第19章-開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型

1 第第 1919 章章 開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型 1 單項選擇單項選擇 1 本國價格下降則出口 A A 增加 B 減少 C 不變 D 不確定 2 在蒙代爾 弗萊明模型中 本國利率等于世界利率是 D 實現(xiàn)均 衡的表現(xiàn) A 商品市場 B 貨幣市場 C 進出口貿(mào)易 D 外匯市場 3 對于小國開放經(jīng)濟來說 國內(nèi)利率 A A 恒等于世界利率 B 由國內(nèi)貨幣供求決定 C 由國內(nèi)儲蓄與投資水平?jīng)Q定 D 波動幅度小于世界利率波幅 4 在蒙代爾 弗萊明模型中 IS 曲線向右下方傾斜 是因為 B A 進口與匯率負相關 B 凈出口與匯率負相關 C 出口與匯率正相關 D 進出口與匯率正相關 5 在浮動匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 擴張性財政政策會使 B A 本國利率上升 B 本幣匯率上升 C 本國凈出口上升 D 本國國民收入上升 6 在浮動匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 緊縮性財政政策會使 B A 本幣匯率上升 B 本幣匯率下降 C 本國國民收入上升 D 本國國民收入下降 7 在浮動匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 擴張性貨幣政策會使 B A 本幣匯率上升 B 本幣匯率下降 C 本國國民收入不變 D 本國國民收入下降 2 8 在浮動匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 緊縮性貨幣政策會使 C A 本國國民收入上升 B 本幣匯率下降 C 本國凈出口下降 D 本國利率下降 9 在浮動匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 鼓勵出口會使 A A 本幣匯率上升 B 本國國民收入上升 C 本國凈出口上升 D 本國本國利率上升 10 在固定匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 緊縮性財政政策會使 D A 本幣匯率上升 B 本幣匯率下降 C 本國國民收入上升 D 本國國民收入下降 11 在固定匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 擴張性財政政策會使 C A 本幣匯率上升 B 本國凈出口上升 C 本國國民收入上升 D 以上三者均不變 12 在固定匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 擴張性貨幣政策會使 D A 本幣匯率上升 B 本幣凈出口上升 C 本國國民收入上升 D 以上三者均不變 13 在固定匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 緊縮性貨幣政策會使 D A 本幣匯率上升 B 本國凈出口上升 C 本國國民收入上升 D 以上三者均不變 14 在固定匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 限制進口會使 B A 本幣匯率不變 B 本國凈出口上升 C 本國國民收入不變 D 以上三者均不變 15 在小國模型中 B 是外生變量 A 國民收入 B 利率水平 C 匯率水平 D 貨幣需求量 3 16 本國價格下降 則IS曲線 B A 左移 B 右移 C 不變 D 不確定 17 如果人民幣的匯率是1 81美元 則美元的匯率是 D A 1 8元人民幣 B 4元人民幣 C 2元人民幣 D 8元人民幣 18 對英鎊和美元而言 如果英鎊的匯率上升 意味著美元的匯率將 B A 上升 B 下降 C 不變 D 兩者之間沒有關系 19 人民幣對美元的匯率下降 將使 C A 中國商品相對便宜 美國增加對中國商品的進口 B 中國商品相對便宜 中國增加對美國商品的進口 C 中國商品相對昂貴 美國增加對中國商品的出口 D 中國商品相對昂貴 中國增加對美國商品的出口 20 開放經(jīng)濟條件下 IS曲線會有的變動是 C A 出口增加使IS曲線左移 B 進口增加使IS曲線右移 C 凈出口增加使IS曲線右移 D 凈出口增加使IS曲線左移 21 與封閉經(jīng)濟相比 在開放經(jīng)濟中政府的宏觀財政政策的作用將 B A 更大 因為總需求加入凈出口后使支出乘數(shù)增大 B 更小 因為總需求加入凈出口后使支出乘數(shù)變小 C 更大或更小 22 A 將引起美元對日元貶值 A 美國的貨幣供給增加爆 B 美國的利率上升 C 日本的利率下降 D 日本從美國的進口增加 23 在固定匯率條件一下 貨幣供給由 D 4 A 中央銀行政策決定 B 外國中央銀行政策決定 C 外匯儲備和國內(nèi)信用決定 D 貨幣需求決定 2 2 多項選擇多項選擇 1 在開放經(jīng)濟條件下 IS曲線反映了利率和國民收入之間的關系 其均 衡的條件為 CE A 投資等于儲蓄 B 投資加稅收等于儲蓄加政府支出 C 政府支出減稅收加出口減進口等于儲蓄減投資 D 投資加稅收加進口等于儲蓄加政府支出加出口 E 儲蓄加稅收加進口等于投資加政府支出加出 2 采用直接標價法條件下 一國匯率的上升意味著 CDE A 另一國匯率上升 B 外國貨幣貶值 C 另一國匯率下降 D 外國貨幣升值 E 本國貨幣貶值 3 間接標價的匯率上升和國內(nèi)價格上升 會使 AE A 出口下降進口上升 B 出口下降進口不變 C 進口下降出口上升 D 進口上升出口不變 E 凈出口下降 4 在浮動匯率下 若國際收支出現(xiàn)逆差 可采用的方法有 ABD A 使BP曲線向右方移動 B 使IS曲線向右方移動 C 使LM曲線向右方移動 D 調(diào)低國內(nèi)價格水平 E 使BP IM IS曲線同時向右方移動 3 3 名詞解釋名詞解釋 匯率匯率 兩種貨幣之間的對換的比率 5 直接標價法 直接標價法 用 1 個單位或 100 個單位的外國貨幣作為基準 折算為一定數(shù)額 的本國貨幣 在直接標價法 下 外國貨幣作為基準貨幣 本國貨幣作為標 價貨幣 間接標價法間接標價法 是指以一定單位的本國貨幣為基準 將其折合為一定數(shù)額的外國 貨幣的標價方法 固定匯率固定匯率 固定匯率是將一國貨幣與另一國家貨幣的兌換比率基本固定的匯 率 浮動匯率浮動匯率 完全聽任供求關系決定匯率 官方匯率官方匯率 是外匯管制較嚴格的國家授權(quán)其外匯管理當局制定并公布的本國 貨幣與其他各種貨幣之間的外匯牌價 自由匯率自由匯率 是指貨幣當局對匯率上下浮動不采取任何干預措施 完全聽任外 匯市場的供求變化自由漲落的一種浮動匯率制度 實際匯率實際匯率 在名義匯率基礎上剔除了通貨膨脹因素后的匯率 名義匯率名義匯率 名義匯率是指在社會經(jīng)濟生活中被直接公布 使用的表示兩國貨 幣之間比價關系的匯率 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎的金融匯兌本位制 其實質(zhì)是建立一種以美元為中心的國際貨幣體系 基本內(nèi)容包括美元與黃 金掛鉤 其他國家的貨幣與美元掛鉤以及實行固定匯率制度 貿(mào)易順差貿(mào)易順差 是指在特定年度一國出口貿(mào)易總額大于進口貿(mào)易總額 貿(mào)易逆差貿(mào)易逆差 國在一定時期內(nèi) 如一年 半年 一個季度 一個月等 出口貿(mào)易 總值小于進口貿(mào)易總值 凈出口凈出口 即出口產(chǎn)品價值與進口產(chǎn)品價值的差額 蒙代爾蒙代爾 弗萊明模型弗萊明模型 蒙代爾 弗萊明模型考察的是資本完全流動的情形 資 本完全流動意味著資產(chǎn)所有者 認為國內(nèi)證券與國外證券之間可以完全替代 因此 只要國內(nèi)利率超過國外利率就會吸引資本大量流入 或者只要國內(nèi) 利率低于國外利率 就會使資產(chǎn)所有者拋售國內(nèi)資產(chǎn) 引起大量資本外流 蒙代爾 弗萊明模型著重分析了在資本完全流動的前提之下財政 貨幣政 策的不同效應 乘數(shù)乘數(shù) 國民收入變動量與引起這種變動量的最初注入量的比例 6 投資乘數(shù)投資乘數(shù) 指收入的變化與帶來這種變化的投資支出的變化的比率 開放經(jīng)濟乘數(shù)開放經(jīng)濟乘數(shù) 在一個開放經(jīng)濟中 漏出的收入既流向儲蓄也流向進口 貨幣貶值貨幣貶值 是指單位貨幣所含有的價值或所代表的價值的下降 貨幣升值貨幣升值 是指某國貨幣相對于其他國家來說價值增加或上升了 ISIS 曲線曲線 一條反映利率和收入間相互關系的曲線 這條曲線上任何一點都代 表一定的利率和收入的組合 在這樣的組合下 投資和儲蓄都是相等的 即 i s 從而產(chǎn)品市場是均衡的 因此這條曲線稱為 IS 曲線 LMLM 曲線曲線 滿足貨幣市場的均衡條件下的收入 y 與利率 r 的關系的曲線稱為 LM 曲線 財政政策財政政策 是指政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入 的政策 貨幣政策貨幣政策 是指政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調(diào)節(jié) 總需求的政策 4 4 簡答題簡答題 1 均衡匯率是如何決定的 影響匯率變化的因素有哪些 解答 1 匯率也像商品的價格一樣 是由外匯的供給和對外匯的需求這兩個方 面相互作用 共同決定的 均衡匯率處于外匯供給曲線和需求曲線的交點 2 如果外匯的供求發(fā)生變化 則均衡的匯率就會發(fā)生變化 并按照新的供求關 系達到新的均衡 從一般的意義上說 影響外匯需求曲線移動的因素和影 響外匯供給曲線移動的因素都是影響匯率變化的因素 在現(xiàn)實中 經(jīng)常提 到的影響匯率變化的因素主要有進出口 投資或借貸 外匯投機等 2 說明固定匯率制度的運行 解答 在固定匯率制下 一國中央銀行隨時準備按事先承諾的價格從事本幣與 外幣的買賣 以美國為例 假定美聯(lián)儲宣布 它把匯率固定在每 1 美元兌 換 100 日元 為了有效實行這種政策 美聯(lián)儲要有美元儲備和日元儲備 一般來說 固定匯率的運行是會影響一國貨幣供給的 仍以美國為例 假 定美聯(lián)儲宣布將把匯率固定在 1 美元兌換 100 日元 但由于某種原因 外 7 匯市場均衡匯率是 1 美元兌換 150 日元 在這種情況下 市場上的套利者 發(fā)現(xiàn)有獲利機會 他們可以在外匯市場上用 2 美元購買 300 日元 然后將 300 日元賣給美聯(lián)儲 從中獲利 1 美元 當美聯(lián)儲從套利者手中購買這些日 元時 向他們支付的美元自動地增加了美國的貨幣供給 貨幣供給以這種 方式繼續(xù)增加直到均衡匯率降到美聯(lián)儲所宣布的水平 如果外匯市場均衡匯率為 1 美元兌換 50 日元 則市場的套利者通過用 1 美 元向美聯(lián)儲購買 100 日元 然后在外匯市場上以 2 美元賣出這些日元而獲 利 而當美聯(lián)儲賣出這些日元時 它所得到的 1 美元就自動地減少了美國 的貨幣供給 貨幣供給以這種方式繼續(xù)下降直到均衡匯率上升到美聯(lián)儲所 宣布的水平 3 完全資本流動的含義是什么 在小國和大國模型中 資本完全流動帶來的結(jié) 果有什么不同 解答 完全資本流動是指一國居民可以完全進入世界金融市場 該國政府不阻 止國際借貸 這意味著 該國在世界金融市場上想借入或借出多少就可以 借入或借出多少 小國模型中的 小國 是指該國只是世界市場的一小部分 從而其本身對世界 利率的影響微不足道 在小國模型中 資本完全流動帶來的結(jié)果是 該國 的利率必定等于世界利率 即等于世界金融市場上的利率 大國模型中的 大國 則是指該國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟有不可忽視的重要影響 特 別是該國經(jīng)濟足以影響世界金融市場 對于大國模型 資本完全流動帶來的結(jié)果是 該國的利率通常不由世界利率固 定 其原因在于該國大到足以影響世界金融市場 該國給國外的貸款越多 世界經(jīng)濟中貸款的供給就越大 從而全世界的利率就越低 反之 該國從 國外借貸越多 世界利率就會越高 4 在資本完全流動的小國開放經(jīng)濟中 為什么國內(nèi)的利率水平與國際利率水平 總能保持一致 8 解答 在開放宏觀經(jīng)濟學中 小國是指所考察的經(jīng)濟只是世界市場的一小部分 其本身對世界某些方面 特別是金融市場的影響微不足道 資本完全流動 是指該國居民可以完全進入世界金融市場 特別是 該國政府不阻止國際 借貸 在資本完全流動的小國開放經(jīng)濟中 該國的利率r必定等于世界利率rw 即 r rw 原因如下 該國居民不會以任何高于rw的利率借貸 因為他們總可 以以rw的利率從國外得到貸款 同樣 該國居民也不必以低于rw的利率放 貸 因為他們總可以通過向國外借貸而獲得rw的收益率 5 用蒙代爾弗萊明模型考察固定匯率下緊縮性貨幣政策的影響 解答 假定在固定匯率之下運行的一國中央銀行試圖減少貨幣供給 根據(jù)蒙代 爾弗萊明模型 這種政策的初始影響是使LM 曲線向左移動 提高了匯率 如圖 19 1 所示 圖 1919 1 1 但是 由于該國中央銀行承諾按固定匯率交易本國與外國的通貨 根據(jù)固定匯 率的運行機制 套利者對匯率上升作出的反應是向中央銀行購買本國通貨 這導致本國貨幣供給增加 進而使 LM 曲線向右移動 直到回復到其初始的 位置 根據(jù)模型 在固定匯率下貨幣政策通常不能夠影響產(chǎn)出 從而是無 效的 9 6 用蒙代爾弗萊明模型考察浮動匯率下緊縮性財政政策的影響 解答 假定一國政府采用緊縮性的財政政策抑制國內(nèi)支出 在理論上 這種政策可以使 IS 曲線向左移動 如圖 19 2 所示 圖 1919 2 2 在浮動匯率下 匯率由市場供求力量決定 允許匯率對經(jīng)濟狀況的變動作出反 應 自由地變動 根據(jù)蒙代爾弗萊明模型 在 IS 曲線向左移動后 匯率下 降 而收入水平保持不變 這意味著 在蒙代爾弗萊明模型中 緊縮性財 政政策在浮動匯率下對產(chǎn)出或收入不產(chǎn)生影響 因而是無效的 7 在浮動匯率制下 財政政策往往達不到相應的經(jīng)濟效果 為什么 在小國開放經(jīng)濟實行浮動匯率制的條件下 財政政策作用往往是失效的 以擴張性的財政政策為例 財政擴張使本國利率和國民收入有上升和增加 的趨勢 在資本自由流動的情況下 小國利率水平必然等于世界利率水平 小國利率上升的壓力最終表現(xiàn)為大量資本的流入 資本流入使本國貨幣在 外匯市場供不應求而升值 這樣 對外凈出口下降 凈出口下降則抑制了 國民收入上升的趨勢 所以 浮動匯率制下 財政政策的擴張只會引起本 國貨幣匯率的上升即升值 對國民收入不產(chǎn)生影響 財政擴張所產(chǎn)生的總 需求 剛好被本國貨幣升值所減少的凈出口抵消 由此可以得出結(jié)論 實行浮動匯率制的開放小國經(jīng)濟中 實施財政政策不 會對該國的國民收入產(chǎn)生效果 10 8 在浮動匯率制下 貨幣政策是如何影響一國的產(chǎn)出和匯率的 在浮動匯率制下 當一國實施擴張性的貨幣政策時 貨幣供給量增加 在 貨幣需求相對穩(wěn)定的情況下 本國利率水平下降 本國利率水平下降有助 于擴大本國投資 推動本國產(chǎn)出和就業(yè)的增加 同時 對于小國開放經(jīng)濟 來說 本國利率必須與世界利率保持一致 本國利率水平下降的壓力導致 本國資本外流 外匯市場上外匯供不應求 本國貨幣匯率下降即貶值 貶 值使凈出口增大 進一步推動國民收入和就業(yè)上升 所以 浮動匯率制下 實施貨幣政策可以對一國經(jīng)濟產(chǎn)生明顯的效果 擴 張性的貨幣政策可以提高國民收入和就業(yè) 9 在固定匯率制下 為什么財政政策的效果較強 在固定匯率制下 財政政策不但可以直接影響經(jīng)濟 而且還可以間接地通 過貨幣政策影響經(jīng)濟 所以效果顯著 以擴張性的財政政策為例 財政擴 張具有使本國利率上升和國民收入增加的趨勢 而小國經(jīng)濟的利率必與世 界利率保持一致 其利率上升的壓力最終表現(xiàn)為大量資本的流入 資本流 入使本國貨幣在外匯市場供不應求從而有升值壓力 因為實行固定匯率制 貨幣當局為維護匯率穩(wěn)定 必然在外匯市場上購進外匯 同時拋出本國貨 幣 形成本幣發(fā)行 本國貨幣供給量增加 這樣 貨幣的擴張會進一步推 動國民收入增加 所以 固定匯率制下 擴張性的財政政策會引起貨幣政 策的同時擴張 與封閉經(jīng)濟相比 固定匯率制下的財政政策能對國民收入 增加產(chǎn)生更大的影響 10 在固定匯率制下 貨幣政策為什么會失效 在實施固定匯率制的經(jīng)濟體中 貨幣當局的首要目標是維護匯率水平的穩(wěn) 定 國內(nèi)貨幣政策實施的效果往往會受到限制 以擴張性的貨幣政策為例 擴張性貨幣政策使貨幣供給增加 在貨幣需求穩(wěn)定的情況前提下 本國利 11 率水平下降 因為本國利率必須與世界利率保持一致 所以本國利率下降 的壓力最終表現(xiàn)為本國資本外流 資本外流使外匯市場上外匯供不應求 本國貨幣有貶值壓力 本國貨幣當局為維護固定匯率制 則必須拋出外匯 儲備 回籠本幣 本國貨幣供給量相應下降 這樣 最初實施的擴張性貨 幣政策所增加的貨幣供給被抵消 貨幣政策失效 所以 浮動匯率制下 貨幣政策不能推動國民收入的增長 事實上 固定匯率制下 貨幣當局為 維護固定匯率制 已經(jīng)喪失了內(nèi)部貨幣政策的自主權(quán) 11 比較財政政策 貨幣政策在封閉經(jīng)濟 小國開放經(jīng)濟 大國開放經(jīng)濟中效果 的差異 就財政政策而言 在封閉經(jīng)濟中 擴張性的財政政策可導致產(chǎn)出的增加和 利率的上升 但利率的上升會對私人投資產(chǎn)生擠出效應 在小國開放經(jīng)濟 中 如果實行浮動匯率制 擴張性財政政策不會導致產(chǎn)出的增加 只會引 起本國貨幣匯率的上升 匯率上升導致本國凈出口的下降 抵消了擴張性 財政政策所創(chuàng)造的需求 相反 如果政府實行緊縮性的財政政策 將導致 本國貨幣匯率下降 凈出口增加 而產(chǎn)出保持不變 如果實行固定匯率制 擴張的財政政策能有效推動產(chǎn)出的增加 在大國開放經(jīng)濟中 擴張的財政 政策也能夠?qū)е庐a(chǎn)出增加 但是擠出效應比封閉經(jīng)濟中的還要大 緊縮性 的貨幣政策會得到相反的結(jié)果 就貨幣政策而言 擴張性的貨幣政策在封閉經(jīng)濟中導致利率下降 投資需 求增加 進而引起產(chǎn)出增加 在采取浮動匯率制的小國開放經(jīng)濟中 則導 致本貨幣貶值 凈出口的增加 從而導致產(chǎn)出的增加 在采取固定匯率制 的小國開放經(jīng)濟中 貨幣擴張不會對產(chǎn)出產(chǎn)生影響 在大國開放經(jīng)濟中 擴張性的貨幣政策會導致利率下降和投資增加 但不像在封閉經(jīng)濟中那樣 明顯 同時 擴張性貨幣政策也會導致本國貨幣匯率下降 凈出口增加 但不像浮動匯率下的小國開放經(jīng)濟中那樣明顯 對于大國來說 匯率的下 降抵消了一部分利率下降的效應 12 在浮動匯率的蒙代爾 弗萊明模型中 稅收上升和貨幣供給減少分別會對 國民收入 匯率和貿(mào)易余額有何影響 稅收上升意味著緊縮了財政支出 社會總支出水平下降 在浮動匯率下 依據(jù)蒙代爾 弗萊明模型 緊縮性財政政策不會像在封閉經(jīng)濟中那樣導致 12 利率下降 而是導致本國貨幣匯率下降 因為本國利率要與世界利率保持 一致 利率下降的壓力表現(xiàn)為資本外流 導致本國貨幣匯率下降 本國貨 幣匯率下降使出口上升和進口下降 凈出口因此上升 稅收所造成的總支 出下降由凈出口的增加所彌補 即外需替代了內(nèi)需 國民收入水平保持不 變 在浮動匯率制下 如果貨幣需求保持穩(wěn)定 那么貨幣供給下降會導致利率 水平上升 國民收入下降 因為開放經(jīng)濟下 本國利率要與世界利率保持 一致 所以本國利率上升的壓力會轉(zhuǎn)化為資本流入 資本的流入導致本國 貨幣升值 凈出口因此下降 總之 貨幣供給減少使國民收入下降 本幣 升值 貿(mào)易余額下降 13 運用蒙代爾 弗萊明模型進行預測 當下列情況之一發(fā)生時 國民收入 匯 率和貿(mào)易余額在浮動匯率制下和固定匯率制下會怎樣變化 1 消費者減少當前消費而增加儲蓄 2 為保護國內(nèi)不多的森林資源 該國決定關閉國內(nèi)的一些造紙企業(yè)而進口更 多的紙張 3 自動取款機的普及降低了人們對貨幣的交易性需求 解答 在浮動匯率制下 1 因為資本的流動 消費者減少消費增加儲蓄 并不使本國利率下降 而是 導致本國貨幣匯率下降 貿(mào)易余額會向順差方向發(fā)展 即凈出口增加 因 凈出口增加與國內(nèi)減少的消費相抵消 所以國民收入不變 2 關閉本國造紙企業(yè)而進口更多的紙張 使本國貿(mào)易余額向逆差方向發(fā)展 即凈出口下降 本國貨幣匯率會下降 本國貨幣匯率的下降反過來使其他 商品的進口減少 凈出口恢復到原來的水平 所以 這一政策不會使國民 收入和貿(mào)易余額變化 只是導致本國貨幣匯率的下降 3 交易性貨幣需求降低使得貨幣市場的貨幣供給超過了貨幣需求 貨幣資本 外流 使本國貨幣匯率下降 凈出口和國民收入都會相應增加 在固定匯率制下 1 消費者減少當前消費增加儲蓄時 資本外流 本國貨幣匯率有下降的壓力 貨幣當局通過外匯市場上的公開市場操作維護固定匯率不變 但其外匯儲 蓄下降 國內(nèi)基礎貨幣供應量也相應下降 國民收入因此也下降 匯率和 凈出口保持不變 2 關閉本國造紙企業(yè)而進口更多的紙張 使本國貿(mào)易余額向逆差方向發(fā)展 即凈出口下降 本國貨幣匯率有下降的壓力 中央銀行為維護固定匯率則 減持外匯儲備 國內(nèi)貨幣供給量也相應下降 使國民收入下降 3 交易性貨幣需求降低使得貨幣市場的貨幣供給超過了貨幣需求 貨幣資本 外流 使本國貨幣匯率有下降壓力 中央銀行為維護固定匯率制使外匯儲 備下降 國內(nèi)貨幣供給量也相應下降 貨幣市場恢復均衡 國民收入不變 貿(mào)易余額也保持不變 14 為了提高出口產(chǎn)品的國際競爭力 同時保持總收入不變 在浮動匯率制 下 根據(jù)蒙代爾 弗萊明模型 應該選擇怎樣的貨幣政策和財政政策組合 13 本國貨幣貶值有助于提高本國出口產(chǎn)品的國際競爭力 在浮動匯率制下 依據(jù) 蒙代爾 弗萊明模型 實行擴張性的貨幣政策 會使本幣匯率下降 本國 出口商品的國際價格下降 價格競爭力提高 從而出口擴大 但是 擴張性的貨幣政策也會導致國內(nèi)的國民收入水平上升 過快的國民收入 上升可能引發(fā)通貨膨脹 為保持國民收入水平的穩(wěn)定 在實施擴張性的貨 幣政策的同時 可配合以緊縮性的財政政策 緊縮性財政政策使國內(nèi)的需 求水平下降 可以抵消出口競爭力提高而增大的外來需求 15 影響匯率的因素有哪些 1 政治局勢 國際 國內(nèi)政治局勢變化對匯率有很大影響 局勢穩(wěn)定 則匯率穩(wěn)定 局勢動蕩則匯率下跌 所需要關注的方面包括國際關系 黨派斗爭 重要政府 官員情況 動亂 暴亂等 二 經(jīng)濟形勢 一國經(jīng)濟各方面綜合效應的好壞 是影響本國貨幣匯率最直接和最主要 的因素 其中主要考慮經(jīng)濟增長水平 國際收支狀況 通貨膨脹水平 利率水 平等幾個方面 三 軍事動態(tài) 戰(zhàn)爭 局部沖突 暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全 對相關地區(qū)以及 弱勢貨幣的匯率將造成負面影響 而對于遠離事件發(fā)生地國家的貨幣和傳統(tǒng)避 險貨幣的匯率則有利 四 政府 央行政策 政府的財政政策 外匯政策和央行的貨幣政策對匯率起著非常重要的作 用 有時是決定作用 如政府宣布將本國貨幣貶值或升值 央行的利率升降 市場干預等 五 市場心理 外匯市場參與者的心理預期 嚴重影響著匯率的走向 對于某一貨幣 的升值或貶值 市場往往會形成自己的看法 在達成一定共識的情況下 將在 一定時間內(nèi)左右匯率的變化 這時可能會發(fā)生匯率的升降與基本面完全脫離或 央行干預無效的情況 六 投機交易 隨著金融全球化進程的加快 充斥在外匯市場中的國際游資越來越龐大 這些資金有時為某些投機機構(gòu)所掌控 由于其交易額非常巨大 并多采用對沖 方式 有時會對匯率走勢產(chǎn)生深遠影響 如量子基金阻擊英鎊 泰珠 使其匯 率在短時間內(nèi)大幅貶值等 七 突發(fā)事件 一些重大的突發(fā)事件 會對市場心理形成影響 從而使匯率發(fā)生變化 其造成結(jié)果的程度 也將對匯率的長期變化產(chǎn)生影響 如911事件使美圓在短期 內(nèi)大幅貶值等 主要經(jīng)濟指標解讀與公布時間由于美圓在外匯市場中的地位 以及絕大多數(shù)的外匯交易都是以美圓為中心的交易等原因 美國的經(jīng)濟資料在 匯市中最為引人注目 14 5 5 填空題填空題 1 最基本的兩種匯率制度是 和 2 外匯匯率有兩種不同的標價方式 是 和 3 在本位制下 匯率的上下波動有一個限度 這個限度是 4 按照政府是否進行干預來劃分 浮動匯率制分為 和 5 如果一個美元可以兌換 1 20 盎司的黃金 一個法郎可以兌換 1 40 盎司的黃 金 美元和法郎之間的匯率是 6 在浮動匯率制下的小國開放經(jīng)濟中 緊縮性財政政策會使本幣匯率 利率 6 辨析題辨析題 1 由于存在國際收支的順差或逆差 因此國際收支平衡表并不總是平衡的 F 2 所謂開放經(jīng)濟是指政府不干預對外貿(mào)易 F 3 直接標價法又稱為應收標價法 F 4 在浮動匯率下 政府的財政政策和貨幣政策可以對國際收支起到較好的調(diào)節(jié) 作用 F 5 若一國生產(chǎn)所有產(chǎn)品的效率都非常高 那么該國應出口商品而不進口商品 F 6 浮動匯率下如果外匯儲備不變 國內(nèi)信用的增加將引起貨幣貶值 T 7 我國和世界上多數(shù)國家的匯率都采用間接標價法 F 8 間接標價法條件下 匯率的上升意味著本幣升值和外s值 T 9 固定匯率是指一國貨幣同其他國貨幣的匯率固定不變 F 10 一國的國民收入水平越高 進口的額度就越大 T 11 開放經(jīng)濟中IS曲線比封閉經(jīng)濟中的IS曲線更為平緩 F 12 開放經(jīng)濟的均衡并不要求商品勞務的進口和出口相等 T 13 在浮動匯率制度下 LM曲線的位置對匯率水平無影響 F 14 在固定匯率下 LM曲線可根據(jù)國際間收支狀況自動地調(diào)節(jié) T 15 各國的匯率由國際貨幣基金組織來決定 F 7 7 論述題論述題 1 設想貨幣需求取決于可支配收入而不是總收入 于是貨幣市場均衡方程為 試分析在浮動匯率制下 減稅對一個小國開放經(jīng)濟中的匯率和收入有何 影響 在固定匯率制下情況又如何 解答 解答 在小國模型中 一國的減稅政策可以使可支配收入增加 依據(jù) 可 支配收入 Y T 增加 則使貨幣需求 上升 在貨幣供給 相對穩(wěn)定的情 況下 貨幣市場均衡調(diào)整必使本國利率 水平有上升的壓力 對于小國來說 本國利率水平會始終與世界利率水平保持一致 所以 本國利率不會上升 而是導致大量資本流入本國 本國貨幣匯率上升 即升值 本國貨幣升值 又會使本國凈出口下降 國民收入因此下降 但可支配收入上升會使國內(nèi) 消費水平上升 國民收入下降會在一定程度上得到抑制 15 在固定匯率制下 道理與上面相同 在貨幣供不應求的情況下 會吸引大 量資本流入 本國貨幣匯率有升值壓力 中央銀行為維護固定匯率 則增 加持有外匯儲備 同時發(fā)行大量本國基礎貨幣 這樣 國內(nèi)貨幣供求趨于 平衡 在這種情況下 匯率和國民收入均不變化 2 2 假如你是一個大國開放經(jīng)濟的中央銀行行長 你的目標是保持收入穩(wěn)定 當發(fā)生下列情況之一時 你該采取怎樣的政策 你的政策會對貨幣供給 利率 匯率和貿(mào)易余額產(chǎn)生怎樣的影響 1 財政部決定提高稅率以彌補財政赤字 2 外貿(mào)部決定限制進口日本彩電 解答 解答 作為中央銀行的行長 可使用的政策只有貨幣政策 1 當財政部決定提高稅率彌補財政赤字時 國內(nèi)需求水平會下降 國民 收入相應有下降壓力 為維持收入穩(wěn)定的經(jīng)濟目標 我決定采取擴張性的 貨幣政策 擴張性貨幣政策可以刺激需求 從而抵消稅收提高對國民收入 的影響 擴張性的貨幣政策會使社會貨幣供給量增大 在貨幣需求不變的情況下 利率水平下降 資本大量外流 本國貨幣匯率也會下降 即貶值 凈出口 增加 但由于本國是一個開放經(jīng)濟大國 本國資本大量外流會使世界利率 水平下降 這樣 又會反過來減緩本國的資本流出 所以 本國貨幣匯率 的下降幅度和凈出口的增加量都會較小國開放經(jīng)濟要小些 8 8