《中級財務(wù)管理》考題答案及解析精編.

1、內(nèi)部真題資料，考試必過，答案附后注：考試分A、B卷，考題一樣，只是次序不一樣。一.單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一 個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點。多選.錯選，不選均不得分）。1. 某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，下列 理由中，難以成立的是（）。A. 有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B. 有利于量化考核和評價C. 有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D. 有利于均衡風(fēng)險與報酬的關(guān)系【答案】B【解析】以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：1.考慮了取得報酬的時間

2、，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量；2.考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；3.將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā) 展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；4.用價值代替價格， 克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)最大化 作為財務(wù)管理的目標(biāo)也存在以下問題：1.企業(yè)的價值過于理論化，不易操作；2.對于非上 市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評 估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。2. 某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，你采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是（）。A. 強化內(nèi)部

3、人控制B. 解聘總經(jīng)理C. 加強對經(jīng)營者的監(jiān)督D. 將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤【答案】A【解析】所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)，可以采取以下方式解決：1.解聘；2.接收；3.激勵。內(nèi)部人控制不能解二者之間的矛盾。3. 下列應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險的各種策略中，不正確的是（）。A. 進(jìn)行長期投資B. 簽訂長期購貨合同C. 取得長期借款D. 簽訂長期銷貨合同【答案】D【解析】為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)財務(wù)措施予以防范。在通貨 膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險，這時企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險，實現(xiàn)資本保值，A正確；與客戶應(yīng)簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失，B正確；取得長期負(fù)債， 保持

4、資本成本的穩(wěn)定，C正確；調(diào)整財務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等，而簽訂長期 銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入，增加了企業(yè)資本的流失，D不正確。4. 某產(chǎn)品預(yù)計單位售價12元，單位變動成本8元，固定成本總額120萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%要實現(xiàn)750萬元的凈利潤，企業(yè)完成的銷售量至少應(yīng)為（）。A. 105B. 157.5C. 217.5D. 280【答案】D【解析】銷售量X （單價-單位變動成本）-固定成本X （ 1-所得稅稅率）=凈利潤，則銷 售量X（ 12-8）-120 X（ 1-25%） =750,解得銷售量=280 件。5. 下列各項中，綜合性較強的預(yù)算是（）。A. 銷售

5、預(yù)算B. 材料采購預(yù)算C. 現(xiàn)金預(yù)算D. 資本支出預(yù)算【答案】C【解析】AB是業(yè)務(wù)預(yù)算，D是專門決策預(yù)算，C是財務(wù)預(yù)算，財務(wù)預(yù)算是總預(yù)算，在全面 預(yù)算中占用舉足輕重的地位。6. 下列各項中，可能會使預(yù)算期間與會計期間相分離的預(yù)算方法是（）。A. 增量預(yù)算法B. 彈性預(yù)算法C. 滾動預(yù)算法D. 零售預(yù)算法【答案】C【解析】 滾動又稱連續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計期間脫離開，隨著預(yù)算 的執(zhí)行不斷地補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為一個固定長度（一般為12個月）的一種預(yù)算方法。所以選項 C正確。7. 下列各項中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是（）。A. 專利權(quán)B. 商標(biāo)權(quán)C. 非專利技

6、術(shù)D. 特許經(jīng)營權(quán)【答案】D【解析】 對無形資產(chǎn)出租方式的限制，公司法規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信 用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。8. 一般而言，與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點是（）。A. 財務(wù)風(fēng)險較小B. 限制條件較少C. 資本成本較低D. 融資速度較快【答案】C【解析】本題考核的是融資租賃和債券優(yōu)缺點的比較。融資租賃通常比舉借銀行借款或發(fā) 行債券所負(fù)擔(dān)的利息要高，租金總額通常要高于設(shè)備價款的30%所以，與融資租賃相比，發(fā)行債券的資本成本低。9. 下列各項中，屬于非經(jīng)營性負(fù)債的是（）。A. 應(yīng)付賬款B. 應(yīng)付票據(jù)C. 應(yīng)付債券D. 應(yīng)付銷售人員薪酬【

7、答案】C【解析】經(jīng)營負(fù)債是指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。選項A、B、D都屬于經(jīng)營負(fù)債。而選項C應(yīng)付債券并不是在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的，而是企業(yè)根據(jù)投資需要籌集的，所以 它屬于非經(jīng)營性負(fù)債。10. 某公司經(jīng)營風(fēng)險較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低經(jīng)營杠桿程度，下列措施中，無法達(dá)到這 一目的的是（）。A. 降低利息費用B. 降低固定成本水平C. 降低變動成水本D. 提高產(chǎn)品銷售單價【答案】A【解析】影響經(jīng)營杠桿的因素包括：企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重；息稅前利潤水平。 其中，息稅前利潤水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平（單位變動成本和固定成 本總額）高低的影響。固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品

8、銷售數(shù)量和銷售價格水平 越低，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。而利息費用屬于影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素。11. 下列各項中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點的是（）。A. 計算簡便B. 便于理解C. 直觀反映返本期限D(zhuǎn). 正確反映項目總回報【答案】D12. 某公司擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為 10%有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為-12%;乙方案的內(nèi)部收益率為 9%丙方案的項目計算期為10年， 凈現(xiàn)值為960萬元，（P/A，10% 10）=6.1446;丁方案的項目計算期為11年，年等額凈回 收額為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。A. 甲方案B. 乙方案C. 丙方案D. 丁方案【

9、答案】C【解析】甲方案的凈現(xiàn)值率為負(fù)數(shù)，不可行；乙方案的內(nèi)部收益率 9%小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率10% 也不可行；丙方案的年等額凈回收額 =960/（ P/A,10%,10）=960/6.1446=156.23（萬元），大 于丁方案的年等額回收額136.23萬元，所以最優(yōu)方案應(yīng)該是丙方案。13. 運用成本模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，下列公式中，正確的是（）.A. 最佳現(xiàn)金持有量=min （管理成本+機會成本+轉(zhuǎn)換成本）B. 最佳現(xiàn)金持有量=min （管理成本+機會成本+短缺成本）C. 最佳現(xiàn)金持有量=min （機會成本+經(jīng)營成本+轉(zhuǎn)換成本）D. 最佳現(xiàn)金持有量=min （機會成本+經(jīng)營成本+短缺成本）【答

10、案】B【解析】在成本模型下，最佳現(xiàn)金持有量是管理成本、機會成本和短缺成本三者之和的最 小值。14. 企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)信用定量分析時，應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注的指標(biāo)是（）。A. 發(fā)展創(chuàng)新評價指標(biāo)B. 企業(yè)社會責(zé)任指標(biāo)C. 流動性和債務(wù)管理指標(biāo)D. 戰(zhàn)略計劃分析指標(biāo)【答案】C【解析】 進(jìn)行商業(yè)信用的定量分析。通常使用比率分析法評價顧客的財務(wù)狀況。常用的指 標(biāo)有：流動性和營運資本比率、債務(wù)管理和支付比率和盈利能力指標(biāo)。所以選項C正確。15. 下列各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）。A. 推遲支付應(yīng)付款B. 提高信用標(biāo)準(zhǔn)C. 以匯票代替支票D. 爭取現(xiàn)金收支同步【答案】B【解析】現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延

11、緩現(xiàn)金支出時間，但必須是合理的，包括使 用現(xiàn)金浮游量、推遲應(yīng)付款支付、匯票代替支票、改進(jìn)員工支付模式、透支、爭取現(xiàn)金流 出與現(xiàn)金流入同步、使用零余額賬戶。16. 某公司按照2/20,N/60的條件從另一公司購入價值1000萬的貨物，由于資金調(diào)度的限制，該公司放棄了獲取2%®金折扣的機會，公司為此承擔(dān)的信用成本率是（）?！敬鸢浮緿【解析】放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率 =2%/ （1-2%）X 360/ （60-20） =18.37%。17. 約束性固定成本不受管理當(dāng)局短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約 束性固定成本的是（）。A. 廠房折舊B. 廠房租金支出C. 高管人員基本工

12、資D. 新產(chǎn)品研究開發(fā)費用【答案】D【解析】 約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期（經(jīng)營）決策行動不能改變其具體數(shù)額的固 定成本。例如：保險費、房屋租金、管理人員的基本工資等。新產(chǎn)品的研究開發(fā)費用是酌量性固定成本。18. 企業(yè)的收益分配有狹義和廣義之分，下列各項中，屬于狹義收益分配的是（）。A. 企業(yè)收入的分配B. 企業(yè)凈利潤的分配C. 企業(yè)產(chǎn)品成本的分配D. 企業(yè)職工薪酬的分配【答案】B【解析】企業(yè)的收益分配有廣義和狹義兩種。廣義的收益分配是指對企業(yè)的收入和凈利潤 進(jìn)行分配，包括兩個層次的內(nèi)容：第一層次是對企業(yè)收入的分配；第二層次是對企業(yè)凈利 潤的分配。狹義的收益分配則僅僅是指對企業(yè)凈利潤的分配

13、。因此，選項B是正確的。19. 下列各項中，一般不作為以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價計價基礎(chǔ)的是（）oA. 完全成本B. 固定成本C. 變動成本D. 變動成本加固定制造費用【答案】B【解析】企業(yè)成本范疇基本上有三種成本可以作為定價基礎(chǔ)，即變動成本、制造成本和完 全成本。制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)等發(fā)生的直接費用支出，一般包括直接 材料、直接人工和制造費用。固定成本一般不作為以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價計價基礎(chǔ)。20. 下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。A. 公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B. 償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C. 基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利

14、支付水平D. 債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策【答案】B【解析】一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，A正確；公司要考慮現(xiàn)金股利分配對償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強的償債能力，所以償債能力 弱的公式一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策，B正確；基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，以便從內(nèi)部的留存收益中取得所需資金，C不正確；一般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險加大，就越有可能損害到債權(quán)人的利益，因 此，為了保證自己的利益不受侵害，債權(quán)人通常都會在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借 款企業(yè)股利政策的限制條款，D不正確。21. 下列關(guān)于短期融資券籌資的表

15、述中，不正確的是（）。A. 發(fā)行對象為公眾投資者B. 發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻C. 籌資成本比公司債券低D. 次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大【答案】A【解析】本題主要考核短期融資債券。短期融資券發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的 機構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。所以選項A的說法不正確；發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格，必須是具備一定信用等級的實力強的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，所以 選項B的說法正確；相對于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所 以選項C的說法正確；相對于短期銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較 大，所以選項D的說法正確。22. “公司實施稅務(wù)管理

16、要求所能增加的收益超過稅務(wù)管理成本”體現(xiàn)的原則的是（）。A. 稅務(wù)風(fēng)險最小化原則B. 依法納稅原則C. 稅務(wù)支出最小化原則D. 成本效益原則【答案】D【解析】稅務(wù)管理的目的是取得效益。成本效益原則要求企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時要著眼于整 體稅負(fù)的減輕，針對各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實情況綜合考慮，力爭使通過稅務(wù)管理實現(xiàn)的收益 增加超過稅務(wù)管理的成本。23. 下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是（）。A. 發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B. 發(fā)行短期融資券C. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券D. 授予管理層股份期權(quán)【答案】B【解析】 企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn) 換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。24

17、. 在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標(biāo)是（）。A. 營業(yè)凈利率B. 凈資產(chǎn)收益率C. 總資產(chǎn)凈利率D. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率【答案】B【解析】 凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點。25. 下列綜合績效評價指標(biāo)中，屬于財務(wù)績效定量評價指標(biāo)的是（）。A. 獲利能力評價指標(biāo)B. 戰(zhàn)略管理評價指標(biāo)C. 經(jīng)營決策評價指標(biāo)D. 風(fēng)險控制評價指標(biāo)【答案】A【解析】財務(wù)績效定量評價指標(biāo)由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況 和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。因此本題的正確答案是A。而選項B、 C、D均屬于管理業(yè)績定性評價指標(biāo)。二. 多項選擇題（

18、本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個 或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用 2B鉛筆填涂答題卡 中題號26至35信息點。多選，少選、錯選、不選均不得分）26. 某公司有A、E兩個子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（）。A. 融資權(quán)B. 擔(dān)保權(quán)C. 收益分配權(quán)D. 經(jīng)營權(quán)【答案】ABC【解析】本題考核的是集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容，總結(jié)中國企業(yè)的實 踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信 息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融

19、資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固 定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價 權(quán)、費用開支審批權(quán)。所以，選項 A、B、C正確。27. 下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。A. 股票B. 互換C. 債券D. 掉期【答案】BD【解析】 常見的基本金融工具有貨幣、票據(jù)、債券、股票；衍生的金融工具主要有各種遠(yuǎn) 期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。28. 采用比例預(yù)算法測算目標(biāo)利潤時，常用的方法有（）。A. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率法B. 銷售收入利潤率法C. 成本利潤率法D. 投資資本回報率法【答案】BCD【解析】采用比率預(yù)算法預(yù)測目標(biāo)利潤時，常用的方法包括：（1）銷售收入利潤率

20、法；（2）成本利潤率法；（3）投資資本回報率法；（4）利潤增長百分比法。29. 上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有（）。A. 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)B. 提升公司形象C. 提高資本市場認(rèn)同度D. 提高公司資源整合能力【答案】ABCD【解析】本題考查引入戰(zhàn)略投資者的作用。引入戰(zhàn)略投資者的作用包括提升公司形象，提 高資本市場認(rèn)同度；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理；提高公司資源整合力，增強公司 的核心競爭力；達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。30. 對于股權(quán)融資而言，長期銀行款籌資的優(yōu)點有（）。A. 籌資風(fēng)險小B. 籌資速度快C. 資本成本低D. 籌資數(shù)額大【答案】BC【解析】相對于股權(quán)籌資來

21、說，長期借款籌資的優(yōu)點有：1.籌資速度快；2.籌資成本低；3. 籌資彈性大。31. 處于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（）。A. 固定股利政策B. 剩余股利政策C. 固定股利支付率政策D. 穩(wěn)定增長股利政策【答案】ACD【解析】固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，且 很難被長期采用，所以選項 A,選項D正確；剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出， 也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段，所以選項B不正確；固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也校穩(wěn)定的公式，所以選項C正確。32. 下列各項關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的表述中，正

22、確的有（）。A. 減慢支付應(yīng)付賬款可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期B. 產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長會縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C. 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一般短于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和D. 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段【答案】ACD【解析】 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，所以選項 AC正確， 選項B不正確；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段，所以選項 D正確。33. 下列銷售預(yù)測方法中，屬于定性分析法的有（）。A. 德爾菲法B. 推銷員判斷法C. 因果預(yù)測分析法D. 產(chǎn)品壽命周期分析法【答案】ABD【解析】銷售預(yù)測的定性分析法包括推銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命

23、周期分析法。 其中的專家判斷法包括個別專家意見匯集法、專家小組法和德爾菲法。所以，本題的答案 為選項A B D。選項C屬于銷售預(yù)測的定量分析法。34. 下列各項中，屬于企業(yè)稅務(wù)管理內(nèi)容的有（）。A. 稅務(wù)信息管理B. 稅務(wù)計劃管理C. 稅務(wù)風(fēng)險管理D. 稅務(wù)征收管理【答案】ABC【解析】 本題主要考查稅務(wù)管理內(nèi)容這個知識點，其內(nèi)容大致可劃分為稅務(wù)信息管理；稅 務(wù)計劃管理；涉稅業(yè)務(wù)的稅務(wù)管理；納稅實務(wù)管理；稅務(wù)行政管理，其次企業(yè)還應(yīng)加強稅 務(wù)風(fēng)險管理。35. 上市公司年度報告信息披露中，“管理層討論與分析”披露的主要內(nèi)容有（）。A. 對報告期間經(jīng)濟狀況的評價分析B. 對未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷C

24、. 注冊會計師審計意見D. 對經(jīng)營中固有風(fēng)險和不確定性的提示【答案】ABD【解析】管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分 析以及對企業(yè)和未來分析趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng) 營成果的解釋，是對經(jīng)營中固有風(fēng)險和不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的 預(yù)期。三. 判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確， 并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號61至70信息點。認(rèn)為表述正確的，填涂答 題卡中信息點V;認(rèn)為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點X 。每小題判斷正確的得1 分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的

25、不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）61. 在經(jīng)濟衰退初期，公司一般應(yīng)當(dāng)出售多余設(shè)備，停止長期采購。（）【答案】:V【解析】：本題考核第一章經(jīng)濟周期的內(nèi)容。在經(jīng)濟衰退期，財務(wù)戰(zhàn)略一般為停止擴張、 出售多余設(shè)備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長期采購、削減存貨、停止擴招雇員。所以本題說法 正確。62. 企業(yè)財務(wù)管理部門負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的編制、執(zhí)行、分析和考核工作，并對預(yù)算執(zhí)行結(jié)果 承擔(dān)直接責(zé)任。（）【答案】:X【解析】：企業(yè)財務(wù)管理部門具體負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況，分析預(yù) 算與實際執(zhí)行的差異及原因，提出改進(jìn)管理的意見和建議。63. 其他條件不變動的情況下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，投資者要求的預(yù)期報酬

26、率就高，企業(yè)籌 資的資本成本相應(yīng)就大。（）【答案】:V【解析】：在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平就會提高，投資者要求的預(yù)期報酬率也會提高，那么企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。參見教材77頁。64. 根據(jù)期限匹配融資戰(zhàn)略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長期負(fù)債和發(fā)行股 票籌集資金。（）【答案】:V【解析】：在期限匹配融資戰(zhàn)略中，永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長期融資方式（負(fù)債或 權(quán)益）來融通，波動性流動資產(chǎn)用短期來源融通。參見教材143頁。因此本題的說法正確。65. 投資項目的經(jīng)營成本不應(yīng)包括運營期間固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)攤銷費和財務(wù)費用。（）【答案】:V【解析】：

27、經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)的營運成本（或簡稱付現(xiàn)成本），是指運營期內(nèi)為滿足正常生 產(chǎn)經(jīng)營而動用貨幣資金支付的成本費用，財務(wù)費用不屬于運營成本，因此也就不屬于經(jīng)營 成本，而固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)攤銷屬于非付現(xiàn)的營運成本，所以也不屬于經(jīng)營成本。66. 企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會增加應(yīng)收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額， 從而給企業(yè)帶來更多的收益。（）【答案】:x【解析】：本題考核的是信用政策下的信用標(biāo)準(zhǔn)。如果企業(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)格，可 能會降低對符合可接受信用風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，因此會限制企業(yè)的銷售機會，賒銷額 降低了，應(yīng)收賬款也會降低，所以機會成本也隨之降低，本題說法錯誤。67. 在不同規(guī)模

28、的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績比較時， 使用剩余收益指標(biāo)優(yōu)于投資報酬率指標(biāo)。（）【答案】:x【解析】：剩余彌補了投資報酬率指標(biāo)會使局部利益與整體利益沖突的不足，但是由于其 是一個絕對指標(biāo)，故而難以在不同的規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績比較。68. 企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理是為避免企業(yè)多繳稅所采取的管理對策和措施，應(yīng)由財務(wù)部做出決 策并負(fù)責(zé)督導(dǎo)。（）【答案】:x【解析】：稅務(wù)風(fēng)險管理由董事會負(fù)責(zé)督導(dǎo)并參與決策，所以，本題的說法不正確。69. 上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。（）【答案】:V【解析】：影響股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成長性；第二，投資者 所獲報酬率的穩(wěn)定性；第

29、三，市盈率也受到利率水平變動的影響。所以說上市公司盈利能 力的成長性和穩(wěn)定性是影響市盈率的重要因素的說法是正確的。參見教材 258頁。70. 財務(wù)分析中的效率指標(biāo)，是某項財務(wù)活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出 的關(guān)系。（）【答案】:V【解析】：效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列 出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位 相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留 百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理

30、由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1. A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬元，12月份銷售額為 45萬元。根據(jù)公司市場部的銷售預(yù)測，預(yù)計 2010年第一季度13月份的月銷售額分別為 50萬元、75萬元和90萬元。根據(jù)公司財務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為 銷售當(dāng)月收款的60%次月收款30%第三個月收款10% 公司預(yù)計2010年3月份有30 萬元的資金缺口，為 籌措所需資金，公司決定將3月份全部應(yīng)收賬款進(jìn)行保理，保理資金 回收比率為80% 要求：（1）測算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計。（2）測算2010年3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額。（3）測算2010年3月

31、份應(yīng)收賬款保理收到的資金能否滿足當(dāng)月資金需求。【答案】（1）2 月份的現(xiàn)金收入=45X 10%+50< 30%+75< 60%=64.5 （萬元）(2) 3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額=3月份末應(yīng)收賬款X 80%=( 75 X10%+90% 40% X 80%=34.8 (萬元(3) 3月份應(yīng)收賬款保利資金回收額 34.8晚于大于3月份的資金缺口 30萬元，所以3月 份應(yīng)收賬款保理收到的資金能滿足當(dāng)月的資金需求。2. B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤為4億，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線

32、的投資資金，財務(wù)部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券 期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2010年1月 25日)起滿1年后的第一個交易日(2011年1月25日)。方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5% 要求：(1) 計算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，B公司發(fā)行 可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。(2) 預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在 20倍的水平(以2010年的每股收益計算)。如果 B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)

33、換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么 B公司2010年的凈利潤及其 增長率至少應(yīng)達(dá)到多少？(3) 如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股從在 8-9元之間波動，說明B公司將面臨何種風(fēng)險？【答案】(1) 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公式債券節(jié)約的利息=8X (5.5%-2.5%)=0.24(億元)(2) 因為市盈率=每股市價/每股收益，所以基本每股收益=10/20=0.5 (元)2010年的凈利潤=0.5 X 10=5 (億元凈利潤增長率=(5-4) /4=25%(3) 如果公司的股價在89元中波動，由于市場股價小于行權(quán)價格，此時，可轉(zhuǎn)換債券的 持有人將不會行權(quán)，所以公司存在不轉(zhuǎn)換股票的風(fēng)險，并且會造成公司集中兌付債券本金 的財務(wù)壓力，加大財務(wù)

34、風(fēng)險。3. C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機360 000臺，均衡耗用。全年生產(chǎn)時間為360天，每次的訂貨費用為160元，每臺壓縮機持有費率為80元，每臺壓縮機的進(jìn)價為900 元。根據(jù)經(jīng)驗，壓縮機從發(fā)生訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要 5天，保險儲備量為2000臺。 要求：(1) 計算經(jīng)濟訂貨批量。(2) 計算全年最佳定貨次數(shù)。(3) 計算最低存貨成本。(4) 計算再訂貨點。【答案】(1) 經(jīng)濟訂貨批量=1200 (臺)(2) 全年最佳定貨次數(shù)=360000/1200=300 (次)(3) 最低存貨相關(guān)成本=(2X 360000X 160X 80) A(1/2)=96000(元)最低存貨總

35、成本=96000+900X 360000+2000X(4) 再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=5X( 360000/360) +2000=7000 (臺)4. D公司總部在北京，目前生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在北方地區(qū)銷售，雖然市場穩(wěn)定，但銷售規(guī)模多年徘徊不前。為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營，尋求新的市場增長點，D公司準(zhǔn)備重點開拓長三角市場，并在上海浦東新區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)，負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品在長三角地區(qū)的銷售工作，相關(guān)部門 提出了三個分支機構(gòu)設(shè)置方案供選擇：甲方案為設(shè)立子公司；乙方案為設(shè)立分公司；丙方 案為先設(shè)立分公司，一年后注銷再設(shè)立子公司。D公司總部及上海浦東新區(qū)分支機構(gòu)有關(guān)資料如下：資料一：預(yù)計D公司總部20102

36、015年各年應(yīng)納稅所得額分別1 000萬元、1 100萬元、1 200萬元、1 300萬元、1 400萬元、1 500萬元。適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%資料二：預(yù)計上海浦東新區(qū)分支機構(gòu) 20102015年各年應(yīng)納稅所得額分別為-1 000萬元、 200萬元、200萬元、300萬元、300萬元、400萬元。假設(shè)分公司所得稅不實行就地預(yù)繳 政策，由總公司統(tǒng)一匯總繳納；假設(shè)上海浦東新區(qū)納稅主體各年適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%要求：計算不同分支機構(gòu)設(shè)置方案下20102015年累計應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額， 并從稅 收籌劃角度分析確定分支機構(gòu)的最佳設(shè)置方案?！敬鸢浮?甲方案 分支機構(gòu)采取子公司形式，所

37、以需要納稅。20102015 年公司總部繳納所得稅總額為(1000+1100+1200+1300+1400+150) *25%=1875 (萬元)；由于分支機構(gòu)獨立納稅，并且虧損可以在五年內(nèi)稅前彌補，所以分支機構(gòu)在20102014都不需要繳納企業(yè)所得稅，2015年繳納的企業(yè)所得稅為400*15%=60(萬元)；甲方案下公司總部和分支機構(gòu)共計納稅 1875+60=1935 (萬元)。 乙方案：分支機構(gòu)采取分公司形式設(shè)立，不具備獨立納稅人條件，需要匯總到企業(yè)總部集 中納稅。20102015年公司總部和分支機構(gòu)合并后應(yīng)納稅所得額分別為：(1000-1000)、( 1100+200)、(1200+20

38、0)、(1300+300)、(1400+300)、(1500+400)即：0 萬元、1300 萬元、1400 萬元、 1600萬元、1700萬元、1900萬元。20102015年公司總部和分支機構(gòu)納稅總額為：(1300+1400+1600+1700+1900 *25%=1975(萬元)2010年公司總部及分支機構(gòu)并合并納稅，所以兩者應(yīng)繳納的所得稅為：公司總部應(yīng)繳所得 稅為(1000-1000 )X 25%=0萬元)。20112015年公司總部和分支機構(gòu)各自單獨繳納企業(yè)所得稅：20112015年公司總部應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為：(1000+1100+1200+1300+1400+1500*25%=1

39、625(萬元)20112015年分支機構(gòu)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為：(200+200+300+300+400 *15%=210(萬元)丙方案下應(yīng)繳的企業(yè)所得稅總額 =1625+210=1835(萬元所以三個方案中，丙方案繳納的所得稅最少，為最佳設(shè)置方案。五、綜合題(本類題共2小題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計算 的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計算單位應(yīng)與題 中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)， 百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的 文字闡述1. B公司是一家生產(chǎn)

40、電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅 率為25%在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管理人員認(rèn)為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高， 影響了企業(yè)市場競爭力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴大生產(chǎn)規(guī)模，推定結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代 電子產(chǎn)品。(1) 公司配置新設(shè)備后，預(yù)計每年營業(yè)收入和除營業(yè)稅金及附加后的差額為5100萬元，預(yù)計每年的相關(guān)費用如下：外購原材料、燃料和動力費為1800萬元，工資及福利費為1600 萬元，其他費用為200萬元，財務(wù)費用為零。市場上該設(shè)備的購買價(即非含稅價格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進(jìn)項稅額不計入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣）為4000萬元，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值為零。新

41、設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時需要追加流動資產(chǎn)資金投資 2000萬 丿元。（2） 公司為籌資項目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股 300萬股，每股發(fā)行價12元，籌 資3600萬元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股 0.8元，固定股利增長率為5%擬從銀行 貸款2400萬元，年利率為6%期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響。（3）假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為9%部分時間價值系數(shù)如表1所示。表1要求：（1）根據(jù)上述資料，計算下列指標(biāo)： 使用新設(shè)備每年折舊額和15年每年的經(jīng)營成本； 運營期15年每年息稅前利潤和總投資收益率； 普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本； 建設(shè)期凈現(xiàn)金流量（NCF0 ,運營期所得稅后凈現(xiàn)

42、金流量（NCF1-4和NCF5及該項目凈 現(xiàn)值。（2）運用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項目投資決策并說明理由。【答案】（1）使用新設(shè)備每年折舊額=4000/5=800 （萬元）15年每年的經(jīng)營成本=1800+1600+200=3600（萬元） 運營期15年每年息稅前利潤=5100-3600-800=700 （萬元）總投資收益率=700/ （4000+2000） =11.67% 普通股資本成本=0.8* （1+5% /12+5%=12%銀行借款資本成本=6%（ 1-25%） =4.5%新增籌資的邊際資本成本=12%*3600/ （3600+2400 +4.5%*2400/ （3600+2400 =9% NCF0

43、=-4000-2000=-6000 （萬元）NCF1-4=700X（ 1-25%） +800=1325 （萬元）NCF5=1325+2000=332（萬元）該項目凈現(xiàn)值=-6000+1325X （P/A,9%,4） +3325X （P/F,9%,5）=-6000+1325 X 3.2397+3325 X 0.6499=453.52 （萬元）（2）該項目凈現(xiàn)值453.52萬元0,所以該項目是可行的。2. F公司為一家穩(wěn)定成長的上市公司，2009年度公司實現(xiàn)凈利潤8000萬元。公司上市三年 來一直執(zhí)行穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策，年增長率為5%吸引了一批穩(wěn)健的戰(zhàn)略性機構(gòu)投資者。公司投資者中個人投資者持股比例占6