存款機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表及報(bào)表分析

1、第13章 存款機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表及報(bào)表分析本章導(dǎo)讀1存款機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表中有哪四類主要資產(chǎn)？2什么叫核心存款和購(gòu)入資金？3存款機(jī)構(gòu)從事哪幾種表外業(yè)務(wù)？ 4存款機(jī)構(gòu)的收益表中主要包括有哪些內(nèi)容？5哪幾種比率可以用于存款機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析？本章概要為什么要評(píng)價(jià)存款機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)本章概述商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)表外資產(chǎn)和負(fù)債收益表收益表和資產(chǎn)負(fù)債表之間的直接聯(lián)系 使用權(quán)益回報(bào)率對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析權(quán)益回報(bào)率及其構(gòu)成資產(chǎn)回報(bào)率及其構(gòu)成其他比率市場(chǎng)定位和銀行規(guī)模對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的影響銀行市場(chǎng)定位的影響銀行規(guī)模對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的影響 為什么要評(píng)價(jià)存款機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)本章概述與其他私營(yíng)公司不同，存款機(jī)構(gòu)（DIs）的業(yè)

2、務(wù)具有特殊性（比如，要協(xié)助貨幣政策的實(shí)施），同時(shí)，它們還要受到特殊的管理（參見第1章和第14章）。因此，存款機(jī)構(gòu)的各種資產(chǎn)和負(fù)債也具有特殊性。然而，與其他所有營(yíng)利性的公司一樣，存款機(jī)構(gòu)的最終業(yè)績(jī)也取決于其股東權(quán)益的價(jià)值1。本章將對(duì)存款機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行討論。經(jīng)理、股東、儲(chǔ)戶、管理者和其他人會(huì)利用財(cái)務(wù)報(bào)表所反映出的業(yè)績(jī)、收益和其他指標(biāo)來(lái)對(duì)存款機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)價(jià)。比如，在新聞專欄13-1中，我們可以看到管理者是如何使用財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)銀行總體的安全性和穩(wěn)健性進(jìn)行評(píng)價(jià)的。在學(xué)習(xí)這一章的過(guò)程中，請(qǐng)注意管理者利用財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)對(duì)銀行總體安全性和穩(wěn)健性進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法（即所謂的駱駝評(píng)價(jià)法）。由于存款機(jī)構(gòu)要受

3、到嚴(yán)格的管制，并且要向公眾提供財(cái)務(wù)信息，因此，在對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行考察時(shí)，商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表成為了一種理想的工具。1但是，有些采用互助所有者形式的存款機(jī)構(gòu)（比如信用合作社）追求的并不是利潤(rùn)最大化目標(biāo)比如，它們的目標(biāo)是向其會(huì)員提供成本相對(duì)較低的貸款（參見第12章）。本章以商業(yè)銀行為例來(lái)介紹評(píng)價(jià)存款機(jī)構(gòu)盈利能力的方法權(quán)益回報(bào)率（ROE）評(píng)價(jià)法。ROE評(píng)價(jià)法將人們常用的盈利指標(biāo)分解為各種不同的構(gòu)成，以確定已有的或潛在的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題2。同時(shí)它還重點(diǎn)分析了這樣一個(gè)事實(shí)：銀行的規(guī)模和市場(chǎng)定位（即銀行在金融市場(chǎng)提供專門服務(wù)的領(lǐng)域）會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的評(píng)價(jià)結(jié)果產(chǎn)生影響。2這種分解法通常被人們稱為杜邦分析法。新聞

4、專欄13-1駱駝評(píng)價(jià)體系的構(gòu)成1979年11月13日，聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)審查委員會(huì)（FFIEC）決定采用金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一評(píng)價(jià)體系（UFIRS）。1997年時(shí)UFIRS修改后，每家金融機(jī)構(gòu)都要采用一種綜合評(píng)價(jià)體系。根據(jù)1997年修訂后的金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一評(píng)價(jià)體系，每家金融機(jī)構(gòu)都可以獲得一個(gè)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果。該結(jié)果來(lái)自于對(duì)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況和業(yè)務(wù)方面6種核心成分即“駱駝”（CAMELS）綜合評(píng)價(jià)體系中的6種成分的分析和評(píng)價(jià)。縮略詞CAMELS指的是資本充足性（Capital Adequacy），資產(chǎn)質(zhì)量（Asset Quality），管理水平（Management），盈利狀況（Eatnings），流動(dòng)性（Liquidi

5、ty）和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性（Sensitivity to Market Risk）。金融機(jī)構(gòu)的資本充足性可以從這樣幾方面進(jìn)行評(píng)價(jià)：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的數(shù)量；基本合格及質(zhì)量較低的資產(chǎn)數(shù)量；銀行增長(zhǎng)的經(jīng)歷、計(jì)劃及前景；管理方面的實(shí)力。此外，還要考慮下列因素：金融機(jī)構(gòu)資本比率與其同行的比較結(jié)果，金融機(jī)構(gòu)的留存收益、股息政策以及進(jìn)入資本市場(chǎng)或獲取其他資金援助的能力。資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)結(jié)果取決于：不良資產(chǎn)的數(shù)量、分布狀況及其嚴(yán)重性；無(wú)法獲得利息和利率被迫降低等不良資產(chǎn)的數(shù)量及分布狀況；貸款損失備抵的充足性；管理者處理和回收風(fēng)險(xiǎn)信貸的能力。此外，評(píng)價(jià)者還要考慮以下幾點(diǎn)：信貸的集中狀況，資產(chǎn)質(zhì)量的變化趨勢(shì)，國(guó)外貸款的數(shù)量，

6、其他不動(dòng)產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量，以及銀行擔(dān)保業(yè)務(wù)的狀況。管理水平的評(píng)價(jià)結(jié)果幾乎取決于所有與銀行的合規(guī)經(jīng)營(yíng)和安全穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)相關(guān)的因素。因此，管理水平評(píng)價(jià)的內(nèi)容包括：技術(shù)能力；領(lǐng)導(dǎo)者和行政管理者的能力；遵守銀行管理?xiàng)l例和法規(guī)的情況；內(nèi)部政策和內(nèi)部控制措施的制定及其執(zhí)行情況；以及董事會(huì)的管理方案是否具有連續(xù)性。管理水平的評(píng)價(jià)還要考慮內(nèi)部控制的質(zhì)量、業(yè)務(wù)程序以及所有的貸款、投資和其他政策。最后，評(píng)價(jià)者還要對(duì)高級(jí)行政管理人員、董事和股東的構(gòu)成、閱歷、能力和事業(yè)心進(jìn)行分析和評(píng)估。盈利狀況的評(píng)價(jià)取決于：挽回?fù)p失及保護(hù)資本的能力；收益的變化趨勢(shì)；與其他同行的比較結(jié)果；凈收益的質(zhì)量及構(gòu)成；以及對(duì)利率敏感資金的依賴性。另外

7、要考慮的因素包括：銀行的股息支付比率，留存收益的增長(zhǎng)率以及銀行資本的充足性。貸款損失備抵的充足性以及異常損益項(xiàng)目、證券交易和稅收結(jié)果對(duì)凈收益的影響也在評(píng)價(jià)范圍之內(nèi)。流動(dòng)性的評(píng)價(jià)要考慮：存款的波動(dòng)性；借款的頻率和數(shù)量、經(jīng)紀(jì)人存款的使用、與負(fù)債結(jié)構(gòu)相關(guān)的技術(shù)能力和資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力；進(jìn)入貨幣市場(chǎng)或在其他方面借取資金的能力。資產(chǎn)負(fù)債管理的整體效果以及流動(dòng)性政策的制定和執(zhí)行情況也是要考慮的內(nèi)容。此外，還要考慮貸款承諾的性質(zhì)、數(shù)量及按期使用的情況。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性這一部分內(nèi)容反映的是利率、匯率、商品價(jià)格或股票價(jià)格變化對(duì)金融機(jī)構(gòu)的收益或經(jīng)濟(jì)資本的影響。在對(duì)這部分內(nèi)容進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)考慮以下幾種因素：高層管

8、理者在確認(rèn)、計(jì)量、監(jiān)督和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面的能力；金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模；金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)的性質(zhì)和復(fù)雜性；資本的充足性以及收益與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是否相當(dāng)。駱駝評(píng)價(jià)體系的評(píng)價(jià)結(jié)果可分為5種情況。綜合結(jié)果1此類金融機(jī)構(gòu)各方面的狀況基本健全。綜合結(jié)果2此類金融機(jī)構(gòu)基本健全，但存在著一些細(xì)小的缺陷，這些缺陷可以在正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中得到糾正。綜合結(jié)果3此類金融機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)或法規(guī)執(zhí)行方面存在著不能令人滿意或較為嚴(yán)重的缺陷。綜合結(jié)果4此類金融機(jī)構(gòu)面臨著許多嚴(yán)重的財(cái)務(wù)缺陷或其他各種難以解決的問(wèn)題。綜合結(jié)果5此類金融機(jī)構(gòu)極有可能在短期內(nèi)倒閉。資料來(lái)源：Federal Deposit Insurance Corporat

9、ion, DOS Manual of Examination Policies, February 2002. 你能理解下列問(wèn)題嗎？1駱駝評(píng)價(jià)體系指的是什么？它對(duì)各類指標(biāo)是如何進(jìn)行評(píng)價(jià)的？2駱駝評(píng)價(jià)體系中5種評(píng)價(jià)結(jié)果的含義分別是什么？商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)信息可以通過(guò)兩份基本材料反映出來(lái)。狀況報(bào)告（report of condition）（或資產(chǎn)負(fù)債表）反映了與銀行的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益資本相關(guān)的財(cái)務(wù)信息。資產(chǎn)負(fù)債表反映的是銀行在某一時(shí)點(diǎn)的狀況。收益報(bào)告（report of income）（或收益表）反映了一定時(shí)期內(nèi)銀行各種主要的收入和支出（或費(fèi)用）以及凈收益或凈虧損的狀況。商業(yè)銀行必須

10、在每一季度結(jié)束時(shí)（3、6、9和12月）向管理者和股東提供財(cái)務(wù)報(bào)表。設(shè)在首都華盛頓的聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)審查委員會(huì)（FFIEC）為存款機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表制定了統(tǒng)一的原則、標(biāo)準(zhǔn)和格式3。3銀行財(cái)務(wù)報(bào)表使用的是賬面價(jià)值，即資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益賬戶一般是按照原始成本或賬面值來(lái)記錄的。人們時(shí)常討論的另外一種銀行會(huì)計(jì)方法是采用市場(chǎng)價(jià)值。第23章要對(duì)市場(chǎng)價(jià)值會(huì)計(jì)法面臨的問(wèn)題、所導(dǎo)致的結(jié)果以及目前的使用狀況等進(jìn)行討論。金融機(jī)構(gòu)從事的表外（OBS）業(yè)務(wù)活動(dòng)也越來(lái)越多。這些活動(dòng)所帶來(lái)的收益（以及有時(shí)所帶來(lái)的損失）也包含在收益表中。本章對(duì)表外業(yè)務(wù)（以及這類業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)）進(jìn)行了概括更詳細(xì)的介紹參見第7、10、24和25章的內(nèi)容。

11、在對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，我們使用了兩家規(guī)模和市場(chǎng)定位均不相同的銀行控股公司：North Fork Bancorporation和第一銀行。North Fork Bancorp（NFB）是一家股票公開上市、總部設(shè)在紐約Melville的商業(yè)銀行控股公司。2001年，它擁有169.5億美元的資產(chǎn)。它是長(zhǎng)島最大的一家獨(dú)立商業(yè)銀行，在紐約和康涅狄格經(jīng)營(yíng)著168家分支機(jī)構(gòu)。NFB主要集中于零售銀行業(yè)務(wù)，是美國(guó)的一家最有效率和盈利能力最強(qiáng)的銀行。零售銀行（retail banks）的業(yè)務(wù)主要集中在個(gè)人消費(fèi)方面，比如住房抵押貸款和消費(fèi)貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及個(gè)人活期存款、可轉(zhuǎn)讓提款指令、儲(chǔ)蓄存款和定期存款

12、等負(fù)債業(yè)務(wù)。相反，批發(fā)銀行（wholesale banks）的業(yè)務(wù)主要集中在企業(yè)方面。它們持有較多的企業(yè)貸款以及較少的抵押貸款和消費(fèi)貸款；同時(shí)，與零售銀行相比，它們較少利用消費(fèi)存款，更多的是利用購(gòu)入資金。除了提供一系列的個(gè)人和消費(fèi)銀行業(yè)務(wù)之外，NFB還提供一系列的金融服務(wù)，其中包括信托、資產(chǎn)管理和經(jīng)紀(jì)人服務(wù)等。NFB在不動(dòng)產(chǎn)貸款方面有大量的投資，并力求盡可能地利用核心存款來(lái)為資產(chǎn)融資。2001年年底，該銀行的貸款資產(chǎn)組合中幾乎有60%的屬于多個(gè)家庭抵押貸款和住房抵押貸款。1998年，NFB收購(gòu)了紐約銀行，從而使得資金當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)規(guī)模上升到了101億美元，分支機(jī)構(gòu)增加到108家。2000年，NFB

13、收購(gòu)了JSB Financial和紐約商業(yè)銀行，從而使自己達(dá)到了目前的資產(chǎn)規(guī)模。第一銀行（BOC）位于伊利諾斯州的芝加哥市，是美國(guó)的第6大銀行，2001年12月的資產(chǎn)為2684億美元。1998年，第一銀行和第一芝加哥國(guó)民銀行的合并使得其資產(chǎn)達(dá)到了2350億美元，同時(shí)也使得它在美國(guó)和其他11個(gè)國(guó)家擁有2000多家分支機(jī)構(gòu)。第一銀行是美國(guó)的第三大信用卡公司，也是美國(guó)中西部和亞利桑那州主要的零售銀行，而且它還管理著全美規(guī)模第三的銀行資助共同基金家族。第一銀行在國(guó)內(nèi)有著許多業(yè)務(wù)，其中包括零售和批發(fā)銀行業(yè)務(wù)，投資和信托管理以及信用卡公司業(yè)務(wù)。同時(shí)它還經(jīng)營(yíng)著國(guó)際商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)兩家銀行控股公

14、司（以下稱作銀行）2001年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表反映在表13-1中。正如第11章所講過(guò)的，許多銀行都是由作為銀行控股公司的母公司所有的。單一銀行控股公司只控制著一家商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)，多重銀行控股公司控制著兩家或兩家以上的商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)（參見第14章）。本章中的財(cái)務(wù)報(bào)表是多重銀行控股公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，它由控股公司和分行的財(cái)務(wù)報(bào)表合并而成。這些資料來(lái)源于聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的短期拆放報(bào)告（call reports），而且可以從芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的網(wǎng)站上獲得。尤其需要關(guān)注的是這樣一個(gè)事實(shí)：與從事制造業(yè)的公司不同，商業(yè)銀行的大部分資產(chǎn)屬于金融資產(chǎn)而不屬于實(shí)物資產(chǎn)或固定資產(chǎn)（比如房屋和機(jī)器）。此外

15、，商業(yè)銀行相當(dāng)大的一部分負(fù)債屬于短期存款和借款?？傊?，銀行的杠桿比要高于從事制造業(yè)務(wù)公司。表13-1 兩家商業(yè)銀行2001年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（單位：百萬(wàn)美元） North Fork銀行* 第一銀行* 資產(chǎn)1庫(kù)存現(xiàn)金 135.17 1958.11 2聯(lián)邦儲(chǔ)備存款 2.43 893.473在其他金融機(jī)構(gòu)的存款 133.24 6436.494在途現(xiàn)金 174.49 11091.68 5 現(xiàn)金和在其他存款機(jī)構(gòu)的存款余額 445.34 20379.756在其他金融機(jī)構(gòu)的生息存款 13.57 3341.237聯(lián)邦基金售出和回購(gòu)協(xié)議 0.00 28323.428美國(guó)國(guó)債和美國(guó)機(jī)構(gòu)證券 87.08 4

16、944.669州和地方政府債券 244.66 1168.5710抵押擔(dān)保證券 4766.98 21585.8711其他債務(wù)和股票 302.25 20305.8712 投資證券 5414.54 79669.6213工商業(yè)貸款 1404.82 42834.4914不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款 7942.98 54119.9015消費(fèi)貸款 857.49 22826.2316其他貸款 50.46 24541.0717租賃 18.74 9871.0118 貸款和租賃之和 10274.49 154192.7019減：未實(shí)現(xiàn)的收益 14.14 0.2720貸款和租賃損失準(zhǔn)備 103.36 3920.4721 貸款和租賃凈

17、額 10156.99 150271.9622房屋和固定資產(chǎn) 110.69 1731.1623擁有的其他不動(dòng)產(chǎn) 0.32 117.0224在非合并分支機(jī)構(gòu)的投資 859.0225無(wú)形資產(chǎn) 403.49 834.5926其他 419.82 14542.1027 其他資產(chǎn) 934.32 18083.8928 資產(chǎn)總額 16951.18 268405.22負(fù)債和權(quán)益資本29活期存款 858.05 36926.3830可轉(zhuǎn)讓提款指令賬戶 73.32 2326.6131貨幣市場(chǎng)存款賬戶 3640.35 58808.8132其他儲(chǔ)蓄存款 3098.64 16321.5633國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的存款 0.00 26

18、357.5434小額定期存單 2252.56 19989.3735 核心存款 9922.91 160730.2736大額定期存單 1074.62 8257.4137 存款總額 10997.53 168987.6838聯(lián)邦基金的購(gòu)入與回購(gòu)協(xié)議 2378.52 26792.2439其他借入資金 1550.80 33994.9740附屬票據(jù)和信用債券 0.00 7259.4341其他負(fù)債 500.36 12650.5642 負(fù)債總額 15427.21 249684.8843優(yōu)先股 0.00 22.5044普通股 5.50 885.8545資本公積 816.38 10578.5746留存收益 702.

19、09 7233.4247 權(quán)益資本總額 1523.97 18720.3448負(fù)債和權(quán)益資本總額 16951.18 268405.22* 數(shù)據(jù)來(lái)自于聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司2001年?duì)顩r報(bào)告，并且可以從芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的網(wǎng)站上獲得（）。1 資產(chǎn)。銀行的資產(chǎn)主要可以分為4類：（1）現(xiàn)金和在其他存款機(jī)構(gòu)的存款余額；（2）投資證券；（3）貸款和租賃；（4）其他資產(chǎn)。投資證券及貸款和租賃是銀行的盈利性資產(chǎn)。現(xiàn)金和在其他存款機(jī)構(gòu)的存款余額由庫(kù)存現(xiàn)金、在聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（中央銀行）的存款、在其他金融機(jī)構(gòu)的存款以及在途現(xiàn)金構(gòu)成。這些項(xiàng)目不會(huì)給銀行帶來(lái)許多收益，但每一項(xiàng)都有特定的用途。庫(kù)存現(xiàn)金和在其他存款機(jī)構(gòu)的存款余額。

20、庫(kù)存現(xiàn)金（第1項(xiàng)）包括用于滿足客戶取款需求的紙幣和硬幣。在聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的存款（第2項(xiàng)）主要用于滿足法定準(zhǔn)備金的要求（參見第14章）以及支票結(jié)算、電子轉(zhuǎn)賬和國(guó)債買賣。在其他金融機(jī)構(gòu)的存款（第3項(xiàng)）主要用于購(gòu)買這些機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)。銀行一般會(huì)從其往來(lái)銀行（correspondent banks）購(gòu)買支票收兌、支票處理、聯(lián)邦基金交易和投資咨詢等服務(wù)（參見下面的介紹）。在途現(xiàn)金（第4項(xiàng)）指存入銀行并以其他金融機(jī)構(gòu)為付款人的支票。只有當(dāng)這些支票得到清算后，儲(chǔ)戶才能享有債權(quán)。投資證券。投資證券（表13-1中的第12項(xiàng)）由下列內(nèi)容構(gòu)成：在其他金融機(jī)構(gòu)的生息存款；出售聯(lián)邦基金；回購(gòu)協(xié)議；國(guó)債和機(jī)構(gòu)證券；州和地方

21、債券（市政債券）；抵押擔(dān)保債券；其他債券和股票。這些證券能給銀行帶來(lái)一定的收益。持有這些證券的目的是為了用于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理。投資證券具有很高的流動(dòng)性4和較低的違約風(fēng)險(xiǎn)，而且通常還可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行交易。一般情況下，銀行會(huì)大量持有這類債券，以確保能夠較好地滿足突然出現(xiàn)的流動(dòng)性需求5?？墒?，由于投資證券的收益要低于貸款和租賃，因此，許多銀行（尤其是大銀行）會(huì)盡量減少手中持有的投資證券。4并非銀行所有的投資證券都能夠立即出售。有些證券（比如國(guó)債和市政債券）可以被銀行用來(lái)作為某種借款的擔(dān)保物，因此，除非債務(wù)得到清償，或者是以另一種證券作為擔(dān)保物，否則，這些債券必須存在于銀行的賬冊(cè)中。5許多投資證券

22、都是債券而不是股票，因?yàn)楝F(xiàn)行管理?xiàng)l例一般都禁止銀行從事股票投資。銀行只能持有兩種股票：作為貸款擔(dān)保物的股票和聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行發(fā)行的股票。短期投資（到期期限在1年以內(nèi)）包括在其他金融機(jī)構(gòu)的生息存款（第6項(xiàng)），聯(lián)邦基金售出和回購(gòu)協(xié)議（第7項(xiàng)）以及美國(guó)短期國(guó)債和機(jī)構(gòu)證券（第8項(xiàng)）。市場(chǎng)利率的變化會(huì)對(duì)這類投資的收益帶來(lái)直接影響。雖然銀行可以將超額準(zhǔn)備金用于短期國(guó)債和短期證券這樣的生息資產(chǎn)的投資，但是，它們也可以將其暫時(shí)借給其他需要短期資金的銀行。從事超額準(zhǔn)備金交易的銀行同業(yè)市場(chǎng)叫聯(lián)邦基金市場(chǎng)。美國(guó)的聯(lián)邦基金是發(fā)生在銀行之間的一種短期無(wú)擔(dān)保貸款，其中，貸款期限為一天的聯(lián)邦基金交易占90%以上?；刭?gòu)協(xié)議可以被

23、看成是有擔(dān)保的聯(lián)邦基金交易。在聯(lián)邦基金的交易過(guò)程中，擁有超額準(zhǔn)備金的銀行會(huì)按一天的期限將聯(lián)邦基金出售給購(gòu)入行。第二天，購(gòu)入行返還聯(lián)邦基金并按聯(lián)邦基金利率支付一天的利息。由于聯(lián)邦基金的售出行面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)（購(gòu)入行在第二天有可能無(wú)力償還聯(lián)邦基金），因此會(huì)要求對(duì)方為一天的聯(lián)邦基金貸款提供擔(dān)保物。在回購(gòu)協(xié)議的交易中，基金售出行會(huì)收到基金購(gòu)入行提供的政府債券（擔(dān)保物）換句話講，基金購(gòu)入行暫時(shí)以證券換取了現(xiàn)金。第二天會(huì)出現(xiàn)相反的交易：基金購(gòu)入行償還所借取的聯(lián)邦基金及其利息（按回購(gòu)協(xié)議利率計(jì)算），同時(shí)收到（或購(gòu)回）作為交易擔(dān)保物的證券。與短期投資相比，長(zhǎng)期投資比如美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債和美國(guó)機(jī)構(gòu)證券（第8項(xiàng)），市政債

24、券（第9項(xiàng)），抵押擔(dān)保證券（第10項(xiàng)）和多數(shù)的其他證券（第11項(xiàng)）的預(yù)期收益率通常要高一些，其原因在于它們面臨著更大的利率風(fēng)險(xiǎn)（參見第23章）。美國(guó)國(guó)債和政府國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)債券（機(jī)構(gòu)債券）能夠完全得到美國(guó)政府的擔(dān)保，因此，它們沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)。其他美國(guó)政府機(jī)構(gòu)證券比如聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)債券和聯(lián)邦住房抵押貸款公司債券等并不能直接獲得美國(guó)政府的全部信用擔(dān)保，因此，它們面臨著一定的違約風(fēng)險(xiǎn)（參見第7章）。商業(yè)銀行持有的市政債券一般都是利率較高的投資級(jí)（即低風(fēng)險(xiǎn)）證券，包括市政當(dāng)局發(fā)行的普通債務(wù)債券和收入債券6。市政債券的利息可以免繳聯(lián)邦所得稅。抵押擔(dān)保證券包括擔(dān)保抵押貸款債券和抵押擔(dān)保債券（參見第7

25、章）。其他投資證券包括投資級(jí)公司債券，外國(guó)債券，以及用于短期交易目的的美國(guó)國(guó)債和市政債券。這些證券市場(chǎng)價(jià)值的變化也會(huì)給銀行帶來(lái)資本收益或資本損失7。6普通債務(wù)債券的本息支付可以獲得稅務(wù)當(dāng)局（發(fā)行者）的全部信用擔(dān)保。收入債券的本息支付只能獲得設(shè)施或項(xiàng)目（它們的資金來(lái)源于債券發(fā)行的收益）收入的擔(dān)保。7以交易證券或待售證券的形式存在于銀行交易資產(chǎn)組合中的投資證券按市場(chǎng)價(jià)值記錄在資產(chǎn)負(fù)債表中。資產(chǎn)負(fù)債表中的其他項(xiàng)目是按賬面值記錄的。貸款。貸款（表13-1中的第1316項(xiàng)）是銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的主要項(xiàng)目。銀行的大部分收益來(lái)自于這些項(xiàng)目。然而，貸款是最缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，許多銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)都是由于

26、貸款造成的。租賃（第17項(xiàng)）是另一種形式的貸款：作為實(shí)物資產(chǎn)所有者的銀行允許客戶在定期支付租金的條件下使用某項(xiàng)資產(chǎn)。貸款可以分為：工商業(yè)貸款（第13項(xiàng)），不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款（第14項(xiàng)），個(gè)人或消費(fèi)貸款（第15項(xiàng)）以及其他貸款（第16項(xiàng)）。提供外國(guó)貸款的銀行通常面臨著另外的一種風(fēng)險(xiǎn)，即國(guó)家或主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)（參見第9章和第20章）。工商業(yè)貸款。工商業(yè)貸款主要用于公司的資本需求、設(shè)備購(gòu)買和工廠擴(kuò)充等方面的融資。這種貸款的規(guī)?？赡芎苄。ū热缦蛐∑髽I(yè)提供的10萬(wàn)美元的貸款），也可能很大（比如向大公司提供的1000萬(wàn)美元或更大金額的聯(lián)合貸款）。工商業(yè)貸款既可以采用固定利率，也可以采用浮動(dòng)利率。貸款的固定利率在合約簽

27、訂時(shí)就已經(jīng)確定了。無(wú)論市場(chǎng)利率如何變化，這種利率在貸款合約期限內(nèi)都是有效的。提供浮動(dòng)利率貸款時(shí)，利率可以按某種方式進(jìn)行定期調(diào)整，因此，銀行將大部分的利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了借款人。與人們預(yù)期的一樣，長(zhǎng)期貸款比短期貸款更有可能采用浮動(dòng)利率。此外，工商業(yè)貸款的期限可以短到幾周，也可以長(zhǎng)達(dá)8年或8年以上。從以往的做法來(lái)看，短期工商業(yè)貸款（初始期限在1年以內(nèi)）用于滿足企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本需求和其他短期資金的需求，而長(zhǎng)期工商業(yè)貸款則用于期限在1年以上的融資需求，比如購(gòu)買實(shí)際資產(chǎn)（機(jī)器設(shè)備）、創(chuàng)辦新的企業(yè)和使?fàn)I運(yùn)資本獲得永久性的增加等。工商業(yè)貸款既可以采用擔(dān)保的方式，也可以采用無(wú)擔(dān)保的方式。擔(dān)保貸款（或資產(chǎn)抵押貸款）以

28、借款人擁有的具體資產(chǎn)作為擔(dān)保，而無(wú)擔(dān)保貸款（或次級(jí)債務(wù)）的債權(quán)人只有在發(fā)生債務(wù)違約時(shí)才能對(duì)借款人的資產(chǎn)行使一般求償權(quán)。不動(dòng)產(chǎn)貸款。不動(dòng)產(chǎn)貸款主要包括抵押貸款和一些循環(huán)家庭衡平貸款（參見第7章）。對(duì)銀行（和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)）而言，住房抵押貸款在不動(dòng)產(chǎn)貸款資產(chǎn)組合中占有的比重最大?？墒牵钡阶罱鼮橹?，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)貸款的速度一直都是最快的。住房抵押貸款的期限很長(zhǎng)，其平均期限大約為25年。與工商業(yè)貸款一樣，住房抵押貸款也在許多方面存在著差別。正如第7章所介紹過(guò)的，這些差別表現(xiàn)在貸款的規(guī)模、貸款與資產(chǎn)價(jià)值的比率以及貸款的期限等方面。住房抵押貸款所具有的其他一些重要特征表現(xiàn)在貸款（承諾）利率和貸款費(fèi)用（比如借款人或

29、賣房者為獲取貸款而支付的傭金、折扣和貼息點(diǎn)）等方面。此外，抵押貸款也可以分為固定利率和浮動(dòng)利率（也叫可調(diào)整利率）兩種。消費(fèi)貸款。第三種主要的貸款是個(gè)人或消費(fèi)貸款比如，個(gè)人貸款和汽車貸款。商業(yè)銀行、金融公司、零售商、儲(chǔ)蓄銀行和石油公司也通過(guò)信用卡（比如維薩卡，萬(wàn)事達(dá)卡，以及西爾斯和AT&T公司發(fā)行的私人信用卡）來(lái)提供消費(fèi)貸款融資業(yè)務(wù)。圖13-1描述了一般的信用卡交易過(guò)程。圖13-1 一般的信用卡交易過(guò)程 第3 步 第7步持卡人 商家 商家的銀行 信用卡 第1步 第2步 第4步 第5步 第6步第8步發(fā)卡銀行 第9步應(yīng)付款還款第1步：持卡人使用維薩卡或萬(wàn)事達(dá)卡從商家購(gòu)買100美元的產(chǎn)品。第2

30、步：營(yíng)業(yè)日結(jié)束時(shí)，商家將應(yīng)付款轉(zhuǎn)給自己的銀行。第3步：商家的銀行向商家還款。還款額為產(chǎn)品的價(jià)格減去一筆固定的折扣費(fèi)用（比如產(chǎn)品價(jià)格的1.9%）。這樣，商家將獲得98.10美元。第4步：商家的銀行將應(yīng)付款轉(zhuǎn)入維薩卡或萬(wàn)事達(dá)卡。第5步：維薩卡或萬(wàn)事達(dá)卡又將應(yīng)付款轉(zhuǎn)給發(fā)卡銀行。第6步：發(fā)卡銀行扣除一筆固定交易費(fèi)用（比如產(chǎn)品價(jià)格的1.3%）之后，將還款轉(zhuǎn)入維薩卡或萬(wàn)事達(dá)卡。這樣，總還款額為98.70美元。第7步：維薩卡或萬(wàn)事達(dá)卡將98.70美元的還款轉(zhuǎn)給商家的銀行。同時(shí)，維薩卡或萬(wàn)事達(dá)卡要從商家的銀行和發(fā)卡銀行收取固定的交易處理費(fèi)用。第8步：發(fā)卡銀行要求持卡人支付100美元的購(gòu)貨款。第9步：持卡人向發(fā)

31、卡銀行還款100美元，或者是至少償還一筆最低限額的款項(xiàng)后，等到將來(lái)償還其余的款項(xiàng)。資料來(lái)源：GAO（GAD/GGD-94-23，1994），P57其他貸款。其他貸款涉及到許多種類的借款者，比如非銀行類金融機(jī)構(gòu)、州和地方政府、外國(guó)銀行和主權(quán)國(guó)家等。每一筆貸款都需要進(jìn)行多方面的評(píng)估，以決定貸款的風(fēng)險(xiǎn)，銀行是否應(yīng)該提供貸款，以及如果提供貸款的話，應(yīng)該收取多高的利率。我們將在第21章介紹評(píng)估的方法。未實(shí)現(xiàn)的收益以及貸款和租賃損失備抵。未實(shí)現(xiàn)的收益（第19項(xiàng)）以及貸款和租賃損失備抵（準(zhǔn)備）（第20項(xiàng)）屬于資產(chǎn)沖抵賬戶。將它們從資產(chǎn)負(fù)債表的貸款和租賃總額中減去之后，就得到了貸款和租賃凈額（第21項(xiàng)）。未實(shí)

32、現(xiàn)的收益是指銀行已經(jīng)從客戶那里獲得了貸款收益，但這筆收益還沒(méi)有被記入收益表。在貸款期限內(nèi)，銀行獲取（或積累）利息收益之后，會(huì)將它們從未實(shí)現(xiàn)收益中扣除，同時(shí)記入利息收益之中。貸款和租賃損失備抵是銀行的管理部門對(duì)無(wú)法回收的貸款（和租賃）所占百分比的一種估計(jì)。盡管稅法會(huì)對(duì)最高備抵額產(chǎn)生影響，但銀行的管理部門實(shí)際上是根據(jù)貸款增長(zhǎng)速度和最近的貸款損失狀況來(lái)決定備抵?jǐn)?shù)額的。貸款損失備抵，是一筆累積的資金積累。當(dāng)管理部門認(rèn)為某一時(shí)期會(huì)有新的呆賬增加時(shí)，就會(huì)適當(dāng)?shù)貙?duì)這種損失備抵進(jìn)行調(diào)整。實(shí)際的損失將從累積的貸款和租賃損失備抵中扣除，而回收的呆賬將記入累積的貸款和租賃損失備抵中兩者之差叫凈沖銷額（net wri

33、te-offs）。投資證券與貸款和租賃凈額之和構(gòu)成了存款機(jī)構(gòu)的盈利資產(chǎn)（earnings assets）。正是資產(chǎn)負(fù)債表中的這些項(xiàng)目給銀行帶來(lái)了多數(shù)的利息收益和一部分非利息收益（下面介紹）。其他資產(chǎn)。資產(chǎn)負(fù)債表中的其他資產(chǎn)（第27項(xiàng)）包括：房屋和固定資產(chǎn)（第22項(xiàng)），擁有的其他不動(dòng)產(chǎn)（持有的違約貸款抵押物第23項(xiàng)），在非合并分支機(jī)構(gòu)的投資（第24項(xiàng)），無(wú)形資產(chǎn)（即商譽(yù)和抵押貸款服務(wù)權(quán)第25項(xiàng)）以及其他內(nèi)容（即遞延稅款、預(yù)付款和應(yīng)收取的抵押貸款服務(wù)費(fèi)第26項(xiàng)）。這些賬戶一般只占銀行總體資產(chǎn)的一小部分。負(fù)債。銀行的負(fù)債主要由各種類型的存款和其他借款構(gòu)成。這些資金用在了資產(chǎn)負(fù)債表中的投資和貸款等資產(chǎn)

34、方面。負(fù)債的種類很多，其區(qū)別表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：期限的長(zhǎng)短，利息的支付方式，是否可以開支票以及是否享有存款保險(xiǎn)。存款?；钇诖婵睿ǖ?9項(xiàng)）是指由個(gè)人、公司、合伙人和政府持有的交易賬戶。這種賬戶沒(méi)有利息收益。由于公司不能使用除了活期存款之外的其他存款賬戶（比如可轉(zhuǎn)讓提款指令賬戶）來(lái)作為交易賬戶，因此，它們成為了活期存款賬戶的主要持有者。從1980年開始，所有的美國(guó)銀行都可以提供支票存款賬戶。這種賬戶支付利息，并且可以隨時(shí)取款。人們將這種賬戶稱為可轉(zhuǎn)讓提款指令賬戶或可轉(zhuǎn)讓提款指令賬戶（可轉(zhuǎn)讓提款指令 accounts）8（第30項(xiàng)）。此類負(fù)債工具與傳統(tǒng)存款的主要區(qū)別在于，儲(chǔ)戶必須維持最低的賬戶余額

35、才能獲取利息。如果最低余額降到某一水平（比如500美元）以下，這種賬戶將正式變?yōu)闆](méi)有利息收益的活期存款賬戶。此外，公司不可以持有可轉(zhuǎn)讓提款指令賬戶。8超級(jí)可轉(zhuǎn)讓提款指令賬戶與可轉(zhuǎn)讓提款指令賬戶非常相似，只不過(guò)前者所規(guī)定的最低現(xiàn)金余額更大一些。貨幣市場(chǎng)存款賬戶（MMDAS）（第31項(xiàng)）是銀行使用的另外一種負(fù)債工具。為了能夠與貨幣市場(chǎng)共同基金（比如先鋒基金和富達(dá)基金）進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，銀行提供的貨幣市場(chǎng)存款賬戶必須具有流動(dòng)性。在美國(guó)，貨幣市場(chǎng)存款賬戶屬于支票賬戶，但是，要受到如下幾方面的限制：每一個(gè)賬戶每個(gè)月可開支票的份數(shù)；每個(gè)月未經(jīng)許可的自動(dòng)轉(zhuǎn)賬次數(shù)；每份支票的最低面值。此外，貨幣市場(chǎng)存款賬戶對(duì)儲(chǔ)戶規(guī)定

36、了最低的賬戶余額。聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)不要求銀行持有貨幣市場(chǎng)存款賬戶的現(xiàn)金準(zhǔn)備。因此，銀行向貨幣市場(chǎng)存款賬戶支付的利率一般要高于可轉(zhuǎn)讓提款指令賬戶。其他儲(chǔ)蓄存款（other savings deposits）（第32項(xiàng)）是指除了貨幣市場(chǎng)存款賬戶之外的所有儲(chǔ)蓄賬戶（比如普通存折賬戶）。這類賬戶沒(méi)有固定的期限，也沒(méi)有支票簽發(fā)權(quán)。與貨幣市場(chǎng)存款賬戶一樣，目前的儲(chǔ)蓄賬戶也不需要繳納準(zhǔn)備金。有些銀行在資產(chǎn)負(fù)債表中將外國(guó)存款（第33項(xiàng)）與本國(guó)存款分開了。外國(guó)存款不能獲得聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)（第14章）。這些存款的數(shù)額一般比較大；它們由那些大量從事國(guó)際交易活動(dòng)的公司持有。定期存款主要包括小額定期存單和大額定期存單

37、。小額定期存單（retail CDS）（第34項(xiàng)）是一種面值在10萬(wàn)美元以下的定期金融工具。盡管這些定期存單的面值、期限和利率都是可以商定的，但多數(shù)銀行發(fā)行的都是標(biāo)準(zhǔn)化的小額定期存單。大額定期存單（wholesale CDS）（第36項(xiàng)）產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代初期。銀行提供這種存單的目的是想允許儲(chǔ)戶將這些存單在二級(jí)市場(chǎng)上出售，而不必將它們持有到期或者是要求銀行將存款提前兌現(xiàn)（此時(shí)會(huì)使儲(chǔ)戶面臨罰款）。這樣，儲(chǔ)戶在出售流動(dòng)性金融工具的同時(shí)，不會(huì)給銀行帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，大額定期存單的獨(dú)特之處并不在于它們的面值達(dá)到或超出了10萬(wàn)美元，而在于它們是可轉(zhuǎn)讓的金融工具（negotiable instru

38、ments）。也就是說(shuō)，它們的所有權(quán)可以在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)售給其他投資者。比如，IBM從JP摩根大通銀行購(gòu)買了一份100萬(wàn)美元的三個(gè)月定期存單，一個(gè)月后，它發(fā)現(xiàn)自己突然因?yàn)榱鲃?dòng)性的問(wèn)題而需要現(xiàn)金，那么，它就可以將這份定期存單賣給二級(jí)市場(chǎng)上的另一位外部投資者。這樣，JP摩根大通銀行并不需要滿足客戶提前取款的要求。通過(guò)經(jīng)紀(jì)公司或投資行而購(gòu)買的大額定期存單（而不是直接從客戶手中購(gòu)買的定期存單）叫經(jīng)紀(jì)人存款（brokered deposits）9。國(guó)外分行所吸收的美元存款叫歐洲美元存款（參見第5章）。9這些存款通常為10萬(wàn)美元的整數(shù)倍。比如，某經(jīng)紀(jì)人從投資者那兒獲得了100萬(wàn)美元的資金后，會(huì)將這筆資金用于購(gòu)

39、買10份10萬(wàn)美元的定期存單這些存單分散于10家不同的銀行，因此，全部100萬(wàn)美元都能夠有效地得到聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的存款保險(xiǎn)。借入資金。上面介紹的都是存款負(fù)債，它們是銀行為獲取現(xiàn)金而發(fā)行的存款合約?？墒?，銀行資產(chǎn)方面的資金不僅來(lái)自于存款，而且還來(lái)自于從各種市場(chǎng)購(gòu)入的資金。由于這些購(gòu)入資金不是存款，因此它們既不用（像活期存款和可轉(zhuǎn)讓提款指令賬戶那樣）去滿足準(zhǔn)備的要求，也不用（像前面介紹過(guò)的國(guó)內(nèi)存款那樣）向聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司支付存款保險(xiǎn)費(fèi)10。規(guī)模最大的購(gòu)入資金市場(chǎng)是聯(lián)邦基金市場(chǎng)（第38項(xiàng)）。正如前面介紹過(guò)的，擁有超額準(zhǔn)備金的銀行可以將它們?cè)诼?lián)邦基金市場(chǎng)上出售，從而使其成為資產(chǎn)負(fù)債表中的一項(xiàng)資產(chǎn)。購(gòu)

40、入聯(lián)邦基金的銀行將其作為資產(chǎn)負(fù)債表中的一項(xiàng)負(fù)債。與聯(lián)邦基金市場(chǎng)一樣，回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)（第38項(xiàng)）具有很高的流動(dòng)性，需要增加負(fù)債和彌補(bǔ)存款提取的銀行可以在這一市場(chǎng)靈活地獲取所需的資金。此外，與聯(lián)邦基金一樣，如果交易對(duì)手愿意，這種交易每天都可以進(jìn)行展期。在債務(wù)管理的靈活性方面，聯(lián)邦基金和回購(gòu)協(xié)議的主要區(qū)別是，聯(lián)邦基金交易幾乎可以在銀行營(yíng)業(yè)日內(nèi)的任何時(shí)間達(dá)成。一般而言，營(yíng)業(yè)日較晚的時(shí)候，很難達(dá)成回購(gòu)協(xié)議借款交易，因?yàn)樘峁┞?lián)邦基金的銀行必須從借款銀行獲得種類和質(zhì)量等級(jí)合意的證券作為抵押物。雖然這種抵押物一般都是短期國(guó)債、中期國(guó)債、長(zhǎng)期國(guó)債和抵押擔(dān)保證券，但它們的期限和其他特征（比如贖回條款或息票率等）不一

41、定對(duì)基金出售方有吸引力。10外國(guó)存款不需要繳納存款保險(xiǎn)費(fèi)?？墒牵鶕?jù)1991年聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司改進(jìn)法，當(dāng)發(fā)生巨額倒閉（所有存款都在保險(xiǎn)范圍內(nèi)）這樣的例外事件時(shí)，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司會(huì)要求幸存下來(lái)的大銀行按自己總資產(chǎn)的規(guī)模繳納一筆費(fèi)用。由于銀行有部分資產(chǎn)來(lái)源于外國(guó)負(fù)債，因此，這就意味著向外國(guó)存款收取了保險(xiǎn)費(fèi)。盡管聯(lián)邦基金和回購(gòu)協(xié)議一直是銀行借入資金的主要來(lái)源，但銀行也使用其他借入資金（第39項(xiàng)）來(lái)增加自己負(fù)債管理的靈活性。這些資金來(lái)源包括4類：銀行承兌匯票，商業(yè)票據(jù)，中期票據(jù)和貼現(xiàn)窗口貸款。銀行經(jīng)常會(huì)將信用證這種表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變成銀行承兌匯票這種表內(nèi)業(yè)務(wù)當(dāng)匯票持有者出示匯票并要求承兌時(shí)，銀行將信用證進(jìn)行

42、貼現(xiàn)（參見第5章）。這樣，銀行承兌匯票在二級(jí)市場(chǎng)的銷售又成了新的資金來(lái)源。盡管作為分支機(jī)構(gòu)的銀行本身不能發(fā)行商業(yè)票據(jù)，但是，作為母公司的控股公司卻可以即，花旗集團(tuán)可以發(fā)行商業(yè)票據(jù)，而花旗銀行卻不能。這使得那些控股公司所屬的銀行（多數(shù)美國(guó)大銀行都是如此）可以獲得額外的資金來(lái)源，因?yàn)榭毓晒灸軌驅(qū)N售商業(yè)票據(jù)獲取的資金“轉(zhuǎn)給”作為分支機(jī)構(gòu)的銀行。一些想獲取穩(wěn)定資金來(lái)源（此類資金面臨著較低的取款風(fēng)險(xiǎn)）的銀行已經(jīng)采用了發(fā)行附屬票據(jù)和信用債券（第40項(xiàng)）的做法（期限通常為57年）。這些票據(jù)特別具有吸引力，因?yàn)樗鼈兗炔恍枰U納準(zhǔn)備金，也不需要支付存款保險(xiǎn)費(fèi)用。而且，有些票據(jù)還可以作為銀行的資本（第2檔）用

43、于滿足聯(lián)邦儲(chǔ)備管理?xiàng)l例對(duì)最低資本金的要求（參見第14章）。最后，遇到暫時(shí)流動(dòng)性困難的銀行可以按貼現(xiàn)率從中央銀行的貼現(xiàn)窗口借款。由于貼現(xiàn)率不是由市場(chǎng)決定的，而且要低于聯(lián)邦基金和政府債券的利率，因此，對(duì)于準(zhǔn)備金維持期結(jié)束時(shí)缺乏準(zhǔn)備金的銀行來(lái)說(shuō)，貼現(xiàn)窗口借款是一個(gè)非常有吸引力的借款機(jī)會(huì)（參見第14章）11。11盡管貼現(xiàn)窗口貸款的低利率使得這種貸款具有吸引力，但是銀行不會(huì)經(jīng)常使用它，因?yàn)檫@種借款只可作為一種最后的手段（參見第4章）。在有些銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，核心存款和購(gòu)入資金是分開的。穩(wěn)定的銀行存款被稱為核心存款（core deposits）（第35項(xiàng)）。這類存款不會(huì)在短期內(nèi)提取，因此，是一種更加穩(wěn)定

44、的銀行資金來(lái)源。核心存款一般包括活期存款，可轉(zhuǎn)提款讓指令賬戶，貨幣市場(chǎng)存款賬戶，其他儲(chǔ)蓄賬戶和小額定期存單。購(gòu)入資金（purchased funds）是一種更加昂貴和更加不穩(wěn)定的資金來(lái)源，因?yàn)樗鼈兙哂泻芨叩睦拭舾行援?dāng)競(jìng)爭(zhēng)性金融工具的利率發(fā)生變化時(shí)，這種資金很可能會(huì)立即被收回或替代。此外，這種資金任何時(shí)刻的利率一般都會(huì)高于核心存款的利率。購(gòu)入資金通常包括經(jīng)紀(jì)人存款，大額定期存單，國(guó)外分行的存款，購(gòu)入的聯(lián)邦基金，回購(gòu)協(xié)議以及附屬票據(jù)和信用債券。其他負(fù)債。銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中還列有一項(xiàng)其他負(fù)債（第41項(xiàng)）。這些負(fù)債不需要支付利息。它們由下列內(nèi)容構(gòu)成：應(yīng)計(jì)利息，遞延稅款，應(yīng)付股息，合并分支機(jī)構(gòu)的少數(shù)權(quán)

45、益以及其他各種債權(quán)。權(quán)益資本。銀行的權(quán)益資本（第47項(xiàng)）主要包括優(yōu)先股（第43項(xiàng)）和普通股（第44項(xiàng)）（按面值記錄），資本公積（第45項(xiàng)）以及留存收益（第46項(xiàng)）。管理法規(guī)要求銀行持有一筆最低限額的權(quán)益資本作為表內(nèi)和表外資產(chǎn)損失的一種緩沖（參見第14章）。3 表外資產(chǎn)和負(fù)債表外（OBS）項(xiàng)目包括或有資產(chǎn)和負(fù)債。這些資產(chǎn)和負(fù)債可能會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)將來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債表狀況產(chǎn)生影響。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀者而言，表外業(yè)務(wù)不太明顯，而且通常是看不到的，因?yàn)樗鼈儠r(shí)常會(huì)以賬戶注釋的形式出現(xiàn)在“線下”。作為向管理者呈報(bào)的季度財(cái)務(wù)報(bào)表中的一部分，L表列出了銀行表外業(yè)務(wù)以美元計(jì)價(jià)的名義值。在第11章，我們簡(jiǎn)要概括了商業(yè)銀行的

46、表外業(yè)務(wù)。本章我們要對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表之外的項(xiàng)目進(jìn)行介紹。盡管表外業(yè)務(wù)目前是許多金融機(jī)構(gòu)重要的費(fèi)用收入來(lái)源，但它們對(duì)將來(lái)現(xiàn)金流的影響可能是有利的，也可能是不利的。有些表外業(yè)務(wù)會(huì)使得金融機(jī)構(gòu)的總體風(fēng)險(xiǎn)上升；其他一些表外業(yè)務(wù)則可以用來(lái)消除或降低利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)。表外業(yè)務(wù)的管理狀況會(huì)影響到存款機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)和清償能力。表外業(yè)務(wù)可以分為4類：貸款承諾，信用證，貸款出售和衍生證券。North Fork銀行和第一銀行的表外業(yè)務(wù)列在表13-2中。表13-2 兩家金融機(jī)構(gòu)的表外業(yè)務(wù)（2001年12月）（單位：百萬(wàn)美元）North Fork銀行* 第一銀行*承諾和或有業(yè)務(wù)1貸款承諾 1054.13 1

47、57197.832商業(yè)信用證 100.72 583.223備用信用證 12.90 21146.514貸款出售 2.15 276.36衍生證券名義值+5遠(yuǎn)期和期貨 14.93 172031.306期權(quán) 0.00 145686.707利率互換 1050.00 499382.578總計(jì) 2234.83 996304.49* 數(shù)據(jù)來(lái)自于聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司2001年的狀況報(bào)告，同時(shí)可以從芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的網(wǎng)站（）上獲得這些數(shù)據(jù)。+ 名義值反映了簽訂合約時(shí)的面值。貸款承諾。如今，多數(shù)工商業(yè)貸款采用的都是這樣一種方式：企業(yè)根據(jù)事先商定好的信用額度或貸款承諾取款（或借款），而不是像即期貸款那樣立即借取現(xiàn)金。貸款承諾（loan commitment）協(xié)議（表13-2中的第1項(xiàng)）是這樣的一種合約：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)（比如保險(xiǎn)公司）承諾按照既定的利率（比如12%）向客戶提供一筆最高限額（比如1000萬(wàn)美