天津機(jī)電職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系財(cái)務(wù)管理精品課題組-財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理,天津機(jī)電職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系財(cái)務(wù)管理精品課題組,1財(cái)務(wù)管理概述,本章要點(diǎn)了解：財(cái)務(wù)管理工作環(huán)節(jié)與財(cái)務(wù)管理環(huán)境理解：財(cái)務(wù)管理的概念掌握：財(cái)務(wù)管理內(nèi)容與財(cái)務(wù)管理目標(biāo),1.1財(cái)務(wù)管理的主要工作,1.1.1財(cái)務(wù)管理的概念從字面理解，可將其看成是一種理財(cái)?shù)暮?jiǎn)稱(chēng)。即對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行的管理，是基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀(guān)存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。,1.1.1.1財(cái)務(wù)活動(dòng),所謂財(cái)務(wù)活動(dòng)就是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配一系列行為。1）籌資活動(dòng)。2）投資活動(dòng)。3）資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。4）分配活動(dòng)。,1.1.1.2財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程中與有關(guān)各方發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系如圖1.1所示。,圖1.1企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系,1.1.2財(cái)務(wù)管理的主要工作,1.1.2.1籌資決策籌資管理和決策可以看成公司理財(cái)中首要的、基本的環(huán)節(jié)。企業(yè)籌資決策所要解決的問(wèn)題是如何取得企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需要的資金，包括籌集規(guī)模、籌資時(shí)效、籌資渠道、籌資方式等問(wèn)題?；I資決策的關(guān)鍵在于決定各種資金來(lái)源在總資金中所占的比重，即注重資本結(jié)構(gòu)的合理安排，以使籌資風(fēng)險(xiǎn)、籌資成本與期望資金收益相匹配。1.1.2.2投資決策投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策，對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)成敗具有根本性的影響。投資決策的首要任務(wù)是如何進(jìn)行投資項(xiàng)目的選擇，在具體投資決策分析中，要充分考慮投資的現(xiàn)金流動(dòng)情況以及投資風(fēng)險(xiǎn)，投資形成后，則要注意加強(qiáng)投資跟蹤管理和控制，確保投資預(yù)期效果的實(shí)現(xiàn)。,1.1.2.3利潤(rùn)（股利）分配決策,利潤(rùn)分配是針對(duì)非股份制企業(yè)而言的，股利分配是針對(duì)股份制企業(yè)而言的，兩者主要指的是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)如何進(jìn)行分配，即有多少分配給投資者（股東），有多少留在企業(yè)作為再投資之用。如果利潤(rùn)（股利）分配過(guò)多，會(huì)影響企業(yè)再投資能力，使未來(lái)收益減少，不利于企業(yè)發(fā)展；如果利潤(rùn)（股利）分配過(guò)少，可能引起投資者（股東）不滿(mǎn)。因此，利潤(rùn)（股利）決策的關(guān)鍵是確定利潤(rùn)（股利）的支付率。影響企業(yè)利潤(rùn)（股利）決策的因素很多，企業(yè)必須根據(jù)自身的具體情況確定企業(yè)最佳的利潤(rùn)（股利）決策，這是企業(yè)財(cái)務(wù)決策的一項(xiàng)重要內(nèi)容。以上三個(gè)方面的企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作，共同通過(guò)影響企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、成本和收益而最終影響企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理，就是在做好這三方面工作的基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌兼顧，全面權(quán)衡企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，以順利實(shí)現(xiàn)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)乃至整個(gè)企業(yè)的總目標(biāo)。,1.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)又稱(chēng)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)，是指在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過(guò)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的最終目標(biāo)。1.2.1企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展、獲利。第一，生存是最基本的目標(biāo)，一個(gè)企業(yè)只有在生存的基礎(chǔ)上才能進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，才能有更高的追求。第二，企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上也有發(fā)展的追求。第三，所有生存、發(fā)展的要求都是為了企業(yè)最終的目標(biāo)獲利，這是企業(yè)區(qū)別于其他非營(yíng)利性組織、機(jī)構(gòu)的根本特點(diǎn)。綜上所述，企業(yè)目標(biāo)決定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，兩者之間關(guān)系如圖1.2所示。圖1.2企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的關(guān)系,實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的基本條件企業(yè)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),1.2.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上述企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求需要統(tǒng)一起來(lái)加以表述，以判斷一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策是否符合企業(yè)目標(biāo)。關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的綜合表述，主要有以下三種觀(guān)點(diǎn)。,1.2.2.1利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化目標(biāo)在實(shí)踐中還存在以下難以解決的問(wèn)題：1）沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值。2）沒(méi)有考慮企業(yè)的投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系。3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。4）沒(méi)有考慮企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。綜上所述，將利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的淺層性認(rèn)識(shí)，存在一定的片面性。1.2.2.2資本利潤(rùn)最大化或每股利潤(rùn)最大化資本利潤(rùn)率是稅后凈利潤(rùn)與資本率的比率。每股利潤(rùn)是稅后凈利潤(rùn)與普通股股數(shù)的比值。資本利潤(rùn)率最大化是針對(duì)非股份公司而言，每股利潤(rùn)最大化是針對(duì)股份公司而言。該指標(biāo)仍然沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。,1.2.2.3企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化,企業(yè)價(jià)值最大化是針對(duì)非股份公司而言，股東財(cái)富最大化是針對(duì)股份公司而言。投資者在評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值時(shí)，總是以投資者預(yù)期投資時(shí)間為起點(diǎn)，將未來(lái)收入按預(yù)期投資時(shí)間的同一口徑進(jìn)行折現(xiàn)，未來(lái)收入的多少按可能實(shí)現(xiàn)的概率進(jìn)行計(jì)算。在實(shí)踐中究竟以什么指標(biāo)來(lái)明確表示企業(yè)價(jià)值的大小呢？由于股票價(jià)格的變動(dòng)決定了企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富的多少，所以對(duì)股票上市公司來(lái)說(shuō)，也可以用普通股每股市價(jià)最大化作為其理財(cái)目標(biāo)。對(duì)于非股份制企業(yè)，其企業(yè)價(jià)值的確定只能靠理論上的公式進(jìn)行計(jì)算：,1)企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：,（1）考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長(zhǎng)短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制定股利政策等。（2）反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上說(shuō)，股東財(cái)富越多，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值就越大，追求股東財(cái)富最大化的結(jié)果可促使企業(yè)資產(chǎn)保值或增值。（3）有利于克服企業(yè)管理上的片面性和短期行為。（4）有利于社會(huì)資源的合理配置。因?yàn)樯鐣?huì)資金通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。2）企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)缺點(diǎn)：（1）對(duì)于股票上市公司，雖可通過(guò)股票價(jià)格的變動(dòng)揭示企業(yè)價(jià)值，但股價(jià)是受多種因素影響的，特別是即期市場(chǎng)上的股價(jià)不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長(zhǎng)期趨勢(shì)才能做到這一點(diǎn)。（2）為了控股或穩(wěn)定購(gòu)銷(xiāo)關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形控股的方式，相互持股。法人股東對(duì)股票市價(jià)的敏感程度遠(yuǎn)不及個(gè)人股東，對(duì)股價(jià)最大化目標(biāo)沒(méi)有足夠興趣。,（3）對(duì)于非股票上市企業(yè)，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的評(píng)估才能真正確定其價(jià)值。但在評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，這種評(píng)估不易做到客觀(guān)和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定的困難。,1.2.3不同利益主體在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)1.2.3.1股東和經(jīng)營(yíng)者在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)1）股東和經(jīng)營(yíng)者在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾。經(jīng)營(yíng)者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本，股東則希望以較小的享受成本支出帶來(lái)更多的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。2）股東和經(jīng)營(yíng)者在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的協(xié)調(diào)。（1）監(jiān)督。（2）制約。（3）激勵(lì)。,1.2.3.2股東和債權(quán)人在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)1）股東和債權(quán)人在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾。2）股東和債權(quán)人在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾的協(xié)調(diào)。（1）限制性借款。（2）收回借款或不再借款。,1.3財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟和一般程序。企業(yè)財(cái)務(wù)管理一般包括以下幾個(gè)環(huán)節(jié)。1.3.1財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是企業(yè)根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料（如財(cái)務(wù)分析），考慮現(xiàn)實(shí)條件與要求，運(yùn)用特定方法對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的雨季或測(cè)算。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)所采用的方法主要有兩種：一是定性預(yù)測(cè)；二是定量預(yù)測(cè)。,1.3.2財(cái)務(wù)決策,財(cái)務(wù)決策是企業(yè)財(cái)務(wù)人員按照企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，利用專(zhuān)門(mén)方法對(duì)各種備選方案進(jìn)行比較分析，并從中選出最優(yōu)方案的過(guò)程。1.3.3財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算是指企業(yè)運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容及指標(biāo)進(jìn)行綜合平衡與協(xié)調(diào)的具體規(guī)劃。1.3.4財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制是在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)所施加的影響和進(jìn)行的調(diào)節(jié)。1.3.5財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)核算資料，運(yùn)用特定方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。,上述財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)如圖1.3所示,圖1.3財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié),1.4財(cái)務(wù)管理環(huán)境,1.4.1法律環(huán)境財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。1.4.1.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理中應(yīng)遵循的法律法規(guī)1）企業(yè)組織形式與有關(guān)法規(guī)。2）稅收法規(guī)。（1）所得稅類(lèi)。（2）流轉(zhuǎn)稅類(lèi)。（3）資源稅類(lèi)。（4）財(cái)產(chǎn)稅類(lèi)。（5）行為稅類(lèi)。3）財(cái)務(wù)法規(guī)。4）其他法規(guī)。,1.4.1.2法律環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響,1）在籌資活動(dòng)中，企業(yè)必須嚴(yán)格遵守法律的相關(guān)規(guī)定。2）在投資活動(dòng)中，國(guó)家通過(guò)法律規(guī)定了投資的方式和條件。3）在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，財(cái)務(wù)管理者必須精通與之相關(guān)的法律規(guī)定。4）在分配活動(dòng)中，國(guó)家通過(guò)法律如稅法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則及企業(yè)財(cái)務(wù)制度，規(guī)定了企業(yè)成本開(kāi)支的范圍和標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)應(yīng)繳納的稅種及計(jì)算方法，利潤(rùn)分配的前提條件、利潤(rùn)分配的去向、一般程序及重大比例。1.4.2經(jīng)濟(jì)環(huán)境1.4.2.1經(jīng)濟(jì)體制經(jīng)濟(jì)體制是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和組織管理經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方式方法、組織形式與機(jī)構(gòu)的總稱(chēng)。1.4.2.2經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期主要是指社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)規(guī)律性交替出現(xiàn)高速、低速、停滯，有時(shí)甚至負(fù)增長(zhǎng)幾個(gè)階段。,1.4.2.3經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,財(cái)務(wù)管理的發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平密切相關(guān)。1.4.2.4經(jīng)濟(jì)政策國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作有著重大的影響。1.4.3金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)是指資金籌集的場(chǎng)所。1.4.3.1金融市場(chǎng)的分類(lèi)1）金融市場(chǎng)按交易的期限不同，分為短期資金市場(chǎng)和長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。2）金融市場(chǎng)按交易的性質(zhì)不同，分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。3）金融市場(chǎng)按交易的直接對(duì)象不同，分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和金融期貨市場(chǎng)。4）金融市場(chǎng)按交割的時(shí)間不同，分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。1.4.3.2金融市場(chǎng)與企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)1）金融市場(chǎng)為企業(yè)提供了良好的投資和籌資場(chǎng)所。2）金融市場(chǎng)為企業(yè)的長(zhǎng)短期相互轉(zhuǎn)化提供方便。3）金融市場(chǎng)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供有意義的信息。,1.4.3.3我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu),1）中國(guó)