工商財務(wù)管理考試答案(2014-2015)_第1頁
工商財務(wù)管理考試答案(2014-2015)_第2頁
工商財務(wù)管理考試答案(2014-2015)_第3頁
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工商財務(wù)管理考試答案(2014-2015)_第5頁
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文檔簡介

1、財務(wù)管理游佳運財務(wù)管理平時作業(yè)(1)一、單項選擇題(每小題1分,共15分)1財務(wù)活動是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為,其中,資金的運用及收回又稱為( B )。B投資2下列各項中,已充分考慮貨幣時間價值和風險報酬因素的財務(wù)管理目標是( D )。D企業(yè)價值最大化3如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等,那么( C )。C折現(xiàn)率一定為0 4兩種股票完全負相關(guān)時,把這兩種股票合理地組合在一起時( C )。 C能分散一部分風險 5與其他企業(yè)組織形式相比,公司制企業(yè)最重要的特征是 ( D )。 D所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離6一般認為,企業(yè)重大財務(wù)決策的管理主體是( A )。 A出資者 7企業(yè)財務(wù)管理活動

2、主要的環(huán)境因素是( C )。C金融環(huán)境8與購買設(shè)備相比,融資租賃的優(yōu)點是( A )。A節(jié)約資金 9按照我國法律規(guī)定,股票不得( B )。B折價發(fā)行10某公司發(fā)行面值為1 000元,利率為12%,期限為2年的債券,每年支付一次利息,當市場利率為10,其發(fā)行價格為( C )元。C1034 11放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與( D ) D折扣期的長短呈同方向變化12最佳資本結(jié)構(gòu)是指( D )。D加權(quán)平均的資本成本最低,企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)13一般情況下,根據(jù)風險收益對等觀念,各籌資方式下的資本成本由大到小依次為( A )。A普通股、公司債券、銀行借款14以下說法不正確的是( C )。C從資本成本的計算看

3、,它屬于產(chǎn)品的生產(chǎn)成本15某公司全部債務(wù)資本為100萬元,負債利率為10%,當銷售額為100萬元,息稅前利潤為30萬元,則財務(wù)杠桿系數(shù)為( C )。C1.5 二、多項選擇題(每小題2分,共20分)1資金運動是指企業(yè)的資金不斷地( ABCD )的過程。A周轉(zhuǎn) B補償 C增值 D積累 2所有者為了解決與經(jīng)營者之間的矛盾,采取的辦法和措施有( ACDE )。A解聘 C接收 D激勵 E經(jīng)理人市場3貨幣的時間價值是(ABDE )。A貨幣經(jīng)過一定時間的投資而增加的價值B貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值D同有考慮風險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率E隨著時間的延續(xù),資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何

4、級數(shù)增長,使貨幣具有時間價值4系數(shù)是衡量風險大小的重要指標,下列有關(guān)系數(shù)的表述中正確的有(ABCD)。A某股票的系數(shù)等于0,說明該證券無風險B某股票的系數(shù)等于1,說明該證券風險等于市場平均風險C某股票的系數(shù)小于1,說明該證券風險小于市場平均風險D某股票的系數(shù)大于1,說明該證券風險大于市場平均風險5金融市場可分為(ABC)。A資金市場 B外匯市場 C黃金市場 6下列各項中,屬于商業(yè)信用的特點有( ABC )。A是一種持續(xù)性的貸款形式 B容易取得 C期限較短 7企業(yè)的籌資渠道包括( ABCDE )。A銀行信貸資金 B國家資金 C居民個人資金 D企業(yè)自有資金E其他企業(yè)資金8企業(yè)籌資的目的在于( AC

5、D )。A滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 C滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D降低資本成本9資本成本的重要意義有( ABCDE)。A資本成本是比較籌資方式的依據(jù)B資本成本是比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟標準C資本成本作為評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)D資本成本是選擇追加籌資方案的依據(jù)E資本成本是評價投資項目的主要經(jīng)濟標準10籌資風險從風險產(chǎn)生的原因上可分為( AB )。A現(xiàn)金性籌資風險 B收支性籌資風險三、判斷題(每小題1分,共10分)1財務(wù)管理的內(nèi)容是由企業(yè)資金運動的內(nèi)容決定的,它由籌資管理、投資管理和資金收入及分配管理三個部分組成。 (×)2財務(wù)管理具有綜合性強、靈敏度高、涉及面廣和時效性強的特點。 (

6、 )3終值與現(xiàn)值是一對與一定利率和一定期限相聯(lián)系的相對概念。利率越高,時間越長,終值就越大,而現(xiàn)值則越小。 ( )4公司特有風險是投資者無法通過多元化投資來分散的,因此,又稱為不可分散風險或系統(tǒng)性風險。(× )5影響財務(wù)管理的法律環(huán)境因素主要有稅務(wù)法律規(guī)范、財務(wù)法律規(guī)范和企業(yè)組織法律規(guī)范。 (×)6企業(yè)籌資及其管理的目標與總目標的關(guān)聯(lián)度不大。 (× )7資金使用的約束程度是企業(yè)資金籌集需要考慮的經(jīng)濟因素。 (× )8企業(yè)對籌資時機的把握主要取決于利率和資金供給預期等市場預期。 ( )9籌資規(guī)模的層次性涉及自由資本規(guī)模、企業(yè)外部籌資規(guī)模兩個層次。 (

7、15; )10負債比重的提高對權(quán)益資本利潤率提高的加速作用,以資產(chǎn)利潤率小于利息率為前提。 (×)四、簡答題(每小題5分,共20分)1簡述企業(yè)價值最大化為什么是財務(wù)管理目標的最佳表達方式。參考答案:財務(wù)管理目標是全部財務(wù)活動實現(xiàn)的最終日標,它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐,最具有代表性的財務(wù)管理目標有利潤最大化、每股利潤最大化(資本利潤率最大化)、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中,企業(yè)價值最大化認為企業(yè)價值并不等于賬面資產(chǎn)的總價值,而是反映企業(yè)潛在或預期獲利能力。企業(yè)價值最大化目標考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素,并用貨幣時間價值的原理進行了科學的計量

8、;能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為;科學地考慮了風險與報酬之間的聯(lián)系,充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個優(yōu)點可知,企業(yè)價值最大化是一個較為合理的財務(wù)管理目標。2什么是籌資規(guī)模,請簡述其特征。參考答案: 籌資規(guī)模是指定時期內(nèi)企業(yè)的籌資總額。從總體上看,籌資規(guī)模呈現(xiàn)以下特征: (1)層次性。企業(yè)資余從來源上分為內(nèi)部資金和外部資金兩部分,而且這兩者的性質(zhì)不同。在一般情況下,企業(yè)在進行投資時首先利用的是企業(yè)內(nèi)部資金,在內(nèi)部資金不足時才考慮對外籌資的需要; (2)籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對應(yīng)性。即企業(yè)長期穩(wěn)定占用的資金應(yīng)與企業(yè)的股權(quán)資本和長期負債等籌資方式所籌集資金的規(guī)模相對應(yīng),隨業(yè)務(wù)量變動而變

9、動的資金占用,與企業(yè)臨時采用的籌資方式所籌集的資金規(guī)模相對應(yīng); (3)時間性?;I資服務(wù)于投資,企業(yè)籌資規(guī)模必須要與投資需求時間相對應(yīng)。3 簡述降低資本成本的途徑。答:資本成本取決于企業(yè)自身籌資決策和市場環(huán)境。降低資本成本具體途徑如下: 1合理安排籌資期限。 2合理利率預期。 3提高企業(yè)信譽,積極參與信用等級評估。 4積極利用負債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下,積極利用負債經(jīng)營,取得財務(wù)杠桿效益,降低資本成本,提高投資效益。 5提高籌資效率?;I資效率的提高有賴于做好以下幾項工作:(1)正確制定籌資計劃;(2)制定、協(xié)調(diào)各籌資方式的基本程序和具體步驟,以利于節(jié)約時間與費用;(3)組織專人

10、負責籌資計劃的具體實施,保證籌資工作的順利開展。 6積極利用股票增值機制,降低股票籌資成本。4簡述資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因。答:就某一具體企業(yè)來講,資本結(jié)構(gòu)變動或調(diào)整有其直接的原因,歸納起來有: (1)成本過高。即原有資本結(jié)構(gòu)折加權(quán)資本成本過高,從而使得利潤下降。它是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要原因之一。 (2)風險過大。雖然負債籌資能降低成本、提高利潤,但風險較大。如果籌資風險過大,以致于企業(yè)無法承擔,則破產(chǎn)成本會直接抵減負債籌資而取得的杠桿收益,企業(yè)此時也需要進行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。 (3)彈性不足。所謂彈性是指企業(yè)在進行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整時原有結(jié)構(gòu)應(yīng)有的靈活性。包括:籌資期限彈性、各種籌資方式間的轉(zhuǎn)換彈性等。彈性大

11、小是判斷企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否健全的標志之一。 (4)約束過嚴。約束過嚴,在一定意義上有損于企業(yè)財務(wù)自主權(quán),有損于企業(yè)靈活調(diào)度與使用資金。正因為如此,有時,企業(yè)寧愿承擔較高的代價而選擇那些使用約束相對較寬的籌資方式。財務(wù)管理平時作業(yè)(2)一、單項選擇題(每小題1分,共15分)1企業(yè)將資金投向金融市場,購買股票、債券、基金等各種有價證券的投資屬于( D )。D間接投資2具有能反映投資項目的真實報酬率的優(yōu)點而計算較為復雜缺點的投資決策方法是( D )。D內(nèi)含報酬率法3企業(yè)投資總的目的是( A )。A實現(xiàn)企業(yè)價值最大化 4下列哪一個項目不屬于投資報酬的結(jié)構(gòu)?( C )。C邊際投資報酬 5下列哪種說法是錯誤

12、的? ( B )。B債權(quán)性投資的風險大,收益大6下列不屬于非貼現(xiàn)法的是( B )。B內(nèi)含報酬率法7下列各項不屬于速動資產(chǎn)的是( D )。D存貨8企業(yè)留存現(xiàn)金的原因,主要是為了滿足( C )。 C交易性、預防性、投機性需要 9信用政策的主要內(nèi)容不包括( B )。B日常管理10 企業(yè)以賒銷方式賣給客戶A產(chǎn)品100萬元,為了客戶能忙還款的信用條件是“8/10,5/30,n/60”,則下述描述正確的是( D )。D客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受8%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠11影響應(yīng)收賬款機會成本的主觀因素是 ( A )。A結(jié)算時間 12關(guān)于存貨分類管理描述正確的是 ( B )。BB類存貨金額一般,品種數(shù)量相對

13、較多13ABC分類管理法將各種存貨按 ( C )的大小進行分類。C金額和數(shù)量 14某企業(yè)每年需要耗用A材料27 000噸,該材料的單位采購成本為60元,單位儲存成本2元,平均每次進貨費用120元。則其經(jīng)濟進貨批量為 ( C )。C1800噸 15以下各項不屬于營運資本的是 (D )。D長期應(yīng)付款二、多項選擇題(每小題1分,共15分)1按投資的性質(zhì)不同可分為( BCD )。B長期投資 C資產(chǎn)投資 D證券投資2長期投資具有資金回收期長、變現(xiàn)能力弱( ABCD )等特點。A耗費資金數(shù)額大 B投資次數(shù)少C投資風險大 D投資收益大3下列哪些項目是通貨膨脹貼補的特點(ABC)。A預期貼補率的不確定性 B通

14、貨膨脹貼補的補償性C通貨膨脹貼補的貨幣性 4企業(yè)投資一般要考慮的因素有 ( ABCD )。A投資彈性 B投資約束C投資風險 D投資收益5投資組合的方式主要有 (ABCD )A投資的風險等級組合 B投資的時間組合C投資的不同收益形式組合 D投資的不同性質(zhì)權(quán)益組合6對一項具體的投資行為而言,投資的目的包括 ( ABD )。A取得投資收益 B降低投資風險D承擔社會義務(wù)7在現(xiàn)金需要總量既定的前提下, ( BD )。B現(xiàn)金持有量越多,現(xiàn)金機會成本越高D現(xiàn)金持有量越少,現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高8以存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量應(yīng)考慮的因素有 ( ACD )。A機會成本 C轉(zhuǎn)換成本 D短缺成本 9企業(yè)在制定或選擇信用標

15、準時必須考慮的三個基本因素是 ( ABC )。A同行業(yè)競爭對手的情況 B企業(yè)承擔違約風險的能力C客戶的信用品質(zhì) D 客戶的經(jīng)濟狀況10與信用期限相關(guān)的表達中,正確的有 ( ACE )。A延長信用期限會擴大銷售C延長信用期限增加機會成本E延長信用期限增加收賬費用11存貨的功能主要表現(xiàn)在( ADE )方面。A防止停工待料 D降低進貨成本 E維持均衡生產(chǎn)12存貨成本包括的內(nèi)容有 ( ACD )A進貨成本 B進貨費用C儲存成本 D 缺貨成本13以下屬于存貨決策無關(guān)成本的有 ( AC )。A進價成本 B固定性進貨費用C采購稅金 D變動性儲存成本E缺貨成本14以下各項屬于營運資本的特點有 ( ABCD )

16、。A流動性B波動性C營運資金的實物形態(tài)具有變動性D營運資金的來源具有靈活多樣性15營運資本政策類型主要有 ( ABD )。A配合型融資政策 B激進型融資政策 D穩(wěn)健型融資政策三、判斷題(每小題1分,共15分)1投資是指企業(yè)將資金投放于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)上的投資。( × )2按現(xiàn)金流量發(fā)生的時期不同,可分為初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。( )3非貼現(xiàn)法由于沒有考慮資金時間價值,因此通常作為投資決策的輔助方法。( )4現(xiàn)金是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性最強、最有活力的資產(chǎn),因而也是盈利能力最強的資產(chǎn)。(× )5現(xiàn)金收支預算表主要包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出和現(xiàn)金余絀三個部分內(nèi)容。

17、 (× )6信用標準過高,可能導致增大壞賬損失。 (×)7應(yīng)收賬款具有促進銷售和減少存貨的功能。 ( )8企業(yè)在制定收賬政策時,需要在增加收賬費用和減少壞賬損失之間進行權(quán)衡。 ( × )9經(jīng)濟進貨批量模式假定存貨的價格穩(wěn)定,且不存在數(shù)量折扣優(yōu)惠。 ( )10變動性儲存成本有存貨資金的應(yīng)計利息、倉庫的折舊費、存貨的保險費等,屬于決策的相關(guān)成本。 (× )11標準離差率是度量投資風險的唯一方法。( × )12實際投資報酬是投資者通過投資運用后所獲得的最終報酬。() 13風險與收益對稱,風險大,收益高,風險小,收益低。所以要以絕對的投資報酬率的高低作

18、為取舍投資項目的標準。( × )14當企業(yè)面對多個投資項目而受到資金限制時,應(yīng)比較所有在資本限量內(nèi)的項目組合,從中選擇凈現(xiàn)值的合計數(shù)最大的組合。( )15企業(yè)可以通過吸收直接投資等方式籌集長期資金,而籌集營運資金的方式卻比較單一。( × )四、簡答題(每小題5分,共20分)1如何理解投資風險與投資報酬的關(guān)系?參考答案: 風險越大,補償越高,即風險和報酬間的基本關(guān)系是風險越大,要求的報酬率越高。在投資報酬率相同的情況下,人們都會選擇風險小的投資,結(jié)果競爭使其風險增加,報酬率下降。風險和報酬的這種聯(lián)系,是市場競爭的結(jié)果。 投資報酬是由無風險報酬通貨膨脹貼補和風險報酬兩部分組成的

19、。現(xiàn)實中由于無法將無風險報酬和預期通貨膨脹貼補區(qū)分開來,所以有時將二者合并統(tǒng)稱為無風險報酬。因此,投資報酬可表示為:無風險報酬+風險報酬。 2企業(yè)為什么要進行投資組合?投資組合有哪些方式? 參考答案: 投資組合是指投資者為提高投資收益水平,弱化投資風險,而將各種性質(zhì)不同的投資有機結(jié)合在一起的過程。投資者之所以要對一個投資總額進行組合,是要實現(xiàn)投資的收益和風險關(guān)系的重組,以達成提高投資收益、分散和弱化投資風險的目的。而投資組合之所以能實現(xiàn)上述目的,主要在于投資有效和有機地組合在一起,會產(chǎn)生風險吸納效應(yīng)和收益釋放效應(yīng)。 投資組合主要有以下幾種主要方式: (1)投資的風險等級組合。投資項目可以根據(jù)其

20、風險大小分成各種風險等級,整體上分為三類;高風險投資、中風險投資、低風險投資。與此相以風險等級組合方式也劃分為三類;冒險的風險等級組合,中庸的風險等級組合,保守的風險等級組合。 (2)投資的時間組合。投資的時間組合涉及兩種組合方式:投資的期間組合。投資的投出時間組合。 (3)投資的不同收益形式組合。投資按其收益形式不同分為固定收益投資和可變收益投資。 (4)投資的不同性質(zhì)權(quán)益組合。投資按其權(quán)益性質(zhì)的不同,可分為主權(quán)性投資和債權(quán)性投資。 3應(yīng)收賬款的成本由哪些內(nèi)容組成?并分別說明其定義。 (1)機會成本:是指因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收益。確定該機會成本有三個因素:應(yīng)收賬款數(shù)額、企業(yè)進行其他投

21、資的收益率及結(jié)算時間。在這三個因素中,前兩個因素是客觀因素,而結(jié)算時間卻是主觀因素,所以持有成本的大小主要取決于結(jié)算時間的長短。 (2)管理成本:是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進行管理而發(fā)生的費用。它主要有調(diào)查客戶信用情況的費用、收集各種信息的費用和逾期催收賬款的費用。 (3)壞賬成本:是指應(yīng)收賬款因不能收回而發(fā)生的損失。發(fā)生壞賬的原因主要是因為客戶破產(chǎn)、解散、財務(wù)狀況惡化或拖欠時間較長等。 4存貨成本由哪些內(nèi)容組成?決定存貨經(jīng)濟進貨批量的成本因素主要有哪些? 存貨成本包括以下三項內(nèi)容: (1)進貨成本:主要由存貨的進價成本、進貨費用及采購稅金(如進項稅額)三方面構(gòu)成。 (2)儲存成本:指為儲存存貨而發(fā)生

22、的成本,包括存貨占用資金所應(yīng)計的利息、倉儲費用、保險費用、存貨毀損和變質(zhì)損失等等。(3)缺貨成本:缺貨成本是因存貨不足而給企業(yè)造成的停產(chǎn)損失、延誤發(fā)貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等。 決定存貨經(jīng)濟進貨批量的成本因素主要包括:變動性進貨費用(簡稱進貨費用);變動性儲存成本)(簡稱儲存成本,以及允許缺貨時的缺貨成本。不同的成本項目與進貨批量呈現(xiàn)著不同的變動關(guān)系。因此,如何協(xié)調(diào)各項成本之間的關(guān)系,使其總和保持最低水平,是企業(yè)組織進貨過程需解決的主要問題。財務(wù)管理平時作業(yè)(3)一、單項選擇題(每小題1分,共15分)1企業(yè)對取得的資產(chǎn)可以采?。˙ )。B歸口分級管理2在投資項目建成投入運行后的整個壽命

23、周期內(nèi)活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是( B )。B營業(yè)現(xiàn)金流量3當貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時,則( B )。B凈現(xiàn)值等于04若凈現(xiàn)值為負數(shù),表明該投資項目( C)。C它的投資報酬率沒有達到預定的貼現(xiàn)率,不可行5下列表述不正確的是 ( C )。C當凈現(xiàn)值大于0時,現(xiàn)值指數(shù)小于16法律上沒有規(guī)定有效期限的無形資產(chǎn)有商譽和( C )。C非專利技術(shù) 7某公司年度固定成本為400萬元,變動成本率為銷售額的60%,銷售額為1500萬元時,其經(jīng)營杠桿系數(shù)為 ( D )。D 38( A )投資風險最小。A債券 9違約風險最小的是( A )。A政府債券 10 (C )等因素引起的風險,投資者可以通過證券投資組合將風險抵

24、消。C被投資的公司在市場競爭中失敗 11當某種股票的預期收益率等于國庫券的收益率時,那么其系數(shù)是( D )。D012系數(shù)可以衡量 ( C)。C所有公司股票的市場風險 13企業(yè)可能通過多元化投資予以分散的風險是(B )。B技術(shù)革新14假定某項投資風險系數(shù)為1,無風險收益率為10,市場平均收益率為20,其必要收益率為 ( D )。D2015投資基金根據(jù)變現(xiàn)方式的不同可分為 ( B )。B封閉式基金和開放式基金二、多項選擇題(每小題1分,共15分)1固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)相比較具有流動性弱、周轉(zhuǎn)速度慢和( ABCD )等特點。A價值補償與實物更新相分離 B一次投資,分期收回C實物形態(tài)的固定性 D價值大2

25、固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的主要因素有(ABD )。A項目的贏利性 B企業(yè)承擔風險的意愿 D可利用資本的成本和規(guī)模3確定一個投資方案可行的必要條件是(BCD )。B凈現(xiàn)值大于0 C現(xiàn)值指數(shù)大于1 D內(nèi)含報酬率不低于貼現(xiàn)率4對于同一投資方案,下列表述正確的是 ( ACE )。A資金成本越高,凈現(xiàn)值越高 C資金成本等于內(nèi)含報酬率時,凈現(xiàn)值為0E資金成本低于內(nèi)含報酬率時,凈現(xiàn)值小于05現(xiàn)值指數(shù)法的優(yōu)點有 ( ABCDE )A增加了不同投資額的投資項目之間的可比性B能夠反應(yīng)投資項目的真實率C考慮了資金時間價值D能夠反應(yīng)各投資項目的投資報酬水平E體現(xiàn)了成本效益觀念6無形資產(chǎn)除了與固定資產(chǎn)相同的特點外,還有其

26、自身的特點,主要表現(xiàn)在( ABCDE )方面。A無形性 B壟斷性 C高效性 D附著性 E共益性和互斥性7企業(yè)取得無形資產(chǎn)的主要渠道有( ABCD )。A購入 B接受捐贈C自行開發(fā) D投資者作為投資額轉(zhuǎn)入8證券投資的目的主要有獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)、滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求、 ( ABCD)等。A獲得豐厚的投資收益 B與籌集長期資金相配合C暫存放閑置資金 D滿足未來的財務(wù)需求 9證券投資組合常見的有 ( ACD )。A保守型 C冒險型 D適中型10證券投資組合常見的方法有( BCD )。B將投資收益呈負相關(guān)的證券組合C將風險大、中、小的證券組合 D 選擇足夠數(shù)量的證券組合11非系統(tǒng)風險又可以稱

27、為 ( AC )。A可分散風險 C公司特別風險 12評價債券收益水平的指標是 ( ABD )A債券票面利率 B債券價值 D債券收益率13投資基金根據(jù)標的不同基金可分為 ( ABCE)。A股票基金 B債券基金 C貨幣基金 E期貨基金14金融衍生工具根據(jù)原生資產(chǎn),大致可以分為( ABCD)。A股票 B利率 C匯率 D商品15金融衍生工具的功能表現(xiàn)在( ABCDE)。A轉(zhuǎn)移價格風險 B形成權(quán)威價格C提高資信度 D提高資產(chǎn)管理質(zhì)量 E調(diào)控價格水平三、判斷題(每小題1分,共10分)1收益性支出作為資本性支出,就虛增了固定資產(chǎn)價值,從而虛減了利潤。( × )2固定資產(chǎn)折舊額由固定資產(chǎn)原值、預計固

28、定資產(chǎn)凈殘值率合預計固定資產(chǎn)使用年限三個因素確定。( × )3現(xiàn)值指數(shù)法考慮了資金時間價值,能夠反映各投資項目的投資報酬水平和各投資項目可獲取的利益。( × )4凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是前者考慮了資金的時間價值,后者沒有考慮資金的時間價值。( × )5折舊政策對企業(yè)財務(wù)的影響是折舊記提越多,可利用的資本越多,就越能刺激企業(yè)的投資活動。 ( )6證券投資的對象按照投資的性質(zhì)不同可分為債券和股票兩類。 ( × )7企業(yè)進行債券投資的目標是高收益、低風險。 ( × )8當測算的結(jié)果為:有多種債券的實際收益率達到預期的投資收益率時,應(yīng)選擇實際收

29、益率高的債券進行投資。 ( )9在通常情況下,銀行利率上升,則有價證券市價下降;銀行利率下降,則有價證券市價上升。 ( )10保守型策略認為市場上股票價格的一時沉浮并不重要,只要企業(yè)經(jīng)營業(yè)績好,股票價格一定會上升到其應(yīng)有的價值水平。 ( × )11凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實際報酬。( )12企業(yè)應(yīng)將其所擁有的一切專利都予以資本化,列入無形資產(chǎn)管理。( × )P18213平價發(fā)行的每年復利計息一次的債券,其到期收益率等于票面利率。 ( )P19514長期持有股票的價值為源源不斷的股利收入之和。( × )15基金投資的優(yōu)點就是能夠獲得較高的收益,但是其缺點是需要承擔

30、很大的風險。( × )P203作業(yè)3四、簡答題(每小題5分,共20分)1固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的決策要素有哪些?固定資產(chǎn)投資決策要素,主要有: (1)可利用資本的成本和規(guī)模:資本成本實際就是投資者所應(yīng)得的必要報酬。另一影響因素就是資本的可得性或是可利用的資本規(guī)模,可得性決定了投資機會是否喪失的可能性,顯然,它是投資決策中最為關(guān)鍵的約束條件之一。 (2)項目的盈利性:項目的盈利性及資本成本的高低決定了固定資產(chǎn)投資預期的財務(wù)可行性。而項目的盈利性可能更為關(guān)鍵。 (3)企業(yè)承擔風險的意愿和能力:對于任何一項固定資產(chǎn)的投資決策,都存在著相當大的風險。2折舊政策選擇對企業(yè)財務(wù)有哪些影響?折舊政

31、策選擇對企業(yè)財務(wù)的影響主要表現(xiàn)在以下幾點:(1)對企業(yè)籌資和現(xiàn)金流量的影響:折舊政策的選擇應(yīng)根據(jù)未來期間的資金需求和將要面臨的籌資環(huán)境而定。另外,折舊額的多少直接影響著企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。(2)對企業(yè)投資的影響:由于折舊政策影響著企業(yè)內(nèi)部籌資量,因此它也就間接地影響著企業(yè)的投資活動。另外,折舊政策還會影響固定資產(chǎn)更新投資的速度。(3)對分配的影響:在其他因素不變的情況下,不同的折舊政策會使企業(yè)同一期間的可分配利潤金額有所不同,從而影響企業(yè)分配。3什么是證券投資組合的風險收益?它與證券組合的系數(shù)有何聯(lián)系?4試述證券投資組合常用的方法。答:(1)選擇足夠數(shù)量的證券進行組合。當證券數(shù)量增加時,可分散風險

32、會逐步減?。划斪C券數(shù)量足夠時,大部分可分散的風險都能分散掉。(2)把不同風險程度的證券組合在一起,即1/3資金投資于風險小的證券。這種組合法雖不會獲得太高的收益,但也不會承擔太大的風險。(3)把投資收益呈負相關(guān)的證券放在一起組合,能有效分散風險。第 19 頁 共 19 頁作業(yè)3五計算題(每小題5分,共25分)1某公司有一臺舊設(shè)備,原購置成本為80 000元,已使用4年,預計還可使用4年,已提折舊40 000元,假定使用期滿后無殘值。使用舊設(shè)備每年可獲銷售收入100 000元,每年的付現(xiàn)成本60 000元,該公司現(xiàn)在準備用一臺新設(shè)備來代替原有的舊設(shè)備,舊設(shè)備目前的市價為20 000元,新設(shè)備的購

33、置成本為120 0000元,估計可使用4年,期滿有殘值28 000元,使用新設(shè)備后,每年銷售收入可達160 000元,每年付現(xiàn)成本為87 000元,假設(shè)資金成本為10,所得稅率為33,折舊的記提采用直線法。試就該公司是否該以新設(shè)備取代舊設(shè)備做出決策。參考答案:以新設(shè)備為標準,計算兩個方案的差量現(xiàn)金流量: (1)計算初始投資與折舊現(xiàn)金流量的差量 =23000-10000=13000(2)計算兩個方案各年營業(yè)現(xiàn)金流量的差量(見下表) 單位:元14年銷售收入 付現(xiàn)成本 折舊額 稅前利潤 =-所得稅 =×33稅后利潤 =-營業(yè)現(xiàn)金流量 =+60 00027 00013 00020 000 6

34、 60013 40026 400(3)計算兩個方案現(xiàn)金流量的差量(見下表) 單位:元01234初始投資(100 000)營業(yè)現(xiàn)金流量26 40026 40026 40026 400終結(jié)現(xiàn)金流量28 000現(xiàn)金流量(100 000)26 40026 40026 40054 400(4)計算兩個方案凈現(xiàn)值的差量NPV=26400×(P/A,10%,3)+54400×(P/F,10%,4)-100000=2812計算結(jié)果表明,用新設(shè)備取代舊設(shè)備后,可以增加凈現(xiàn)值2812元,故應(yīng)當說購買新設(shè)備。2華安公司債券面值為1 000元,票面利率為8.4,期限為4年,每年付息一次,債券的市價

35、為1 005元。當時的市場利率為8。要求:用債券價值來評價長期債券投資。參考答案:3南豐股份有限公司的股票市價為10.80元,預計每股每年平均分派股利為0.07元,預計4年后出售時市價為14元,公司期望報酬率為10。要求:計算股票價值。參考答案:V=0.07×(P/A,10%,4)+14×(P/F,10%,4)=9.784資料:(1)明華股份有限公司經(jīng)營比較平穩(wěn),預計每年平均分配股利為0.75元,公司期望報酬率為10;(2)慶豐股份有限公司股票每股股利為0.60元,預計每年增長2.5,公司期望報酬率為11。要求:計算長期持有這些股票的股票價值。參考答案:(1)(2)5津濱公

36、司持有甲、乙、丙、丁四種股票,這四種構(gòu)成一個證券投資組合,這四種股票的系數(shù)分別為2.0、1.2、1.0和0.6,在證券投資組合中所占的比重分別為40、30、20和10,股票的市場收益率為14,無風險收益率為10。要求:(1) 計算該公司證券投資組合的系數(shù);(2) 計算該公司證券投資組合的風險收益率;(3) 計算該公司證券投資組合的必要收益率,并作簡要說明。參考答案:(1)=2.0×40%+1.2×30%+1.0×20%+0.6×10%=1.42(2)=1.42×(14%-10%)=5.68%(3)=10%+5.68%=15.68%以上計算表明,

37、津濱公司持有的證券投資組合的收益率應(yīng)達到或超過15.68%。財務(wù)管理平時作業(yè)(4)一、單項選擇題(每小題1分,共15分)1利潤總額等于( A )。A營業(yè)利潤+投資凈收益+補貼收入+營業(yè)外收支凈額2某企業(yè)單位變動成本5元,單價8元,固定成本2 000元銷售量600件,欲實現(xiàn)利潤400元,可采取措施( D )。D提高售價1元3提取法定盈余公積金的比例是( B )。B10 4關(guān)于股票股利,下列說法正確的是( B )。B股票股利會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 5某公司原發(fā)行普通股300 000股,擬發(fā)放15的股票股利,已知原每股盈余為3.68元,若盈余總額不變,發(fā)放股票股利后的每股盈余將為( C

38、 )元。C3.2 6公司董事會將有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截至日期稱為( B )。 B除權(quán)日7影響股利政策的法律因素不包括 ( B )。B控制權(quán)約束8認為要想獲得減稅效應(yīng),應(yīng)采用低股利支付率,這種觀點是指( C )。C差別稅收理論 9有關(guān)財務(wù)分析的論述,錯誤的是( A )。A能發(fā)現(xiàn)問題且能提供解決問題的現(xiàn)成答案 10流動資產(chǎn)與流動負債的比率和負債占總權(quán)益的比重分別屬于( A )。A相關(guān)比率和構(gòu)成比率 11與產(chǎn)權(quán)比率比較,資產(chǎn)負債率評價企業(yè)償債能力的側(cè)重點是( B )。B揭示債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度12下列關(guān)于市盈率的說法不正確的是 ( C )。C市盈率很高則投資風險小13股東權(quán)益報酬率在杜

39、邦分析體系中是個綜合性最強、最有代表性的指標。通過對系統(tǒng)的分析可知,提高股東權(quán)益報酬率的途徑不包括( C )。C加強負債管理,降低資產(chǎn)負債率 14甲公司將其名號向乙公司投資入股,開設(shè)一合資的新公司,名號評估價為2 000萬元,占乙公司51的股份,則它應(yīng)屬于( C )。 C資本經(jīng)營15承擔債務(wù)式并購、現(xiàn)金購買式并購和股份交易式并購的劃分標準是( B )。B并購實現(xiàn)的方式二、多項選擇題(每小題2分,共30分)1下列表達式中,正確的有( ABD )。A總成本單位變動成本×產(chǎn)量固定成本B銷售收入單價×銷售量D單位變動成本單價(固定成本利潤)/銷量E貢獻毛利銷售收入總額成本總額2固定

40、成本按支出金額是否能改變,可以進一步劃分為( AB )。A酌量性固定成本 B約束性固定成本3混合成本包括( ABC )。A半變動成本 B半固定成本C延期變動成本 4目標利潤的日??刂品椒ㄓ?( ABC )。A承包控制法 B分類控制法C進度控制法 5下列股利支付方式中,目前在我國公司實務(wù)中很少使用,但并非法律所禁止的有 ( BC )B財產(chǎn)股利 C負債股利 6有形凈值債務(wù)率中的凈值是指( AC )。A股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值 C所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn) 7根據(jù)資產(chǎn)負債表上的數(shù)據(jù),可以計算的指標有( ABD )。A資產(chǎn)負債率 B權(quán)益乘數(shù) D流動比率8反映權(quán)益營運能力的主要指標有( CDE )。C總

41、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 E固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9企業(yè)并購的動機有( CD )。C追求利潤 D競爭10企業(yè)并購中存在營運風險、反收購風險、( BCD )等。B利息率風險 C金融風險 D法律風險11企業(yè)并購應(yīng)分析的成本項目有( ABCD )。A機會成本 B完成成本C管理成本 D退出成本12企業(yè)與托管公司的托管關(guān)系的確立一般可以采用( BCD )方式。B委托方式 C股權(quán)回購方式 D風險金抵押方式13企業(yè)重組從其內(nèi)容和對象來看,可以分為:資本重組、( ABCD )。A資產(chǎn)重組 B債務(wù)重組 C經(jīng)營重組 D管理重組14非正式財務(wù)重整具體可采取( ABD )方式。A債務(wù)展期 B債務(wù)和解 D準改組15企業(yè)清算

42、按其原因可分為( AB)。A解散清算 B破產(chǎn)清算C普通清算 D特別清算三、判斷題(每小題1分,共10分)1按照利潤分配的積累優(yōu)先原則,企業(yè)稅后利潤分配,不論什么條件下均應(yīng)優(yōu)先提取法定公積金。( × )2為了減少稅賦,高收入階層的股東通常愿意公司少支付現(xiàn)金股利而將較多的盈余保留下來,以作再投資用。( )3股票股利和現(xiàn)金股利的發(fā)放均要減少股東權(quán)益總額。( × )4采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu),降低企業(yè)的綜合資本成本。( )5采用固定股利支付率政策分配利潤時,股利不受經(jīng)營狀況的影響,有利于公司股票價格的穩(wěn)定。 ( × )6流動比率反映企業(yè)的短期償

43、債能力,因此流動比率越高越好。 ( × )7流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快,需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)的數(shù)額就越多。 ( × )8某公司的資產(chǎn)報酬率為16.8,資產(chǎn)負債率為52.38,在該公司的股東權(quán)益報酬率為35.28。 ( )9縱向并購的主要目的主要是確立或鞏固企業(yè)在行業(yè)中的優(yōu)勢地位,擴大市場份額,形成規(guī)模效應(yīng)。 ( × )10法律上的破產(chǎn)是指企業(yè)已資不抵債,亦無債務(wù)展期、和解、重整的可能性的破產(chǎn)。 ( × )11在除息日之前,股利權(quán)從屬于股票;從除息日開始,新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。( )12固定股利支付率政策的主要缺點,在于公司股利支付與其贏利

44、能力相脫節(jié),當贏利降低時仍要支付較高的股利,容易引進公司資金短缺、財務(wù)狀況惡化。( × )P246 13某年末A公司的權(quán)益乘數(shù)為2.13,則該公司的產(chǎn)權(quán)比率為1.13。 ()14存貨周轉(zhuǎn)率越高,表示存貨管理的實績越好。( × )P27115企業(yè)托管一般涉及到三個方面的關(guān)系:即委托方、托管對象和受托方。( )P303作業(yè)4、四、簡答題(每小題5分,共20分)1簡述利潤分配的程序。P233答:按照我國公司法等法律、的規(guī)定,企業(yè)當年實現(xiàn)的利潤總額,應(yīng)按照國家有關(guān)規(guī)定作相應(yīng)調(diào)整后依法繳納所得稅,然后按照下列順序進行分配:(1)支付被沒收的財產(chǎn)損失,支付各項稅收的滯納金和罰款;(2)

45、彌補企業(yè)以前年度的年度虧損:企業(yè)發(fā)生的年度虧損,可以在下一年度開始的5年內(nèi)用稅前利潤等延續(xù)彌補。5年內(nèi)不足彌補的,可以用企業(yè)的稅后利潤等彌補;(3)提取法定盈余公積金:可以按企業(yè)稅后利潤扣除前兩項后的10%提取,盈余公積金已達到注冊資金50%時可不再提??;(4)提取公益金:按稅后利潤的5%10%計提,新的公司法取消了對公司提取公益金的強制限制;(5)提取任意盈余公積金;(6)向投資者分配利潤:凈利潤扣除上述項目后,將以前年度的未分配利潤并入本年度向投資者分配。2選擇股利政策時應(yīng)考慮的因素有哪些?2383簡述從杜邦分析法系統(tǒng)中可以理解哪些財務(wù)信息?(1)股東權(quán)益報酬率是一個綜合性極強、最有代表性

46、的財務(wù)比率,它是杜邦分析系統(tǒng)的核心。(2)資產(chǎn)報酬率是反映企業(yè)獲得能力的一個重要財務(wù)比率,它揭示了企業(yè)利用資產(chǎn)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率,綜合性也極強。(3)從企業(yè)的銷售方面看,銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關(guān)系。(4)權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債比率的影響,資產(chǎn)負債比率越大,權(quán)益乘數(shù)越大,財務(wù)杠桿的效應(yīng)越大。從杜邦分析系統(tǒng)中可以看出,股東權(quán)益報酬率與企業(yè)的銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)運營、資本結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系,這些因素構(gòu)成一個相互依存的系統(tǒng)。只有把這個系統(tǒng)內(nèi)部各個因素的關(guān)系安排好、協(xié)調(diào)好,才能使股東權(quán)益報酬率達到最大,才能實現(xiàn)股東財富最大化的理想目標。4資本經(jīng)營的概念及特征是什么?290作業(yè)

47、4、五、簡答題1某企業(yè)產(chǎn)銷單一產(chǎn)品,目前銷售量為1 000件,單價為10元,單位變動成本為6元,固定成本為2 000元。要求:(1) 企業(yè)在不虧損前提下單價最低為多少?(2) 要實現(xiàn)利潤3 000元,在其他條件不變時,單位變動成本應(yīng)達到多少?參考答案:(1)(元)所以,企業(yè)在不虧損前提下單價最低為8元。(2)(元)所以,要實現(xiàn)利潤3 000元,在其他條件不變時,單位變動成本應(yīng)達到5元。2大豐公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為500 000股,每股面值為1元,現(xiàn)每股市價10元,公司宣告發(fā)放20的股票股利。發(fā)放股票股利之前,股東權(quán)益情況:股本(每股面值1元)500 000元,資本公積200 000元,留存

48、收益1 300 000元,股東權(quán)益合計2 000 000元。要求:(1)計算發(fā)行股票股利后的股東權(quán)益各項目的變化。(2)假設(shè)大豐公司本年凈利潤為240 000元,計算發(fā)行股票股利前后的每股收益和每股市價。參考答案:(1) 大豐公司股東權(quán)益 單位:元項目發(fā)放股票股利之前發(fā)放股票股利之后股本(每股面值1元)資本公積留存收益 500 000 200 0001 300 000 600 0001 100 000 300 000股東權(quán)益2 000 0002 000 000(2)發(fā)放股票股利之前:每股收益240 000÷500 0000.48(元)每股市價10(元)發(fā)放股票股利之后:每股收益0.4

49、8÷(1+20%)0.40(元)每股市價10÷(1+20%)8.33(元)3某公司200×年簡化的資產(chǎn)負債表和利潤表如下: 資產(chǎn)負債表 單位:萬元資產(chǎn)年初年末負債級股東權(quán)益年初年末流動資產(chǎn)其中:應(yīng)收賬款 存貨長期資產(chǎn)28 2007 50013 50025 30036 80010 60018 60032 400流動負債長期負債股東權(quán)益其中:股本21 9006 20025 40018 40024 8008 20036 20018 400資產(chǎn)總計53 50069 200負債及股東權(quán)益合計53 50069 200(注:每股面值為1元) 利潤表 單位:萬元項目上年實際數(shù)本年實際數(shù)一、 主營業(yè)務(wù)收入減:主營業(yè)務(wù)成本營業(yè)費用主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、 主營業(yè)務(wù)利潤加:其他業(yè)務(wù)利潤減:管理費用 財務(wù)費用三、 營業(yè)利潤四、 利潤總額減:所得稅(33)五、 凈利潤45 60027 400 800 30017 100 900 7 300 1 100 9

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