家族財富規(guī)劃和傳承的法律設計

1、家族財富規(guī)劃和傳承的法律設計中國改革開放以來產生了第一代企業(yè)家，但第一代企業(yè)家沒有上一代的財富 規(guī)劃及傳承經(jīng)驗，在處理家族財富規(guī)劃和傳承方面的經(jīng)驗和信心很有限。如何對 家族和個人的各種財富和資產進行法律方面的結構設計，從而達到保密、減輕稅負、保護資產不受侵擾和財富傳承的目的成為第一代企業(yè)家關心的焦點問題。本文作者就家族財富規(guī)劃和傳承的法律結構設計，作出了分析和解讀。家族財富規(guī)劃的法律保障家族財富規(guī)劃的法律保障是指運用婚姻法、 繼承法、信托法、保險法以及離 岸地法律的相關規(guī)定，對家庭財產的法律結構進行專業(yè)化設計。在設計方案中， 通過私人財產信托、家族企業(yè)治理、家族基金的規(guī)劃、設立與管理離岸信托、

2、海 外保險、環(huán)球基金、私人銀行、家族辦公室等全球化傳承工具結合股權設計、婚 內財產約定、婚前財產約定、海外上市等法律方案，為家族成員提供更有效的家 庭財產規(guī)劃，促進家族成員之間的團結和情感的融洽。 本文對集中常見的家族財 富規(guī)劃手段作出簡要分析。家族財富規(guī)劃的模式制定一部好的家族憲法提到家族財富規(guī)劃就得先了解家族憲法。家族憲法是一個家族治家傳業(yè)的根 基。擁有法國歐尚集團等眾多企業(yè)的 Mulliez家族很好地詮釋了制度化的家族治 理。Mulliez家族經(jīng)歷了二次世界大戰(zhàn)，目前已經(jīng)傳承到第五代，有780名繼承人，但家族仍然治理得井井有條。Mulliez家族的核心價值是家族統(tǒng)一，強調家 族團結，任何

3、希望參與家族企業(yè)的成員必須遵守一個家族憲章。除了核心家族價值，Mulliez家族還有一套成熟的家族治理機制。家族設有四大機構，四大機構 相互形成監(jiān)督制約，以家族利益為重，防止一人專斷。在各機構的協(xié)調下，對家族繼承人的培養(yǎng)也有固定的流程。繼承人首先應接 受家族內部教育，通過嚴格的家族內部訓練并得到家族顧問委員會的批準后，繼 承人方能進入家族取得股份。進入家族企業(yè)的成員必須從基層做起，以避免將高 位傳給無能的后代。不難看出，Mulliez家族的治理機制秉承家族核心價值，并 且在細節(jié)制定上處處維護核心價值不受侵害， 在其指引下，家族第五代成功接手。西方創(chuàng)業(yè)者一般會采取先由全體家族成員組成家族議會，并

4、在其上設立家族委員會和企業(yè)董事會的雙層規(guī)劃制度。 而中國具有獨特的傳統(tǒng)“家族文化”背景, 幾千年的家族文化的社會心理積淀對企業(yè)的組織與經(jīng)營行為產生著潛移默化的 影響。尤其“孝道”在中國文化中占據(jù)著很重要的位置，在家族企業(yè)中主要體現(xiàn) 為：一、以家族利益為重，維護家族利益；二、要服從家族家長的權威。針對中國特有的文化，我們可以在制定家族憲法時，結合西方雙層規(guī)劃制度 和中國“家族文化”背景。例如，可以在家族委員會與董事會的合議投票制上， 賦予家長否決權，或是在傳統(tǒng)的大家長權威上賦予家族委員會與董事會對大家長 的否決權。同時，家族憲法中也可寫入硬性管理機制，例如“除正常業(yè)務往來， 家族成員禁止將家族企

5、業(yè)的資金外借個人或公司等?！?一部好的家庭憲法是家族 企業(yè)常青的基石?！凹易鍛椃ㄊ且粋€家族治家傳業(yè)的根基。 一部好的家庭憲法是家族企業(yè)常青 的基石。”設計合適的股權構架除了上述我們談到的家族憲法，企業(yè)想要達到永續(xù)經(jīng)營的另一個至關重要的 關鍵點就是如何設計股權架構。臺塑集團創(chuàng)始人王永慶被譽為臺灣的“經(jīng)營之 神”，在他的的精心規(guī)劃下，臺塑集團獲得了世代持續(xù)的發(fā)展。除了悉心栽培子 女成才、設立職業(yè)經(jīng)理人與家族成員共治的七人決策小組之外，王永慶還設計了 一套有助于“永續(xù)經(jīng)營”的股權體系。早在1976年，王永慶以捐贈臺塑股權的方式，以父親的名義成立了長庚紀 念醫(yī)院。長庚醫(yī)院是“臺塑四寶”的主要股東，由于

6、“臺塑四寶”彼此交叉持股 并以金字塔結構控股其他下屬企業(yè)，王永慶成功地將王氏家族對臺塑集團的控制 權集中于長庚醫(yī)院內。因此，王氏家族后人對臺塑集團有穩(wěn)固的管理權及控制權。故此，王永慶去世之后，臺塑集團雖然失去了精神領袖， 但營運和業(yè)務并沒有受 到影響。臺塑集團的案例非常值得其他家族企業(yè)借鑒。企業(yè)股權設計最重要的是要清除預期未來可能的路障，提早把控風險。家族 因世代交替成員日益增多，可能導致股權過度分散而不利于管理。家族股權稀釋 后，也容易使企業(yè)成為外部投資者吞并的對象。例如香港利豐集團與東亞銀行在 家族股權分配給日益眾多的家族成員而被稀釋后便陷入困境。據(jù)此，股權設計是家族企業(yè)長期鞏固經(jīng)營權的重

7、點?！捌髽I(yè)股權設計最重要的是要清除預期未來可能的路障，提早把控風險。股 權設計是家族企業(yè)長期鞏固經(jīng)營權的重點?！痹谄髽I(yè)家財富規(guī)劃方案中，是否公開上市對民企來說是一個重要的決定。 上 市對于家族企業(yè)而言，一方面可獲得巨額資金所帶來的機遇和資產增值，另一方面也將企業(yè)從企業(yè)家一言堂的家族式管理， 向采納民主、透明治理機制的現(xiàn)代化 企業(yè)轉變。但過多依賴資本市場融資，將會稀釋企業(yè)家及家族的股權， 甚至是控 制權。如何解決這一矛盾百度就是個值得借鑒的案例。百度是目前國內首家采用雙重股權制來加強創(chuàng)辦人控制權、 預防敵意收購的 企業(yè)。百度在上市前將股票分為 A、B兩類：向外部投資人公開發(fā)行的 A類股， 每股只

8、有1票的投票權；上市前的原始股為 B類股，每股有10票的投票權。通 過這樣的股權設置，百度既獲得了需要的資金，又使創(chuàng)辦人的控制權得到了保障。另一種被采用的金字塔式股權結構， 也可以有效保護創(chuàng)辦人的控制權。根據(jù) 復星集團在2009年年報中披露的部分股權結構，郭廣昌以 45%勺股權控制了復 星國際勺投票權，更以22%勺股權控制了復星醫(yī)藥 勺投票權。通過控制集團內 非上市公司股權的金字塔層級機制帶來的控制權放大，使外部人員難以通過收購 上市公司的流通股撼動其絕對控股地位?！霸谄髽I(yè)家財富規(guī)劃方案中，是否公開上市對民企來說是一個重要的決定廣受關注的家族信托在家族財富規(guī)劃和傳承過程中，家族信托是近幾年國內

9、廣受關注的話題。信托是指委托人將信托財產轉移于受托人，受托人依照信托本著為受益人的 利益或特定目的管理或處理信托財產。一般來說，信托可以達到財產保護、節(jié)稅、 保護隱私、集中股權、財富傳承的財富規(guī)劃目的。但達到設立信托目的的前提是 家族和諧。因為信托機構的規(guī)章一般會明文規(guī)定禁止股權轉讓， 當家族內部矛盾 凸現(xiàn)的時候，家族企業(yè)的效率和經(jīng)營能力會受到影響，導致家族成員吃大鍋飯， 或是現(xiàn)有家族成員以各種方式提早領取其中資源而忽視企業(yè)的長遠發(fā)展。針對上述問題，我們建議在信托內設立監(jiān)察人委員會。 除了家族各方代表以 外，委員會亦包括家族以外的專業(yè)人士（例如律師、稅務會計），以充分發(fā)揮平 衡利益、調解紛爭、

10、監(jiān)察決策的作用。委員會可聘任合適的企業(yè)經(jīng)理人，建立與 執(zhí)行家族成員參與經(jīng)營的規(guī)章，同時維護沒有參與經(jīng)營的家族受益人的利益?！拔覀兘ㄗh在家族信托內設立監(jiān)察人委員會。除了家族各方代表以外，委員會亦包括家族以外的專業(yè)人士（例如律師、稅務會計），以充分發(fā)揮平衡利益、調解紛爭、監(jiān)察決策的作用。”簽訂婚姻相關財產協(xié)定近幾年，與資本市場緊密相關的另一個焦點就是億萬富翁接二連三的離婚案。富豪的個人婚姻問題不僅僅是個人家務問題， 更加關乎于資本市場的股價波 動。一份好的婚前或婚內財產約定的重要性也變得尤為明顯。 因為沒有事先做好 規(guī)劃和安排，一些富豪在離婚問題上處理不當，導致發(fā)生了鋼鐵大亨十年訴訟未 果、土豆網(wǎng)

11、永遠喪失了市場優(yōu)勢、趕集網(wǎng)面臨倒閉等一系列慘痛案例。對企業(yè)家來說，婚前嚴格界定婚前財產的范圍，這對于那些在結婚前就已經(jīng) 很成功的企業(yè)家來說特別值得注意。簽訂婚前財產協(xié)議的作用主要體現(xiàn)在：第一, 明確婚前財產的范圍；第二，確立雙方婚后財產的使用方法，以及采用共同財產 制還是分別財產制?！昂炗喕榍柏敭a協(xié)議的作用主要體現(xiàn)在：第一，明確婚前財產的范圍；第二，確立雙方婚后財產的使用方法以及采用共同財產制還是分別財產制?！被楹髮ω敭a情況有一個約定，特別是在風險投資進入公司或者上市前， 股東 與配偶、公司、其他股東等簽署相關協(xié)議，以保障公司及相關利益主體的權益。家族企業(yè)如果采用公司制，就可以考慮在公司章程中

12、，事先約定股東婚姻風 險的應對之策，賦予董事會在處理這類事件上的一些權利， 以最終保護公司以及 其他股東的利益。例如提出讓比爾蓋茨和他夫人梅琳達簽訂婚前協(xié)議的是微軟董事會，目的 是保證微軟公司的安全。臺灣首富郭臺銘娶了曾馨瑩為妻，同時與之簽訂財產協(xié) 議,約定離婚時郭臺銘名下的股權不進行分割，因此也不會影響到鴻海公司的股 價和未來經(jīng)營發(fā)展，所以在郭臺銘結婚后，鴻海股價得以迅速回升。通過在婚前協(xié)議中限制配偶離婚時股權的分割權，并保障另一方在離異時可 獲得一定金額以防止上市公司股權產生重大變化，這對保障家族財富和發(fā)展市場 經(jīng)濟體起著至關重要的作用?！巴ㄟ^在婚前協(xié)議中限制配偶離婚時股權的分割權，并保障

13、另一方在離異時 可獲得一定金額以防止公司股權產生重大變化，這對保障家族財富和發(fā)展市場經(jīng) 濟體起著至關重要的作用。”結論綜上所述，只有結合中國特殊的“家文化”背景，謹慎考慮家族和企業(yè)的特 征，運用專業(yè)法律知識和境外各種金融工具， 深入分析家族企業(yè)的現(xiàn)實情況，權 衡利弊并結合配套的治理機制，才能設計出最合適企業(yè)的、具有可操作性并兼具 私密性的家族財富規(guī)劃和傳承方案。“只有結合中國特殊的“家文化”背景，謹慎考慮家族和企業(yè)的特征，運用 專業(yè)法律知識和境外各種金融工具， 深入分析家族企業(yè)的現(xiàn)實情況，權衡利弊并 結合配套的治理機制，才能設計出最合適企業(yè)的、具有可操作性并兼具私密性的 家族財富規(guī)劃和傳承方案

14、?！背杉伊I(yè)肯定會涉及到 家庭理財，而家庭理財要有詳細規(guī)劃，這樣能使生活更美 好。提到理財，人們往往簡單理解為投資，讓資產升值。其實，真正的 理財規(guī)劃 包括現(xiàn)金規(guī)劃、投資規(guī)劃、風險管理和保險規(guī)劃、子女教育規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、遺 產傳承規(guī)劃等八大內容。只有從家庭財務實際出發(fā)，走好這關鍵的“八大步”， 家庭理財規(guī)劃才能真正有的放矢，做到科學統(tǒng)籌、心中有數(shù)。第一步，必要的資產流動性。它包括活期存款,定期存款，國債以及貨幣型的市場 基金。一般情況下，這些錢應該至少是收入的3倍，但一般家庭所持有的倍數(shù)都 應比這個高，尤其是現(xiàn)下的中年人家庭，上有老下有小，所以這個倍數(shù)依據(jù)各家的 情況自行決定，用以滿足日常開支

15、、預防突發(fā)事件及投機性的需要。第二步，合理的消費支出。理財?shù)氖滓康氖沁_到財務狀況穩(wěn)健合理。 實際生活 中，學會省錢有時比尋求高投資收益更容易達到理財目標。 建議通過規(guī)劃日常消 費支出，使家庭收支結構大體平衡。一般來講，家庭負債率不能超過25%至 30%第三步，充足的教育儲備?！霸俑F也不能窮教育”，家長大多花掉畢生心血也要 給孩子最好的教育。據(jù)統(tǒng)計,從孩子出生到大學畢業(yè)，所有消費基本在40萬至50 萬之間（不包括出國費用）。最好在孩子出生前，就準備一定數(shù)量的專項教育款項， 因這類規(guī)劃是硬性的規(guī)劃，實施過程中宜以穩(wěn)健投資為主。第四步，完備的風險保障。人的一生中，風險無處不在，應通過風險管理與保險

16、 規(guī)劃，將意外事件帶來的損失降到最低，更好地 規(guī)避風險，保障生活。第五步，合理的納稅安排。履行納稅這個法定義務的同時，納稅人往往希望將自 己的稅負減到最小?？梢酝ㄟ^對納稅主體的經(jīng)營、投資、理財?shù)冉?jīng)濟活動的事先 籌劃和安排，充分利用稅法提供的優(yōu)惠和差別待遇，適當減少或延緩稅費支出。第六步，穩(wěn)健的 投資規(guī)劃。面對基金、股票、保證金、QDII等等越來越多的投 資工具，以及琳瑯滿目的投資項目，普通消費者很容易看花了眼 ，暈頭轉向。比 較科學的辦法是，交給專業(yè)的理財團隊或人士打理，幫助自己根據(jù)自身理財目標 以及風險承受能力，利用最合理的投資工具完成增值的過程， 最終達到財務自由 的層次。第七步，長遠的養(yǎng)

17、老規(guī)劃。隨著人們生活質量以及醫(yī)療水平的提高，養(yǎng)老問題迫在眉睫。但多數(shù)人都是在55歲或60歲的時候退休,那停止工作之后的20年、30 年，甚至是40年怎么辦收入急劇減少，甚至沒有，只能靠以前的積蓄來維持。因 此，要提早規(guī)劃個人養(yǎng)老，確保晚年的生活質量。第八步，資產分配與傳承。應盡量減少資產分配與傳承過程中發(fā)生的支出， 對資 產進行合理分配，以滿足家庭成員在家庭發(fā)展的不同階段產生的各種需要；要選擇遺產管理工具和制定遺產分配方案，確保在去世或喪失行為能力時能夠實現(xiàn)家 庭財產的世代相傳第三條基金理事會資金使用范圍1、資助教育事業(yè)。對在繼續(xù)教育方面有困難的基金會成員提供資金幫助和獎勵 在學業(yè)上有進步或取

18、得優(yōu)異成績的基金會成員；2、 保障疾病治療。對咼額醫(yī)療支出的基金會成員提供資金幫助；3、解決生活 困難。對改善生活的基金會成員提供資金幫助；4、鼓勵孝敬父母。對孝敬老人方面有突出表現(xiàn)的基金會成員予以表彰獎勵；5、促進家庭團結。對維護家庭和睦、增進相互往來的基金會成員予以獎勵；6、提倡思路創(chuàng)新。對開動腦筋、發(fā)揮智慧、解決家庭實際困難的基金會成員 予以獎勵；7、表揚發(fā)展進步。對在工作和生活上有較大變化的基金會成員予以獎勵。一、族規(guī)祖訓：永敦孝友，不失詩書，力守基業(yè)，嚴訓子孫。賑恤貧乏，維持綱常，虔誠祭祀，整肅家規(guī)。忠：上而事君，下而交友，此心不虧，終能長久。孝：敬父如天，敬地如母，汝之子孫，亦復如是。勤：日出而做，日入而息，鑿井而飲，耕田而食。儉：量其而出，量其而入，若不節(jié)用，俯仰何益。家族族規(guī)一、敦孝悌人倫以孝為先，子孫務要孝順父母、尊敬長輩，長幼有次，勿逆天倫。兄弟 甚屬一體而分，應該和睦相處。二、重忠信人生應該以忠信為本，凡能忠于祖國、取信于人，則家道興隆、族威日振。三、明禮義禮義為處世之本，凡待人接物，要嚴以責己，寬以待人，恭讓為先，一視同 仁。四、守法紀遵紀守法乃是人之天職，凡事要三思而行，以法紀為準繩，不可損人利己， 違紀犯法。五、振書香讀書乃天下至高之事，子孫務要力學成才，勿以家貧而棄可造之質，勿以處 富而廢有用之才，勿以務農而屏誦讀之事，將相本無種，男兒自當強