第二章-籌資管理練習(xí)題

第二章 單元練習(xí)題 短期籌資 練習(xí)題 一、單項(xiàng)選擇 1.采取穩(wěn)健型的營運(yùn)資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（ ） A.收益高，流動(dòng)性差 B.收益低，風(fēng)險(xiǎn)低 C.流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)低 D.收益低，流動(dòng)性強(qiáng) 2.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷中，除了自發(fā)性負(fù)債外，不再使用短期借款，其所采用的營運(yùn)資金融資政策屬于（ ） A.折中型 B.激進(jìn)型 C.穩(wěn)健型 D.折中型或穩(wěn)健型 3.某企業(yè)采取激進(jìn)型融資政策，固定資產(chǎn)800萬，永久性流動(dòng)資產(chǎn)200萬，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬。已知長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)至少應(yīng)借入臨時(shí)性借款的數(shù)額是（ ） A.200萬 B.300萬 C.400萬 D.100萬 4.某企業(yè)的信用條件是“2/10，1/20，n/30”，一客戶向該企業(yè)購買了原價(jià)為500萬元的商品，并在第15天付款，則該客戶實(shí)際支付的貨款為（ ）萬元。 A.495 B.500 C.490 D.480 5.貼現(xiàn)法借款的實(shí)際利率（ ） A.大于名義利率 B.等于名義利率 C.小于名義利率 D.不確定 6.貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款保證，被稱為（ ） A.補(bǔ)償性余額 B.信用額度 C.周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議 D.承諾費(fèi) 7.某周轉(zhuǎn)信貸額為500萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了400萬元（使用期為1年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)（ ）萬元。 A.30.5 B.32 C.32.5 D.24.5 8.喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本的大小與（ ） A.折扣百分比的大小呈反向變動(dòng) B.信用期的長短呈同向變動(dòng) C.折扣期的長短呈同向變動(dòng) D.折扣百分比的大小及信用期的長短呈同向變動(dòng) 二、多項(xiàng)選擇 1.與長期負(fù)債籌資相比較，短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)是（ ） A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B.籌資彈性強(qiáng) C.籌資成本低 D.籌資風(fēng)險(xiǎn)高 E.籌資速度快，容易取得 2.下列籌資方式中，屬于短期籌資的有（ ） A.應(yīng)付賬款 B.應(yīng)收賬款 C.應(yīng)付票據(jù) D.預(yù)收賬款 E.短期銀行借款 3.公司在利用商業(yè)信用時(shí)，延期付款可降低成本，但由此會帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)或潛在的籌資成本，主要包括（ ） A.信用損失 B.利息罰金 C.停止送貨 D.法律追索 E.與其他供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系受影響 4.銀行對工商企業(yè)的短期銀行借款，按其是否需要擔(dān)保可分為（ ） A.短期信用借款 B.短期擔(dān)保借款 C.票據(jù)貼現(xiàn) D.賣方貸款 E.商業(yè)信用 三、判斷 1.買方不享受現(xiàn)金折扣，而在信用期內(nèi)付款，其籌資量的大小，取決于對方提供的信用期限長短。（ ） 2.信用額度是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最低限額。（ ） 3.從銀行的角度看，補(bǔ)償性余額可以降低貸款風(fēng)險(xiǎn)；從借款企業(yè)的角度看，補(bǔ)償性余額則提高了借款的實(shí)際利率。（ ） 4.與其他籌資方式相比較，商業(yè)信用籌資是無代價(jià)的。（ ） 5.若企業(yè)不打算享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，則應(yīng)盡量推遲付款的時(shí)間。（ ） 四、計(jì)算 1.某公司購買材料，其付款條件為“2/10，N/30”。該公司記錄表明：一般在收到貨物后15天支付款項(xiàng)。當(dāng)經(jīng)理詢問公司為什么不取得現(xiàn)金折扣時(shí)，會計(jì)回答道，占用這一資本的成本僅為2%，而銀行貸款成本卻為10%，每年按360天計(jì)算。 (1)該公司會計(jì)錯(cuò)在哪里？ (2)喪失折扣的實(shí)際成本有多大？ (3)如果公司不能獲得銀行貸款，而被迫使用商業(yè)信用資本，為降低年利息成本，你應(yīng)向該公司提出何種建議？ 2.公司與銀行有一份元的貸款協(xié)定，作為可信賴的客戶，其貸款利率為銀行資本成本（即可轉(zhuǎn)讓定期存單利率）加上1%。另外，該貸款限額中未使用部分收取5的承諾費(fèi)。 (1)如果來年未來可轉(zhuǎn)讓定期存單利率預(yù)期為9%，且公司預(yù)期平均使用總承諾限額的60%，這項(xiàng)貸款的年預(yù)期成本為多少？ (2)如果同時(shí)考慮到利息率與支付的承諾費(fèi)，實(shí)際的成本率為多少？ (3)如果平均僅使用總承諾限額的20%，成本率將會發(fā)生什么變化？ 3.某企業(yè)從銀行借款30萬元，期限1年，名義利率10%，按照貼現(xiàn)法付息，求企業(yè)該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率是多少？ 4.某公司擬采購一批材料，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天計(jì)算。 (1)假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對公司最有利的付款日期。 (2)假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期。 5.某企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營的需要，通過銀行舉債籌資600萬元，銀行要求貸款的20%作為補(bǔ)償性余額，假設(shè)貸款年利率（名義利率）為10%，借款期限為1年。 (1)計(jì)算企業(yè)貸款的實(shí)際利率。（分別按簡單利率貸款和貼現(xiàn)利率貸款計(jì)算） (2)計(jì)算企業(yè)應(yīng)貸款的數(shù)額。長期籌資（）練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1.可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時(shí)期內(nèi)，依據(jù)特定的轉(zhuǎn)換條件，將其轉(zhuǎn)換為( ) A.其他債券B.優(yōu)先股C.普通股 D.收益?zhèn)?2.某債券面值為1000元，票面年利率為12%，期限為6年，每半年付息一次。若市場利率為12%，則此債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格將（ ） A.高于1000元 B.等于1000元 C.低于1000元 D.不確定 3.長期債券籌資與長期借款籌資相比，其特點(diǎn)是（ ） A.利息可以節(jié)稅B.籌資彈性大 C.籌資費(fèi)用大 D.債務(wù)利息高 4.普通股股東既有權(quán)力也有義務(wù)，下列中不屬于普通股股東權(quán)利的是（ ） A.表決權(quán)B.股份轉(zhuǎn)讓權(quán) C.分享盈余權(quán) D.優(yōu)先財(cái)產(chǎn)分配權(quán)5下列籌資方式中，不屬于籌集長期資金的是（ ） A.吸引長期投資 B.發(fā)行股票 C.融資租賃D.商業(yè)信用 6.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的是（ ） A.債券 B.長期借款 C.融資租賃 D.普通股 10.按規(guī)定有資格發(fā)行債券的公司，若其資產(chǎn)總額為8000萬元，負(fù)債總額為3000萬元，則其累計(jì)發(fā)行債券總額不應(yīng)超過（ ） A.8000萬元 B.5000萬元 C.2000萬元 D.3000萬元(40%)二、多項(xiàng)選擇1.公司債券籌資與普通股籌資相比較，（ ） A.普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對較低 B.債券籌資的資本成本相對較高C.公司債券利息可以于稅前列支，而普通股股利必須于稅后支付 D.公司債券可利用財(cái)務(wù)杠桿作用 E.普通股股東在公司清算時(shí)的要求權(quán)要滯后于債券投資者2下列籌資方式中，資本成本很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低的籌資方式有（ ） A.發(fā)行債券 B.長期借款 C.商業(yè)信用 D.發(fā)行股票 E.吸收直接投資三、判斷題 1.企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金一次償還造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實(shí)際利率。（ ） 2.有資格發(fā)行債券的主體都可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，但其利率一般低于不可轉(zhuǎn)換債券。（ ） 3.短期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)小于長期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)；短期負(fù)債的利率也小于長期負(fù)債的利率。（ ）四、計(jì)算題 1.某公司從銀行獲得一筆利率為8%的4 年期的元的貸款。貸款總額的70%分4年等額支付，再加余額的8%的利息，第4 年末還需還清剩余的30000元。 (1)計(jì)算每年年末的支付額。 (2)這筆貸款的實(shí)際利率是多少？為什么？ 2.ABC公司采用融資租賃方式于1997年租入一臺設(shè)備，價(jià)款為元，租期為4年，租期年利率為10%。采用等年值法計(jì)算租金。 (1)計(jì)算每年年末支付租金方式的應(yīng)付租金？(2)計(jì)算每年年初支付租金方式的應(yīng)付租金？ (3)分析二者的關(guān)系？資本成本 復(fù)習(xí)思考題1.簡述資本成本的含義。2.寫出資本成本的一般性表達(dá)式。3.資本成本具有何種性質(zhì)？4.簡述研究資本成本的作用。5.影響資本成本的因素有哪些，各因素如何影響資本成本的高低？6.寫出長期債券、長期銀行借款、優(yōu)先股、普通股及留存收益的資本成本計(jì)算公式。7.計(jì)算普通股資本成本有哪三種方法，各自如何計(jì)算？8.寫出加權(quán)平均資本成本的計(jì)算公式，并闡釋確定權(quán)數(shù)的三種方法。 練習(xí)題 一、單項(xiàng)選擇 1.在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（ ） A.長期借款成本 B.債券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本 2.下列項(xiàng)目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（ ） A.優(yōu)先股年股利 B.所得稅稅率 C.優(yōu)先股籌資費(fèi)率 D.發(fā)行優(yōu)先股總額 3.一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（ ） A.優(yōu)先股 B.普通股 C.債券 D.長期銀行借款 4.公司增發(fā)普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)率為市價(jià)的6%，本年發(fā)放的股利為0.6元/股,已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%,則維持此股價(jià)需要的股利年增長率為( ) A.5% B.5.39% C.5.68% D.10.34% 5在籌資總額和籌資方式一定的條件下，為使資本成本適應(yīng)投資收益率的要求，決策者應(yīng)進(jìn)行（ ） A.追加籌資決策 B.籌資方式比較決策 C.資本結(jié)構(gòu)決策 D.投資可行性決策 6.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元,股利按10%的比例固定增長。據(jù)此計(jì)算的普通股資本成本為18%,則該股票目前的市價(jià)為( ) A.34.375 B.31.25 C.30.45 D.35.5 7.更適合于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本是按( )計(jì)算的. A.賬面價(jià)值 B.市場價(jià)值 C.目標(biāo)價(jià)值 D.清算價(jià)值 8.債券成本一般要低于普通股成本,這主要是因?yàn)? ) A.債券的發(fā)行量小 B.債券的利息固定 C.債券風(fēng)險(xiǎn)較低,且債息具有抵稅效應(yīng) D.債券的籌資費(fèi)用少 9.某股票當(dāng)前的市場價(jià)格為20元,每股股利1元,預(yù)期股利增長率為4%,則其市場決定的預(yù)期收益率為( ) A.4 B.5 C.9.2 D.9 二、多項(xiàng)選擇 1.關(guān)于邊際資本成本下列說法中正確的是( ) A.適用于追加籌資的決策 B.是按加權(quán)平均法計(jì)算的 C.它不考慮資本結(jié)構(gòu)問題 D.它反映資金增加引起的成本的變化 E.目前的資金也可計(jì)算邊際資本成本 2.影響加權(quán)平均資本成本的因素有( ) A.資本結(jié)構(gòu) B.個(gè)別資本成本 C.籌資總額 D.籌資期限 E.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 3.留存收益資本成本是所得稅后形成的,其資本成本正確的說法是( ) A.它不存在成本問題 B.其成本是一種機(jī)會成本 C.它的成本計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用 D.它相當(dāng)于股東人投資于某種股票所要求的收益率 E.在企業(yè)實(shí)務(wù)中一般不予考慮 4.決定資本成本高低的因素有（ ） A.資金供求關(guān)系變化 B.預(yù)期通貨膨脹率高低 C.證券市場價(jià)格波動(dòng)程度 D.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小 E.企業(yè)對資金的需求量 三、判斷 1.若某種證券的流動(dòng)性差或市場價(jià)格波動(dòng)大，對投資者而言要支付相當(dāng)大的籌資代價(jià)。（ ） 2.留存收益的資本成本實(shí)質(zhì)上是一種機(jī)會成本，它完全可以按普通股成本的計(jì)算要求來計(jì)算。（ ） 3.改變資本結(jié)構(gòu)是降低某種資金來源的資本成本的重要手段。（ ） 4.籌資額超過籌資突破點(diǎn)，只要維持目前的資本結(jié)構(gòu)，就不會引起資本成本的變化。（ ） 5.籌資突破點(diǎn)反映了某一籌資方式的最高籌資限額。（ ） 四、計(jì)算 1.某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)如下: 籌資方式 籌資額(萬元) 資本成本 債券 400 6.8% 優(yōu)先股 120 10.7% 普通股 400 12.4% 留存收益 80 12.1% 合計(jì) 1000 現(xiàn)公司準(zhǔn)備再籌資300萬元,其中面值發(fā)行債券100萬元,票面利率10%,其余200萬元通過發(fā)行40萬普通股籌措,預(yù)計(jì)每年每股發(fā)放股利0.45元,以后逐年增長4%,假設(shè)股票與債券的籌資費(fèi)率均為5%,所得稅率為30%. 計(jì)算新籌資的個(gè)別資本成本及籌資后公司全部資本的加權(quán)平均資本成本 2.某公司長期借款100萬元,普通股300萬元。公司擬籌集新的資本200萬元，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)。隨著籌資數(shù)額的增加，各資本成本的變化如下： 資本種類 新籌資額（萬元） 資本成本 長期借款 小于等于40 4% 大于40 8% 普通股 小于等于75 10% 大于75 12% 計(jì)算各籌資總額分界點(diǎn)及各籌資范圍的邊際資本成本。（1995年CPA考試題） 3.ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃,公司財(cái)務(wù)主管請你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)平均資本成本.有關(guān)信息如下: (1)公司向銀行借款,利率當(dāng)前是9%,明年將下降為8.93%.(2)公司債券面值為1元,票面利率為8%,期限為10年,分期付息,當(dāng)前市價(jià)為0.85元;如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券,發(fā)行成本為市價(jià)的4% (3) 公司普通股面值為1元,當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元,本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元,預(yù)計(jì)每股收益增長率維持在7%,并保持25%的股利支付率 (4) 公司當(dāng)前(本年)的資本結(jié)構(gòu)為: 銀行借款 150萬元 長期債券 650萬元 普通股 400萬元 留存收益 420萬元 (5)公司所得稅稅率為40%;公司普通股的值為1.1 (6) 當(dāng)前國債的收益率為5.5%,市場上普通股平均收益率為13.5% 根據(jù)上述資料: (1)計(jì)算銀行借款的稅后資本成本 (2) 計(jì)算債券的稅后資本成本 (3) 分別使用股票股利估價(jià)模型(評價(jià)法)和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)內(nèi)部股權(quán)資本成本,并計(jì)算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)資本成本 (4) 如果僅靠內(nèi)部融資,明年不增加外部融資規(guī)模,計(jì)算其加權(quán)平均的資本成本 (1998年CPA考試題) 4.ABB公司的有關(guān)資料如下: (1) 公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是:負(fù)債占30%,股權(quán)資本占70% (2) 預(yù)計(jì)下年度可實(shí)現(xiàn)凈收益56000元,公司將保持50%的股利支付率政策,公司借款利率為8%;公司折舊費(fèi)為35000元 (3) 公司所得稅率為40%,現(xiàn)行股票市場價(jià)格為每股50元,上期股利支付額為每股1.85元,預(yù)計(jì)股利增長率為8%,預(yù)計(jì)發(fā)行新股籌資費(fèi)率為15% (4) 公司下年度的投資機(jī)會如下: 項(xiàng)目 投資額 投資內(nèi)部收益率(IRR) A 50000 12% B 15000 11% C 20000 10% D 50000 9% 根據(jù)上述資料: (1) 計(jì)算留存收益成本、發(fā)行新股成本 (2) 計(jì)算籌資總額分界點(diǎn) (3)公司應(yīng)選擇哪一個(gè)或哪些投資項(xiàng)目？這種選擇對公司的風(fēng)險(xiǎn)會產(chǎn)生什么影響？ (4)如果你知道項(xiàng)目A和項(xiàng)目B的風(fēng)險(xiǎn)高于公司平均風(fēng)險(xiǎn)，而公司選擇了你在（3）中所確定的項(xiàng)目，這將對目前的現(xiàn)狀發(fā)生什么影響？ (5)如果公司的股利支付率為100%或0%，對投資項(xiàng)目的選擇會產(chǎn)生什么影響?資本結(jié)構(gòu)練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇1. 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者應(yīng)是( )A.優(yōu)先股股東 B.債權(quán)人 C.普通股股東 D.企業(yè)經(jīng)理人2. 如果企業(yè)存在固定成本，在單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本不變，只有銷售量變動(dòng)的情況下，則( )A.息稅前利潤變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率B.息稅前利潤變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率C.邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率D.邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率3. 經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在( )A.固定營業(yè)成本 B.銷售費(fèi)用 C.財(cái)務(wù)費(fèi)用 D.管理費(fèi)用4. 與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是( )A.產(chǎn)品價(jià)格 B.單位變動(dòng)成本 C.銷售量 D.企業(yè)的利息費(fèi)用5. 如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，綜合杠桿系數(shù)為1.5，息稅前利潤變動(dòng)率為20%，則普通能夠股每股收益變動(dòng)率為( )A.40% B.30% C.15% D.26.676. 用來衡量銷售量變動(dòng)對每股收益變動(dòng)的影響程度的指標(biāo)是指( )A.經(jīng)營杠桿系數(shù) B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C.綜合杠桿系數(shù) D.籌資杠桿系數(shù)7. 下列說法中，正確的是( )A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) B.企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不包括短期負(fù)債C.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中不包括短期負(fù)債 D.資本結(jié)構(gòu)又被稱作“杠桿資本結(jié)構(gòu)”8 如果企業(yè)的股東或經(jīng)理人員不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，則股東或管理人員可能盡量采用的增資方式是( )A.發(fā)行債券 B.融資租賃 C.發(fā)行股票 D.向銀行借款9. 對于固定資產(chǎn)所占比重較大的企業(yè)可以多安排( )A.債務(wù)資本 B.股權(quán)資本 C.債券籌資 D.銀行存款10. 如果預(yù)計(jì)企業(yè)的收益率高于借款的利率，則應(yīng)( )A.提高負(fù)債比例 B.降低負(fù)債比例 C.提高股利發(fā)放率 D.降低股利發(fā)放率11. 每股收益無差別點(diǎn)是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時(shí)的( )A.銷售收入 B.變動(dòng)成本 C.固定成本 D.息稅前利潤12. 利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)用（ ）籌資更有利A.留存收益 B.權(quán)益籌資 C.負(fù)債融資 D.內(nèi)部籌資二、多項(xiàng)選擇題 1.產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在（ ）A.財(cái)務(wù)費(fèi)用 B.優(yōu)先股股利 C.普通股股利 D.債務(wù)利息 E.股票股利2. 以下各項(xiàng)中，會使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大的情況有( )A.借入資本增多 B.增發(fā)優(yōu)先股 C.發(fā)行債券D.發(fā)行普通股 E.融資租賃3. 影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素有( )A.銷售量 B.單價(jià) C.單位變動(dòng)成本D.固定成本 E.經(jīng)營杠桿4. 企業(yè)要想降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，可以采取的措施有( )A.增加產(chǎn)銷量 B.增加自有資本 C.提高產(chǎn)品售價(jià)D.增加固定成本比例 E.降低變動(dòng)成本5. 以下各項(xiàng)中，反映綜合杠桿作用的有( )A.說明普通股每股收益的變動(dòng)幅度 B.預(yù)測普通股每股收益C.衡量企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn) D.說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 E.反映企業(yè)的獲利能力6 如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的性質(zhì)有( )A.綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大B.綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C.綜合杠桿系數(shù)能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用D.綜合杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤之比率E.綜合杠桿系數(shù)能夠估計(jì)出銷售額變動(dòng)對每股收益的影響7. 資本結(jié)構(gòu)分析所指的資本包括( )A.長期債務(wù) B.優(yōu)先股 C.普通股 D.短期借款 E.應(yīng)付賬款8. 影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括( )A.預(yù)計(jì)收益水平 B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu) C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D.舉債能力 E.企業(yè)的控制權(quán)三、判斷題1.如果企業(yè)負(fù)債為零，沒有優(yōu)先股，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（ ）2.企業(yè)的產(chǎn)品售價(jià)和固定成本同時(shí)發(fā)生變化，經(jīng)營杠桿系數(shù)有可能不變。（ ）3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之所以存在是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營中有負(fù)債存在。（ ）4.公司的總風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同作用的結(jié)果。（ ）5.之所以產(chǎn)生經(jīng)營杠桿是由于固定成本的存在，而財(cái)務(wù)杠桿則僅來自于負(fù)債經(jīng)營。（ ）6.經(jīng)營杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)變化的來源。（ ）7.一般而言，公司對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的控制程度相對大與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。（ ）8.不同銷售水平上的經(jīng)營杠桿系數(shù)是不相同的。（ ）9.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相同但資本結(jié)構(gòu)不同的企業(yè)，其總價(jià)值是相等的。（ ）14.達(dá)到無差別點(diǎn)時(shí)，公司選擇何種資本結(jié)構(gòu)對每股收益沒有影響。（ ）17.由于利息支付免稅而股利支付不免稅，因此債務(wù)籌資成本一定低于股票籌資成本。（ ）參考答案：一、單項(xiàng)選擇題1. 2. 3. A 4. B 5 .6. 7. 8 . 9. 10 11. 12. 二、多項(xiàng)選擇題1.BD 2.ABCE 3.ABCDE 4 .AC