有關(guān)租賃業(yè)務(wù)表外融資的思考

1、有關(guān)租賃業(yè)務(wù)表外融資的思考    摘要：我國會計準(zhǔn)則對租賃的分類及會計處理方法，區(qū)分出融資租賃和經(jīng)營租賃兩大類別，使得租賃業(yè)務(wù)衍生出表外融資的功能。作為一種重要的表外融資方式，在改善企業(yè)財務(wù)報表、優(yōu)化企業(yè)財務(wù)狀況、籌集企業(yè)所需資金、擴大企業(yè)經(jīng)營成果的同時，也使得會計報表的信息缺乏真實性和完整性，影響著企業(yè)利益相關(guān)者的經(jīng)營決策。文章從財務(wù)會計角度，就租賃業(yè)務(wù)的表外融資進行了相關(guān)闡釋和思考。 關(guān)鍵詞：租賃；表外融資；會計財務(wù) 一、租賃業(yè)務(wù)的表外融資功能 （一）我國會計準(zhǔn)則對租賃的分類 租賃業(yè)務(wù)作為一種傳統(tǒng)的表外融資方式，存在經(jīng)營租賃和售后回租兩種形式。在租賃

2、的實務(wù)操作中其分類十分復(fù)雜，從會計的角度看按照實質(zhì)重于形式原則，我國會計準(zhǔn)則將租賃分為經(jīng)營租賃和融資租賃。融資租賃中與租賃資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬在實質(zhì)上發(fā)生了轉(zhuǎn)移，在會計處理上要求將其資本化，確認(rèn)相應(yīng)的資產(chǎn)和負(fù)債，對承租人租入的固定資產(chǎn)視同自有固定資產(chǎn)進行管理，它是一種表內(nèi)融資方式。根據(jù)我國租賃準(zhǔn)則，融資租賃之外的租賃都屬于經(jīng)營租賃，在會計處理上不要求資本化，只需將租金均勻地計入租賃期各期的費用，反映在利潤表中。 （二）租賃業(yè)務(wù)被用于表外融資的前提條件 我國會計準(zhǔn)則按照與租賃資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的風(fēng)險和報酬的轉(zhuǎn)移程度來區(qū)分租賃的類別；根據(jù)租賃資產(chǎn)投資收回的程度對不同類型的租賃采取不同的會計處

3、理。融資租賃相當(dāng)于承租人向出租人貸款購買資產(chǎn)，出租人類似于借款合同中的債權(quán)人，它使承租人對該項資產(chǎn)具有了實質(zhì)性的控制權(quán)，同時也使其承擔(dān)了以約定的付款方式向出租人轉(zhuǎn)移經(jīng)濟利益的義務(wù)，因此，必須將其反映于資產(chǎn)負(fù)債表中才能公允地反映企業(yè)的財務(wù)狀況。而對于經(jīng)營租賃來說，由于租期較短，人們自然容易假設(shè)它對企業(yè)的經(jīng)營狀況無重大持續(xù)的影響，因而采取簡化的會計處理方式較符合人們的思維習(xí)慣。正是這種分類標(biāo)準(zhǔn)和不同的會計處理方法，構(gòu)成了租賃業(yè)務(wù)被用于表外融資、粉飾會計報表的前提條件：現(xiàn)行租賃分類標(biāo)準(zhǔn)在資產(chǎn)的所有權(quán)、使用年限、公允價值等方面做出了詳細(xì)的規(guī)定，承租人依據(jù)這些規(guī)定逃避簽訂融資租賃合同進行表外融資；租賃分

4、類標(biāo)準(zhǔn)中需要多次用到主觀估計，如租賃資產(chǎn)的公允價值、剩余使用年限、租賃資產(chǎn)的折現(xiàn)率等，這種主觀估計也為承租人進行表外融資創(chuàng)造了條件。 二、租賃業(yè)務(wù)表外融資的利弊 經(jīng)營租賃是一種絕對合理合法的表外融資，承租方在整個租賃期內(nèi)支付的租金價值一般要高于借款購入設(shè)備需要償還的本息價值。如果企業(yè)預(yù)計設(shè)備租賃期短于租入設(shè)備經(jīng)濟壽命時，經(jīng)營租賃不僅可以節(jié)約企業(yè)開支，還能避免設(shè)備剩余使用壽命在企業(yè)的空耗，合理配置資源。一般而言，采用經(jīng)營租賃這種融資方式對企業(yè)有以下益處：    （一）改善企業(yè)的財務(wù)報表質(zhì)量，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)狀況 經(jīng)營租賃可以避免表內(nèi)融資行為在會計報表中反映后引

5、起的財務(wù)狀況惡化進而影響企業(yè)的再融資，如信用等級下降、借款成本提高等，其本質(zhì)是為了防止財務(wù)報表反映企業(yè)負(fù)面的財務(wù)信息，用巧妙的手段來阻斷負(fù)面信息的傳遞。企業(yè)通過經(jīng)營租賃進行表外融資，至少從表面上使資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量得到明顯改觀，改善了企業(yè)的財務(wù)狀況，增加了企業(yè)的償債能力，為企業(yè)的所有者和經(jīng)營者帶來利益。 （二）開辟融資渠道，拓寬融資范圍，規(guī)避借款合同限制，增大企業(yè)的舉債能力 經(jīng)營租賃最為直接的結(jié)果是為企業(yè)開辟了融資渠道，在使出租人獲利的同時獲取相應(yīng)的利益，從而達到“雙贏”的目的。經(jīng)營租賃所租入的設(shè)備無需編列在資產(chǎn)負(fù)債表中，從而使得企業(yè)在獲得可用資源的同時，又保持了法規(guī)所要求的資產(chǎn)負(fù)債率，規(guī)避了會

6、計準(zhǔn)則及公認(rèn)會計慣例的限制，為企業(yè)提供了較為寬廣的融資渠道。 （三）擴大企業(yè)經(jīng)營成果，加大財務(wù)杠桿效應(yīng) 經(jīng)營租賃所租入的設(shè)備不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)直接反映，而占有設(shè)備資源所取得的經(jīng)營成果卻在利潤表中反映出來，擴大了企業(yè)的經(jīng)營成果。根據(jù)財務(wù)杠桿原理，當(dāng)企業(yè)未來投資收益率高于資本成本時，企業(yè)負(fù)債越多，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，其凈資產(chǎn)收益率則越高。表外融資加大了財務(wù)杠桿作用，提高了自有資金利潤率；同時使得另外一些反映盈利能力的比率，如總資產(chǎn)利潤率、固定費用利潤率等看起來也更樂觀。 （四）應(yīng)付通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)狀況和舉債能力造成的壓力 在通貨膨脹情況下，以物價穩(wěn)定或者幣值不變?yōu)榍疤釛l件的歷史成本計量模式很可能造成

7、資產(chǎn)負(fù)債表上的許多資產(chǎn)項目的價值被嚴(yán)重低估，當(dāng)企業(yè)的所有者權(quán)益及相應(yīng)的資產(chǎn)被嚴(yán)重低估時，企業(yè)的舉債能力就會大大降低。通過經(jīng)營租賃將租入設(shè)備置于財務(wù)報表之外，作為對這類資產(chǎn)被低估價值的抵銷，可以應(yīng)付通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)狀況和舉債能力造成的壓力。 凡事都具有兩面性，租賃業(yè)務(wù)的表外融資在改善企業(yè)財務(wù)報表、優(yōu)化企業(yè)財務(wù)狀況、籌集企業(yè)所需資金、擴大企業(yè)經(jīng)營成果的同時，也易對企業(yè)造成潛在危害： 一是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)報表缺乏真實性和完整性，掩蓋企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。經(jīng)營租賃中租賃資產(chǎn)不在資產(chǎn)負(fù)債表中出現(xiàn)，阻斷了信用等級下降、借款成本提高等負(fù)面信息的傳遞，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)報表缺乏真實性和完整性，藏匿了真實的財務(wù)風(fēng)險。這不僅可能

8、成為企業(yè)管理者蒙蔽所有者及其他利益相關(guān)者的工具，而且會干擾正常規(guī)范的經(jīng)濟活動，甚至?xí)⑵髽I(yè)自身推向崩潰的邊緣。    二是過寬融資渠道，潛藏融資風(fēng)險。經(jīng)營租賃所租入的設(shè)備無需編列在資產(chǎn)負(fù)債表中，所以易使企業(yè)管理者忽視其帶來的償債負(fù)擔(dān)，寬廣的融資渠道潛伏著融資風(fēng)險，如果企業(yè)過分利用經(jīng)營租賃進行表外融資，而不能在短期內(nèi)交付大額租金，極易影響現(xiàn)金流導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化。 三是夸大企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，虛增企業(yè)經(jīng)營利潤。經(jīng)營租賃加大財務(wù)杠桿作用，使得反映盈利能力的比率看似樂觀，實則夸大企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、虛增企業(yè)所獲利潤。影響對于企業(yè)經(jīng)營者的正確績效考評，誤導(dǎo)投資者做出錯誤決

9、策。 三、租賃業(yè)務(wù)表外融資對企業(yè)利益相關(guān)者的影響 因經(jīng)營者、所有者和債權(quán)人各方利益不同，租賃業(yè)務(wù)對不同利益相關(guān)者的影響有所差異，導(dǎo)致各方對利用其進行表外融資的態(tài)度也有所不同。 （一）對企業(yè)經(jīng)營者的影響 對企業(yè)經(jīng)營者來說，通過經(jīng)營租賃方式進行表外融資通?？梢詭磔^為寬松的經(jīng)營環(huán)境，能增加其可占用的資源擴大生產(chǎn)能力，并運用該租賃資產(chǎn)獲取經(jīng)濟收益。同時，也為經(jīng)營者的工作業(yè)績增添光彩，給人以企業(yè)有著扎實固定資產(chǎn)基礎(chǔ)的假象，為騙取收益提供方便。因此企業(yè)經(jīng)營者主觀上最愿意采用表外融資。（二）對企業(yè)所有者的影響 通過經(jīng)營租賃進行表外融資可以借助財務(wù)杠桿作用，提高企業(yè)自有資金利潤率或每股收益，當(dāng)企業(yè)投資收益率

10、高于資本成本時，表外融資可以使所有者從企業(yè)表外融資中得到利益；但是表外融資因其隱蔽性，可能使企業(yè)所有者無法得到企業(yè)實際投資收益信息，難以辨清企業(yè)經(jīng)營狀況，難以了解企業(yè)真實的經(jīng)營前景。只有當(dāng)所有者能夠明確預(yù)見企業(yè)未來投資收益率高于資本成本時，才會對表外融資采取支持態(tài)度，否則就可能會對表外融資采取慎重處理甚至反對的態(tài)度。 （三）對企業(yè)債權(quán)人的影響 對企業(yè)債權(quán)人來講，租賃方式的表外融資對債權(quán)人是不利的。首先，與表內(nèi)融資比較缺乏更多法律上的利益保障。加大了企業(yè)實際負(fù)債比率，使得企業(yè)負(fù)債比率相對加大，所有者投資對債權(quán)人投資的保護作用降低，表內(nèi)債權(quán)人收回投資的保證性也隨之降低。其次，表內(nèi)債權(quán)人利益受到表外

11、債權(quán)人利益的侵害。由于表外債權(quán)人本金受法律保護的程度低、風(fēng)險大，因而表外債權(quán)人往往通過提高資金使用費來補償風(fēng)險，而表外債權(quán)人要求較高的利益是對表內(nèi)債權(quán)人本應(yīng)得到收益的掠奪，會造成表內(nèi)債權(quán)人的收益減少，加大了表內(nèi)債權(quán)人收回本息的風(fēng)險。因此債權(quán)人對表外融資主要持反對態(tài)度。（四）對潛在投資者的影響 租賃方式的表外融資對潛在投資者也是不利的。由于表外融資會使投資收益率、經(jīng)營利潤率偏高，不能提供企業(yè)的實際財務(wù)狀況，對市場的潛在投資者會產(chǎn)生誤導(dǎo)作用。因此潛在投資者對表外融資也持反對態(tài)度。    四、對現(xiàn)行租賃會計處理方法的思考 現(xiàn)行租賃會計對不同類型的租賃采取了不同

12、的會計處理方法，不同的會計處理方法下承租人企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的反映存在明顯差異，對于承租人來講經(jīng)營租賃有明顯的優(yōu)越性，這樣的現(xiàn)狀為承租人利用經(jīng)營租賃獲得表外融資提供了機會。在對表外融資的一般性進行分析的基礎(chǔ)上剖析經(jīng)營租賃，有必要對現(xiàn)行會計處理方法進行改進，通過會計信息更真實反映企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果。 （一）實質(zhì)重于形式角度 實質(zhì)重于形式原則是指交易或事項的經(jīng)濟實質(zhì)重于法律形式。在實際應(yīng)用中，因其描述的原則化，對這一原則的理解往往過于片面化和對稱化。當(dāng)判定某項交易是否使得交易中一方的經(jīng)濟實質(zhì)與其法律形式發(fā)生偏離時，人們通常會將注意力集中在交易中經(jīng)濟實質(zhì)和法律形式均發(fā)生偏離的一方，并由此

13、推斷其對交易另一方產(chǎn)生的影響及其具體狀態(tài)。但是事實上，一項交易對雙方的經(jīng)濟影響并非總是對稱的。具體來說，該原則要求按交易或事項的經(jīng)濟影響來判定企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債是否發(fā)生了實際的變化，同時對資產(chǎn)和負(fù)債的計量也應(yīng)當(dāng)考慮計量結(jié)果的經(jīng)濟影響。 （二）經(jīng)濟利益流入角度 承租人通過經(jīng)營租賃獲取了租賃資產(chǎn)的使用權(quán)，根據(jù)物權(quán)法的規(guī)定未獲得其所有權(quán)，但是承租人為取得生產(chǎn)能力支付了相應(yīng)的使用費。經(jīng)營租賃和融資租賃都增強了企業(yè)運行的物質(zhì)基礎(chǔ)并相應(yīng)增加了一項在未來逐步轉(zhuǎn)移企業(yè)資源的義務(wù)，都是通過讓渡資產(chǎn)的使用權(quán)而使承租人獲得這種對未來經(jīng)濟利益的控制權(quán)，從本質(zhì)上都能為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益的流入，可以說這種“未來經(jīng)濟利益的

14、控制權(quán)”才是租賃的“實質(zhì)”。 綜上所述，經(jīng)營租賃作為一種重要的表外融資方式，在改善企業(yè)財務(wù)報表、優(yōu)化企業(yè)財務(wù)狀況、籌集企業(yè)所需資金、擴大企業(yè)經(jīng)營成果的同時，也使得會計報表的信息缺乏真實性和完整性，并被很多企業(yè)作為粉飾會計報表和經(jīng)營業(yè)績的重要工具，影響著企業(yè)利益相關(guān)者的經(jīng)營決策。現(xiàn)行的租賃分類標(biāo)準(zhǔn)和會計處理方法在理論認(rèn)識和實務(wù)操作中，不符合企業(yè)行為市場化、規(guī)范化、透明化的要求，隱匿了企業(yè)真實的信用水平。為提高會計信息的真實性和有用性，應(yīng)當(dāng)及時對現(xiàn)有租賃會計的分類和會計處理方法進行反思并作適當(dāng)改革，對企業(yè)及其利益相關(guān)者有重要意義。 參考文獻： 1、高風(fēng).表外融資的主要方式J.企業(yè)科技與發(fā)展,2008(7). 2、劉東輝.表外融資對企業(yè)財務(wù)狀況的影響及對策J.中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2008(3). 3、姜泓濤.論租賃與