xx年銀行從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理知識點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)對沖

1、xx 年銀行從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理知識點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)對沖考試科目為公共基礎(chǔ)、個(gè)人理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)管理、個(gè)人貸款和公司 信貸，其中公共基礎(chǔ)為基礎(chǔ)科目，其余為專業(yè)科目。考生可自行選擇 任意科目報(bào)考。 下文是風(fēng)險(xiǎn)管理知識點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)對沖， 希望能幫助到 大家!風(fēng)險(xiǎn)對沖 掌握:（ 一） 含義：通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)的某種 資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在損失的一種策略性選擇。（ 二） 主要作用：對管理市場風(fēng)險(xiǎn) （利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng) 險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn) ） 非常有效。（ 三） 實(shí)現(xiàn)手段：自我對沖和市場對沖。 自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收益負(fù)相關(guān) 性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖

2、;市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自 我對沖的風(fēng)險(xiǎn)，通過衍生產(chǎn)品市場進(jìn)行對沖。由于信用衍生產(chǎn)品不斷創(chuàng)新發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)對沖策略也被廣泛應(yīng)用 于信用風(fēng)險(xiǎn)管理策略。【例 24 單選題】商業(yè)銀行通過進(jìn)行一定的金融交易， 來對沖其 面臨的某種金融風(fēng)險(xiǎn)屬于 （ ） 的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。A. 風(fēng)險(xiǎn)對沖B. 風(fēng)險(xiǎn)分散C. 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避D. 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移正確答案 A風(fēng)險(xiǎn)的量化原理1. 預(yù)期收益率和方差的計(jì)算 風(fēng)險(xiǎn)管理過程中所計(jì)算的預(yù)期收益率是一種平均水平的概念， 但不是簡單的直接平均， 而是對未來可能結(jié)果的加權(quán)平均， 即每一種 結(jié)果的收益率乘以這種結(jié)果出現(xiàn)的可能性。不確定結(jié)果的標(biāo)準(zhǔn)差通常被用來刻畫其不確定程

3、度，標(biāo)準(zhǔn)差越 大表明不確定性越大， 即出現(xiàn)較大收益或損失的機(jī)會增大。 當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差 很小或接近于零時(shí)，可能出現(xiàn)的結(jié)果的不確定性程度減小。【例題】假定股票市場一年后可能出現(xiàn) 5 種情況，每種情況所對應(yīng)的概 率和收益率如下表所示：概率 0.050.200.150.250.35收益率 50%15%-10%-25%40% 則，一年后投資股票市場的預(yù)期收益率為 (D) 。A. 18.25%B. 27.25%C. 11.25%D. 11.75%商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要策略商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理策略指的是風(fēng)險(xiǎn)管理政策層面上的管理技術(shù) 和措施。1.3.1 風(fēng)險(xiǎn)分散 風(fēng)險(xiǎn)分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。 馬

4、柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認(rèn)為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相 關(guān)系數(shù)不為 1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。根據(jù)多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應(yīng)是全 面的，不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)甚至同一國家的借債人。多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略前提條件是要有足夠多的 相互獨(dú)立的投資形式。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散策略是有成本的。1.3.2 風(fēng)險(xiǎn)對沖風(fēng)險(xiǎn)對沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)的某 種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品， 來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理 策略。風(fēng)險(xiǎn)對沖是管理利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)非 常有效的辦法。與風(fēng)險(xiǎn)分散策略不同，風(fēng)險(xiǎn)對沖可以管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng) 性風(fēng)險(xiǎn)，還可以根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和偏好， 通過對沖比率的 調(diào)節(jié)將風(fēng)險(xiǎn)降低到預(yù)期水平。商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。1.3.3 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的一種風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移可分為保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。 出口信貸保險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)中較有代表性的品種。 針對市場風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移：期權(quán)合約 針對信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移：擔(dān)保和備用信用證1.3.4 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承 擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場具有的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避主