2013體外診斷試劑行業(yè)投資分析報(bào)告培訓(xùn)資料

1、體外診斷試劑（ IVD）分析報(bào)告瑞康培訓(xùn)資料1 本報(bào)告旨在回答以下5個(gè)問題： 聲明：聲明： 1 2 3 4 5 什么是體外診斷試劑？什么是體外診斷試劑？ 體外診斷試劑行業(yè)是否具有投資價(jià)值？體外診斷試劑行業(yè)是否具有投資價(jià)值？行業(yè)的成功要素是什么？行業(yè)的成功要素是什么？ 體外診斷行業(yè)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)如何？體外診斷行業(yè)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)如何？我們應(yīng)關(guān)注的企業(yè)有哪些？我們應(yīng)關(guān)注的企業(yè)有哪些？ 2 1 產(chǎn)品及經(jīng)營(yíng)模式產(chǎn)品及經(jīng)營(yíng)模式 2 市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 3 行業(yè)結(jié)構(gòu)及特征行業(yè)結(jié)構(gòu)及特征 4 行業(yè)關(guān)鍵成功要素行業(yè)關(guān)鍵成功要素 5 行業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值體現(xiàn)行業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值體現(xiàn) 6 目標(biāo)投資企業(yè)

2、目標(biāo)投資企業(yè) 3 目錄 體外診斷試劑用途 體外診斷試劑體外診斷試劑 ?體外診斷試劑：體外診斷試劑：是指采用免疫學(xué)、微生物學(xué)、分子生物學(xué)等原理或方法制備的、在體外通過檢測(cè)取自機(jī)體的某一部分（如血清、體液等）用于對(duì)人類疾病的診斷、檢測(cè)及流行病學(xué)調(diào)查等的診斷試劑。 ?特點(diǎn)：特點(diǎn)：體外診斷技術(shù)具有“便捷、快速、準(zhǔn)確、無痛”等特點(diǎn)，是目前診斷、檢測(cè)疾病的主要診斷技術(shù)。 ?應(yīng)用領(lǐng)域：應(yīng)用領(lǐng)域：體外診斷試劑目前主要應(yīng)用于各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)，而未來家庭用診斷試劑將會(huì)得到蓬勃發(fā)展。 4 體外診斷試劑行業(yè)的特點(diǎn) 技術(shù)不斷創(chuàng)新技術(shù)不斷創(chuàng)新 1、技術(shù)含量高：、技術(shù)含量高：診斷試劑行業(yè)具有技術(shù)水平高、知識(shí)密集、多學(xué)科交叉綜合

3、的特點(diǎn)，是典型的技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)型行業(yè)； 2、技術(shù)創(chuàng)新力度大：、技術(shù)創(chuàng)新力度大：過去20年，體外診斷試劑歷經(jīng)了“生化、酶、免疫測(cè)定、分子診斷4次革命，不斷推進(jìn)診斷試劑技術(shù)的發(fā)展。生命科學(xué)的發(fā)展將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)的快速發(fā)展。 質(zhì)量要求嚴(yán)格質(zhì)量要求嚴(yán)格 1、重要性：、重要性：診斷試劑是檢測(cè)患者患病和病情的基本工具，檢驗(yàn)結(jié)果的準(zhǔn)確度直接影響了患者的生命和健康。 2、質(zhì)量要求高：、質(zhì)量要求高：現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的發(fā)展對(duì)醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)的要求越來越精細(xì)量化，對(duì)診斷試劑的質(zhì)量具有較為嚴(yán)格的要求。 品種多樣化品種多樣化 1、產(chǎn)品精細(xì)化：、產(chǎn)品精細(xì)化：診斷試劑主要是為醫(yī)療提供先驗(yàn)性檢測(cè)服務(wù)，對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果的區(qū)分度和精細(xì)化要求極高，因此

4、使得各類疾病都需要專門的檢測(cè)試劑，從而導(dǎo)致了產(chǎn)品的多樣化特征。 2、品種多樣化：、品種多樣化：目前人類掌握的診斷試劑高達(dá)50000種，產(chǎn)業(yè)化的達(dá)1200多種。 5 體外診斷試劑類別 用途用途 檢測(cè)方式檢測(cè)方式優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn)缺點(diǎn) 發(fā)展趨勢(shì)發(fā)展趨勢(shì) 臨床生化試劑臨床生化試劑 測(cè)定“酶類、糖類、脂類、蛋白和非蛋白氮類、無機(jī)元素類、肝功能、臨床化學(xué)控制血清等幾大類產(chǎn)品 可用普通半自動(dòng)和一般生化分析儀進(jìn)行檢測(cè)，對(duì)檢測(cè)設(shè)備要求較低 技術(shù)成熟，檢測(cè)成本低，目前是非蛋白類元素檢測(cè)的理想試劑（如：糖、脂類）檢測(cè)范圍有限（如：病毒類、性病、艾滋等），精度低，無法檢測(cè)基因類遺傳疾病 未來主要以糖、非蛋白類基礎(chǔ)指標(biāo)檢

5、測(cè)為主，逐步淡出其他檢測(cè)市場(chǎng)，在基層市場(chǎng)具有較大發(fā)展空間 免疫診斷試劑免疫診斷試劑 主要通過測(cè)定“酶類、蛋白類”元素，對(duì)“病毒類疾病、傳染性疾病、內(nèi)分泌、腫瘤、藥物檢測(cè)、血型鑒定”等進(jìn)行診斷 一般情況下需要精度高的專業(yè)全自動(dòng)檢測(cè)設(shè)備檢測(cè)，對(duì)檢測(cè)設(shè)備要求較高 應(yīng)用廣泛，檢測(cè)精度高，技術(shù)成熟，檢測(cè)成本適中，是蛋白類元素檢測(cè)理想的試劑存在檢測(cè)死角（如無法檢測(cè)非酶類、蛋白類元素引起的疾病，糖尿病等），無法檢測(cè)到基因類遺傳疾病 未來仍將成為主流的診斷試劑，行業(yè)處于穩(wěn)定成長(zhǎng)階段 分子診斷試劑分子診斷試劑 主要通過“核酸和基因芯片”等技術(shù)，從基因角度對(duì)肝炎、性病、肺感染性疾病、優(yōu)生優(yōu)育、遺傳病基因、腫瘤等遺

6、傳病進(jìn)行檢測(cè) 最高的體外診斷技術(shù)，需要專業(yè)的基因類檢測(cè)設(shè)備，檢測(cè)技術(shù)難度大 檢測(cè)范圍廣，檢測(cè)類別多，檢測(cè)精度最高，可從基因?qū)用嬖\斷疾病 技術(shù)成熟度相對(duì)較低，檢測(cè)成本高，不適合規(guī)?；茝V 高端檢測(cè)試劑，主要定位高端人群和特殊疾病群體，行業(yè)處于快速發(fā)展階段6 我國(guó)體外診斷試劑的產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 2009年 其他, 15%血液學(xué), 4%免疫類免疫類, 27%, 27%微生物學(xué), 8%分子診斷, 8%臨床生化臨床生化, 38%, 38%100%=96.72 億元人民幣億元人民幣 臨床生化還占據(jù)主要份額臨床生化還占據(jù)主要份額 2013年 其他, 16%血液學(xué), 5%免疫類免疫類, 32%, 32%微生物學(xué), 4

7、%分子診斷, 9%臨床生化臨床生化, 34%, 34%100%=200 億元人民幣億元人民幣免疫類試劑逐漸替代臨床生化成為并將長(zhǎng)免疫類試劑逐漸替代臨床生化成為并將長(zhǎng)期成為主流診斷試劑期成為主流診斷試劑 7 體外診斷試劑行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈 體外診斷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈體外診斷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 體外診斷設(shè)備 一、高端全自動(dòng)診斷設(shè)備：一、高端全自動(dòng)診斷設(shè)備： 1、特點(diǎn)：精確、快速、價(jià)格高； 2、市場(chǎng)：縣級(jí)以上醫(yī)療機(jī)構(gòu)； 3、供給：基本由國(guó)外企業(yè)壟斷，供給不足； 4、代表企業(yè)：西門子、羅氏、雅培、貝克曼等。 二、中低端半自動(dòng)診斷設(shè)備：二、中低端半自動(dòng)診斷設(shè)備： 1、特點(diǎn)：便捷、價(jià)格低，速度慢、精確度差； 2、市場(chǎng)：縣級(jí)以下

8、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)； 3、供給：國(guó)內(nèi)企業(yè)為主，供給充足； 4、代表企業(yè)：科華、邁瑞等體外診斷試劑企業(yè)。 1、行業(yè)發(fā)展迅速，中國(guó)優(yōu)勢(shì)較為突出； 2、技術(shù)不斷突破，產(chǎn)品不斷升級(jí)； 3、行業(yè)門檻較高。 體外診斷應(yīng)用市場(chǎng) 醫(yī)療機(jī)構(gòu) 1、對(duì)體外診斷試劑需求：市場(chǎng)容量大且分散，是體外診斷試劑的主要消費(fèi)市場(chǎng)； 2、市場(chǎng)特征：市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制弱，靠產(chǎn)品品質(zhì)+人脈關(guān)系取勝 體外診斷試劑 家庭 1、需求：正在高速崛起的消費(fèi)市場(chǎng)，成長(zhǎng)潛力突出 2、市場(chǎng)特征：提供性價(jià)比高的產(chǎn)品，品牌。 原輔料：原輔料：抗原抗體 1、產(chǎn)品：蛋白類抗原抗體，技術(shù)大多由國(guó)外傳入； 2、供給：較為充足，業(yè)內(nèi)企業(yè)大多由專業(yè)海歸組建。 專業(yè)第三方診斷外

9、包服務(wù)機(jī)構(gòu) 1、需求：新興消費(fèi)市場(chǎng)，具有廣闊的發(fā)展空間； 2、市場(chǎng)特證：市場(chǎng)化運(yùn)作，產(chǎn)品取勝； 本報(bào)告分析重點(diǎn)，見下述分析本報(bào)告分析重點(diǎn)，見下述分析 8 主要檢測(cè)技術(shù) 臨床生化試劑臨床生化試劑 病人樣本 診斷試劑（酶） 融合 診斷儀器 采用比色法檢測(cè)生化指采用比色法檢測(cè)生化指標(biāo)，對(duì)蛋白類檢測(cè)精度標(biāo)，對(duì)蛋白類檢測(cè)精度相對(duì)較低相對(duì)較低 診斷結(jié)果 9 主要檢測(cè)技術(shù) 免疫類診斷試劑免疫類診斷試劑 病人樣本 診斷試劑（抗體抗原） 融合 診斷儀器 診斷結(jié)果 診斷技術(shù) 酶聯(lián)免疫技術(shù) 化學(xué)發(fā)光 膠體金 1、原理：、原理： 1、原理：、原理： 1、原理：、原理： 膠體性質(zhì)將醫(yī)用酶同樣本反映，將抗原抗體同樣本結(jié)合

10、，膠體金顆粒大小多在根據(jù)反應(yīng)物顏色的變?nèi)缓笥纱胖椴蹲叫纬傻姆?100nm ，微小金化程度分析各類指標(biāo)，應(yīng)物，再加入發(fā)光促進(jìn)劑，顆粒穩(wěn)定地、均勻地、確定診斷結(jié)果 加速反應(yīng)物自發(fā)光速度和呈單一分散狀態(tài)懸浮在液體中，成為膠體2、優(yōu)點(diǎn)：、優(yōu)點(diǎn)： 強(qiáng)度，用發(fā)光信號(hào)測(cè)量?jī)x測(cè)量光子數(shù)量，據(jù)此診斷 金溶液。膠體金因而技術(shù)成熟，成本最低 具有膠體的多種特性，2、優(yōu)點(diǎn)：、優(yōu)點(diǎn)： 特別是對(duì)電解質(zhì)的敏3、缺點(diǎn)：、缺點(diǎn)： 精確度高，無污染，檢測(cè)感性。 操作復(fù)雜，耗時(shí)長(zhǎng)，速度快，技術(shù)日益成熟 2、優(yōu)點(diǎn)：、優(yōu)點(diǎn)： 反應(yīng)試劑殘留存在放射性污染 3、缺點(diǎn)：、缺點(diǎn)： 快速、便捷 4、發(fā)展方向：、發(fā)展方向： 成本相對(duì)高，技術(shù)成熟度

11、3、缺點(diǎn)：、缺點(diǎn)： 在國(guó)內(nèi)相對(duì)弱 目前是國(guó)內(nèi)主流技術(shù)，成本高，靈敏度低、但未來逐步被化學(xué)發(fā)4、發(fā)展方向：、發(fā)展方向： 精確度低 光替代 代表了免疫診斷的發(fā)展方4、發(fā)展方向：、發(fā)展方向： 向 急診領(lǐng)域 10 主要檢測(cè)技術(shù) 分子診斷試劑分子診斷試劑 病人樣本 診斷試劑（核酸）/基因芯片 融合 診斷儀器 診斷結(jié)果 診斷技術(shù) 核酸診斷技術(shù) 基因芯片診斷技術(shù) 1、原理：、原理： 1、原理：、原理： 將診斷試劑由“抗體抗原”變?yōu)椤昂怂帷?，依靠核酸從基因利用基因芯片?duì)病人樣本進(jìn)行診斷，角度診斷病原及病情 將分子生物學(xué)、微電子、計(jì)算機(jī)等多學(xué)科進(jìn)行結(jié)合進(jìn)行診斷 2、優(yōu)點(diǎn)：、優(yōu)點(diǎn)： 2、優(yōu)點(diǎn)：、優(yōu)點(diǎn)： 精確度高，

12、能從基因遺傳角度檢測(cè)疾病 精確度高，無污染， 3、缺點(diǎn)：、缺點(diǎn)： 3、缺點(diǎn)：、缺點(diǎn)： 成本高，檢測(cè)復(fù)雜，殘留物質(zhì)成本最高，技術(shù)成熟度不高，產(chǎn)品開存在交叉污染 發(fā)難度大 4、發(fā)展方向：、發(fā)展方向： 核酸診斷試劑是4、發(fā)展方向：、發(fā)展方向： 20世紀(jì)80年代后期發(fā)展起來的，適合高端人群和特殊病種的診斷，市無論技術(shù)還是市場(chǎng)，都是目前場(chǎng)空間有限，但盈利能力突出 所有診斷試劑產(chǎn)品中發(fā)展最快的。 11 我國(guó)體外診斷試劑行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式 聲明：聲明： 目前主流的經(jīng)營(yíng)模式目前主流的經(jīng)營(yíng)模式 通常通常1-2年左右即可收回設(shè)備成本年左右即可收回設(shè)備成本 外購(gòu)/自產(chǎn) 高端全自動(dòng)體外診斷設(shè)備 無償提供 縣級(jí)以上醫(yī)療機(jī)構(gòu)

13、 體外診斷試劑企業(yè) 自產(chǎn) 規(guī)定合作年限和年度銷售任務(wù)，一般產(chǎn)品售價(jià)高 體外診斷試劑（加密） 市場(chǎng)化正常銷售 自產(chǎn) 中低端半自動(dòng)體外診斷設(shè)備 銷售 縣級(jí)以下基層醫(yī)療機(jī)構(gòu) 12 1 產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)鏈 2 市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 3 行業(yè)結(jié)構(gòu)及特征行業(yè)結(jié)構(gòu)及特征 4 行業(yè)關(guān)鍵成功要素行業(yè)關(guān)鍵成功要素 5 行業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值體現(xiàn)行業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值體現(xiàn) 6 目標(biāo)投資企業(yè)目標(biāo)投資企業(yè) 目錄 13 全球體外診斷市場(chǎng)已進(jìn)入高集中度、穩(wěn)定增長(zhǎng)的發(fā)展階段 2009-2013年全球體外診斷行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模年全球體外診斷行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 單位：億美元 4503 3 9 9 3 33603 3 0 0 0 0

14、2703 3 2 2 1 13 3 4 4 3 33 3 6 6 8 8全球體外診斷行業(yè)市場(chǎng)格局全球體外診斷行業(yè)市場(chǎng)格局 其他, 23%1808大巨頭, 67%9002 2 0 0 0 0 9 92 2 0 0 1 1 0 0 E E2 2 0 0 1 1 1 1 E E2 2 0 0 1 1 2 2 E E2 2 0 0 1 1 3 3 E E注釋：包括”試劑和設(shè)備“ 100%=400 億元美元 1、全球體外診斷市場(chǎng)發(fā)展于20世紀(jì)70年代，目前已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期。 概述 2、全球診斷巨頭”羅氏公司“預(yù)測(cè)未來全球體外診斷行業(yè)將保持7%左右的穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)到2013年全球市場(chǎng)將接近400億美

15、元的規(guī)模。 3、行業(yè)呈現(xiàn)出寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局，目前以羅氏為代表的八大巨頭壟斷了全球67%的市場(chǎng)規(guī)模 14 免疫類試劑是全球的主要診斷試劑，而高端分子診斷試劑的發(fā)展是推動(dòng)全球體外診斷試劑行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?2013年全球體外診斷行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)年全球體外診斷行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 其他, 16%血液學(xué), 5%免疫類免疫類, 32%, 32%微生物學(xué), 4%分子診斷, 9%臨床生化臨床生化, 34%, 34%未來未來3年全球診斷市場(chǎng)各產(chǎn)品的增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)年全球診斷市場(chǎng)各產(chǎn)品的增長(zhǎng)率預(yù)測(cè) 分子診斷 14%14%免疫診斷 6%6%臨床生化 3%3%行業(yè)平均 7%7%0%0%5%5%10%10%15%15%數(shù)據(jù)來源：羅氏

16、預(yù)測(cè) 15 我國(guó)體外診斷行業(yè)處于發(fā)展初期，國(guó)內(nèi)企業(yè)已開始主導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，行業(yè)迎來了發(fā)展的最好時(shí)機(jī) 市場(chǎng)導(dǎo)入期市場(chǎng)導(dǎo)入期 70年代左右年代左右 80年代年代-93年年 93年年-2001年年 成長(zhǎng)初期成長(zhǎng)初期 2001年至今年至今 產(chǎn)品不斷升級(jí)，行業(yè)趨于集中，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品得到認(rèn)可，行業(yè)剛進(jìn)入成長(zhǎng)期 國(guó)內(nèi)企業(yè)開始發(fā)展，但產(chǎn)品質(zhì)量較差，市場(chǎng)極度混亂，醫(yī)療事故多，國(guó)家開始整頓，大量企業(yè)淘汰 國(guó)內(nèi)研發(fā)出生化產(chǎn)品，但國(guó)外產(chǎn)品大量進(jìn)入，主導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 從國(guó)外開始引進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，進(jìn)行研發(fā)，但沒有形成產(chǎn)品和銷售 16 09年我國(guó)整個(gè)體外診斷行業(yè)（設(shè)備+試劑）規(guī)模已經(jīng)達(dá)到128億元，預(yù)計(jì)到2012年將突破220億元，年均

17、CAGR高達(dá)19% 2006-2012年我國(guó)體外診斷行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模年我國(guó)體外診斷行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 2009年我國(guó)體外診斷行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)年我國(guó)體外診斷行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 診斷設(shè)備, 36%診斷試劑, 64%數(shù)據(jù)來源：慧聰網(wǎng)、漢鼎咨詢數(shù)據(jù)來源：慧聰網(wǎng)、漢鼎咨詢 100%=97 億元人民幣億元人民幣 簡(jiǎn)簡(jiǎn)要要評(píng)評(píng)述述1、過去3年體外診斷行業(yè)保持了15%以上的高增長(zhǎng)勢(shì)頭，到2013年行業(yè)規(guī)模已經(jīng)接近200億元； 2、未來兩年行業(yè)仍將保持高增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭，預(yù)計(jì)到2014年行業(yè)規(guī)模將突破230億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率在17.93%左右； 3、診斷設(shè)備和診斷試劑是行業(yè)兩大主要產(chǎn)品，目前診斷試劑已經(jīng)成為行業(yè)主流產(chǎn)品，占行業(yè)64

18、%以上的比重； 4、從未來發(fā)展來看，由于診斷設(shè)備的布局基本完成，未來將保持穩(wěn)定的發(fā)展勢(shì)頭，診斷試劑將主導(dǎo)行業(yè)的發(fā)展。 17 就診斷試劑市場(chǎng)來看，09年已經(jīng)達(dá)到97億元的規(guī)模，未來仍將保持20%的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2013年將突破198億元 2007-2013年我國(guó)體外診斷試劑行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)年我國(guó)體外診斷試劑行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 單位：億元人民幣 CAGR=20% 25025019819820020015015010010050500 02007200720082008200920092010E2010E2011E2011E2012E2012E2013E2013E18 CAGR=18% 165165

19、138138979711511565657979就細(xì)分產(chǎn)品來看，免疫類已成為主流產(chǎn)品且主流地位長(zhǎng)時(shí)間保持不變，并仍保持25%左右的速度快速增長(zhǎng) 2007-2013年我國(guó)免疫類試劑行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)年我國(guó)免疫類試劑行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 單位：億元人民幣 數(shù)據(jù)來源：慧聰網(wǎng)、漢鼎咨詢 一、免疫類產(chǎn)品價(jià)值：一、免疫類產(chǎn)品價(jià)值： 1、替代：、替代：除生化指標(biāo)檢測(cè)外，免疫類產(chǎn)品的靈敏性、精確度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于臨床生化產(chǎn)品，且 兩者的價(jià)格差距逐步縮小，因此在蛋白類檢測(cè)、 病毒檢測(cè)領(lǐng)域，免疫類試劑將會(huì)對(duì)臨床生化產(chǎn)品形成部分替代。 2、新產(chǎn)品：、新產(chǎn)品：臨床生化產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入成熟期，未來診斷試劑的研發(fā)基本圍繞“免疫類和分

20、子診斷”展開，而分子診斷受技術(shù)和成本的影響，短期內(nèi)很難快速普及，因此，免疫試劑的主流地位仍將保持較長(zhǎng)時(shí)間。 3、免疫類產(chǎn)品的成長(zhǎng)性：、免疫類產(chǎn)品的成長(zhǎng)性： 我國(guó)診斷技術(shù)剛進(jìn)入成長(zhǎng)初期，隨著產(chǎn)品不斷細(xì)分推動(dòng)新產(chǎn)品的誕生以及現(xiàn)有產(chǎn)品的升級(jí)，業(yè)內(nèi)專家多認(rèn)為行業(yè)仍將保持 25%左右的速度快速增長(zhǎng)。 預(yù)計(jì)到2013年我國(guó)免疫類試劑的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到63億元人民幣。 19 隨然生化試劑讓出了主流地位，但傳統(tǒng)生化檢測(cè)和基層醫(yī)療市場(chǎng)的興起，仍為臨床生化試劑的發(fā)展提供了廣闊的空間 2007-2013年我國(guó)免疫類試劑行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)年我國(guó)免疫類試劑行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 單位：億元人民幣 一、市場(chǎng)：一、市場(chǎng)： 1、傳

21、統(tǒng)生化檢測(cè)市場(chǎng)：、傳統(tǒng)生化檢測(cè)市場(chǎng)：居民收入的增加加大了對(duì)健康的日益重視，并促使我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的診斷市場(chǎng)每年保持20%左右的增長(zhǎng)；同時(shí)國(guó)內(nèi)體檢市場(chǎng)也快速興起，為生化試劑的發(fā)展提供了有力的推動(dòng)。 2、新興基層醫(yī)療市場(chǎng)：、新興基層醫(yī)療市場(chǎng)：新醫(yī)改推動(dòng)了我國(guó)基層衛(wèi)生市場(chǎng)的發(fā)展，生化診斷作為該市場(chǎng)的主流技術(shù)，隨著中低端診斷設(shè)備在基層的日益普及，生化試劑將大規(guī)模向基層市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，并迎來了發(fā)展的有一個(gè)春天。 二、規(guī)模及成長(zhǎng)性：二、規(guī)模及成長(zhǎng)性： 預(yù)計(jì)到2013年我國(guó)生化試劑規(guī)模將接近60億元，年均增長(zhǎng)率基本同免疫類產(chǎn)品一致。 數(shù)據(jù)來源：慧聰網(wǎng)、漢鼎咨詢 齊頭并進(jìn)，比翼雙飛是我國(guó)兩大主流診斷試劑行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)齊

22、頭并進(jìn)，比翼雙飛是我國(guó)兩大主流診斷試劑行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn) 20 分子診斷產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)處于起步階段，短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響力有限，但行業(yè)發(fā)展?jié)摿^為突出，預(yù)計(jì)將保持35%的速度增長(zhǎng) 我國(guó)分子診斷試劑行業(yè)發(fā)展情況我國(guó)分子診斷試劑行業(yè)發(fā)展情況 供給供給 需求需求 一、全球市場(chǎng)：一、全球市場(chǎng)： 一、全球市場(chǎng)：一、全球市場(chǎng)： 1、起步早：、起步早： 分子診斷產(chǎn)品1、需求已快速釋放：、需求已快速釋放： 分子問世于 1989年。 診斷在歐美市場(chǎng)快速成長(zhǎng)。 2、技術(shù)日益成熟：、技術(shù)日益成熟： 直到21二、中國(guó)市場(chǎng)：二、中國(guó)市場(chǎng)： 世紀(jì)初期才在發(fā)達(dá)國(guó)家開始起步，目前技術(shù)人日益成熟中中（核酸和基因芯片）。 國(guó)國(guó)1、目前需

23、求空間有限：、目前需求空間有限： 分二、中國(guó)市場(chǎng)：二、中國(guó)市場(chǎng)： 分分子診斷成本過高，目前市場(chǎng)以部分高端人群和特殊子子患者為主。 1、起步晚：、起步晚： 1997年我國(guó)才診診研發(fā)出第一代分子診斷產(chǎn)品斷斷2、發(fā)展?jié)摿Υ?，但釋放周、發(fā)展?jié)摿Υ?，但釋放周期長(zhǎng)：期長(zhǎng)：分子診斷作為精確（以核酸技術(shù)為主）； 市市度最高的體外診斷技術(shù)，2、市場(chǎng)供給不足：、市場(chǎng)供給不足： 從業(yè)者場(chǎng)場(chǎng)發(fā)展?jié)摿﹂L(zhǎng)期看好；但國(guó) 少，技術(shù)成熟度低，成本高。內(nèi)目前的技術(shù)和成本控制除外資企業(yè)外，國(guó)內(nèi)僅有達(dá)能力制約了產(chǎn)品的規(guī)模應(yīng)安基因一家掌握了相對(duì)成熟用。 的分子診斷產(chǎn)品（核酸）， 并基本壟斷該市場(chǎng)。 達(dá)安基因達(dá)安基因2008-2009年

24、分子診斷產(chǎn)品的收入年分子診斷產(chǎn)品的收入 單位：億元 121210108 835% 4 42.32.339% 3.23.20 020082008200920092013E2013E達(dá)安基因的收入基本代表了國(guó)達(dá)安基因的收入基本代表了國(guó)內(nèi)分子診斷市場(chǎng)的規(guī)模內(nèi)分子診斷市場(chǎng)的規(guī)模 21 從細(xì)分的應(yīng)用市場(chǎng)來看，醫(yī)療機(jī)構(gòu)仍是消費(fèi)的主要市場(chǎng)，但未來家庭消費(fèi)市場(chǎng)將會(huì)快速增長(zhǎng)，該領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)值得重視 目前我國(guó)診斷試劑消費(fèi)機(jī)構(gòu) 家庭消費(fèi), 10%醫(yī)療機(jī)構(gòu), 90%簡(jiǎn)要評(píng)述簡(jiǎn)要評(píng)述 一、我國(guó)診斷試劑消費(fèi)現(xiàn)狀：一、我國(guó)診斷試劑消費(fèi)現(xiàn)狀： 我國(guó)體外診斷行業(yè)起步晚，目前診斷試劑的研發(fā)方向主要以滿足醫(yī)療機(jī)構(gòu)需求為目標(biāo)，缺乏

25、診斷家庭消費(fèi)的診斷產(chǎn)品，目前家庭消費(fèi)多以單一的早早孕試劑為主。 二、國(guó)外消費(fèi)結(jié)構(gòu)：二、國(guó)外消費(fèi)結(jié)構(gòu)： 目前國(guó)外診斷試劑中由接近40%用于家庭消費(fèi)，產(chǎn)品覆蓋面較廣。家庭消費(fèi)增速高于醫(yī)療消費(fèi)市場(chǎng)。 三、我國(guó)消費(fèi)趨勢(shì)：三、我國(guó)消費(fèi)趨勢(shì)： 1、從07年左右開始，我國(guó)已有企業(yè)研發(fā)家庭消費(fèi)套裝產(chǎn)品，并得到了市場(chǎng)的認(rèn)可，在發(fā)達(dá)區(qū)域已得到快速推廣應(yīng)用。 2、隨著居民對(duì)疾病預(yù)防意識(shí)的提高，家庭消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Ψ浅Ｍ怀?，受試劑企業(yè)對(duì)該市場(chǎng)的日益重視，通過多功能、綜合類家庭套裝產(chǎn)品的不斷導(dǎo)入，我國(guó)家庭試劑消費(fèi)市場(chǎng)將面臨巨大的發(fā)展空間，對(duì)行業(yè)發(fā)展起到巨大的推動(dòng)作用。 22 行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素 1 國(guó)家政策支持 2

26、 醫(yī)改擴(kuò)容+新興市場(chǎng)拉動(dòng) 我國(guó)體外診斷試劑市場(chǎng)我國(guó)體外診斷試劑市場(chǎng)需求需求 人均衛(wèi)生支出的增長(zhǎng)和基層衛(wèi)生市場(chǎng)的快速發(fā)展 4 產(chǎn)品品種的豐富，拉動(dòng)增量市場(chǎng)需求 3 23 1 國(guó)家重視醫(yī)療行業(yè)發(fā)展，政策大力支持體外診斷行業(yè)的發(fā)展 近年來國(guó)家出臺(tái)影響體外診斷行業(yè)發(fā)展的政策法規(guī) 國(guó)家政策 1、國(guó)家長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展綱要（2006-2020年 2、醫(yī)療體制改革 內(nèi)容 確定艾滋病防治、病毒性肝炎等重大疾病的科技專項(xiàng)；大力開發(fā)預(yù)防診斷艾滋病、病毒性肝炎、禽流感等嚴(yán)重威脅人類生命和健康的疫苗和診斷試劑，加大產(chǎn)業(yè)化力度，務(wù)求取得重大進(jìn)展。 政府將重點(diǎn)加強(qiáng)城鎮(zhèn)社區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施的普及力度，支持中低端自動(dòng)化、半

27、自動(dòng)化診斷儀器和試劑的推廣。 把體外診斷試劑的經(jīng)營(yíng)作為一個(gè)類別進(jìn)行監(jiān)督管理，經(jīng)營(yíng)體外診斷試劑既包括按照械準(zhǔn)字號(hào)批準(zhǔn)的診斷試劑，也包括按照藥準(zhǔn)字號(hào)批準(zhǔn)的診斷試劑，規(guī)范產(chǎn)品管理，促進(jìn)診斷試劑行業(yè)的快速發(fā)展。 3、體外診斷試劑企業(yè)經(jīng)營(yíng)驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn) 國(guó)家政策支持診斷試劑行業(yè)的健康、規(guī)范化發(fā)展，行業(yè)屬于國(guó)家大力鼓勵(lì)發(fā)展的高科技行業(yè) 24 1 有關(guān)體外診斷行業(yè)的支持政策 產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策 國(guó)家十二五生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃國(guó)家十二五生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃 成都市生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃成都市生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃 重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)領(lǐng)域 疫苗、診斷技術(shù)、基因藥物、生物制藥等 發(fā)展目標(biāo)發(fā)展目標(biāo) 推進(jìn)措施推進(jìn)措施 年底出臺(tái) 對(duì)重點(diǎn)醫(yī)藥企業(yè)投資擴(kuò)能、重大技 改等項(xiàng)

28、目，推行更優(yōu)惠的貸款貼息政策； 加大對(duì)新藥研發(fā)資助力度加大對(duì)新藥研發(fā)資助力度 ，對(duì)成功實(shí)行產(chǎn)業(yè)化的項(xiàng)目進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì) 大力推進(jìn)我省企業(yè)兼并重組步伐；積極組織高校院所與生物醫(yī)藥骨干企業(yè)開展產(chǎn)學(xué)研合作，建立產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟。 加大財(cái)政投入支持生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展， 設(shè)立生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金；采取 盡可能優(yōu)惠的政策，尤其在稅收方 面重點(diǎn)向生物企業(yè)傾斜，鼓勵(lì)生物 企業(yè)不斷加大研發(fā)投入；通過多種 渠道和方式培養(yǎng)人才，逐步建立生 物產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新人才支撐體系 生物制藥、 診斷試劑診斷試劑 、生物醫(yī)學(xué)材料及醫(yī)到 2012 年全市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)療器械、現(xiàn)代中藥、化學(xué)合成藥、生物 總量達(dá) 900億元，銷售收入過億元企業(yè)80家，銷售額

29、過億元產(chǎn)品 30個(gè) 醫(yī)藥外包服務(wù) 靶向性治療藥物、新型疫苗等生物技術(shù)藥至2012年，形成年銷售超 10億元 物；小分子新藥；傳統(tǒng)中藥二次功能開發(fā)；的產(chǎn)品 5個(gè)以上、超 50億元的企 生物診斷試劑生物診斷試劑 、生物芯片；高技術(shù)臨床醫(yī)業(yè)10家、超 100億元的企業(yè) 3家 用材料；核磁共振成像儀等醫(yī)療器械 江蘇省生物技術(shù)和新醫(yī)藥江蘇省生物技術(shù)和新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要 深圳生物產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃深圳生物產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃 重點(diǎn)發(fā)展新型疫苗、生物藥、診斷試劑診斷試劑 、 到2012年，培育 1家年銷售收入超百小分子藥、多肽類藥、現(xiàn)代中藥等，推 億元的龍頭企業(yè)， 25家左右超十億元進(jìn)生物醫(yī)藥研發(fā)外包

30、 企業(yè)， 120家左右超億元企業(yè) 到2012年底，初步建成國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥圍繞六大產(chǎn)業(yè)基地，重點(diǎn)發(fā)展生物制品、創(chuàng)新產(chǎn)品制造中心、商業(yè)中心和研發(fā)醫(yī)療器械、現(xiàn)代中藥以及高端化學(xué)原料藥中心；行業(yè)總量達(dá)到 2000億元；扶持和化學(xué)制劑 100家年產(chǎn)值超過 2億元的創(chuàng)新型企業(yè)，打造100個(gè)銷售額超過億元、科技含量高的拳頭產(chǎn)品 上海市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展上海市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃行動(dòng)計(jì)劃 25 我國(guó)居民收入提高促進(jìn)了對(duì)疾病預(yù)防和診斷準(zhǔn)確性的意識(shí)，是2 推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力 2001-2008年我國(guó)城鄉(xiāng)居民（可支配）收入情況年我國(guó)城鄉(xiāng)居民（可支配）收入情況 單位：元/人 1578117175137867703

31、942210493117608472600035874140476753202476262229363255020022003200420052006200720082009城鎮(zhèn)農(nóng)村數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 2001-2008年我國(guó)衛(wèi)生費(fèi)用和人均衛(wèi)生費(fèi)用變化情況年我國(guó)衛(wèi)生費(fèi)用和人均衛(wèi)生費(fèi)用變化情況 單位：億元；元/人 150001200132161096698410000984382886597496626005000002005200620072008全國(guó)人均數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 隨著人們收入水平的提高，居民對(duì)疾病診斷預(yù)防及健康管理的需求增強(qiáng)，早期診斷與預(yù)防需求將持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大，人們更加關(guān)注疾病的

32、預(yù)防以及診斷的準(zhǔn)確性，加強(qiáng)了對(duì)自身健康的管理，這是促進(jìn)我國(guó)體外診斷試劑行業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力。 隨著我國(guó)居民收入上升和健康意識(shí)增強(qiáng)，我國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用和人均衛(wèi)生費(fèi)用持續(xù)上升，衛(wèi)生總費(fèi)用和人均衛(wèi)生費(fèi)用從2005 年至2008 年均保持了年均16%的復(fù)合增長(zhǎng)，為我國(guó)體外診斷行業(yè)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ) 26 240001800012000目前我國(guó)人均醫(yī)療支出相對(duì)較低，但發(fā)展勢(shì)頭較猛，隨著人均醫(yī)療支出的日益增加，將大力推動(dòng)體外診斷試劑行業(yè)的發(fā)展 2 全球人均衛(wèi)生費(fèi)用對(duì)比情況全球人均衛(wèi)生費(fèi)用對(duì)比情況 1、目前我國(guó)用于診斷的人均投入不足10美元/年，診斷費(fèi)用僅占國(guó)內(nèi)醫(yī)療費(fèi)用10%的比重； 2、而發(fā)達(dá)國(guó)家一般診斷費(fèi)用

33、占30%左右的比重，人均診斷費(fèi)用超過60美元/年； 3、對(duì)比來看，我國(guó)診斷行業(yè)仍有較大的發(fā)展空間，從行業(yè)目前20%的增速來看，表明發(fā)展空間已經(jīng)開始顯現(xiàn)。 全球醫(yī)療市場(chǎng)排名情況全球醫(yī)療市場(chǎng)排名情況 1、從2001年開始，我國(guó)醫(yī)療行業(yè)開始快速發(fā)展，并成為全球發(fā)展最快的市場(chǎng)； 2、最近推行的新醫(yī)改提供1000億資金發(fā)展醫(yī)療事業(yè)，給我國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)帶來了巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)； 3、未來受益于醫(yī)改和健康升級(jí)，國(guó)內(nèi)診斷試劑行業(yè)面臨的發(fā)展空間巨大。 27 3 新產(chǎn)品的不斷產(chǎn)業(yè)化，為行業(yè)提供了廣闊的增量市場(chǎng) 存量市場(chǎng)存量市場(chǎng) 新產(chǎn)品帶來的增量市場(chǎng)新產(chǎn)品帶來的增量市場(chǎng) 1、目前我國(guó)已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化的體外診斷試劑僅有60多個(gè)產(chǎn)品

34、；在腫瘤、艾滋病、心腦血管病等產(chǎn)品領(lǐng)域還較為薄弱； 2、而全球目前成熟的產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到1200多種； 新新產(chǎn)產(chǎn)品品研研發(fā)發(fā)1、我國(guó)目前高度重視體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)，并將其作為醫(yī)療行業(yè)的重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)給予大量的優(yōu)惠政策，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展； 2、大量科研機(jī)構(gòu)和海歸積極參與新產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，我國(guó)新產(chǎn)品每年都保持了30%以上的速度問世，成為全球發(fā)展最快的市場(chǎng)； 3、新產(chǎn)品（包括“新產(chǎn)品+現(xiàn)有產(chǎn)品升級(jí)”）的不斷產(chǎn)業(yè)化，不斷填補(bǔ)空白市場(chǎng)，推動(dòng)行業(yè)高增長(zhǎng)。 3、對(duì)比國(guó)外來看，我國(guó)的體外診斷市場(chǎng)還有較大的空白市場(chǎng)。 診斷試劑作為一次性、不可持續(xù)的消費(fèi)品，市場(chǎng)需求具有持續(xù)性的特征診斷試劑作為一次性、不可持續(xù)的消費(fèi)品，

35、市場(chǎng)需求具有持續(xù)性的特征 28 3 而一個(gè)新產(chǎn)品的問世就有可能帶來上億的市場(chǎng)空間 案例：案例： 宮頸癌診斷試劑 血吸蟲試劑 腫瘤早期診斷試劑 1、06年以前：宮頸癌診斷試劑是空白產(chǎn)品； 2、07年后，廈門蘭德爾公司（外資）研發(fā)出宮頸癌試劑，全球潛在需求高達(dá)10億美元07年，安徽省生物研究所研發(fā)的血吸蟲試劑得到國(guó)家指定推廣，國(guó)內(nèi)年需求在接近3億 08年，青島博新號(hào)稱研發(fā)出“腫瘤早期診斷試劑”，國(guó)內(nèi)潛在需求超過5億元。 新產(chǎn)品的問世對(duì)行業(yè)的拉動(dòng)作用異常明顯新產(chǎn)品的問世對(duì)行業(yè)的拉動(dòng)作用異常明顯 29 4 家庭消費(fèi)和基層衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的興起，助推行業(yè)高增長(zhǎng) 醫(yī)療機(jī)構(gòu) 中1、現(xiàn)狀：普及應(yīng)用、技術(shù)實(shí)力有差大異

36、型2、潛力：自有增長(zhǎng)、新產(chǎn)品、技術(shù)醫(yī)升級(jí) 院 3、產(chǎn)品：生化產(chǎn)品穩(wěn)定、免疫為主、分子診斷高增長(zhǎng) 基1、現(xiàn)狀：剛起步、投入已到位 層2、潛力：受益人群擴(kuò)大、普通診斷醫(yī)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì) 院 3、產(chǎn)品：生化為主 診診斷斷試試 劑劑家庭消費(fèi)市場(chǎng) 1、現(xiàn)狀：國(guó)外成熟，國(guó)內(nèi)剛起步、沿海區(qū)域已發(fā)力 2、潛力：預(yù)防意識(shí)增加，中高收入者及需長(zhǎng)期監(jiān)護(hù)人群。 市場(chǎng)高增長(zhǎng) 3、產(chǎn)品：快速診斷、家庭套裝（多樣化） 30 4 新醫(yī)改向基層衛(wèi)生系統(tǒng)投資1000億元，為體外診斷行業(yè)帶來了巨大的增量市場(chǎng) 新醫(yī)改對(duì)基層衛(wèi)生系統(tǒng)投資分布新醫(yī)改對(duì)基層衛(wèi)生系統(tǒng)投資分布 投資額（億元）投資額（億元） 投向投向 信息來源信息來源 217 縣級(jí)

37、衛(wèi)生機(jī)構(gòu)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院 2006 年，農(nóng)村衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)與發(fā)展規(guī)劃 48 農(nóng)村基層醫(yī)療機(jī)構(gòu) 2008 年，國(guó)務(wù)院2008 新增1000 億 370 縣級(jí)醫(yī)院 2009 年3 月，衛(wèi)生部部長(zhǎng)：陳竺 367 其他 合計(jì)投資1000億元 31 市場(chǎng)規(guī)模及發(fā)展?jié)摿π〗Y(jié)： 1 2 3 4 ?產(chǎn)品作為一次性消費(fèi)品，持續(xù)需求特征明顯； ?受益于“傳統(tǒng)市場(chǎng)的旺盛需求和基層衛(wèi)生市場(chǎng)的快速啟動(dòng)”，產(chǎn)品普及率得到快速提升，存量市場(chǎng)高成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯。 ?國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品數(shù)量供應(yīng)的差距，表明行業(yè)仍有較大成長(zhǎng)空間，而新產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的不斷問世將為行業(yè)帶來巨大的增量市場(chǎng)； ?家庭消費(fèi)市場(chǎng)的日益興起，為行業(yè)提供了更為廣闊的發(fā)展空間。 國(guó)

38、內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)健康消費(fèi)的升級(jí)，在受益于國(guó)家政策的大力支持的前提下，行業(yè)發(fā)展行業(yè)景氣周期將長(zhǎng)期顯現(xiàn)。 就市場(chǎng)規(guī)模和成長(zhǎng)性從投資角度判斷細(xì)分產(chǎn)品的投資價(jià)值的初步結(jié)論： ?“生化、免疫、分子診斷”三大市場(chǎng)的規(guī)模和成長(zhǎng)性均具有投資價(jià)值； ?免疫類市場(chǎng)適合以規(guī)模導(dǎo)向型的投資者；而分子診斷市場(chǎng)更適合成長(zhǎng)性投資者；生化行業(yè)技術(shù)含量相對(duì)低，發(fā)展主要依靠基層市場(chǎng)，更適合普通創(chuàng)業(yè)者投資。 32 1 產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)鏈 2 市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 3 行業(yè)結(jié)構(gòu)及特征行業(yè)結(jié)構(gòu)及特征 4 行業(yè)關(guān)鍵成功要素行業(yè)關(guān)鍵成功要素 5 行業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值體現(xiàn)行業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值體現(xiàn) 6 目標(biāo)投資企業(yè)目標(biāo)投資企業(yè) 3

39、3 目錄 良好的行業(yè)結(jié)構(gòu)為行業(yè)帶來了高額的利潤(rùn)，目前行業(yè)毛利率達(dá)58% 供應(yīng)商：供應(yīng)商： 替代品：替代品： 1、行業(yè)無替代品； 2、替代來自內(nèi)部產(chǎn)品升級(jí)。 下游需求：下游需求： 1、產(chǎn)品不可替代，而下游需求旺盛； 2、產(chǎn)品為一次性消耗品，行業(yè)1 1、原料供應(yīng)充足：、原料供應(yīng)充足： ?原料以“酶、抗體抗原等蛋白類檢測(cè)體為主，科技含量高； ?國(guó)內(nèi)已掌握了大量成熟的原料，供應(yīng)充足；供應(yīng)商較為分散； ?國(guó)內(nèi)供應(yīng)商消化新產(chǎn)品能力突出，利于試劑企業(yè)研發(fā)新產(chǎn)品。 業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)：業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)： 1、國(guó)外高度集中，國(guó)內(nèi)較為分散； 2、產(chǎn)品差異化需求明顯，市場(chǎng)差異化分布突出，目前仍以滿足市場(chǎng)需求為主，暫無惡性競(jìng)爭(zhēng)； 3、

40、行業(yè)寡頭缺乏，但整合趨勢(shì)明顯：業(yè)內(nèi)企業(yè)大多規(guī)模較小，行業(yè)暫無寡頭形成，但具備技術(shù)、資金、品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)已開始著手?jǐn)U張整合，提升競(jìng)爭(zhēng)力。 發(fā)展可持續(xù)能力突出； 3、客戶比較分散，不存在對(duì)單一客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn)； 4、下游盈利能力突出，對(duì)價(jià)格敏感度弱 5、下游對(duì)成本轉(zhuǎn)移能力強(qiáng)，可有效化解上游產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)； 2 2、價(jià)格波動(dòng)幅度小，、價(jià)格波動(dòng)幅度小，行業(yè)轉(zhuǎn)移成本能力強(qiáng)：行業(yè)轉(zhuǎn)移成本能力強(qiáng)： 1、技術(shù)壁壘：行業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，研發(fā)及臨床周期長(zhǎng)，技術(shù)壁壘高； ?原料非大宗商品，波動(dòng)幅度小； ?診斷試劑行業(yè)轉(zhuǎn)移成本能力突出。 2、資質(zhì)壁壘：醫(yī)療行業(yè)執(zhí)行嚴(yán)格準(zhǔn)入制度，國(guó)家監(jiān)管嚴(yán)格，資質(zhì)獲批難度大； 3、

41、市場(chǎng)壁壘：產(chǎn)品關(guān)系醫(yī)療安全，產(chǎn)品轉(zhuǎn)移成本高，品牌忠誠(chéng)度明顯，客戶粘性大。 進(jìn)入壁壘：進(jìn)入壁壘： 業(yè)內(nèi)上市公司平均毛利率為業(yè)內(nèi)上市公司平均毛利率為58% 58% 34 下游需求：產(chǎn)品價(jià)值高，客戶轉(zhuǎn)移成本能力強(qiáng)，價(jià)格敏感度低 產(chǎn)品價(jià)值高：產(chǎn)品價(jià)值高： 體外診斷是對(duì)人工診斷的有效補(bǔ)充，體外診斷作為一種醫(yī)學(xué)循證技術(shù)，可診斷精度高，有效提升醫(yī)療機(jī)構(gòu)的診有效界定醫(yī)療責(zé)任，降低了醫(yī)療機(jī)構(gòu)斷水平，是醫(yī)療機(jī)構(gòu)理想的診斷產(chǎn)品 的潛在風(fēng)險(xiǎn) 我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)盈利水平較高，二級(jí)甲等以上醫(yī)院平均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在30-50%之間 我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)在醫(yī)患關(guān)系上目前仍處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的地位，對(duì)患者具有較強(qiáng)的議價(jià)能力 下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)良好的盈利水平

42、決定了其對(duì)體外診斷產(chǎn)品的使用和采購(gòu)上具有較強(qiáng)的支付能力和使用欲望 醫(yī)療機(jī)構(gòu)突出的議價(jià)能力，使得其可有效化解上游的成本壓力 依靠高效的診斷技術(shù)，可提升醫(yī)療結(jié)構(gòu)的影響力，是醫(yī)療機(jī)構(gòu)提高客源的有效措施 下游盈利強(qiáng)：下游盈利強(qiáng)： 下游轉(zhuǎn)移成下游轉(zhuǎn)移成本能力突出：本能力突出： 下游客戶對(duì)體外診斷試劑的價(jià)格敏感度低下游客戶對(duì)體外診斷試劑的價(jià)格敏感度低 35 上游供應(yīng)：存量產(chǎn)品的原料供應(yīng)無障礙，新產(chǎn)品研發(fā)受制上游技術(shù)，但行業(yè)具備轉(zhuǎn)移成本的能力 成熟診斷試劑產(chǎn)品所需的原料成熟診斷試劑產(chǎn)品所需的原料 一、主要原料：一、主要原料： 1、原料：生物酶、抗原抗體等； 2、原料的上游：蛋白類產(chǎn)品，以動(dòng)物、人體血液、體液

43、提取物為主；植物蛋白也在不斷研發(fā)應(yīng)用。 新產(chǎn)品研發(fā)所需的原料新產(chǎn)品研發(fā)所需的原料 一、研發(fā)特點(diǎn)：一、研發(fā)特點(diǎn)： 診斷試劑技術(shù)的發(fā)展取決于原料“酶、抗原抗體”的技術(shù)。 二、我國(guó)現(xiàn)狀：二、我國(guó)現(xiàn)狀： 1、我國(guó)對(duì)原創(chuàng)型酶、抗原抗體技術(shù)的研發(fā)相對(duì)比較薄弱，大多原創(chuàng)性原料研發(fā)源自國(guó)外，成為制約診斷試劑技術(shù)升級(jí)和新產(chǎn)品研發(fā)的主要障礙； 2、國(guó)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)在于仿制及創(chuàng)新，大多通過吸收國(guó)外技術(shù)提升研發(fā)水平，新產(chǎn)品導(dǎo)入前期對(duì)國(guó)外原料企業(yè)依賴較大，但中后期基本實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)供給。 二、產(chǎn)品來源：二、產(chǎn)品來源： 1、技術(shù)大多來自國(guó)外，我國(guó)以消化、仿制為主； 2、目前較多的海歸歸國(guó)創(chuàng)業(yè)，并帶來了國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)，并在國(guó)內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)新

44、提升； 3、在成熟試劑原料上，我國(guó)的技術(shù)已經(jīng)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。 三、發(fā)展趨勢(shì)：三、發(fā)展趨勢(shì)： 1、目前國(guó)內(nèi)大多抗原抗體、酶企業(yè)都在積極研發(fā)新產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭較好； 2、海歸歸國(guó)創(chuàng)業(yè)也為行業(yè)發(fā)展帶來新的契機(jī)； 3、我國(guó)部分診斷試劑企業(yè)也開始投入大量資金自主、合作和收購(gòu)原料企業(yè)進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)，行業(yè)發(fā)展迅速。 三、原料供應(yīng)：三、原料供應(yīng)： 1、歷史：原來控制在國(guó)外企業(yè)手中，對(duì)企業(yè)制約大； 2、現(xiàn)狀：我國(guó)已掌握上述原料，市場(chǎng)供應(yīng)充足，產(chǎn)品較為成熟，盈利能力穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)不大。 四、成本轉(zhuǎn)移能力：四、成本轉(zhuǎn)移能力： 診斷試劑行業(yè)的下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)患者的議價(jià)能力強(qiáng)，基于診斷試劑的價(jià)值，賦予了診斷試劑行業(yè)一

45、定的成本轉(zhuǎn)移能力。 四、成本轉(zhuǎn)移能力：四、成本轉(zhuǎn)移能力： 體外診斷試劑行業(yè)具有較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)移能力，能夠有效規(guī)避來自原輔料供應(yīng)環(huán)節(jié)的成本壓力。 原料供應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展制約不大原料供應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展制約不大 36 上游供應(yīng)：我國(guó)主要診斷試劑原料供應(yīng)情況 05年我國(guó)單抗體產(chǎn)品供應(yīng)數(shù)量（按來源） 40 臨床III期 臨床II期 臨床I 臨床前 35 30 25 20 15 10 5 0 鼠源抗體鼠源抗體 嵌合抗體嵌合抗體 人源化抗體人源化抗體 全人抗體全人抗體 抗體片斷抗體片斷 偶聯(lián)抗體偶聯(lián)抗體 新型抗體新型抗體 注釋：目前大多注釋：目前大多 05年臨床前的產(chǎn)品都已產(chǎn)業(yè)化年臨床前的產(chǎn)品都已產(chǎn)業(yè)化 05年我國(guó)已

46、單抗體產(chǎn)品供應(yīng)數(shù)量（按用途） 臨床III期 臨床II期 臨床I期 臨床前 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 病 病 病 病瘤 病病 病病病病 疾疾疾域性疾疾管泌疾染傳腫學(xué)性疾疾統(tǒng)科臟疾科領(lǐng)癥血系分液惡統(tǒng)眼腎婦他炎腦經(jīng)內(nèi)血系吸其和心神及疫樞病呼免中尿身 糖 37 自替代品：產(chǎn)品無替代，產(chǎn)品內(nèi)部升級(jí)換代態(tài)勢(shì)明顯，重點(diǎn)關(guān)注具備持續(xù)技術(shù)研發(fā)能力的企業(yè) 體外診斷試劑沒體外診斷試劑沒有替代品有替代品 產(chǎn)品內(nèi)部升級(jí)產(chǎn)品內(nèi)部升級(jí) 1、體外診斷試劑作為高技術(shù)產(chǎn)品，產(chǎn)品內(nèi)部不斷升級(jí)換代，功效日益增強(qiáng)； 2、體外診斷試劑的研發(fā)周期長(zhǎng)，產(chǎn)品的生命周期各不相同，一般情況下在5-10年或更

47、長(zhǎng)時(shí)間； 3、一個(gè)產(chǎn)品問世后，最長(zhǎng)2年時(shí)間即可收回全部投資，并在剩余的生命周期內(nèi)獲得豐厚的投資收益； 4、技術(shù)研發(fā)實(shí)力薄弱的企業(yè)，面臨的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較為突出 案例案例 乙肝類產(chǎn)品 已發(fā)展至第四代產(chǎn)品。 梅毒類產(chǎn)品 已發(fā)展至第二代產(chǎn)品。 38 進(jìn)入壁壘：行業(yè)具有較高的進(jìn)入壁壘，新進(jìn)入者難度較大 1 經(jīng)營(yíng)資質(zhì)壁壘經(jīng)營(yíng)資質(zhì)壁壘 1：資質(zhì)：國(guó)家對(duì)體外診斷試劑實(shí)行統(tǒng)一注冊(cè)管理，由國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局負(fù)責(zé)審查批準(zhǔn)，不經(jīng)批準(zhǔn)不得經(jīng)營(yíng)，所有企業(yè)需獲得GMP認(rèn)證，而目前國(guó)家已嚴(yán)格限制GMP審批； 1、前期投入大：診斷試劑是多學(xué)科結(jié)合的產(chǎn)物，需要大量資金投入； 2、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大：全球目前在生物技術(shù)領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)

48、成功率僅為 30%，大量研發(fā)都以失敗告終。失敗的項(xiàng)目中，毀滅性的打擊通常發(fā)生在大量時(shí)間和金錢已經(jīng)投入的研發(fā)后期，即臨床試驗(yàn)期。對(duì)于缺乏資金實(shí)力的企業(yè)來說，貿(mào)然進(jìn)入該行業(yè)可能會(huì)遭遇致命打擊。 2、認(rèn)證：體外試劑需要三家以上醫(yī)院臨床試驗(yàn)，且對(duì)試驗(yàn)樣本數(shù)量有嚴(yán)格要求； 3、時(shí)間：一般情況下進(jìn)入行業(yè)至少需要2-3年以上的時(shí)間。 技術(shù)、人才壁壘技術(shù)、人才壁壘 行業(yè)進(jìn)入壁壘行業(yè)進(jìn)入壁壘 2 1：技術(shù)含量高：主要表現(xiàn)在高知識(shí)層次人才和高新技術(shù)方面。生物制藥是一種知識(shí)密集，技術(shù)含量高，是多學(xué)科高度綜合互相滲透的新興產(chǎn)業(yè)； 2、研發(fā)周期長(zhǎng)：從開始研制到最終轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品要經(jīng)過很多環(huán)節(jié)：試驗(yàn)室研究階段、中試生產(chǎn)階段、

49、臨床試驗(yàn)階段 （I、II、III期）、規(guī)?；a(chǎn)階段、市場(chǎng)商品化階段以及監(jiān)督每個(gè)環(huán)節(jié)的嚴(yán)格復(fù)雜的藥審批程序，而且產(chǎn)品培養(yǎng)和市場(chǎng)培養(yǎng)較難。所以開發(fā)一種新產(chǎn)品周期較長(zhǎng)，一般需要3-10年； 3、人才缺乏：診斷技術(shù)對(duì)人才要求較高，而我國(guó)診斷技術(shù)人才相對(duì)匱乏，缺乏人才支持的企業(yè)大多不會(huì)在行業(yè)有所作為。 4 資金壁壘資金壁壘 1：客戶忠誠(chéng)度高：診斷試劑事關(guān)醫(yī)療安全，所以客戶的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成本高，新進(jìn)入者很難獲得市場(chǎng)認(rèn)可； 2、產(chǎn)品取勝：能夠提供多系列、高品質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)更能獲得市場(chǎng)認(rèn)可。 3、案例：目前業(yè)內(nèi)從業(yè)者大多為2000年行業(yè)第一次整合后遺留的企業(yè)，很多醫(yī)藥企業(yè)想進(jìn)入該市場(chǎng)，大多沒有達(dá)到預(yù)期效果，如：上

50、市公司萊士血液已進(jìn)入診斷試劑行業(yè)，但效果一般；上市公司安科生物也進(jìn)入該行業(yè)，表現(xiàn)一般。 市場(chǎng)壁壘市場(chǎng)壁壘 3 39 進(jìn)入壁壘：產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸，競(jìng)爭(zhēng)壁壘不斷提高 上游 1、診斷設(shè)備 2、原料 1、現(xiàn)狀：高端全自動(dòng)設(shè)備掌握在外資手中； 2、趨勢(shì)：國(guó)內(nèi)部分試劑企業(yè)開始研發(fā)高端全自動(dòng)診斷設(shè)備，并獲得一定成功（如：科華、科美、豐匯等）； 3、效果：替代國(guó)外產(chǎn)品，提升下游盈利水平（國(guó)家對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的診斷費(fèi)進(jìn)行價(jià)格指導(dǎo)調(diào)控，依靠國(guó)產(chǎn)設(shè)備可以變相提高下游盈利水平），客戶粘度提升。 試劑行業(yè) 競(jìng)爭(zhēng)壁壘進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)壁壘進(jìn)一步提高 下游 專業(yè)診斷外包機(jī)構(gòu) 1、現(xiàn)狀：國(guó)內(nèi)中小型醫(yī)療機(jī)構(gòu)診斷技術(shù)相對(duì)落后，易導(dǎo)致客戶流失

51、； 2、新模式：試劑企業(yè)開始著手成立專業(yè)診斷外包服務(wù)機(jī)構(gòu)，集中解決中小型醫(yī)療機(jī)構(gòu)診斷障礙； 3、效果：規(guī)避中小醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶流失風(fēng)險(xiǎn)；診斷試劑企業(yè)向終端延伸，提升競(jìng)爭(zhēng)力，獲得更大的市場(chǎng)份額。 4、發(fā)展趨勢(shì)：剛剛興起，發(fā)展勢(shì)頭迅猛，代表企業(yè)：達(dá)安基因、艾迪康、金域檢測(cè)、迪安醫(yī)療等 40 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：歐美企業(yè)主導(dǎo)體外診斷試劑行業(yè)的發(fā)展（70%的份額），行業(yè)呈現(xiàn)出寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局 全球診斷試劑產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)分布全球診斷試劑產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)分布 全球診斷試劑產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局全球診斷試劑產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局 排名 企業(yè) 國(guó)家 09年診斷試劑銷市場(chǎng)占售額（億美金） 有率 1 羅氏 瑞士 67 22% 2 雅培 美國(guó) 38 1

52、3% 3 Bechman Coulter 美國(guó) 24 8% 4 拜耳 德國(guó) 21 7% 5 Dade Behring 美國(guó) 16 5% 6 強(qiáng)生 美國(guó) 14 5% 7 Bio-Rad 美國(guó) 11 4% 8 希森美康 日本 11 4% 9 生物梅里埃 法國(guó) 11 4% 合計(jì)合計(jì) 213 213 71%71% 41 我國(guó)診斷試劑行業(yè)已由外資壟斷成功過渡至國(guó)內(nèi)自給階段，內(nèi)資企業(yè)基本主導(dǎo)了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng) 外資主導(dǎo)階段（外資主導(dǎo)階段（2000年前）年前） 內(nèi)資主導(dǎo)階段（內(nèi)資主導(dǎo)階段（2000年以后）年以后） 1、需求：、需求：20世紀(jì)90年代以后，我國(guó)體外診斷行業(yè)快速興起，行業(yè)需求旺盛； 2、主導(dǎo)者：、主導(dǎo)

53、者：2000年以前，雖然我國(guó)體外診斷企業(yè)數(shù)量最多（超過100多家），但大多產(chǎn)品質(zhì)量差、產(chǎn)品單一、技術(shù)落后，基本得不到國(guó)內(nèi)客戶的認(rèn)可； 1、行業(yè)發(fā)展：、行業(yè)發(fā)展：20世紀(jì)90年代末期，行業(yè)進(jìn)行了第一次整合第一次整合，部分企業(yè)被市場(chǎng)淘汰，剩下的80家企業(yè)大多都具備一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并在產(chǎn)品技術(shù)和質(zhì)量上精耕細(xì)作，并將外資主導(dǎo)的相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)提升至國(guó)際領(lǐng)先水平，國(guó)內(nèi)診斷試劑進(jìn)入成長(zhǎng)期； 2、主導(dǎo)者：、主導(dǎo)者：內(nèi)資主導(dǎo)行業(yè)發(fā)展，一批優(yōu)秀企業(yè)開始崛起，外資在大多細(xì)分市場(chǎng)淡出； 3、競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)：、競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)：依靠產(chǎn)品技術(shù)和質(zhì)量取勝；利潤(rùn)回歸正常水平；國(guó)產(chǎn)品牌開始形成；業(yè)內(nèi)企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)良好，行業(yè)景氣周期開始。 3、

54、競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)：、競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)：國(guó)外企業(yè)追求暴利，過高的價(jià)格限制了行業(yè)的發(fā)展；國(guó)內(nèi)企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)拉低了盈利能力，大多不景氣。 42 產(chǎn)品差異化特征明顯，市場(chǎng)需求尚未完全滿足，行業(yè)相對(duì)分散，競(jìng)爭(zhēng)僅來自局部市場(chǎng) 市場(chǎng)供需狀況 一、產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)：一、產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)： 大行業(yè)、多品種、差異化特征明顯 二、現(xiàn)狀：二、現(xiàn)狀： 1、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣，產(chǎn)品精細(xì)化特征越來越明顯； 2、存量市場(chǎng)需求旺盛，大多市場(chǎng)需求尚未被滿足；空白市場(chǎng)不斷得到拓展，新的應(yīng)用領(lǐng)域被日益開發(fā)，行業(yè)總體大規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)尚未開始； 3、不斷開發(fā)新產(chǎn)品滿足市場(chǎng)需求是目前行業(yè)的首要任務(wù)。 競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn) 一、集中度：一、集中度： 1、行業(yè)集中度較低，業(yè)內(nèi)

55、目前有80家企業(yè)，而龍頭企業(yè)龍頭地位不明顯； 2、區(qū)域市場(chǎng)特征明顯：目前各地大多都有1-2家診斷試劑企業(yè)，并在區(qū)域市場(chǎng)形成相對(duì)壟斷的競(jìng)爭(zhēng)力，大多企業(yè)偏安一隅缺乏做大企業(yè)的進(jìn)取心。 二、競(jìng)爭(zhēng)：二、競(jìng)爭(zhēng)： 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要在局部低端市場(chǎng)，如： ?普通生化試劑：技術(shù)門檻低、競(jìng)爭(zhēng)激烈； ?低端免疫試劑：缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)以”大路貨”為主，在中小醫(yī)療機(jī)構(gòu)領(lǐng)域依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)生存。 43 對(duì)比國(guó)外來看，我國(guó)體外診斷試劑行業(yè)集中度低，企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，行業(yè)潛在發(fā)展及投資空間相對(duì)較大 名次 1 企業(yè) 科華生物 產(chǎn)品 免疫,生化,核酸 2006 收入（萬） 33912 份額 4% 2009 收入（萬） 62120 份

56、額 8%8% 2 3 4 5 6 7 8 合計(jì)合計(jì) 全球前八名占全球比重合計(jì)全球前八名占全球比重合計(jì) 達(dá)安基因 中生北控 英科新創(chuàng) (外資） 復(fù)星醫(yī)藥 華美生物 麗珠集團(tuán) 匹基生物（外資收購(gòu)） 免疫,核酸 生化 免疫 生化 免疫,核酸 免疫,生化 核酸 17254 14780 12000 8000 8000 7000 3000 103946103946 1414000014140000 2% 2% 1% 1% 1% 1% 0% 13%13% 67%67% 31960 21200 20000 18000 17987 4%4% 3%3% 2%2% 2%2% 2%2% 集中度低、企業(yè)規(guī)模小集中度低、

57、企業(yè)規(guī)模小 44 行業(yè)第二輪整合已有苗頭，行業(yè)格局將再度打破，未來行業(yè)第二輪整合已有苗頭，行業(yè)格局將再度打破，未來“強(qiáng)者恒強(qiáng)者恒強(qiáng)強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)有望形成的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)有望形成 現(xiàn)狀現(xiàn)狀 演變演變 1、特點(diǎn)：、特點(diǎn)： 百花齊發(fā)，百家齊鳴，并購(gòu)整合開始興起，中大型龍諸侯爭(zhēng)霸，市場(chǎng)制衡 頭企業(yè)逐步形成，集中度提高，最終形成六國(guó)鼎力態(tài)勢(shì)，但不會(huì)形成“罷黷百家、獨(dú)尊儒術(shù)”的大一統(tǒng)格局 2、案例：、案例： 科華開始著手整合上海市場(chǎng)；科美已有收購(gòu)計(jì)劃；達(dá)安向下游延伸 3、時(shí)間：、時(shí)間： 整合僅處于萌芽狀態(tài)，時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng) 對(duì)投資者的意義對(duì)投資者的意義 1、投資該領(lǐng)域的大好時(shí)機(jī)；、投資該領(lǐng)域的大好時(shí)機(jī)；2、找準(zhǔn)投資

58、對(duì)象；、找準(zhǔn)投資對(duì)象； 3、潛在投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。、潛在投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。45 行業(yè)結(jié)構(gòu)小結(jié)： 1 2 行業(yè)壁壘高、市場(chǎng)需求旺盛、競(jìng)爭(zhēng)尚未形成，良好結(jié)構(gòu)為行業(yè)提供了豐厚的經(jīng)營(yíng)回報(bào)，行業(yè)平均58%的毛利率對(duì)投資者來說具有較高的投資吸引力。 從投資角度來判斷得出的結(jié)論： ?行業(yè)總體投資價(jià)值高； ?行業(yè)整合帶來的投資機(jī)會(huì)和投資風(fēng)險(xiǎn)比較明顯，重點(diǎn)關(guān)注在“技術(shù)、渠道、人才”方面底蘊(yùn)突出的企業(yè)； ?打破傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的新模式企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注，該類企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Υ笥谀壳皢我粡氖略噭I(yè)務(wù)的企業(yè)，而該類企業(yè)最先嘗試新模式，目前需要資金支持，投資難度相對(duì)較小； ?考察企業(yè)時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注主導(dǎo)產(chǎn)品所

59、處的生命周期，避免產(chǎn)品快速淘汰帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)； ?中國(guó)的優(yōu)勢(shì)不在原創(chuàng)技術(shù)上，具備持續(xù)創(chuàng)新或仿制能力的企業(yè)均可列為投資目標(biāo)，但對(duì)該類企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注“市場(chǎng)、渠道拓展及控制能力，這才是該類企業(yè)價(jià)值的真正體現(xiàn)。 46 1 產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)鏈 2 市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 3 行業(yè)結(jié)構(gòu)及特征行業(yè)結(jié)構(gòu)及特征 4 行業(yè)關(guān)鍵成功要素行業(yè)關(guān)鍵成功要素 5 行業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值體現(xiàn)行業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值體現(xiàn) 6 目標(biāo)投資企業(yè)目標(biāo)投資企業(yè) 47 目錄 行業(yè)成功關(guān)鍵要素： 技術(shù)研發(fā)能力 對(duì)新產(chǎn)品快速響應(yīng)的能力 擁有拳頭產(chǎn)品，并豐富產(chǎn)品線 市場(chǎng)、渠道拓展及管控能力 直銷+經(jīng)銷的策略 ?具備良好的技術(shù)研發(fā)能力，不

60、斷創(chuàng)造適銷對(duì)路的新產(chǎn)品是行業(yè)成功的基礎(chǔ)； ?中國(guó)原創(chuàng)技術(shù)相對(duì)落后，但正在迎頭趕上，企業(yè)應(yīng)在技術(shù)創(chuàng)新上進(jìn)行相應(yīng)比例的投入。 ?原創(chuàng)技術(shù)落后不可怕，但必須對(duì)技術(shù)發(fā)展方向具有較強(qiáng)的前瞻性判斷和把控能力； ?擁有長(zhǎng)期、穩(wěn)定合作的技術(shù)研發(fā)合作伙伴，最好同國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的科研機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系； ?對(duì)新產(chǎn)品具有快速反應(yīng)、仿制及創(chuàng)新能力，否則潛在被市場(chǎng)淘汰風(fēng)險(xiǎn)較大。 ?企業(yè)必須擁有1-2個(gè)拳頭產(chǎn)品，依靠拳頭產(chǎn)品打市場(chǎng)； ?同時(shí)豐滿產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，這樣才能不增加客戶的成本，并建立牢固的市場(chǎng)壁壘。 ?中國(guó)企業(yè)具有較強(qiáng)的仿制和創(chuàng)新能力，因此單一靠產(chǎn)品取勝風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)必須擁有較強(qiáng)的市場(chǎng)拓展能力； ?同行業(yè)協(xié)會(huì)、各類衛(wèi)生組