企業(yè)股權(quán)激勵(lì)十大辦法

1、企業(yè)股權(quán)激勵(lì)十大辦法企業(yè)股權(quán)鼓勵(lì)十大方法目前，根本工資和年度獎(jiǎng)金已不能充分調(diào)動(dòng) 公司高級(jí)管理人員的積極性，多種形式的長(zhǎng)期鼓勵(lì)方法顯得更加有 效，因此這些新方法在更大程度上決定著經(jīng)營(yíng)者的薪酬總水平及其結(jié) 構(gòu)。下面十大鼓勵(lì)方法或許會(huì)成為開啟我國(guó)企業(yè)高級(jí)管理人員有效鼓 勵(lì)缺乏的鑰匙。一、股票期權(quán)股票期權(quán)是公司給予高級(jí)管理人員的一種權(quán)利。美國(guó)迪斯尼公司和華納傳媒公司最早在高級(jí)管理人員中大量使用股票期 權(quán)。隨著20世紀(jì)90年代美國(guó)股市出現(xiàn)牛市，股票期權(quán)給高級(jí)管理人 員帶來(lái)了豐厚的收益。全球 500家大型公司企業(yè)中已有 89%對(duì)高層 管理者實(shí)施了股票期權(quán)。二、股票增值權(quán)股票增值權(quán)，英文縮寫為 SARS通常

2、與無(wú)附帶要 求的股票期權(quán)同時(shí)使用。它的設(shè)計(jì)原理與股票期權(quán)近似，但差異在于： 在行權(quán)時(shí)，經(jīng)營(yíng)者并不像認(rèn)購(gòu)期權(quán)形式下要購(gòu)入股票， 而是針對(duì)股票 的升值局部要求兌現(xiàn)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)在有些人談到的股票期權(quán)，實(shí)際上說(shuō)的 就是股票增值權(quán)。按照合同的具體規(guī)定，股票增值權(quán)的實(shí)現(xiàn)可以是全額兌現(xiàn)， 也可以 是局部?jī)冬F(xiàn)。另外，股票增值權(quán)的實(shí)施可以是用現(xiàn)金實(shí)施，也可以折 合成股票來(lái)加以實(shí)施，還可以是現(xiàn)金和股票形式的組合。在美國(guó)，按 照1934年通過的？證券交易法？第16條規(guī)定，股票增值權(quán)必須要有6 個(gè)月的持有期，所以，它只能給公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)者。股票增值權(quán)因?yàn)?通常以現(xiàn)金的形式實(shí)施，有時(shí)也叫現(xiàn)金增值權(quán)。在這種情況下，它不 是以

3、增加股票發(fā)行為前提，因而不會(huì)對(duì)公司的所有權(quán)產(chǎn)生相應(yīng)的稀 釋，也不會(huì)產(chǎn)生無(wú)投票權(quán)的新的股票持有者。三、限制性股票限制性股票是專門為了某一特定方案而設(shè)計(jì)的鼓勵(lì) 機(jī)制。所謂限制性股票是指公司高級(jí)管理人員出售這種股票的權(quán)利受 到限制，亦即經(jīng)營(yíng)者對(duì)于股票的擁有權(quán)是受到一定條件限制的（比方說(shuō)，限制期為三年）。經(jīng)營(yíng)者在得到限制性股票的時(shí)候，不需要付錢 去購(gòu)置，但他們?cè)谙拗破趦?nèi)不得隨意處置股票， 如果在這個(gè)限制期內(nèi) 經(jīng)營(yíng)者辭職或被開除了，股票就會(huì)因此而被沒收。公司采用限制性股票的目的是鼓勵(lì)高級(jí)管理人員將更多的時(shí)間精 力投入到某個(gè)或某些長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)中。 首先，薪酬委員會(huì)預(yù)期該戰(zhàn)略 目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后，公司的股票價(jià)格應(yīng)當(dāng)

4、上漲到某一目標(biāo)價(jià)位，然后，公司 將限制性股票無(wú)償贈(zèng)予高級(jí)管理人員；只有當(dāng)股票市價(jià)到達(dá)或超過目 標(biāo)價(jià)格時(shí)，高級(jí)管理人員才可以出售限制性股票并從中受益。四、虛擬股票這一鼓勵(lì)機(jī)制是指公司給予高級(jí)管理人員一定數(shù)量的 虛擬股票，對(duì)于這些虛擬股票，高級(jí)管理人員沒有所有權(quán)，但享有股 票價(jià)格升值帶來(lái)的收益，以及享受分紅的權(quán)利。這種方法是在不授予 高級(jí)管理人員股票的情況下，將他們的收益和公司的股票股價(jià)的上升 聯(lián)系起來(lái)，從而為許多西方大公司所運(yùn)用。五、帳面價(jià)值股票作為經(jīng)營(yíng)者長(zhǎng)期鼓勵(lì)性報(bào)酬的形式， 帳面價(jià)值股 票的最大特點(diǎn)是用股票的帳面價(jià)值來(lái)衡量其價(jià)值，這就防止了證券市 場(chǎng)的反復(fù)無(wú)常，股票的市場(chǎng)價(jià)格常常由不可控因素

5、決定不斷波動(dòng)的特點(diǎn)。顯然，對(duì)于非上市公司，帳面價(jià)值股票作為經(jīng)營(yíng)者長(zhǎng)期鼓勵(lì)性報(bào) 酬是可以操作的。不過，西方一些大公司也有采用帳面價(jià)值來(lái)向經(jīng)營(yíng) 者發(fā)放報(bào)酬的。比方，最近被康柏公司兼并的 DE公司，美國(guó)的花旗 銀行都是提供帳面價(jià)值股票給經(jīng)營(yíng)者作為報(bào)酬。在具體操作中，使用帳面價(jià)值股票的方式可以和股票期權(quán)的做法結(jié)合起來(lái)。當(dāng)經(jīng)營(yíng)者得到公司股票時(shí)，其購(gòu)置價(jià)格可以由股票當(dāng)時(shí)的帳面價(jià)值來(lái)決定，而不是根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格。以后，當(dāng)公司回購(gòu)此種股票時(shí)，也是以當(dāng)時(shí)的帳面價(jià) 值作為股票的回購(gòu)價(jià)格。這樣，當(dāng)公司回購(gòu)帳面價(jià)值股票時(shí)，無(wú)論是 支付現(xiàn)金，還是其它有價(jià)證券，經(jīng)營(yíng)者都可以得到兩個(gè)帳面價(jià)值之差 作為收益。六、特定目標(biāo)獎(jiǎng)金特定

6、目標(biāo)獎(jiǎng)金是西方一些大公司和非上市公司經(jīng) 常采用的一種長(zhǎng)期鼓勵(lì)方法。這類獎(jiǎng)金與年度獎(jiǎng)金相同，也是一年一 評(píng)，但是評(píng)定的標(biāo)準(zhǔn)是前 35年內(nèi)公司戰(zhàn)略方案中既定的長(zhǎng)期目標(biāo) 的實(shí)施情況。該獎(jiǎng)金一般以現(xiàn)金計(jì)量，但是可能有的公司以現(xiàn)金支付， 有的公司以股票支付。通用汽車公司在1997年設(shè)立了一次性的以凈資產(chǎn)收益率為目標(biāo)的鼓勵(lì)方案。如果從1997年方案開始起到2000年 12月31日為止的時(shí)間區(qū)段中，通用汽車公司凈資產(chǎn)收益率到達(dá) 12 5% ,那么2000年12月31日公司將向相關(guān)高級(jí)管理人員贈(zèng)予既 定數(shù)量的公司股票。如果該目標(biāo)沒有到達(dá)，該方案在2000年12月31日自動(dòng)失效。七、業(yè)績(jī)股份所謂業(yè)績(jī)股份，是公司

7、用普通股作為長(zhǎng)期鼓勵(lì)性報(bào)酬 支付給經(jīng)營(yíng)者。但是，具體的股份實(shí)施，或者說(shuō)股權(quán)的轉(zhuǎn)移要由經(jīng)營(yíng)者是否完成并到達(dá)了公司事先規(guī)定的業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)決定比方，很多公司以EPS每股盈余）的增長(zhǎng)水平作為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)決定公司支付經(jīng)營(yíng)者股票 報(bào)酬的數(shù)量。在這種情況下，事先就要在合同中規(guī)定好。公司支付經(jīng) 營(yíng)者的股票數(shù)量，以EPS的增長(zhǎng)率為根底。只有到達(dá)某一個(gè)水準(zhǔn)，比 方EPS的增長(zhǎng)率到達(dá)3%,公司才實(shí)施事先承諾的股權(quán)轉(zhuǎn)移，經(jīng)營(yíng)者 得到股份；而且，在3%的根底上，每增加1%,公司再采用比例或 累進(jìn)的形式增加支付經(jīng)營(yíng)者多少股份。八、儲(chǔ)蓄參與股票這種方法的適用范圍往往不限于公司的高級(jí)管理 人員，公司正式員工都可以參加。其目的是為了吸

8、引和留住高素質(zhì)的 人才并向所有的員工提供分享公司潛在收益的時(shí)機(jī)。儲(chǔ)蓄參與股票允許員工一年兩次以低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格購(gòu)置本公司 的股票。實(shí)施過程中首先要求員工將每月根本工資的一定比例放入公 司為員工設(shè)立的儲(chǔ)蓄帳戶。一般公司規(guī)定的比例是稅前工資額的 2%10%,少數(shù)公司最高可達(dá) 20%。與其它的鼓勵(lì)機(jī)制相比，儲(chǔ)蓄參與股票更像是一個(gè)儲(chǔ)蓄方案， 其鼓 勵(lì)作用較小。其它鼓勵(lì)一般來(lái)說(shuō)是股價(jià)上揚(yáng)時(shí)贏利，股價(jià)不變或下跌 時(shí)沒有收益；儲(chǔ)蓄參與股票那么是不管股價(jià)上漲還是下跌， 都至少有 15%的收益，當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)贏利更多。九、股票無(wú)條件贈(zèng)予股票無(wú)條件贈(zèng)予是以前一些公司常常采用的鼓 勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬形式，現(xiàn)在一般情況下已

9、經(jīng)很少采用。股票贈(zèng)予安排， 一般并不包含什么特殊限制或其它先決條件， 往往支付給公司的關(guān)鍵 經(jīng)營(yíng)者作為報(bào)酬。目前，只有在公司受重大事件影響，處于關(guān)鍵性的轉(zhuǎn)型時(shí)期，或是在剛剛成立，正處于艱難的創(chuàng)業(yè)時(shí)期的情況下，才會(huì) 以股票的無(wú)條件贈(zèng)予作為長(zhǎng)期鼓勵(lì)報(bào)酬的形式提供應(yīng)關(guān)鍵的經(jīng)營(yíng)者。十、影子股票影子股票是西方國(guó)家很多公司向經(jīng)營(yíng)者提供長(zhǎng)期鼓勵(lì) 性報(bào)酬的一種形式。其特點(diǎn)是，經(jīng)營(yíng)者在被決定給予股票報(bào)酬時(shí)，報(bào) 酬合同中會(huì)規(guī)定，如果在一定時(shí)期內(nèi)公司的股票升值了， 那么經(jīng)營(yíng)者 就會(huì)得到與股票市場(chǎng)價(jià)格相關(guān)的一筆收入。這筆收入的數(shù)量是依照合 同中事先規(guī)定的股票數(shù)量來(lái)計(jì)算的，而這筆股票的數(shù)量一般與經(jīng)營(yíng)者 的工資收入成比例。也就是說(shuō)，通過影子股票的形式向經(jīng)營(yíng)