風(fēng)險？外匯風(fēng)險有哪些類型? 答：外匯風(fēng)險又稱匯率風(fēng)險，是指經(jīng)濟主體在持有或運用外匯的經(jīng)濟活動中，因匯率波動而蒙受損失的一種可能性。 根據(jù)定義，外匯風(fēng)險是匯率波動對企業(yè)產(chǎn)生損益可能的一種特定狀態(tài)，通常按照風(fēng)險發(fā)生的時間階段，將外匯風(fēng)險分為三類：會計風(fēng)險、交易風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。2.使用國際信貸法管理交易風(fēng)險有哪些可利用的工具？答：使用國際信貸法管理交易風(fēng)險，企業(yè)可以利用福費廷、出口信貸、保付代理等工具，在獲得資金融通的同時沖銷或轉(zhuǎn)嫁交易風(fēng)險。福費廷(Forfeiting)是指在延期付款的大型機器設(shè)備交易中，出口企業(yè)把經(jīng)進口商承兌的、期限在半年以上的遠期匯票無

14、追索權(quán)地向出口商所在地銀行或貼現(xiàn)公司進行票據(jù)貼現(xiàn)，提前取得現(xiàn)款的資金融通形式。出口商在貼現(xiàn)時是賣斷的，以后票據(jù)拒付與出口商無關(guān)，同時，出口商可以立即獲得現(xiàn)金，轉(zhuǎn)換成本幣，將外匯風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給貼現(xiàn)公司或貼現(xiàn)銀行。出口信貸是國際貿(mào)易中最常用的一種資金融通形式，由出口方銀行直接或間接向進口企業(yè)提供貨款墊付，其目的是通過對進口商提供資金支持促進本國的出口。它包括買方信貸和賣方信貸。買方信貸由出口國銀行直接向進口商或進口商銀行提供貸款用于支付貨款。賣方信貸由出口方銀行以優(yōu)惠利率向出口商提供中長期貸款，再由出口商以分期付款或賒銷的方式，將成套設(shè)備賣給進口商，使出口商對銀行的負債與出口商對進口商的應(yīng)收貨款軋平。

15、通過出口信貸方式，出口商的外匯風(fēng)險就被轉(zhuǎn)嫁給銀行或抵消了。保付代理又稱“保理”業(yè)務(wù)，當出口商爭取不到以進口方銀行開立信用證的方式收取貨款同時，對進口商的資信又不太了解時，將應(yīng)收貨款以及相應(yīng)單證轉(zhuǎn)賣給保理商，提前獲取發(fā)票應(yīng)收金額的大部分，其余部分到期收進，減輕匯率變動的風(fēng)險。3.貨幣期貨與貨幣期權(quán)有什么相同點和不同點？答： 貨幣期貨與貨幣期權(quán)的相同點在于：兩者都是標準化的，存在著同樣的缺陷，即其金額和期限很難與現(xiàn)貨交易完全一致。區(qū)別在于，期權(quán)合同購買方擁有執(zhí)行合同的權(quán)力，而沒有必須執(zhí)行合同的義務(wù)，從而在防范不利的匯率波動的同時，又不喪失匯率有利波動可能產(chǎn)生額外利潤的機會。而期貨合同則必須執(zhí)行合同

16、。另外，購買貨幣期權(quán)進行套期保值的成本要高一些。4.企業(yè)在管理經(jīng)濟風(fēng)險時，其生產(chǎn)調(diào)整戰(zhàn)略包括哪些內(nèi)容？答： 企業(yè)在管理經(jīng)濟風(fēng)險時，其生產(chǎn)調(diào)整戰(zhàn)略包括以下內(nèi)容：當外匯匯率波動較為劇烈，以至于上述營銷策略調(diào)整無濟于事時，企業(yè)應(yīng)把精力轉(zhuǎn)向生產(chǎn)策略調(diào)整方面，著手于降低生產(chǎn)成本，對經(jīng)濟風(fēng)險進行有效控制。第一，生產(chǎn)要素的重新組合。在本幣升值的情況下，國內(nèi)生產(chǎn)要素價格相對上升，國外生產(chǎn)要素價格相對下降，企業(yè)應(yīng)設(shè)法利用較便宜的國外生產(chǎn)要素進行生產(chǎn)，其中最常用的方法是在國外投資辦廠，以利用當?shù)氐膭趧恿?、原材料、能源等。第二，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)。在世界不同國家和地區(qū)設(shè)有工廠的跨國公司，可以根據(jù)不同國家的貨幣匯率變動情況，將

17、生產(chǎn)任務(wù)在不同國家的工廠之間進行轉(zhuǎn)移，增加在貨幣貶值國的生產(chǎn)，減少在貨幣升值國的生產(chǎn)。第三，設(shè)廠選址。單純從應(yīng)對經(jīng)濟風(fēng)險角度看，在本幣升值的情況下，一個有意設(shè)立新廠的企業(yè)，可考慮選在貨幣貶值國建廠。第四，提高勞動生產(chǎn)率。這是降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的持續(xù)盈利能力和市場競爭力的根本途徑，也是應(yīng)對貨幣升值風(fēng)險的重要措施。具體來說，企業(yè)在本幣升值時，可以通過實行高度自動化、嚴格的質(zhì)量管理、關(guān)閉低效率的工廠等措施，提高勞動生產(chǎn)率，降低生產(chǎn)成本，從而爭取或維持市場占有率。5.簡述資產(chǎn)市場說的主要內(nèi)容。答：資產(chǎn)市場學(xué)說是在國際資本流動獲得高度發(fā)展的背景下產(chǎn)生的，因此特別重視金融資本市場均衡對匯率變動的影響。

18、在各國資產(chǎn)具有完全流動性的條件下，均衡匯率就是兩國資產(chǎn)市場供求存量保持均衡時兩國貨幣之間的相對價格。這是資產(chǎn)市場說的基本思想?；趯鴥?nèi)外資產(chǎn)的替代程度，以及商品市場和金融市場調(diào)整速度的不同假設(shè)，資產(chǎn)市場說又可分為國際貨幣主義匯率模型、匯率超調(diào)模型和資產(chǎn)組合平衡模型。前兩者又并稱為匯率的貨幣論，均假設(shè)國內(nèi)外資產(chǎn)具有完全的替代性。國際貨幣主義匯率模型假定商品市場和金融市場一樣能迅速、靈敏地加以調(diào)整，而匯率超調(diào)模型則假定金融市場的反應(yīng)要比商品市場靈敏得多，故短期內(nèi)由利率和匯率的變動，而不是價格和匯率的變動來恢復(fù)貨幣市場的均衡。資產(chǎn)組合平衡模型假定國內(nèi)外資產(chǎn)之間不具有完全的替代性，持有外國資產(chǎn)會出現(xiàn)匯率風(fēng)險，表現(xiàn)在預(yù)期匯率變動對外國資產(chǎn)的預(yù)