倫敦國(guó)際金融中心經(jīng)驗(yàn)對(duì)發(fā)展首都金融業(yè)的啟示.doc

倫敦金融城是與紐約并列的國(guó)際金融中心。英國(guó)金融業(yè)40%以上的產(chǎn)值（增加值）是在倫敦創(chuàng)造的，金融業(yè)在倫敦經(jīng)濟(jì)總量中的占比接近20%。倫敦金融城集中了世界上幾乎所有重要的銀行集團(tuán)、保險(xiǎn)公司、咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所。倫敦作為金融中心的重要性主要體現(xiàn)在：從事近一半的歐洲投資銀行業(yè)務(wù)；管理全歐洲近80%的對(duì)沖基金資產(chǎn)，約合3600億美元；進(jìn)行全球42%的外國(guó)股票交易；倫敦證交所管理的外國(guó)資產(chǎn)規(guī)模約2600億英鎊，幾乎是紐約的兩倍；從事超過(guò)70%的國(guó)際債券交易；掌握60%的歐洲債券初次發(fā)行業(yè)務(wù)；擁有全球最大的場(chǎng)外衍生品交易量（43%）和第二大交易所衍生品交易量；是世界最大的外匯交易中心；是世界最大的海運(yùn)和航運(yùn)保險(xiǎn)市場(chǎng)，占據(jù)全球23.7%的海事保險(xiǎn)市場(chǎng)；是世界黃金交易中心，日均交易量在100億美元-130億美元之間；進(jìn)行世界90%的金屬交易。2007年，倫敦金融城政府從人力資源、商業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施等方面對(duì)世界50個(gè)金融中心進(jìn)行了評(píng)估，首次公布了國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)（GFCI, Global Financial Centres Index），倫敦以806分高居榜首。分析該指數(shù)構(gòu)成對(duì)處于不斷發(fā)展、深化中的中國(guó)金融市場(chǎng)有很強(qiáng)的借鑒意義。一、 倫敦成為國(guó)際金融中心所具備的優(yōu)勢(shì)（一）高素質(zhì)的專業(yè)人才專業(yè)人才和勞動(dòng)力市場(chǎng)的靈活性被認(rèn)為是決定金融中心競(jìng)爭(zhēng)力最重要的因素。人才的可得性決定金融服務(wù)的質(zhì)量，而勞動(dòng)力市場(chǎng)的靈活度決定公司效率。按獲得注冊(cè)金融分析師資格的人數(shù)排列，前四位的國(guó)家和地區(qū)依次是：美國(guó)、加拿大、英國(guó)和香港。高素質(zhì)人才通常利用不斷更換工作以實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值，一個(gè)城市的軟件因素，如文化、開(kāi)放度、多樣性、生活質(zhì)量、語(yǔ)言等在人才選擇工作和生活地點(diǎn)時(shí)起到了重要作用。倫敦作為國(guó)際化大都市，多元文化聚集，約40%的人口為外國(guó)人，其中很多來(lái)自英國(guó)以前的殖民地或英聯(lián)邦國(guó)家，這些人都是各國(guó)的精英，有類似的語(yǔ)言、文化和制度背景，而英國(guó)也始終保持靈活開(kāi)放的態(tài)度，歡迎全球各地的人才，無(wú)形中擴(kuò)大了相對(duì)狹小的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。普華永道公司2007年進(jìn)行的一項(xiàng)研究對(duì)全球11個(gè)城市在21世紀(jì)提供的商機(jī)進(jìn)行了比較。在人力資源一項(xiàng)，普華永道使用了兩個(gè)指標(biāo)：智能資本和技術(shù)創(chuàng)新。智能資本指標(biāo)主要包括高等院校數(shù)量、接受高等教育的人口比例、獲得諾貝爾獎(jiǎng)的人數(shù)等，根據(jù)這項(xiàng)指標(biāo)，倫敦排名第一。技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)主要包括使用寬帶上網(wǎng)的人數(shù)比例、高科技領(lǐng)域的雇員人數(shù)、每百萬(wàn)人口中擁有專利權(quán)的比例、自雇人數(shù)比例等，根據(jù)這項(xiàng)指標(biāo)，倫敦排名第二。(二)靈活有效的監(jiān)管環(huán)境英美監(jiān)管文化截然不同。美國(guó)以法律法規(guī)為基礎(chǔ),而英國(guó)采取原則性監(jiān)管。從總體上看，英國(guó)的監(jiān)管體系是有效率的，簡(jiǎn)潔靈活的監(jiān)管環(huán)境促進(jìn)了自由競(jìng)爭(zhēng)和金融創(chuàng)新，減少了金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)成本，有效提高了機(jī)構(gòu)的效率和效益。但靈活監(jiān)管并不等同于不監(jiān)管，寬松的環(huán)境只是相對(duì)而言。市場(chǎng)認(rèn)為，如果一個(gè)金融機(jī)構(gòu)能夠在倫敦立足，說(shuō)明這個(gè)機(jī)構(gòu)能夠經(jīng)受住倫敦市場(chǎng)嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的考驗(yàn)，那么它也能在其它市場(chǎng)立足。（三）金融創(chuàng)新上世紀(jì)七八十年代以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)迅速發(fā)展。激烈的競(jìng)爭(zhēng)和盈利需求推動(dòng)金融創(chuàng)新的步伐明顯加快。為鞏固國(guó)際金融中心地位，倫敦市場(chǎng)進(jìn)行的金融創(chuàng)新主要包括歐洲貨幣市場(chǎng)和歐洲債券市場(chǎng)、銀行間批發(fā)業(yè)務(wù)市場(chǎng)、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板、風(fēng)險(xiǎn)資本、為衛(wèi)星和核電站提供保險(xiǎn)、國(guó)際項(xiàng)目打包融資、國(guó)際金融期貨市場(chǎng)、石油期貨市場(chǎng)、歐洲貨幣交易的新技術(shù)、基金管理。（四）多樣化服務(wù)倫敦金融城提供的服務(wù)幾乎涵蓋了金融的各個(gè)領(lǐng)域銀行、投資銀行、證券、保險(xiǎn)、金融衍生品、外匯、保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)、大宗商品、航運(yùn)、會(huì)計(jì)服務(wù)、法律咨詢和管理咨詢等。與之相比，紐約提供的服務(wù)雖然全面，但它不是大宗商品交易和航運(yùn)中心，芝加哥僅在期貨和衍生品交易方面表現(xiàn)突出，東京則只偏重銀行業(yè)務(wù)。（五）鼓勵(lì)自由競(jìng)爭(zhēng)由于金融機(jī)構(gòu)眾多，特別是外國(guó)機(jī)構(gòu)云集，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，保證了金融服務(wù)的高效率和高質(zhì)量。倫敦外國(guó)銀行的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其它金融中心。在倫敦的美國(guó)銀行數(shù)量甚至超過(guò)紐約。（六）有利的地理位置，位于零時(shí)區(qū)，連接亞洲和北美市場(chǎng)，保證交易無(wú)中斷。二、對(duì)發(fā)展首都金融業(yè)的啟示（一） 國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)表明發(fā)展首都的金融業(yè)空間巨大目前我國(guó)是金融服務(wù)的凈進(jìn)口國(guó)，金融等服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度相對(duì)低。與英國(guó)相比，我國(guó)金融服務(wù)業(yè)還處于初級(jí)發(fā)展階段，具有巨大成長(zhǎng)空間。從金融業(yè)最發(fā)達(dá)的美英兩國(guó)看，美國(guó)金融業(yè)分散在多個(gè)城市，每個(gè)城市各有自己的專長(zhǎng)，如芝加哥是期貨交易中心，格林威治是對(duì)沖基金中心，而紐約在資產(chǎn)管理規(guī)模和股票交易量方面列世界第一，世界上前100家大公司有79家在紐約證交所上市。英國(guó)金融業(yè)主要集中在倫敦，此外，還有多個(gè)金融中心城市，如愛(ài)丁堡、格拉斯哥、曼徹斯特等。從我國(guó)看，北京作為首都薈萃了多數(shù)全國(guó)性中資銀行總部與大量外資金融機(jī)構(gòu)，有國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的金融企業(yè)、金融人才和充裕的資金，還有奧運(yùn)建設(shè)留下的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施，成本低于香港，甚至略低于上海。而監(jiān)管環(huán)境、人才市場(chǎng)的開(kāi)放度也優(yōu)于國(guó)內(nèi)其他城市。在辭退員工成本方面，我國(guó)較歐洲國(guó)家有優(yōu)勢(shì)。上述國(guó)情決定了忽略首都在我國(guó)金融業(yè)的地位是不現(xiàn)實(shí)的,美國(guó)各金融職能分散在多個(gè)金融中心的成功模式也值得我們研究借鑒。（二）能否聚攏人才是成為國(guó)際金融中心的制勝因素歐元推出后，倫敦鞏固并拉大了對(duì)法蘭克福的優(yōu)勢(shì)，在倫敦交易的歐元超過(guò)整個(gè)歐元區(qū)國(guó)家。倫敦的制勝因素即在于其聚攏人才的能力，很多法蘭克福的金融人才流失到倫敦市場(chǎng)，德意志銀行甚至將其投行業(yè)務(wù)從德國(guó)本土轉(zhuǎn)移到倫敦，因?yàn)樵趥惗厥袌?chǎng)可以找到高質(zhì)量的雇員。原因在于，為了吸引國(guó)際人才，英國(guó)政府在工作許可簽證、永久居留權(quán)與保留原國(guó)籍、免費(fèi)醫(yī)療、子女免費(fèi)教育、家屬探親簽證等方面推出了一系列優(yōu)惠措施。與歐洲大陸國(guó)家相比，英國(guó)政府和英國(guó)人對(duì)外國(guó)人和外國(guó)文化的包容度更高，對(duì)外國(guó)人的歧視相對(duì)要少很多。人才的培養(yǎng)是以扎實(shí)的基礎(chǔ)教育和職業(yè)培訓(xùn)為基礎(chǔ)的。倫敦及其周邊地區(qū)聚集了100多所世界知名的頂級(jí)高等院校，還具備雄厚的金融職業(yè)資格培訓(xùn)實(shí)力。要發(fā)展首都金融業(yè)，人才的培育不可忽視。但這不是僅僅靠提供高薪能夠做到的，還需要一系列的“軟件”和基礎(chǔ)設(shè)施相配套，如金融教育體系、生態(tài)環(huán)境、文化氛圍等。北京應(yīng)依托優(yōu)勢(shì)教育資源，大力發(fā)展金融職業(yè)教育培訓(xùn),將北京建設(shè)成為全國(guó)金融教育培訓(xùn)中心，為首都乃至全國(guó)金融業(yè)培養(yǎng)輸送人才；抓住中國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀、金融業(yè)空缺職位相對(duì)增加帶來(lái)的對(duì)國(guó)際金融人才吸引力上升的機(jī)遇，采取切實(shí)可行的措施加快引進(jìn)在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)任職、熟悉國(guó)際金融界游戲規(guī)則的人才，并完善國(guó)際金融人才引進(jìn)、任用、考核等制度建設(shè)及工作環(huán)境。（三）培育符合我國(guó)情況的金融生態(tài)環(huán)境英國(guó)相對(duì)寬松的監(jiān)管環(huán)境以金融機(jī)構(gòu)具有較高的自我管理能力、能夠嚴(yán)格自律為基礎(chǔ)，以便市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮作用，通過(guò)優(yōu)勝劣汰提高整個(gè)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力與金融效率。雖然這對(duì)處在發(fā)展階段的中國(guó)金融市場(chǎng)未必適用，但倫敦監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的啟示是，應(yīng)注意培養(yǎng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)文化和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以便金融當(dāng)局從瑣碎的事務(wù)中解脫出來(lái)，保障足夠的管理資源以維護(hù)金融系統(tǒng)性穩(wěn)定、促進(jìn)高效有序公平競(jìng)爭(zhēng)、保護(hù)消費(fèi)者等。（四）金融創(chuàng)新為首都金融業(yè)發(fā)展帶來(lái)商業(yè)先機(jī)在經(jīng)濟(jì)和金融全球化的趨勢(shì)中，金融的功能被日益擴(kuò)展，新的金融工具、金融市場(chǎng)和金融技術(shù)不斷出現(xiàn)。作為全球金融中心，倫敦主要是靠金融創(chuàng)新和保險(xiǎn)技術(shù)創(chuàng)新，以及與金融相關(guān)產(chǎn)業(yè)的全球標(biāo)準(zhǔn)來(lái)維持自己的領(lǐng)先地位。北京在學(xué)習(xí)和吸收國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的過(guò)程中，也應(yīng)適時(shí)推進(jìn)自主金融創(chuàng)新，這樣才可能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際市場(chǎng)上爭(zhēng)奪份額。（五）西方金融危機(jī)為我國(guó)加快建設(shè)國(guó)際金融中心城市提供了機(jī)遇新金融中心崛起的外部條件是既有金融中心地位的弱化。各金融中心間是相互競(jìng)爭(zhēng)的。倫敦能成為后起之秀，離不開(kāi)美國(guó)出臺(tái)薩班斯-奧克斯利法案這一嚴(yán)重失誤為英國(guó)帶來(lái)的良機(jī)。2002年，美國(guó)匆忙出臺(tái)在會(huì)計(jì)審計(jì)等方面過(guò)于嚴(yán)格的薩班斯-奧克斯利法案，企業(yè)在美上市的興趣大大降低，轉(zhuǎn)投倫敦上市，成就了倫敦金融業(yè)的輝煌。目前，源于美國(guó)的金融危機(jī)重創(chuàng)了英美主導(dǎo)的西方金融