-宏觀經(jīng)濟(jì)政策PPT課件

第十四章宏觀經(jīng)濟(jì)政策 西方經(jīng)濟(jì)學(xué) 2 第十四章宏觀經(jīng)濟(jì)政策 西方經(jīng)濟(jì)政策可以被區(qū)分為兩種類型 一種可以說是計(jì)劃類型 即通過行政命令手段予以執(zhí)行 如對(duì)公用事業(yè)產(chǎn)品的定價(jià)等 另一種可以說是市場調(diào)控類型 即對(duì)市場機(jī)制進(jìn)行干預(yù)并通過該機(jī)制的作用來達(dá)到政策目標(biāo) 本章所述宏觀經(jīng)濟(jì)政策是指較大程度上利用了市場機(jī)制的作用 從而一般被歸之于宏觀調(diào)控的類型 它包括財(cái)政政策和貨幣政策 3 第十四章宏觀經(jīng)濟(jì)政策 第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)兩種政策的混合使用 4 主題內(nèi)容 第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)兩種政策的混合使用 5 一 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 是指國家或政府為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利 確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)原則和措施 宏觀經(jīng)濟(jì)政策是政府為了達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有意識(shí)的干預(yù) 任何一項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定都是根據(jù)一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而進(jìn)行的 6 二 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是指宏觀經(jīng)濟(jì)政策最終所要達(dá)到的目的 按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)有四種 1 充分就業(yè) 2 價(jià)格穩(wěn)定 3 經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長 4 國際收支均衡 7 二 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 1 充分就業(yè)充分就業(yè)有兩種含義 一種含義是指除了摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)之外 所有愿意接受各種現(xiàn)行工資的人都能找到工作的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài) 即消除了非自愿失業(yè)就是充分就業(yè) 另一種含義是指包括勞動(dòng)在內(nèi)的各種生產(chǎn)要素 都按其愿意接受的價(jià)格 全部用于生產(chǎn)的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài) 即所有資源都得到充分利用 8 二 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 1 充分就業(yè)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常用失業(yè)率高低衡量充分就業(yè)與否失業(yè)率指失業(yè)者人數(shù)對(duì)勞動(dòng)力人數(shù)的比率 勞動(dòng)力指一定年齡范圍內(nèi)有勞動(dòng)能力愿意工作的人 勞動(dòng)力和人口不同 人口中的老人 小孩以及由于種種原因放棄了找工作的念頭的人都不能算勞動(dòng)力 勞動(dòng)力和人口的比率稱為勞動(dòng)力參與率 失業(yè)者是勞動(dòng)力中那些想工作但尚未找到工作的人 若一個(gè)工人停止尋找工作 就被認(rèn)為退出了勞動(dòng)力隊(duì)伍 不再被看作失業(yè)者 9 二 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 1 充分就業(yè)按照凱恩斯的觀點(diǎn) 失業(yè)一般分為三類 摩擦性失業(yè) 是因?yàn)閯趧?dòng)力市場不完善 信息不暢而產(chǎn)生的一種暫時(shí)的 短期的 局部性失業(yè) 是人們變換工作和尋找新的工作的過程而存在的失業(yè) 自愿失業(yè) 指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平和工作條件而導(dǎo)致的失業(yè) 非自愿失業(yè) 指即使愿意接受現(xiàn)行工資水平和工作條件但仍然找不到工作的失業(yè) 10 二 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 1 充分就業(yè)西方學(xué)者提出的其他類型失業(yè) 結(jié)構(gòu)性失業(yè) 指經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化等原因造成的失業(yè) 特點(diǎn)是既有失業(yè) 又有職位空缺 失業(yè)者或沒有適當(dāng)技術(shù) 或居住地點(diǎn)不當(dāng) 因此無法填補(bǔ)現(xiàn)有的職位空缺 因而也可看作是摩擦性失業(yè)的較極端的形式 周期性失業(yè) 指經(jīng)濟(jì)周期中的衰退或蕭條時(shí)因需求下降而造成的失業(yè) 11 二 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 2 價(jià)格穩(wěn)定價(jià)格穩(wěn)定 指價(jià)格總水平的穩(wěn)定 不是指每種商品的價(jià)格固定不變 而是指價(jià)格指數(shù)的相對(duì)穩(wěn)定 是避免或減少通貨膨脹 但并不是通貨膨脹率為零 價(jià)格指數(shù) 是表示若干種商品價(jià)格水平的指數(shù) 可以用一個(gè)簡單的百分?jǐn)?shù)時(shí)間序列來表示不同時(shí)期一般價(jià)格水平的變化方向和程度 價(jià)格指數(shù)又分為消費(fèi)物價(jià)指數(shù) CPI 批發(fā)物價(jià)指數(shù) PPI 和國內(nèi)生產(chǎn)總值折算指數(shù) GDPdeflator 三種 12 二 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 3 經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)濟(jì)增長指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所產(chǎn)生的人均產(chǎn)量與人均收入的持續(xù)增長 通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際GDP年均增長率或人均GDP年均增長率來衡量 13 二 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 4 國際收支平衡國際收支平衡是指既無國際收支赤字又無國際收支盈余 它要求做到匯率穩(wěn)定 外匯儲(chǔ)備有所增加 進(jìn)出口平衡 從長期看 一國的國際收支狀況無論是赤字還是盈余對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生不利的影響 會(huì)對(duì)其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)造成障礙 具體說來 若國際收支長期處于盈余狀態(tài) 會(huì)減少國內(nèi)消費(fèi)與投資 使社會(huì)總需求減少 不利于實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地增長 如果出現(xiàn)長期的國際收支赤字 赤字將由外匯儲(chǔ)備或通過對(duì)外舉債償還 必將導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹的發(fā)生 14 二 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo) 2 四個(gè)目標(biāo)之間的關(guān)系 既統(tǒng)一又矛盾 1 從長期來看 這四個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間是相互促進(jìn)的 經(jīng)濟(jì)增長是充分就業(yè) 物價(jià)穩(wěn)定和國際收支平衡的物質(zhì)基礎(chǔ) 物價(jià)穩(wěn)定又是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的前提 國際收支平衡有利于國內(nèi)物價(jià)的穩(wěn)定 有利于利用國際資源擴(kuò)大本國的生產(chǎn)能力 加速本國經(jīng)濟(jì)的增長 充分就業(yè)本身就意味著資源的充分利用 當(dāng)然會(huì)促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的增長 2 但是 在短期中 從迄今為止的各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐來看 這幾個(gè)目標(biāo)之間并不總是一致的 而是相互之間存在著矛盾 如物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)之間就存在兩難選擇 15 主題內(nèi)容 第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)兩種政策的混合使用 16 一 財(cái)政政策的基本知識(shí) 1 定義 是政府運(yùn)用支出和收入來調(diào)節(jié)總需求以抑制失業(yè)和通貨膨脹并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和國際收支平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 2 內(nèi)容 1 財(cái)政的總量調(diào)節(jié)政策 是國家為了調(diào)節(jié)社會(huì)總供給與社會(huì)總需求平衡而規(guī)定的調(diào)整財(cái)政收支關(guān)系的基本方針和措施 2 財(cái)政的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)政策 指國家為調(diào)節(jié)社會(huì)總供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)的平衡而規(guī)定的調(diào)整財(cái)政收支結(jié)構(gòu)的基本原則和措施 3 財(cái)政的利益調(diào)節(jié)政策 指國家為調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系而規(guī)定的調(diào)節(jié)財(cái)政收支變動(dòng)的基本原則和措施 一方面 通過調(diào)整累進(jìn)所得稅和轉(zhuǎn)移支付來調(diào)整利益關(guān)系 另一方面 對(duì)非勞動(dòng)收入 通過調(diào)整資源稅 國有固定資產(chǎn)占有費(fèi)和土地占用稅來實(shí)現(xiàn)的 17 一 財(cái)政政策的基本知識(shí) 3 作用 1 財(cái)政政策的目標(biāo)A 經(jīng)濟(jì)適度增長B 物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定C 收入公平分配D 資源合理配置 2 有利于保證財(cái)政政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) 18 一 財(cái)政政策的基本知識(shí) 4 工具 財(cái)政政策工具是指宏觀經(jīng)濟(jì)管理主體即國家政府所選擇的用來實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)的各種財(cái)政分配和調(diào)節(jié)手段 1 稅收 2 公債 3 政府投資 4 財(cái)政補(bǔ)貼 5 國家預(yù)算 19 一 財(cái)政政策的基本知識(shí) 1 稅收 是國家憑借政治權(quán)力參與社會(huì)產(chǎn)品分配的重要形式 主要通過稅種 稅率的變動(dòng)以及減免稅來表現(xiàn) 其特點(diǎn) 起作用范圍廣 在調(diào)節(jié)方向上具有雙向性 稅收的調(diào)節(jié)作用具有靈活性作用 2 公債 是政府對(duì)公眾的債務(wù)或公眾對(duì)政府的債權(quán) 是政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式 是國家舉借的內(nèi) 外債的總稱 內(nèi)債包括國債和地方政府的債務(wù) 其作用 可以調(diào)節(jié)國民收入的使用結(jié)構(gòu) 可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通 3 政府投資 指財(cái)政安排用于生產(chǎn)性建設(shè)的支出 其作用 是形成和調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的有力手段 是影響經(jīng)濟(jì)增長的決定性因素 20 一 財(cái)政政策的基本知識(shí) 4 財(cái)政補(bǔ)貼 指國家為了某種特定目的而無償?shù)匮a(bǔ)助給居民 企業(yè)和其他受益者的支出 特點(diǎn) 政策性強(qiáng) 時(shí)效性強(qiáng) 靈活性種類 生產(chǎn)性補(bǔ)貼 包括生產(chǎn)資料價(jià)格補(bǔ)貼 投資補(bǔ)貼 利息補(bǔ)貼 實(shí)際上等于對(duì)生產(chǎn)者的減稅 消費(fèi)性補(bǔ)貼 消費(fèi)品價(jià)格補(bǔ)貼 副食品補(bǔ)貼 水電費(fèi)補(bǔ)貼 房租補(bǔ)貼 實(shí)際上等于增加工資 21 一 財(cái)政政策的基本知識(shí) 5 國家預(yù)算 指國家財(cái)政年度的收支計(jì)劃 作用 是通過國家預(yù)算收支的總規(guī)模來調(diào)節(jié)社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的平衡關(guān)系 是通過預(yù)算支出結(jié)構(gòu)的變動(dòng)來調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的若干比例關(guān)系三種形態(tài) 赤字預(yù)算 適宜于供大于求的市場態(tài)勢采用 盈余預(yù)算 適宜于供不應(yīng)求的市場態(tài)勢采用 平衡預(yù)算 適宜于供求平衡的市場態(tài)勢采用 22 一 財(cái)政政策的基本知識(shí) 5 幾種模式 1 擴(kuò)張性財(cái)政政策 指經(jīng)濟(jì)衰退 社會(huì)總需求水平過低時(shí) 政府通過削減財(cái)政稅收 增加支出或雙管齊下等財(cái)政分配活動(dòng)來增加和刺激社會(huì)總需求 2 緊縮性財(cái)政政策 指經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹 社會(huì)總需求水平過高時(shí) 政府通過增加稅收或減少支出等財(cái)政分配活動(dòng)來減少和抑制社會(huì)總需求 3 中性財(cái)政政策 指政府通過財(cái)政分配活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求的影響保持中性 財(cái)政收支活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求既不產(chǎn)生擴(kuò)張 也不產(chǎn)生緊縮性的后果 23 二 自動(dòng)穩(wěn)定器和酌情使用的財(cái)政政策 1 自動(dòng)穩(wěn)定器及其三項(xiàng)制度 1 自動(dòng)穩(wěn)定器 automaticstabilizers 亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器 是指財(cái)政制度本身所具有的能夠調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的作用 它能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制膨脹 在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條 從而減輕以致消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 2 自動(dòng)穩(wěn)定器的功能主要通過以下三項(xiàng)制度來發(fā)揮 政府稅收的自動(dòng)變化 比例所得稅稅率越高 自動(dòng)穩(wěn)定作用越顯著 若實(shí)行累進(jìn)所得稅效果更大 當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí) 政府稅收下降的幅度會(huì)超過收入下降的幅度 從而可以起到抑制衰退的作用 經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí) 政府稅收增長的幅度會(huì)超過收入增長的幅度 從而可以起到抑制通貨膨脹的作用 24 二 自動(dòng)穩(wěn)定器和酌情使用的財(cái)政政策 1 自動(dòng)穩(wěn)定器及其三項(xiàng)制度 2 自動(dòng)穩(wěn)定器的功能主要通過以下三項(xiàng)制度來發(fā)揮 政府的轉(zhuǎn)移支付 包括政府的失業(yè)救濟(jì)和其他社會(huì)福利支出 經(jīng)濟(jì)衰退時(shí) 轉(zhuǎn)移支付會(huì)增長 并且從絕對(duì)額方面來看 轉(zhuǎn)移支付增長的幅度要大于經(jīng)濟(jì)衰退的幅度 于是轉(zhuǎn)移支付有抑制經(jīng)濟(jì)衰退的作用 反之則相反 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度 實(shí)際上是另一種形式的轉(zhuǎn)移支付制度 經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí) 國民收入下降 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降 政府依照農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度 按支持價(jià)格收購農(nóng)產(chǎn)品 可使農(nóng)民收入和消費(fèi)維持在一定水平上 經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí) 由于國民收入水平提高使整體價(jià)格水平上升 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格因此上升 這時(shí)政府減少對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的收購并售出庫存的農(nóng)產(chǎn)品 平抑農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格 無形中抑制了農(nóng)民收入的增加 從而降低了消費(fèi)和總需求水平 起到抑制通貨膨脹的作用 25 二 自動(dòng)穩(wěn)定器和酌情使用的財(cái)政政策 2 酌情使用或權(quán)衡性的財(cái)政政策 discretionaryfiscalpolicy 1 含義 同自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)發(fā)揮作用不同 酌情使用的財(cái)政政策是政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的分析權(quán)衡 而主動(dòng)采取的增減政府收支以穩(wěn)定總需求水平 使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平的決策 2 運(yùn)用原則 逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事 當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí) 政府應(yīng)采用緊縮性財(cái)政政策 當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí) 政府應(yīng)采用擴(kuò)張性財(cái)政政策 這種交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策 被稱為 補(bǔ)償性財(cái)政政策 26 二 自動(dòng)穩(wěn)定器和酌情使用的財(cái)政政策 2 酌情使用或權(quán)衡性的財(cái)政政策 discretionaryfiscalpolicy 3 財(cái)政政策發(fā)揮作用的限制因素 時(shí)滯 認(rèn)識(shí)時(shí)滯 決策時(shí)滯 實(shí)施時(shí)滯 兩個(gè)方面的不確定性 乘數(shù)大小難以準(zhǔn)確地確定 從采取財(cái)政政策到實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)之間的時(shí)間難以準(zhǔn)確預(yù)測 而在這一時(shí)間內(nèi) 總需求特別是投資可能發(fā)生戲劇性變化 從而導(dǎo)致事與愿違 不同的財(cái)政政策會(huì)遇到不同階層與集團(tuán)的反對(duì) 外在的不可預(yù)測的隨機(jī)因素的干擾 也可能導(dǎo)致財(cái)政政策達(dá)不到預(yù)期效果 擠出效應(yīng)的存在 27 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 如果要用變動(dòng)政府支出或稅收來消滅潛在GDP和實(shí)際GDP之間的差距即GDP缺口 只要將GDP缺口額除以各種乘數(shù)即可 例 假設(shè)潛在國內(nèi)生產(chǎn)總值為12000億美元 實(shí)際國內(nèi)收入為10000億美元邊際消費(fèi)傾向?yàn)閎 0 75t 0 2則可計(jì)算 1 增加政府支出800億美元 2 減稅1066 67億美元上述運(yùn)用財(cái)政政策調(diào)節(jié)總需求和國民收入時(shí)并沒有考慮貨幣市場供求的因素 28 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 1 擠出效應(yīng) 1 含義 指政府支出增加使國民收入水平提高的同時(shí)也引起利率的上升 從而使得私人部門的消費(fèi)與投資減少的現(xiàn)象 29 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 1 擠出效應(yīng) 2 影響擠出效應(yīng)大小的因素 支出乘數(shù)大小 乘數(shù)越大 政府支出所引起的產(chǎn)出增加越多 但利率提高使投資減少所引起的國民收入減少也越多 擠出效應(yīng)越大 貨幣需求對(duì)產(chǎn)出水平的敏感程度 即K的大小 K越大 一定的國民收入增加所引起的貨幣需求的增加也大 在貨幣供給量不變的前提下 貨幣需求越大 利率上升得越高 私人投資和總需求減少得越多 國民收入增加得越少 擠出效應(yīng)越大 貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度 即h的大小 h越大 一定的貨幣需求增加只需利率上升較少 從而投資和總需求減少得越少 國民收入也就減少得越少 擠出效應(yīng)越小 投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度 即d的大小 d越大 一定的利率變動(dòng)所引起的投資變動(dòng)也就越大 使總需求和國民收入的變動(dòng)就大 擠出效應(yīng)大 30 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 2 財(cái)政政策效果 財(cái)政政策效果的大小是指政府收支變化 包括變動(dòng)稅收 政府購買和轉(zhuǎn)移支付等 使IS曲線變動(dòng)對(duì)國民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響 1 LM曲線不變 IS曲線斜率絕對(duì)值越大 即IS曲線越陡 移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變化就越大 即財(cái)政政策效果越大 反之 IS曲線越平坦 效果越小 IS曲線斜率絕對(duì)值越大 IS曲線越陡 d值越小 私人投資對(duì)利率的變化越不敏感 實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策擠出效應(yīng)越少 國民收入增加得較多 財(cái)政政策效果越大 IS曲線越平坦 d值越大 實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)擠出效應(yīng)越大 國民收入增加得越少 財(cái)政政策效果越小 31 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 政策效果小政策效果大 IS曲線斜率與財(cái)政政策效果 32 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 2 財(cái)政政策效果 2 IS曲線斜率不變 LM曲線斜率越大 即LM曲線越陡 移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小 即財(cái)政政策效果越小 反之 LM曲線越平坦 效果越大 LM曲線斜率越大 h越小 即貨幣需求對(duì)利率的反應(yīng)較不敏感 意味著一定貨幣需求的增加需要利率較多地上升 利率上升得越多 擠出效應(yīng) 越大 財(cái)政政策效果越小 同時(shí) LM曲線越陡峭 貨幣需求的收入彈性k越大 一定的國民收入水平提高所引起的貨幣需求增加得越多 在貨幣供給量不變的情況下 貨幣需求增加得越多 利率上升越高 擠出效應(yīng) 越大 財(cái)政政策的效果就小 反之 LM曲線越平坦 h越大 k越小 利率上升得越小 擠出效應(yīng) 越小 財(cái)政政策的效果就大 33 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 LM曲線斜率與財(cái)政政策效果 y1y2 y3y4 34 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 2 財(cái)政政策效果 35 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 一般認(rèn)為 經(jīng)濟(jì)較熱通貨膨脹較高時(shí) 人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景普遍看好 即使增稅或消減政府支出 私人消費(fèi)和投資需求仍旺盛 因而緊縮的財(cái)政政策效果較差 只有靠緊縮的貨幣政策才會(huì)對(duì)抑制總需求從而降低通貨膨脹率有明顯效果 在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí) 擴(kuò)張的貨幣政策對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)效果甚微 主要只能靠擴(kuò)張性財(cái)政政策才能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低谷或衰退 2 財(cái)政政策效果 36 三 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果 3 財(cái)政政策乘數(shù)指實(shí)際貨幣供給量不變時(shí) 政府支出的變化能使國民收入變動(dòng)多少 用公式表示 式中 b表示邊際消費(fèi)傾向 t表示稅收函數(shù)中的邊際稅率 d代表投資需求函數(shù)中投資的利率彈性 k和h分別表示貨幣需求函數(shù)中貨幣需求的收入彈性和利率彈性 h越大 財(cái)政政策乘數(shù)就越大 財(cái)政政策效果越大 當(dāng)h 時(shí) 財(cái)政政策效果極大 d越大 財(cái)政政策乘數(shù)越小 財(cái)政政策效果也越小 邊際消費(fèi)傾向b 邊際稅率t以及貨幣需求的收入彈性k這些參數(shù)的大小 同樣會(huì)影響財(cái)政政策乘數(shù) 影響財(cái)政政策效果 37 四 功能財(cái)政與公債 年度平衡預(yù)算 周期平衡預(yù)算 充分就業(yè)平衡預(yù)算 1 預(yù)算平衡思想的演變 財(cái)政預(yù)算應(yīng)當(dāng)努力實(shí)現(xiàn)收支平衡 要求每個(gè)財(cái)政年度的收支平衡 政府在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡 政府應(yīng)使支出保持在充分就業(yè)條件下所能達(dá)到的凈稅收水平 38 四 功能財(cái)政與公債 2 功能財(cái)政思想 主張財(cái)政預(yù)算不在于追求政府收支平衡 而在于追求無通貨膨脹的充分就業(yè) 1 為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo) 預(yù)算可盈余也可赤字 當(dāng)均衡收入低于充分就業(yè)水平時(shí) 政府應(yīng)實(shí)行膨脹性財(cái)政政策 若預(yù)算盈余 則減少盈余甚至造成赤字 若赤字 則允許更大赤字 2 彌補(bǔ)財(cái)政赤字 不能通過減少支出與增加稅收來解決 有兩種方法 通常的措施是發(fā)行公債 39 四 功能財(cái)政與公債 3 公債 nationaldebt 是政府舉借的債務(wù) 包括內(nèi)債與外債 公債的本質(zhì)是一種負(fù)債 不宜過大 與稅收不同 發(fā)行公債是要還本付息的 當(dāng)每年累積的債務(wù)構(gòu)成了巨大的債務(wù)凈存量時(shí) 這些債務(wù)凈存量所支付的利息又構(gòu)成政府預(yù)算支出的一個(gè)重要的部分 40 四 功能財(cái)政與公債 對(duì)于公債的利弊得失 人們看法不一 國債是個(gè)累贅 甚至是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的障礙 1 公債雖然是政府的債務(wù) 但是由納稅者負(fù)擔(dān) 公債不僅是加在當(dāng)代人身上的負(fù)擔(dān) 而且是加給下一代人的負(fù)擔(dān) 是當(dāng)代人提前支取下一代人的面包 2 由于提高稅收方面的困難 政府不得不多印紙幣 造成通貨膨脹 3 公債增加意味著公眾以公債形式占有財(cái)富的比例增加 而以不動(dòng)產(chǎn)形式占有財(cái)富的比重減少 而人們擁有的實(shí)物資本減少 不利于經(jīng)濟(jì)的長期增長 41 四 功能財(cái)政與公債 對(duì)于公債的利弊得失 人們看法不一 公債問題比想象的要小得多 1 對(duì)公眾而言 作為公債的購買者 他們擁有公債的債權(quán) 作為納稅人 又欠下自己的債務(wù) 除外債外 所有債權(quán) 債務(wù)都可看作自己欠自己的債 一筆勾銷 2 國家長期存在 完全可以用發(fā)新債償還舊債 不存在一次性償還債務(wù)的壓力 3 美國的統(tǒng)計(jì)資料表明 只要不用于戰(zhàn)爭與浪費(fèi) 而是潛心用于刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展 只要經(jīng)濟(jì)增長大于國債增長 舉債是值得的 42 主題內(nèi)容 第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)兩種政策的混合使用 43 一 貨幣政策及其內(nèi)容 1 貨幣政策 1 含義 是中央銀行為實(shí)現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)所采用的調(diào)控貨幣供應(yīng)量或信用量的各種措施的總稱 2 與財(cái)政政策的區(qū)別 財(cái)政政策直接影響總需求規(guī)模 而貨幣政策還要通過利率的變動(dòng)來對(duì)總需求發(fā)生影響 3 貨幣政策的類型 擴(kuò)張性貨幣政策 通過增加貨幣供給來帶動(dòng)總需求的增長 經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)多采用擴(kuò)張性貨幣政策 緊縮性貨幣政策 通過削減貨幣供給的增長來降低總需求水平 在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí) 多采用緊縮性貨幣政策 44 一 貨幣政策及其內(nèi)容 2 貨幣政策的內(nèi)容 1 信貸政策 是中央銀行調(diào)控信貸規(guī)模和信貸結(jié)構(gòu)而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程的各種措施 其中 信貸結(jié)構(gòu)包括信貸期限與信貸投向 2 利率政策 是中央銀行調(diào)節(jié)和控制市場利率的各種規(guī)定和措施 包括利率水平與利率結(jié)構(gòu) 3 外匯政策 是中央銀行關(guān)于外匯和外匯運(yùn)動(dòng)的各種規(guī)定和調(diào)控措施的總和 其主要內(nèi)容有 調(diào)節(jié)和控制外匯行市 穩(wěn)定匯率 實(shí)施外匯管制 穩(wěn)定外匯收支 控制資本的流進(jìn)流出 保持合理的外匯儲(chǔ)備 維持國際清償能力 控制外匯市場的交易 維護(hù)外匯市場的穩(wěn)定 45 二 貨幣政策工具 1 再貼現(xiàn)率政策 1 貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率含義 貼現(xiàn) discount 的本意是從帳款或商品價(jià)格中扣減一定金額或百分比 也叫折扣 但銀行業(yè)務(wù)中的貼現(xiàn) 則指票據(jù)貼現(xiàn) 是銀行根據(jù)未到期票據(jù)的票面額 扣除一定的利息后把票面余額付給持票人的一種放款業(yè)務(wù) 貼現(xiàn)的過程是 未到兌付期的合法票據(jù)的持有人為取得現(xiàn)款 用這種票據(jù)向銀行申請融通資金 銀行按當(dāng)時(shí)的利率扣除從即日起至票據(jù)承兌到期日止這一段時(shí)間的利息后 將票面余額付給該持票人 票據(jù)到期時(shí) 銀行持票向申請貼現(xiàn)的原持票人兌取現(xiàn)款 計(jì)算公式為 票據(jù)付現(xiàn)額 票面金額 1 年貼現(xiàn)率 未到期天數(shù) 365 再貼現(xiàn)則是商業(yè)銀行持已辦理過貼現(xiàn)的 具有清償能力的商業(yè)票據(jù)作為擔(dān)保 從中央銀行取得貸款的一種借款方式 現(xiàn)在都把中央銀行給商業(yè)銀行的貸款叫貼現(xiàn) 中央銀行向商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)提供貸款的利率就是貼現(xiàn)率 46 二 貨幣政策工具 1 再貼現(xiàn)率政策 2 貼現(xiàn)率政策 中央銀行通過變動(dòng)給商業(yè)銀行及其他存款機(jī)構(gòu)的貸款利率來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量 以達(dá)到宏觀調(diào)控的目標(biāo) 3 對(duì)貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)過程 貼現(xiàn)率提高 商業(yè)銀行向中央銀行借款就會(huì)減少 準(zhǔn)備金從而貨幣供給量就會(huì)減少 貼現(xiàn)率降低 商業(yè)銀行向中央銀行借款就會(huì)增加 準(zhǔn)備金從而貨幣供給量就會(huì)增加 4 再貼現(xiàn)率政策效果相當(dāng)有限 往往作為補(bǔ)充手段和公開市場業(yè)務(wù)政策結(jié)合執(zhí)行 47 二 貨幣政策工具 2 公開市場業(yè)務(wù) 1 含義 指中央銀行在金融市場上公開買賣政府證券以控制貨幣供給和利率的政策行為 是目前中央銀行控制貨幣供給最重要最常用的工具 2 對(duì)貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)過程 央行買進(jìn)政府證券 商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金存款增加 引起貨幣供給按乘數(shù)增加 證券價(jià)格上升 利率下降 反之 央行賣出政府證券 貨幣供給減少 證券價(jià)格下降 利率上升 3 優(yōu)點(diǎn) 操作靈活 不易引起社會(huì)公眾的注意 對(duì)貨幣供給的影響可以比較準(zhǔn)確的預(yù)測 48 二 貨幣政策工具 3 變動(dòng)法定準(zhǔn)備率 1 準(zhǔn)備金 銀行保留的應(yīng)付存款提取用的一部分資金 包括庫存現(xiàn)金和在中央銀行的存款 2 準(zhǔn)備率 商業(yè)銀行吸收的存款中用做準(zhǔn)備金的比率 提高準(zhǔn)備金率意味著金融機(jī)構(gòu)可用來放貸的資金減少 降低存款準(zhǔn)備金利率意味著商業(yè)銀行可以獲得的利息收入降低 3 法定準(zhǔn)備金 中央銀行為維護(hù)金融秩序的穩(wěn)定 對(duì)各商業(yè)銀行確定一個(gè)最低限度的準(zhǔn)備金 4 超額準(zhǔn)備金 金融機(jī)構(gòu)存放在央行 超出法定準(zhǔn)備金的部分 主要用于支付清算 頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金 這部分資金銀行之間可以互相拆借 形成同業(yè)拆借市場 在正常情況下 每天凈取出的金額只占全部存款的3 左右 中央銀行一般將法定準(zhǔn)備率確定在10 左右 49 二 貨幣政策工具 3 變動(dòng)法定準(zhǔn)備率 5 含義 中央銀行通過決定商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備金率來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策行為 6 調(diào)節(jié)過程 經(jīng)濟(jì)衰退時(shí) 如果央行認(rèn)為需要增加貨幣供給 就可降低法定準(zhǔn)備率 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)變大 在乘數(shù)的作用下 貨幣供給量會(huì)多倍的增加 反之 提高法定準(zhǔn)備率 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)變小 貨幣供給量就會(huì)減少 7 簡單但不輕易使用 中國人民銀行自6月5日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0 5個(gè)百分點(diǎn) 由原來的11 調(diào)升至11 5 以加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理 引導(dǎo)貨幣信貸和投資合理增長 保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定 這也是央行2007年以來第五次提高存款準(zhǔn)備金率 緊縮政策 50 二 貨幣政策工具 4 其他工具道義上的勸告 指中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望 通過對(duì)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告 影響其貸款和投資方向 以達(dá)到控制信用的目的 如經(jīng)濟(jì)大衰退時(shí)鼓勵(lì)銀行擴(kuò)大貸款 通貨膨脹時(shí)期勸導(dǎo)銀行限制擴(kuò)大信用 注意 道義勸告沒有法律地位 也不同于強(qiáng)制性行政手段 51 三 貨幣政策效果 貨幣政策的效果 指變動(dòng)貨幣供給量的政策對(duì)總需求的影響 貨幣政策效果也取決于IS和LM曲線的斜率 1 LM曲線形狀基本不變 IS曲線越平坦 LM曲線移動(dòng)對(duì)國民收入變動(dòng)的影響就越大 反之 IS曲線越陡峭 LM曲線移動(dòng)對(duì)國民收入變動(dòng)的影響就越小 解釋 IS曲線越平坦 d值越大 投資對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)較為敏感 當(dāng)貨幣供給量的增加導(dǎo)致利率下降時(shí) 投資將增加許多 國民收入水平將有較大幅度的提高 貨幣政策的效果就大 反之 IS曲線越陡峭 d值越小 投資對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)不為敏感 當(dāng)貨幣供給量增加導(dǎo)致利率下降時(shí) 投資增加少 國民收入增加就越小 即貨幣政策的效果越小 52 三 貨幣政策效果 IS曲線斜率與貨幣政策效果y1y3 y1y2 53 三 貨幣政策效果 2 IS曲線斜率不變 LM曲線越平坦 貨幣政策效果就越小 LM曲線越陡峭 貨幣政策效果就越大 解釋 LM曲線越平坦 h越大 貨幣需求受利率的影響越大 利率稍有變動(dòng)會(huì)使貨幣需求變動(dòng)很多 貨幣需求曲線較平坦 因而貨幣供給量變動(dòng)對(duì)利率變動(dòng)影響較小 從而對(duì)投資和國民收入的影響較小 即貨幣政策的效果較小 LM曲線越陡峭 h越小 貨幣需求受利率影響越小 貨幣需求曲線較陡 貨幣供給量只要稍有增加就會(huì)使利率下降許多 因而貨幣供給量變動(dòng)對(duì)利率變動(dòng)的作用較大 從而對(duì)投資和國民收入有較大的影響 即貨幣政策效果較大 54 三 貨幣政策效果 LM曲線斜率與貨幣政策效果y1y2 y3y4 55 三 貨幣政策效果 56 四 貨幣政策乘數(shù) 貨幣政策乘數(shù) 指在IS曲線不變或者說產(chǎn)品市場均衡狀況不變時(shí) 實(shí)際貨幣供給量的變化能使均衡的國民收入實(shí)際變動(dòng)多少 貨幣政策效果也可以用貨幣政策乘數(shù)表示和計(jì)量 乘數(shù)公式為 h越大 LM曲線越平坦 貨幣政策乘數(shù)就越小 貨幣政策效果越小 當(dāng)h 時(shí) LM曲線成為一條水平線 貨幣政策效果為零 d越大IS曲線越平坦 貨幣政策乘數(shù)就越大 貨幣政策效果也越大 b t和k的大小 同樣會(huì)影響貨幣政策乘數(shù) 影響貨幣政策效果 57 五 貨幣政策的局限性 1 通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著 經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯 2 從貨幣市場均衡的情況看 增加或減少貨幣供給要影響利率的話 必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?若不是 繁榮時(shí)期 央行減少貨幣供給對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能被貨幣流通速度加快所抵消 蕭條時(shí)期 央行增加貨幣供給對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能被貨幣流通速度下降所抵消 3 貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果 4 在開放的經(jīng)濟(jì)中 貨幣政策的效果還要因?yàn)橘Y金在國際上流動(dòng)而受到影響 58 主題內(nèi)容 第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)兩種政策的混合使用 59 一 政策選擇和需求結(jié)構(gòu) 財(cái)政政策和貨幣政策都可以調(diào)節(jié)