公司債券投資的注意事項

1、    公司債券投資的注意事項             公司債券的推出為廣大投資者提供了新的投資品種，公司債券的交易與股票有哪些不同？如何防范公司債券的投資風險？投資者有必要了解和注意以下幾方面，以幫助自己理性投資。 一、公司債券的交易方式與股票不同公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。發(fā)債公司可以是股份有限公司，也可以是有限責任公司；可以是上市公司，也可以是非上市公司。公司債券的交易方式有競價交易和大宗交

2、易兩種，具體規(guī)則與在我所上市的企業(yè)債券完全一致，與股票交易的不同見右表。公司債券的大宗交易可進行意向申報和成交申報。目前，我所接受大宗交易申報的時間為每個交易日9:15至11:30、13:00至15:30。每個交易日15:00至15:30，交易主機對買賣雙方的成交申報進行成交確認。成交價格由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協(xié)商確定。二、派息、兌付與股票不同與股票不同，公司債券有固定的派息、兌付日期。一般而言，在我所上市公司債券的派息、兌付款項在發(fā)債公司支付給中國證券登記結(jié)算公司深圳分公司后，由結(jié)算公司深圳分公司劃給投資者開戶的證券公司，再由證券公司代為扣除利息稅

3、后，將剩余款項在派息、兌付日（如遇節(jié)假日順延）支付給投資者。三、應關注的幾類風險投資公司債券，首先要考慮其信用等級。資信等級越高的債券發(fā)行者，其發(fā)行的債券的風險就越小，對我們投資者來說收益就越有保證；資信等級越低的債券發(fā)行者，其發(fā)行的債券的風險就越大，雖然它的利率會相對高一點，但與投資的本金相比哪一個更重要，相信投資者自己會權(quán)衡。公司債券投資存在的風險大致有如下幾種：1.利率風險。利率是影響債券價格的重要因素之一，當利率提高時，債券的價格就降低，此時便存在風險。債券剩余期限越長，利率風險越大。2.流動性風險，流動性差的債券使得投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券，從而遭受降低損失或喪失新的投

4、資機會。3.信用風險，是指發(fā)行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來的損失。4.再投資風險。購買短期債券，而沒有購買長期債券，會有再投資風險。例如，長期債券利率為14%，短期債券利率13%，為減少利率風險而購買短期債券。但在短期債券到期收回現(xiàn)金時，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機會，還不如當期投資于長期債券，仍可以獲得14%的收益，歸根到底，再投資風險還是一個利率風險問題。5.回收性風險，具體到有回收性條款的債券，因為它常常有強制收回的可能，而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候，一塊好餑餑時常都有收回的可能，我

5、們投資者的預期收益就會遭受損失，這就叫回收性風險。6.通貨膨脹風險，是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。通貨膨脹期間，投資者實際利率應該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實際的收益率只有2%，購買力風險是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風險。針對上述不同的風險，主要防范措施有：針對利率、再投資風險和通貨膨脹風險，可采用分散投資的方法，購買不同期限債券、不同證券品種配合的方式；針對流動性風險，投資者應盡量選擇交易活躍的債券，另外在投資債券之前也應考慮清楚，應準備一定的現(xiàn)金以備不時之需，畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會給持有債券人帶來好的回報；而防范信用風險、回購風險，就要求我

6、們選擇債券時一定要對公司進行調(diào)查，通過對其報表進行分析，了解其盈利能力和償債能力、經(jīng)營狀況和公司的以往債券支付等情況，盡量避免投資經(jīng)營狀況不佳或信譽不好的公司債券，在持有債券期間，應盡可能對公司經(jīng)營狀況進行了解，以便及時做出賣出債券的抉擇。 報價單位     以張（面值100元）為報價單位，即“每百元面值的價格”，價格是指每100元面值公司債券的價格委托買賣單位以“張”為單位（以人民幣100元面額為1張），賣出最小申報數(shù)量單位為1張，買入最小申報數(shù)量單位、回購買賣最小申報數(shù)量單位為10張。價格最小變化檔位申報價格最小變動單位為001元人民幣申報撮合方式全價，即以含息價申報、競價、撮合、成交。漲跌幅限制     不設漲跌限制申報上限     單筆申報最大數(shù)量應當?shù)陀?萬手（含1萬手）交易方式     T+0，公司債券現(xiàn)貨交易允許實行回轉(zhuǎn)交易。即當天買進的債券當天可以賣出。上市首日申報競價規(guī)定上市首日集合競價申報價格的有效范圍為發(fā)行價上下各150元，進入連續(xù)競價后申報價格的有效范圍為最后成交價上下各15元。申報價格限制上市首日后，每次買賣競價申報價格的有效范圍為最近成交價上下各5元。