多層次的財(cái)務(wù)分析及運(yùn)營(yíng)預(yù)警管理

1、 多層次的財(cái)務(wù)分析及多層次的財(cái)務(wù)分析及 運(yùn)營(yíng)預(yù)警管理運(yùn)營(yíng)預(yù)警管理 主講：王秀荷主講：王秀荷 預(yù)測(cè)預(yù)測(cè) 1、您是愿意高估公司的年度報(bào)告收益還是按照實(shí)際情況予以反映？(企業(yè)的發(fā)展前景） 2、您是愿意公司所有的負(fù)債都被反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，還是希望漏掉一些負(fù)債以使債務(wù)權(quán)益比更低一些？（企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)） 3、您企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金安排合理嗎？（營(yíng)運(yùn)資金的預(yù)警） 4、如何讓您的企業(yè)不再出現(xiàn)大量的“白條利潤(rùn)”而保持良好的“現(xiàn)金為王”的狀態(tài)？（現(xiàn)現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)控制）金風(fēng)險(xiǎn)控制） 5、您希望公司的獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)提供大量的非審計(jì)服務(wù)嗎？ 6、您希望如實(shí)披露公司支付給審計(jì)及非審計(jì)服務(wù)的費(fèi)用嗎？ 7、您希望更頻繁地公布公司的財(cái)務(wù)報(bào)

2、告還是盡量減少報(bào)告頻率？ 8、您希望公司的資產(chǎn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中以折舊后的歷史價(jià)值反映還是以近似的市場(chǎng)價(jià)值反映？ 9、您是希望公司的報(bào)告收益被有失公允的平滑還是能夠反映真實(shí)的變化？ 10、您希望公司的財(cái)務(wù)報(bào)告把企業(yè)合并按照聯(lián)營(yíng)法還是購(gòu)買法反映？多層次財(cái)務(wù)分析的重要意義多層次財(cái)務(wù)分析的重要意義財(cái)務(wù)分析 定義 財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。財(cái)務(wù)分析的意義 評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力 評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力 評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力 評(píng)價(jià)企業(yè)管理效率 評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和前景財(cái)務(wù)分析的目的 投資者進(jìn)行投資決策評(píng)估企業(yè)獲利能力；評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的可能性；確定企業(yè)償債能力；

3、評(píng)估企業(yè)的利潤(rùn)分配政策；其最終目的，是為了進(jìn)行合理的投資決策財(cái)務(wù)分析的目的 債權(quán)人進(jìn)行信貸決策短期債權(quán)人，流動(dòng)比率是進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的關(guān)鍵指標(biāo)，現(xiàn)金比率是核心指標(biāo)長(zhǎng)期債權(quán)人更關(guān)心企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。此外，較關(guān)心企業(yè)的獲利能力財(cái)務(wù)分析的目的 經(jīng)營(yíng)者制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；管理效率；財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)和資本運(yùn)作效率；財(cái)務(wù)適應(yīng)能力；資源配置效率；發(fā)展前景如何。財(cái)務(wù)分析的目的 政府宏觀調(diào)控決策 員工就業(yè)決策 客戶信用決策財(cái)務(wù)分析的信息基礎(chǔ) 基本依據(jù)：資產(chǎn)負(fù)債表及其附注利潤(rùn)表及其附注現(xiàn)金流量表及其附注財(cái)務(wù)分析的信息基礎(chǔ) 伴隨信息財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書國(guó)有企業(yè)向職工代表大會(huì)公布的財(cái)務(wù) 會(huì)計(jì)報(bào)告(

4、非上市公司）審計(jì)報(bào)告其他：致股東函；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況報(bào)告；財(cái)務(wù)分析報(bào)告；分部報(bào)告；明細(xì)報(bào)表；預(yù)算和預(yù)測(cè)報(bào)告。財(cái)務(wù)分析的信息基礎(chǔ) 非報(bào)表性信息預(yù)算資料：財(cái)務(wù)預(yù)算、業(yè)務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算、籌資預(yù)算企業(yè)內(nèi)部的非財(cái)務(wù)性信息：實(shí)物類信息、管理類信息、技術(shù)信息、人力資源信息企業(yè)外部信息：政策、市場(chǎng)、行情財(cái)務(wù)分析的基本方法 財(cái)務(wù)分析包括審計(jì)報(bào)告類型分析；財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析、趨勢(shì)分析和同業(yè)比較 基本面分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析；行業(yè)現(xiàn)狀和前景分析；公司在行業(yè)的位置；高級(jí)管理人員的經(jīng)營(yíng)管理能力；公司經(jīng)營(yíng)策略，公司的市場(chǎng)份額和聲望 現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查判斷公司問(wèn)題區(qū)域、風(fēng)險(xiǎn)范圍和風(fēng)險(xiǎn)程度。審計(jì)報(bào)告分析 無(wú)保留意

5、見審計(jì)報(bào)告(無(wú)解釋) 無(wú)保留意見審計(jì)報(bào)告(有解釋) 保留意見審計(jì)報(bào)告 拒絕發(fā)表意見審計(jì)報(bào)告 否定意見審計(jì)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析 報(bào)表附注的內(nèi)容：所采用的主要會(huì)計(jì)處理方法；會(huì)計(jì)處理方法的變更情況、變更原因以及對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響；非經(jīng)常性項(xiàng)目的說(shuō)明；財(cái)務(wù)報(bào)表中的有關(guān)重要項(xiàng)目的明細(xì)資料；其他有助于理解和分析財(cái)務(wù)報(bào)表需要說(shuō)明的事項(xiàng)。分析報(bào)表附注 尋找調(diào)查重點(diǎn) 分析公司基本情況，關(guān)注公司歷史和主營(yíng)業(yè)務(wù) 分析會(huì)計(jì)處理方法對(duì)利潤(rùn)的影響 分析子公司對(duì)總利潤(rùn)的影響程度 分析財(cái)務(wù)報(bào)表重要項(xiàng)目的明細(xì)資料 其他重要事項(xiàng)（關(guān)聯(lián)方關(guān)系、承諾事項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù)債表日后 事項(xiàng)中的非調(diào)整金額、或有事項(xiàng)） 財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)和思路財(cái)

6、務(wù)分析的目標(biāo)和思路 （重新審視（重新審視 三大報(bào)表的分析）三大報(bào)表的分析）資產(chǎn)負(fù)債表分析一、概念 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。它以“資產(chǎn)總額=負(fù)債總額+所有者權(quán)益”這一會(huì)計(jì)恒等式為依據(jù)，按一定的標(biāo)準(zhǔn)和次序列示企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益。二、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容二、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容 資產(chǎn)是企業(yè)所取得和控制的，能夠用來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)并帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。在資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)按流動(dòng)性大小依次排列，流動(dòng)性大者居前，小者居后，其順序?yàn)? 流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和其它資產(chǎn)。 負(fù)債和所有者權(quán)益說(shuō)明企業(yè)的資金來(lái)源，即企業(yè)用于獲得各項(xiàng)資產(chǎn)的資金來(lái)自何方。多少來(lái)自

7、債權(quán)人，多少來(lái)源于所有者，在排列時(shí)，負(fù)債在前，所有者權(quán)益在后。三、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)三、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu) 資 產(chǎn) = 負(fù) 債 + 所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 實(shí)收資本長(zhǎng)期資產(chǎn) 長(zhǎng)期負(fù)債 資本公積長(zhǎng)期投資 盈余公積固定資產(chǎn) 未分配利潤(rùn)無(wú)形資產(chǎn)其他資產(chǎn) 四、資產(chǎn)要素分析 資產(chǎn)的特性 報(bào)表上資產(chǎn)的作用 資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)安排 報(bào)表上資產(chǎn)的局限性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金資產(chǎn)的比重 應(yīng)收帳款和存貨的比重 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)比重 無(wú)形資產(chǎn)比重 對(duì)外投資比重報(bào)表上資產(chǎn)的局限性 資產(chǎn)的內(nèi)容不完整（軟資源和硬資源） 資產(chǎn)的計(jì)量不真實(shí)（帳面價(jià)值和實(shí)際價(jià)值） 資產(chǎn)中包含虛資產(chǎn) 資產(chǎn)的分類不合理（理論標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)際標(biāo)準(zhǔn)）五、負(fù)債要素的分析

8、負(fù)債的特性 負(fù)債的作用 負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析 負(fù)債的局限性負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析 負(fù)債的長(zhǎng)期化：一個(gè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的企業(yè)，不僅應(yīng)當(dāng)保持適度的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債經(jīng)營(yíng)水平，而且應(yīng)當(dāng)通過(guò)不斷地降低短期負(fù)債的比重以使企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化和合理化 負(fù)債的集中度 ：負(fù)債越分散，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)越小，多元化是舉債的策略。報(bào)表上負(fù)債的局限性 存在虛負(fù)債預(yù)提性質(zhì)的費(fèi)用 負(fù)債內(nèi)容不完整或有負(fù)債 負(fù)債的分類不合理長(zhǎng)期掛帳六、所有者權(quán)益要素的分析 所有者權(quán)益與負(fù)債的區(qū)別 所有者權(quán)益指標(biāo)的作用 所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)代表產(chǎn)權(quán)的集中度 報(bào)表的局限性注意“帳面凈資產(chǎn)”和“實(shí)際凈資產(chǎn)”的區(qū)別實(shí)際凈資產(chǎn)帳面凈資產(chǎn)（不良資產(chǎn)虛資產(chǎn)）資產(chǎn)評(píng)估增值七、資產(chǎn)負(fù)債表

9、項(xiàng)目的分析 貨幣資金分析持有量是否合理；與現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”有關(guān)系 交易性金融資產(chǎn)與“投資收益”有關(guān)系；結(jié)合報(bào)表附注和“交易性金融資產(chǎn)”的明細(xì)資料，關(guān)注交易性金融資產(chǎn)的對(duì)象、品種結(jié)構(gòu)、類別結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)和收益。預(yù)付賬款、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用預(yù)付賬款、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 預(yù)付賬款取決于市場(chǎng)環(huán)境，一般情況下越少越好。 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用是“虛資產(chǎn)”，越少越好。應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、存貨 這是三個(gè)主要項(xiàng)目，與“利潤(rùn)表”的“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”和“利潤(rùn)”、現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”有關(guān)系。 應(yīng)收票據(jù)分析債務(wù)人的性質(zhì)、時(shí)間、是否被貼現(xiàn) 應(yīng)收帳款是沉淀資金，分析其數(shù)量及占總資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的比重；對(duì)

10、象、帳齡結(jié)構(gòu)、是否被抵借、結(jié)合資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表分析其提取壞帳準(zhǔn)備的情況。 存貨存貨的數(shù)量及占總資產(chǎn)或流動(dòng)資產(chǎn)的比重，存貨的品種和類別，存貨的時(shí)間，存貨的質(zhì)量。長(zhǎng)期投資 “長(zhǎng)期股權(quán)投資”“持有至到期投資投資”與“投資收益”和“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”有關(guān)系。重點(diǎn)分析長(zhǎng)期投資的規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)和收益、投資的對(duì)象結(jié)構(gòu)、品種等，評(píng)價(jià)企業(yè)的擴(kuò)張能力和資本運(yùn)作能力。固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)包括：固定資產(chǎn)原值、累計(jì)折舊、工程物資、在建工程和固定資產(chǎn)清理通過(guò)固定資產(chǎn)凈值率（凈值/原值）可以觀察固定資產(chǎn)的新舊狀況。將固定資產(chǎn)凈值和固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備相結(jié)合，可以觀察固定資產(chǎn)的持有風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)防范能力固定資產(chǎn)清理反映資產(chǎn)的盤活

11、或優(yōu)化情況在建工程反映的是沉淀和閑置資金，反映資產(chǎn)的使用效率短期借款、長(zhǎng)期借款 要結(jié)合“財(cái)務(wù)費(fèi)用”和“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”分析。 短期借款的數(shù)量取決于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)活動(dòng)隊(duì)流動(dòng)資金的需要量、現(xiàn)有流動(dòng)資金的沉淀和短缺情況。 長(zhǎng)期借款主要分析數(shù)量、來(lái)源結(jié)構(gòu)、比重、時(shí)間結(jié)構(gòu)，以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債表的局限性資產(chǎn)負(fù)債表的局限性 大多數(shù)項(xiàng)目的價(jià)值是以歷史成本或原始成本法計(jì)價(jià)的，而廠房、設(shè)備與存貨的價(jià)值可能是原始成本的數(shù)倍。 還要考慮通貨膨脹的影響利潤(rùn)表分析一、概念一、概念 損益表又稱利潤(rùn)表，是反映企業(yè)在某個(gè)期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果及其分配情況的財(cái)務(wù)報(bào)表。損益表按照“利潤(rùn)=收入費(fèi)用” 這一會(huì)計(jì)恒

12、等式編制，表中項(xiàng)目按利潤(rùn)形成和利潤(rùn)分配的各分項(xiàng)列示。二、結(jié)構(gòu)二、結(jié)構(gòu) 利 潤(rùn) = 收 入 費(fèi) 用主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 其他業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 投資收益 其他業(yè)務(wù)支出利潤(rùn)總額 營(yíng)業(yè)外收入 期間費(fèi)用凈利潤(rùn) 投資損失 營(yíng)業(yè)外支出 三、收入要素的分析 作用：收入是判斷企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入直接體現(xiàn)企業(yè)的市場(chǎng)占有情況，銷售增長(zhǎng)率反映企業(yè)的成長(zhǎng)性。 收入的結(jié)構(gòu)：收入的結(jié)構(gòu)分析 結(jié)合補(bǔ)充財(cái)務(wù)報(bào)表特別是主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表、分部報(bào)告來(lái)分析判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)及其合理性和風(fēng)險(xiǎn)。 收入的穩(wěn)定性結(jié)構(gòu)：主要看主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重 收入的有效性結(jié)構(gòu)：主要看有

13、效收入的比重 收入的品種結(jié)構(gòu)：根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表和銷售明細(xì)表計(jì)算各種產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的收入所占地比重，可以觀察企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施情況及風(fēng)險(xiǎn) 收入的行業(yè)結(jié)構(gòu)：根據(jù)分部報(bào)告計(jì)算總營(yíng)業(yè)收入中，各行業(yè)營(yíng)業(yè)收入的比重。 收入的地區(qū)結(jié)構(gòu)：根據(jù)分部報(bào)告計(jì)算各地區(qū)營(yíng)業(yè)收入的比重四、費(fèi)用要素的分析 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重：借助“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率”指標(biāo) 三項(xiàng)期間費(fèi)用的比重 研究開發(fā)費(fèi)用的比重五、利潤(rùn)要素的分析 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利潤(rùn)總額 凈利潤(rùn)六、利潤(rùn)表失真的其他因素六、利潤(rùn)表失真的其他因素 價(jià)格變化、收入報(bào)告、非常項(xiàng)目的處理、稅收抵免政策等。 收入的入帳時(shí)間、價(jià)值有差別 費(fèi)用的記帳時(shí)間不同 非正常損失 兼并

14、、股權(quán)收購(gòu)、控股購(gòu)買等影響?，F(xiàn)金流量表分析 現(xiàn)金流量的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)會(huì)計(jì)上的利潤(rùn)。 收益的不確定性以及收益性與流動(dòng)性的背離程度越來(lái)越大。在這種背離存在下，對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展具有決定意義的不再是利潤(rùn)而是現(xiàn)金及現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性較好，一般應(yīng)占很大比例。 將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來(lái)分析。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量可以觀察企業(yè)銷售和盈利的品質(zhì) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)與資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表結(jié)合起來(lái)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 將投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量聯(lián)系起來(lái)分析 將投資收益所得現(xiàn)金項(xiàng)目與利潤(rùn)表的投資收益項(xiàng)目聯(lián)系起來(lái)閱讀 將投資活動(dòng)新進(jìn)凈流量與企業(yè)的理財(cái)和投資策略聯(lián)系起來(lái)分析

15、 將籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出聯(lián)系起來(lái)分析 將籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)理財(cái)政策的調(diào)整聯(lián)系起來(lái)分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)有效提升有效提升管理效率、控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理效率、控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)短期償債能力分析存貨流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率短期償債能力分析現(xiàn)金利息支出本期到期債務(wù)本金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量到期債務(wù)本息償付比率流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量比率流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金現(xiàn)金比率長(zhǎng)期償債能力分析股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額股東權(quán)益總額股東權(quán)益比率資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期償債能

16、力分析無(wú)形資產(chǎn)凈值股東權(quán)益負(fù)債總額償債保障比率無(wú)形資產(chǎn)凈值股東權(quán)益負(fù)債總額有形凈值債務(wù)率股東權(quán)益總額負(fù)債總額負(fù)債股權(quán)比率長(zhǎng)期償債能力分析現(xiàn)金利息支出所得稅付現(xiàn)利息支出現(xiàn)金現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金利息保障倍數(shù)利息利息稅前利潤(rùn)障倍數(shù)費(fèi)用費(fèi)用利息保影響償債能力的其他因素 或有負(fù)債 擔(dān)保責(zé)任 租賃活動(dòng) 可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析銷售成本平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)期末存貨余額期初存貨余額平均存貨平均存貨銷售成本存貨周轉(zhuǎn)率3603602營(yíng)運(yùn)能力分析賒銷收入凈額應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款平均收現(xiàn)期期末應(yīng)收帳款期初應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收帳款平均余額賒銷收入凈額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率360

17、3602營(yíng)運(yùn)能力分析2流動(dòng)資產(chǎn)期末余額流動(dòng)資產(chǎn)期初余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)能力分析2固定資產(chǎn)期末余額固定資產(chǎn)期初余額固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)平均凈值銷售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)能力分析2期末資產(chǎn)總額期初資產(chǎn)總額總資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利能力分析資產(chǎn)平均總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率資產(chǎn)平均總額凈利潤(rùn)資產(chǎn)報(bào)酬率盈利能力分析平均權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率期末股東權(quán)益期初股東權(quán)益股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益平均總額凈利潤(rùn)股東權(quán)益報(bào)酬率2盈利能力分析銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)報(bào)酬率銷售收入凈額凈利潤(rùn)銷售凈利率銷售收入凈額銷售成本銷

18、售收入凈額銷售收入凈額銷售毛利銷售毛利率%100%100%100盈利能力分析%100成本費(fèi)用總額凈利潤(rùn)成本費(fèi)用凈利率盈利能力分析股數(shù)發(fā)行在外的普通股平均優(yōu)先股股利經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金流量股數(shù)發(fā)行在外的普通股平均優(yōu)先股股利凈利潤(rùn)每股利潤(rùn)盈利能力分析%100每股利潤(rùn)每股股利每股發(fā)放率發(fā)行在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利現(xiàn)金股利總額每股股利盈利能力分析每股利潤(rùn)每股市價(jià)市盈率發(fā)行在外的股票股數(shù)股東權(quán)益總額每股凈資產(chǎn) EVA：企業(yè)在創(chuàng)造財(cái)富還是在毀滅財(cái)富 上市公司三個(gè)最重要的指標(biāo)上市公司三個(gè)最重要的指標(biāo)（1）、每股收益每股收益=凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)/年末普通股股份總數(shù)年末普通股股份總數(shù) 這個(gè)指標(biāo)的延伸指標(biāo)有 市

19、盈率=普通股每股股價(jià)/普通股每股收益 每股股利=股利總額/年末普通股股份總數(shù) 股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價(jià) 股利支付率=每股股利/每股凈收益 股利保障倍數(shù)=普通股每股收益/普通股每股股利 留存盈利比率=（凈利潤(rùn)-全部股利）/凈利潤(rùn)（2）、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) =年度末股東權(quán)益年度末股東權(quán)益/年末普通股股數(shù)年末普通股股數(shù) 市凈率=普通股每股股價(jià)/普通股每股凈資產(chǎn)（3）、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率見前面比率分析的用途 比率分析主要用于三種目的： 管理人員-幫助改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 信貸分析人員-分析公司的償債能力 股票分析人員-前景分析比率分析的局限性 1、比率分析對(duì)小公司或者單一行業(yè)的公司比對(duì)大公司更有效。許多大公司在不同的行業(yè)中設(shè)立不同的分部開展經(jīng)營(yíng)，這樣的公司很難建立一個(gè)有意義的行業(yè)平均比率。 2、以業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)的比率為目標(biāo)的標(biāo)桿管理比以平均水平要好 3、通貨膨脹會(huì)嚴(yán)重扭曲公司的資