財(cái)務(wù)管理培訓(xùn)義PPT課件VIP

1 財(cái)務(wù)管理 2 課程簡介 產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營 是現(xiàn)代企業(yè)的兩大類經(jīng)營活動 財(cái)務(wù)管理是對資本經(jīng)營的管理 資本是能帶來剩余價(jià)值的價(jià)值 財(cái)務(wù)活動是貨幣資本化的活動 財(cái)務(wù)的本質(zhì)是資本價(jià)值經(jīng)營 如何使作為資本的貨幣在資本循環(huán)中得到量的增值 構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的全部內(nèi)容 財(cái)務(wù)管理 課程 著重對資本的取得 資本的運(yùn)用 資本收益的分配等財(cái)務(wù)問題進(jìn)行介紹和研究 為公司高級財(cái)務(wù)管理人員提供了必備的財(cái)務(wù)理論知識和實(shí)務(wù)操作方法 3 參考書目 1 公司理財(cái) 郭復(fù)初西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1999年2 企業(yè)理財(cái)學(xué) 余緒纓遼寧人民出版社1995年3 財(cái)務(wù)成本管理 CPA考試教材東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2000年4 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理 郭浩 徐琳譯經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1998年 4 公司理財(cái) 第一章財(cái)務(wù)基本理論第二章風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬第三章財(cái)務(wù)評價(jià)第四章投資管理第五章營運(yùn)資金管理第六章資本籌集管理第七章股利分配管理 5 第一章財(cái)務(wù)基本理論 學(xué)習(xí)目的與要求 財(cái)務(wù)理論是對財(cái)務(wù)實(shí)踐的理性認(rèn)識 本章研究財(cái)務(wù)理論的基本要素 通過本章的學(xué)習(xí) 應(yīng)當(dāng)掌握財(cái)務(wù)理論各構(gòu)成要素的含義 深入理解財(cái)務(wù)理論在財(cái)務(wù)學(xué)科中的地位和作用 深刻認(rèn)識各種財(cái)務(wù)要素的性質(zhì) 6 第一章財(cái)務(wù)基本理論 一 財(cái)務(wù)基本概念二 財(cái)務(wù)的本質(zhì)三 財(cái)務(wù)資金運(yùn)動四 財(cái)務(wù)關(guān)系五 資本市場 7 一 財(cái)務(wù)基本概念 1 資金2 本金與基金3 財(cái)務(wù)資金4 財(cái)務(wù)主體5 財(cái)務(wù)活動6 財(cái)務(wù)關(guān)系 8 二 財(cái)務(wù)的本質(zhì) 一 財(cái)務(wù)的產(chǎn)生 二 財(cái)務(wù)的本質(zhì) 三 企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向 四 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 五 財(cái)務(wù)的職能 9 一 財(cái)務(wù)的產(chǎn)生 1 貨幣的資本化是財(cái)務(wù)產(chǎn)生的根源2 資本化的貨幣是理財(cái)?shù)莫?dú)有對象 10 二 財(cái)務(wù)的本質(zhì) 1 財(cái)務(wù)的本質(zhì) 資本價(jià)值經(jīng)營2 本質(zhì)特征 11 三 企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向 1 財(cái)務(wù)導(dǎo)向是資本市場對企業(yè)管理的要求2 財(cái)務(wù)的本質(zhì)決定了財(cái)務(wù)能夠成為企業(yè)管理的導(dǎo)向 12 四 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 1 財(cái)務(wù)目標(biāo)的性質(zhì)2 現(xiàn)代財(cái)務(wù)的目標(biāo) 資本價(jià)值最大化 13 五 財(cái)務(wù)的職能 1 籌資職能 資本的籌集與來源2 調(diào)節(jié)職能 資本的投入與流轉(zhuǎn)3 分配職能 資本收益的分配4 監(jiān)督職能 資本價(jià)值過程控制 14 三 財(cái)務(wù)資金運(yùn)動 一 財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn) 二 財(cái)務(wù)資金運(yùn)動環(huán)節(jié) 15 一 財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn) 1 預(yù)付性2 物質(zhì)性3 增值性4 周轉(zhuǎn)性5 獨(dú)立性 16 二 財(cái)務(wù)資金運(yùn)動環(huán)節(jié) 1 籌資2 投資3 耗資4 收回5 分配 17 四 財(cái)務(wù)關(guān)系 1 資本所有者與資本經(jīng)營者的財(cái)務(wù)關(guān)系2 經(jīng)營組織之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3 經(jīng)營組織與勞動者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系4 經(jīng)營組織內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系5 經(jīng)營組織與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 18 五 資本市場 一 資本市場的財(cái)務(wù)作用 二 資本商品的價(jià)值因素 三 資本的價(jià)格 市場利率及其構(gòu)成 19 一 資本市場的財(cái)務(wù)作用 1 資本市場是財(cái)務(wù)經(jīng)營的資本產(chǎn)品購銷場所2 資本市場是企業(yè)財(cái)務(wù)資金的轉(zhuǎn)化場所3 資本市場是財(cái)務(wù)估價(jià)的依據(jù)4 資本市場是重要的理財(cái)環(huán)境 是理財(cái)信息的外部來源 20 二 資本商品的價(jià)值因素 1 資本的使用價(jià)值 1 資本具有貨幣的使用價(jià)值 2 資本具有勞動力的使用價(jià)值2 資本的價(jià)值 1 資本的形式價(jià)值 墊支價(jià)值 2 資本的內(nèi)涵價(jià)值 產(chǎn)出價(jià)值 21 三 資本的價(jià)格 1 資本價(jià)格的性質(zhì)2 市場利率的構(gòu)成市場利率 純粹利率 風(fēng)險(xiǎn)附加率 1 純粹利率 2 通貨膨脹附加率 3 變現(xiàn)力附加率 4 違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 5 到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 22 第二章風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 學(xué)習(xí)目的與要求 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系及計(jì)量 是財(cái)務(wù)的應(yīng)用理論 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系直接影響著財(cái)務(wù)籌資和投資決策 通過本章的學(xué)習(xí)與研究 應(yīng)當(dāng)深入理解風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的相互制約關(guān)系及其實(shí)踐指導(dǎo)意義 熟練掌握時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)量方式 23 第二章風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 一 投資時(shí)間價(jià)值二 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 24 一 投資時(shí)間價(jià)值 一 基本性質(zhì) 二 一般收付業(yè)務(wù) 三 年金收付業(yè)務(wù) 四 特殊年金形式 25 一 基本性質(zhì) 1 資本的價(jià)值來源于資本的報(bào)酬2 時(shí)間價(jià)值是資本價(jià)值的表現(xiàn)形式3 時(shí)間價(jià)值是無風(fēng)險(xiǎn)的社會平均報(bào)酬率 26 二 一般收付業(yè)務(wù) 1 一般終值F P 1 i n2 一般現(xiàn)值P F 1 i n3 利息I F P 27 三 年金收付業(yè)務(wù) 1 年金終值 2 年金現(xiàn)值 4 年投資回收 3 年償債基金 28 四 特殊年金形式 1 預(yù)付年金 期初收付2 遞延年金 后期收付3 永續(xù)年金 無限期收付 29 1 預(yù)付年金 期初收付 預(yù)付FA A FA i n 1 1 或 FA 1 i 預(yù)付PA A PA i n 1 1 或 PA 1 i 30 2 遞延年金 后期收付 遞延FA FA 共n期 遞延PA A PA i m n PA i m 或 A PA i n PA i m 31 3 永續(xù)年金 無限期收付 永續(xù)FA 不存在永續(xù) 32 二 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 一 基本性質(zhì) 二 投資風(fēng)險(xiǎn)的類別 三 風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量 四 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系 33 一 基本性質(zhì) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 1 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值也是資本價(jià)值表現(xiàn)形式2 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是超額資本報(bào)酬3 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是可測定概率程度的不確定性4 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是無法達(dá)到期望結(jié)果的可能性 34 二 投資風(fēng)險(xiǎn)的類別 1 市場風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 不可分散風(fēng)險(xiǎn)2 公司風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 可分散風(fēng)險(xiǎn) 35 三 風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量 1 離散程度 標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率2 置信程度 置信區(qū)間與置信概率 36 四 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系 1 風(fēng)險(xiǎn)厭惡假設(shè)2 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系期望投資報(bào)酬率 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率R R0 b Q 37 第三章財(cái)務(wù)評價(jià) 學(xué)習(xí)目的與要求 財(cái)務(wù)評價(jià)是對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總結(jié)性分析 其目的是總結(jié)過去 評價(jià)現(xiàn)在 展望未來 財(cái)務(wù)評價(jià)以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù) 能將大量報(bào)表會計(jì)核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)信息 通過本章的學(xué)習(xí)與研究 應(yīng)當(dāng)深入理解財(cái)務(wù)評價(jià)的基本指標(biāo)體系 熟練分析和判斷公司的償債能力 營運(yùn)能力 盈利能力 指出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)存的問題 作出正確的評價(jià)結(jié)論 38 第三章財(cái)務(wù)評價(jià) 一 財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu)二 財(cái)務(wù)能力評價(jià)三 財(cái)務(wù)狀況綜合分析四 上市公司財(cái)務(wù)比率 39 一 財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu) 1 資產(chǎn)負(fù)債表 反映某一特定時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況2 損益表 反映某一特定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營成果3 現(xiàn)金流量表 反映某一特定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金變動原因 40 二 財(cái)務(wù)能力評價(jià) 一 償債能力評價(jià) 二 營運(yùn)能力評價(jià) 三 盈利能力評價(jià) 四 現(xiàn)金流量分析 41 一 償債能力評價(jià) 1 流動比率2 速動比率3 資產(chǎn)負(fù)債率4 利息保障倍數(shù) 42 1 流動比率 43 2 速動比率 速動資產(chǎn) 貨幣類資產(chǎn) 結(jié)算類資產(chǎn) 44 3 資產(chǎn)負(fù)債率 45 4 利息保障倍數(shù) 息稅前利潤 收入 經(jīng)營性成本 稅前利潤 利息支出 46 二 營運(yùn)能力評價(jià) 1 存貨周轉(zhuǎn)率2 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3 流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 47 1 存貨周轉(zhuǎn)率 48 2 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 49 3 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 50 三 盈利能力評價(jià) 1 銷售利潤率2 總資產(chǎn)報(bào)酬率3 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 51 1 銷售利潤率 52 2 總資產(chǎn)報(bào)酬率 53 3 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 54 四 現(xiàn)金流量分析 1 流量比值指數(shù)2 資產(chǎn)回收率3 現(xiàn)金經(jīng)營指數(shù) 55 1 流量比值指數(shù) 56 2 資產(chǎn)回收率 57 3 經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù) 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 凈利潤 調(diào)整項(xiàng)目 凈利潤 非經(jīng)營利潤 非付現(xiàn)費(fèi)用 經(jīng)營性流動資產(chǎn)凈增加 經(jīng)營性流動負(fù)債凈減少 58 三 財(cái)務(wù)狀況綜合分析 1 杜邦財(cái)務(wù)分析體系2 提高凈資產(chǎn)報(bào)酬率的途徑3 因素分析 連鎖替代法 59 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 60 四 上市公司財(cái)務(wù)比率 一 每股盈余 EPS 二 市盈率 三 每股凈資產(chǎn) 61 一 每股盈余 62 二 市盈率 Price Earnings 63 三 每股凈資產(chǎn) 64 第四章投資管理 學(xué)習(xí)目的與要求 投資是公司財(cái)務(wù)資金的運(yùn)用環(huán)節(jié) 直接決定了公司的未來收益水平 公司投資包括項(xiàng)目投資和金融投資兩大類型 項(xiàng)目投資是公司的直接性實(shí)體資產(chǎn)投資 直接影響著企業(yè)的生產(chǎn)條件和生產(chǎn)能力 金融投資是公司的間接性虛擬資產(chǎn)投資 是暫時(shí)脫離生產(chǎn)經(jīng)營的財(cái)務(wù)經(jīng)營活動 通過本章的學(xué)習(xí)與研究 應(yīng)當(dāng)深入理解影響公司投資決策的財(cái)務(wù)因素 熟練掌握投資決策的基本決策方法 靈活運(yùn)用于商品市場和資本市場的投資決策實(shí)踐 65 第四章投資管理 一 現(xiàn)金流量的測算二 常用決策指標(biāo)三 項(xiàng)目投資可行性分析四 設(shè)備更新決策五 證券投資價(jià)值評估 66 一 現(xiàn)金流量的測算 一 現(xiàn)金流量的項(xiàng)目內(nèi)容 二 營業(yè)現(xiàn)金流量的測算 67 一 現(xiàn)金流量的項(xiàng)目內(nèi)容 1 初始期 原始投資 1 在固定 無形 遞延等長期資產(chǎn)上的投資 2 墊支營運(yùn)資金 流動資金 2 營業(yè)期 營業(yè)現(xiàn)金流量3 終結(jié)期 投資回收 1 殘值凈收入 2 墊支營運(yùn)資金收回 68 二 營業(yè)現(xiàn)金流量的測算 1 不考慮所得稅時(shí)的計(jì)算各年?duì)I業(yè)NCF 收入 付現(xiàn)成本 利潤 非付現(xiàn)成本2 考慮所得稅時(shí)的計(jì)算 69 營業(yè)現(xiàn)金流量測算模式 各年?duì)I業(yè)NCF 收入 付現(xiàn)成本 所得稅 稅前NCF 收入 1 稅率 付現(xiàn)成本 1 稅率 非付現(xiàn)成本 稅率 稅前NCF 1 稅率 稅后利潤 非付現(xiàn)成本 70 二 常用決策指標(biāo) 一 凈現(xiàn)值 NPV 二 年金凈流量 ANCF 三 內(nèi)含報(bào)酬率 IRR 四 回收期 71 一 凈現(xiàn)值 NPV 凈現(xiàn)值 未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值 原始投資現(xiàn)值1 基本原理2 經(jīng)濟(jì)本質(zhì) 超額報(bào)酬凈現(xiàn)值是扣除基本報(bào)酬后的剩余超額報(bào)酬 72 凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)本質(zhì) 實(shí)例分析 某投資者似準(zhǔn)備投資于一個投資額為20000元的A項(xiàng)目 項(xiàng)目期限4年 期望投資報(bào)酬率為10 每年能獲取現(xiàn)金流量7000元 則 凈現(xiàn)值 7000 PA 10 4 20000 2189 30 元 如果該投資者將每年所得的現(xiàn)金流量分為兩個部分 一部分作為10 的基本報(bào)酬 剩余部分作為當(dāng)期的投資回收額 那么 該投資者不僅可以收回全部原始投資 還能獲取3205元的超報(bào)酬 折為現(xiàn)值等于2189 30元 分析過程如下表所示 73 凈現(xiàn)值本質(zhì)的實(shí)例分析 74 二 年金凈流量 ANCF 1 經(jīng)濟(jì)性質(zhì)2 作用 75 年金凈流量的性質(zhì)分析 76 三 內(nèi)含報(bào)酬率 IRR 1 經(jīng)濟(jì)本質(zhì)2 具體測算 1 每年?duì)I業(yè)NCF相等時(shí) 2 每年?duì)I業(yè)NCF不等時(shí) 77 四 回收期 1 經(jīng)濟(jì)本質(zhì)2 會計(jì)回收期 1 每年?duì)I業(yè)NCF相等時(shí) 直接計(jì)算 2 每年?duì)I業(yè)NCF不等時(shí) 逐步累計(jì)計(jì)算3 財(cái)務(wù)回收期 78 三 項(xiàng)目投資可行性分析 一 凈現(xiàn)值函數(shù)曲線 二 項(xiàng)目決策指標(biāo)的選擇 三 投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮 79 一 凈現(xiàn)值函數(shù)曲線 1 NPV函數(shù) NPV隨貼現(xiàn)率i而變化的函數(shù)關(guān)系2 NPV對i的敏感性3 NPV敏感性的指導(dǎo)意義 80 NPV函數(shù)曲線 iE 81 NPV敏感性 當(dāng)i i0時(shí) A優(yōu) 當(dāng)i i0時(shí) B優(yōu) 82 二 決策指標(biāo)的選擇 1 獨(dú)立方案排序方法選擇2 互斥方案選優(yōu)方法選擇 83 三 投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮 1 基本作法2 風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率K i b Q 84 四 設(shè)備更新決策 一 決策特點(diǎn) 二 期限相等的設(shè)備更新決策 三 期限不等的設(shè)備更新決策1 年金成本決策指標(biāo)2 更新時(shí)機(jī)選擇 立即更新或到期更新 85 設(shè)備更新決策實(shí)例 86 年金成本決策指標(biāo) 87 更新時(shí)機(jī)的選擇 目前在用設(shè)備A的變現(xiàn)價(jià)值為2000元 準(zhǔn)備更新 方案一 5年后A設(shè)備報(bào)廢時(shí)用B設(shè)備更新 方案二 目前用C設(shè)備立即替代A 有關(guān)資料如下 ABC當(dāng)時(shí)購價(jià)6000100008000年使用費(fèi)1180740830殘值2001100700可用年限5年13年15年 88 五 證券投資價(jià)值評估 1 證券價(jià)值2 債券估價(jià)模型3 股票估價(jià)模型 89 債券估價(jià)模型 90 股票估價(jià)模型 1 基本模型 2 零成長股票模型 3 固定成長股票模型 91 股票估價(jià)基本模型 92 零成長股票估價(jià)模型 93 固定成長股票估價(jià)模型 94 六 證券投資組合 一 證券投資組合的目標(biāo) 二 公司風(fēng)險(xiǎn)分散理論 三 市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論 95 一 證券投資組合的目標(biāo) 1 證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 公司風(fēng)險(xiǎn)2 投資組合目標(biāo) 96 二 公司風(fēng)險(xiǎn)分散理論 1 組合公司風(fēng)險(xiǎn)的衡量2 風(fēng)險(xiǎn)控制要素3 風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)論 97 三 市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論 1 組合市場風(fēng)險(xiǎn)的衡量 系數(shù) 2 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 CAPM 98 1 組合市場風(fēng)險(xiǎn)的衡量 p M 99 1 組合市場風(fēng)險(xiǎn)的衡量 100 2 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 CAPM 101 第五章營運(yùn)資金管理 學(xué)習(xí)目的與要求 營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額 營運(yùn)資金以流動資產(chǎn)為實(shí)體對象 反映了企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營活動 是企業(yè)日常財(cái)務(wù)控制的重要內(nèi)容 通過本章的學(xué)習(xí)與研究 應(yīng)當(dāng)明確各類流動資產(chǎn)的管理特性 熟練掌握應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式 熟練掌握營運(yùn)資金需要量的測算方法 根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營運(yùn)資金政策 102 第五章營運(yùn)資金管理 一 應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理二 存貨管理三 營運(yùn)資金需要量預(yù)測四 營運(yùn)資金政策 103 一 應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理 一 公司信用政策 二 信用政策的制定 三 現(xiàn)金折扣利用決策 104 一 公司信用政策 1 信用期間2 折扣條件3 信用標(biāo)準(zhǔn) 105 二 信用政策的制定 1 信用收益2 信用成本 106 三 現(xiàn)金折扣利用決策 1 放棄折扣的信用代價(jià)2 放棄折扣的決策標(biāo)準(zhǔn)投資報(bào)酬率 喪失折扣的成本率 107 二 存貨管理 一 存貨資金定額管理 二 存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型 EOQ模型 三 生產(chǎn)批量模型 108 一 存貨資金定額管理 1 資金定額核定方法2 儲備資金定額3 生產(chǎn)資金定額4 產(chǎn)品資金定額 109 二 存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型 1 存貨相關(guān)成本2 模型的假設(shè)3 經(jīng)濟(jì)批量基本模型 110 三 生產(chǎn)批量模型 模型的擴(kuò)展 由集中到貨擴(kuò)展為陸續(xù)到貨1 日平均存貨量2 存貨相關(guān)總成本3 生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)批量 111 三 營運(yùn)資金需要量預(yù)測 1 預(yù)測原理 相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負(fù)債2 營運(yùn)資金需要量 融資總需求 外部融資需求3 可持續(xù)增長率的確定 112 四 營運(yùn)資金管理政策 一 管理政策要點(diǎn) 二 配合型營運(yùn)資金政策 三 進(jìn)取型營運(yùn)資金政策 四 保守型營運(yùn)資金政策 113 一 管理政策要點(diǎn) 1 流動資產(chǎn)的分類2 流動負(fù)債的分類3 政策含義 114 二 配合型營運(yùn)資金政策 1 基本思路2 政策特點(diǎn) 115 三 進(jìn)取型營運(yùn)資金政策 1 基本思路2 政策特點(diǎn) 116 四 保守型營運(yùn)資金政策 1 基本思路2 政策特點(diǎn) 117 第六章資本籌資管理 學(xué)習(xí)目的與要求 理財(cái)中的資本管理是指長期資本管理 包括長期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本 長期資本是與營運(yùn)資金相對稱的概念 是公司長期和穩(wěn)定的資金來源 孤立地進(jìn)行資本管理是沒有意義的 必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進(jìn)行管理 通過本章的學(xué)習(xí)與研究 應(yīng)當(dāng)明確各類長期資本來源的特性 深入理解營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的原理 靈活利用杠桿效應(yīng) 優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu) 118 第六章資本籌資管理 一 籌資方式二 資本成本三 杠桿效應(yīng)四 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 119 一 籌資方式 一 普通股籌資方式 二 長期債務(wù)籌資方式 120 二 資本成本 1 資本成本的作用2 資本成本一般公式3 個別資本成本率4 平均資本成本率5 增量資本成本率 邊際資本成本率 121 三 杠桿效應(yīng) 一 成本分類 二 利潤分類 三 利潤敏感性分析 四 杠桿效應(yīng) 122 一 成本分類 1 按成本性態(tài)分類 變動成本與固定成本2 按成本性質(zhì)分類 經(jīng)營成本與資本成本 123 二 利潤分類 1 邊際貢獻(xiàn)與邊際貢獻(xiàn)率 反映產(chǎn)品盈利業(yè)績和盈利能力2 息稅前利潤 EBIT 與總資產(chǎn)報(bào)酬率 反映企業(yè)盈利業(yè)績和盈利能力3 凈