第二章習題及答案.doc

第二章 財務報表與財務分析思 考 題1、為什么有的企業(yè)已獲利息倍數(shù)小于1，卻能在短期內(nèi)順利支付債務利息？答：從長遠看，企業(yè)的已獲利息倍數(shù)應大于1，否則便不能舉債經(jīng)營，至于有些企業(yè)在短期內(nèi)已獲利息倍數(shù)小于1，卻也能支付債務利息，是因為這些企業(yè)的費用中有些數(shù)額較大，但不需要當期支付現(xiàn)金的項目，如折舊費、攤銷費等，這些費用項目導致凈收益的下降，使已獲利息倍數(shù)小于1，卻不會因此而影響利息費用的支付。2、案例分析：光明玻璃股份有限公司是一個擁有30多年歷史大型玻璃生產(chǎn)基地。該公司頗有戰(zhàn)略頭腦，十分重視新產(chǎn)品和新工藝的開發(fā)，重視對老設備進行技術(shù)改造，引進國外先進技術(shù)，擁有國內(nèi)一流的浮法玻璃生產(chǎn)線。該公司生產(chǎn)的浮法玻璃，汽車安全玻璃以及高檔鉛品質(zhì)玻璃器皿在國內(nèi)具有較高的市場占有率。該公司還十分重視戰(zhàn)略重組，大力推行前向一體化和后項一體化，使公司形成了一條由原材料供應到產(chǎn)品制造再到產(chǎn)品銷售一條龍的穩(wěn)定的價值生產(chǎn)鏈。由于該公司戰(zhàn)略經(jīng)營意識超前，管理得法，使公司規(guī)模迅速擴展，銷量和利潤逐年遞增，躍居國內(nèi)排頭兵位置。但由于近兩年企業(yè)擴展太快，經(jīng)營效率有所下降。該公司為了把握未來，對公司未來幾年面臨的市場和風險進行了預測。預測結(jié)果表明，在未來的近幾年里，伴隨國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，安居工程的啟動以及汽車工業(yè)的迅猛崛起，市場對各種玻璃的需求巨增，這種市場發(fā)展勢頭對公司帶來了千載難逢的發(fā)展機會。預測結(jié)果還表明，公司未來面臨的風險也在逐步加大，國內(nèi)介入浮法生產(chǎn)線的企業(yè)逐漸增多，國外玻璃生產(chǎn)公司意欲打入中國市場，重油和能源的漲價等，這些都會給公司的未來市場、生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟效益提出嚴峻的挑戰(zhàn)。公司為了確保在未來市場逐漸擴展的同時，使經(jīng)濟效益穩(wěn)步上升，維持行業(yè)排頭兵的位置，擬對公司近兩年的財務狀況和經(jīng)濟效益情況，運用杜邦財務分析方法進行全面分析，以便找出公司在這方面取得的成績和存在的問題，并針對問題提出改進措施，揚長避短，以利再戰(zhàn)，實現(xiàn)公司的自我完善。公司近三年的資產(chǎn)負債表和損益表資料如下：資產(chǎn)負債表 金額單位：千元資產(chǎn)負債及所有者權(quán)益項目金額項目金額前年上年本年前年上年本年流動資產(chǎn)合計39840015292001745300流動負債合計395000493900560000長期投資142006860020900長期負債合計3140086200128300固定資產(chǎn)凈值313200332300473400負債總計426400580100688300在建工程2151031600129500遞延資產(chǎn)6900無形及其他資產(chǎn)147500155500所有者權(quán)益合計32091016291001843200資產(chǎn)總計74731022092002531500負債及所有者權(quán)益合計74731022092002531500損 益 表 金額單位：千元項目金額前年上年本年一、產(chǎn)品銷售收入881000948800989700減：產(chǎn)品銷售成本316400391000420500 產(chǎn)品銷售費用99005270043500 產(chǎn)品銷售稅金953009960089000二、產(chǎn)品銷售利潤459400405500436700加：其他業(yè)務利潤減：管理費用16490010700097200 財務費用13400360018500三、營業(yè)利潤281100294900321000加：投資收益 營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額281100294900321000減：所得稅843308847096300五、凈利潤196770206430224700請根據(jù)上述資料，運用杜邦分析法解決下面幾個問題：1計算該公司上年和本年的權(quán)益凈利率 ，并確定本年較上年的總差異2對權(quán)益凈利率的總差異進行總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的兩因素分析，并確定各因素變動對總差異影響的份額。3對總資產(chǎn)凈利率的總差異進行銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩因素分析，確定各因素變動對總資產(chǎn)凈利率的總差異影響的份額。4對兩年銷售凈利率的變動總差異進行構(gòu)成比率因素分析，找出各構(gòu)成比率變動對總差異的影響份額。5運用上述分析的結(jié)果，歸納影響該公司權(quán)益凈利率變動的有利因素和不利因素，找出產(chǎn)生不利因素的主要問題和原因，并針對問題提出相應的改進意見，使這些改進建議付諸實施，能促使該公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理更加完善，競爭力更加提高。案例參考答案 （一）計算該公司上年和本年的權(quán)益凈利率并確定本年較上年的總差異1上年權(quán)益凈利率= 206430 / （320910 + 1629100）/ 2 = 206430 / 975005 = 21.17%2 本年權(quán)益凈利率 = 224700 / （1629100 + 1843200 ）/ 2 = 224700 / 1736150=12.94%3權(quán)益凈利率本年較上年總差異 = 12.94% 21.17% = -8.23%計算結(jié)果表明本年較上年權(quán)益凈利率下降了8.23%（二）對權(quán)益凈利率的總差異進行總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益兩因素分析，并確定各因素變動對總差異影響的份額。1上年權(quán)益凈利率 = 上年總資產(chǎn)凈利率 上年權(quán)益乘數(shù) = 206430/（747130+2209200）/2 (747310+2209200)/2/975005 = (2063400/1478255)(1478255/975005 ) = 13.96% 1.5162 = 21.17% 2. 本年權(quán)益凈利率 = 本年總資產(chǎn)凈利率 本年權(quán)益乘數(shù) = 224700/（2209200 + 2531500）/2（2209200+2531500）/2/1736150 =（224700/2370350）(2370350/1736150)=9.48%1.3653= 12.94%3. 由于總資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響= （9.48% 13.96%）1.5162 = -6.8%4由于權(quán)益乘數(shù)變動的權(quán)益凈利率的影響= 9.48% （1.3653 1.5162）= -1.43%（三）對總資產(chǎn)凈利率的總差異進行銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩因素分析，確定各因素變動對總資產(chǎn)凈利率的總差異的影響份額。1 上年總資產(chǎn)凈利率= 上年銷售凈利率上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= （206430 / 948800） （948800 / 1478255 ）= 21.75% 0.6418 = 13.96%2 本年總資產(chǎn)凈利率= 本年銷售凈利率 本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = （224700 / 989700） （989700 / 2370350）= 22.7038% 0.4175 = 9.84%3. 總資產(chǎn)凈利本年較上年總差異 = 9.48% 13.96% = -4.48%4銷售凈利率變動對總差異的影響 =（22.7038% - 21.7879%） 0.6418 = 0.608%5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對總差異的影響 = 22.7038% （0.4175 0.6418 ）= -5.09%( 四) 對兩年銷售凈利率的變動總差異進行構(gòu)成比率分析，找出各構(gòu)成比率變動的對總差異的影響份額1本年較上年銷售凈利率總差異 = 22.7038% - 21.757% = 0.947% 2由于銷售成本的變動影響 = （39100 / 948800）- （420500 / 989700）= 41.2099% - 42.4878% = -1.2777%3由于銷售費用率變動影響 = （52700/ 948800）- （43500/ 989700）= 5.5544% - 4.3953% = 1.1591%4由于產(chǎn)品銷售稅金變動影響= （9960 / 948800）- (89000 / 989700) = 10.4975% - 8.9926% = 1.5049%5.由于銷售管理費用率變動影響 = （107000/948800）- (97200/989700) = 11.2774% - 9.8212% = 1.4562%6.由于銷售財務費用率變動影響= （3600/948800）- （18500/989700）= 0.3794% - 1.8693% = -1.4899%7 由于銷售所得稅金率變動影響= （88470/948800）- （96300/989700）= 9.3244% - 9.7302% = -0.4058%8匯總差異= （-1.2777%）+1.1591%+1.5049%+1.4562%+（-1.4899%）+（-0.4058%）= 0.947%（五）通過上述分析可知，該公司的權(quán)益凈利率本年較上年減少了8.23%，影響此總差異的直接原因主要有總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)，計算結(jié)果表明，此兩種因素從總體看均為不利因素，其中總資產(chǎn)凈利率下降影響份額為6.8%，權(quán)益乘數(shù)下降影響份額為1.43%。對于權(quán)益乘數(shù)下降所引起的對權(quán)益凈利率影響，今后可考慮適當增加負債，利用財務杠桿來改善權(quán)益乘數(shù)，以提高權(quán)益凈利率。引起總資產(chǎn)凈利率下降的主要原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的延緩，對于這個不利因素，今后要通過強化企業(yè)管理，優(yōu)化資源管理?？s短生產(chǎn)經(jīng)營周期，以加強資金周轉(zhuǎn)來解決。在總資產(chǎn)凈利率下降這個不利因素中也有積極的一面，即銷售凈利率提高的積極影響被總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降所產(chǎn)生的消極影響所掩蓋。銷售凈利潤的上升總體來看，是積極因素，引起其上升的有利因素主要有三個：銷售費用率下降，銷售稅金率下降和銷售管理費用下降。但是也應該注意，在銷售上升的積極因素中，也包含了三個不利因素，即銷售成本率、銷售財務費用率和銷售所得稅金率的升高，只是這三個因素的升高對銷售凈利率的負影響被前三個有利因素的正影響所抵消。由于稅金因素是客觀因素，企業(yè)主要是適應，所以提高警惕銷售凈利率，企業(yè)主要應從其他四個方面挖掘潛力，具體建議是：繼續(xù)鞏固和擴展銷售費用率和銷售管理費用率的降低的成果，今后的工作重點應放在狠抓銷售成本率的降低上。至于銷售財務費用率的上升問題，應把它與利用財務杠桿引起的銷售凈利率的提高加以對比才能做出正確的判斷。練 習 題一、單項選擇題單選參考答案：1-5：DAACA;6-10：CDABC；11-15：ADBAA；16-20：BCACB2、 多項選擇題（下列各小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。）多選參考答案：1、ABC；2、ABD；3、ABD；4、ABDE；5、ABCDE三、判斷題判斷題參考答案：四、計算題1、某公司2003年12月31日資產(chǎn)負債表摘錄如下：*公司資產(chǎn)負債表摘錄 單位：元資產(chǎn)負債及所有者權(quán)益項目金額項目金額貨幣資金5000應付帳款應收帳款余額應交稅金5000存貨長期負債固定資產(chǎn)凈值58800實收資本60000未分配利潤總計86400補充資料：（1）年末流動比率為1.5；（2）權(quán)益負債比率0.8；（3）以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率15次；（4）以銷售成本和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率為10.5次；（5）本年毛利為63000元。要求：（1）計算存貨帳戶余額、應收帳款帳戶余額、應付帳款帳戶余額和未分配帳戶余額；請詳細列出計算的過程。 （2）并將表格內(nèi)容補充完整。解：（1）毛利=銷售收入-銷售成本=6300 以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率-以銷售成本和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率=4.5所以，年末存貨=14000 （2）應收帳款帳戶余額=86400-58800-14000-5000=8600 （3）流動比率= 所以，流動負債=18400 因此，應付帳款帳戶余額=流動負債-應交稅金=18400-5000=13400 （4）負債權(quán)益比率= 負債總額+所有者權(quán)益總額=86400 所以，所有者權(quán)益總額=48000；負債總額=38400 故：未分配利潤=48000-60000=-12000 長期負債=38400-18400=20000 2、某公司2002年年末流動比率為31，速動比率為21，又知該公司流動負債年末余額為60萬元，全年主營業(yè)務成本為600萬元。要求：（1）計算2002年該公司的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)及周轉(zhuǎn)天數(shù)。（2）若同行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)平均為9次，周轉(zhuǎn)天數(shù)平均為40天，則該公司的存貨周轉(zhuǎn)速度較同行業(yè)平均水平是快還是慢？（假定該公司的存貨年初、年末余額基本相同，一年按360天算）解：（1）所以：存貨=流動負債=60萬元則： （2）該公司比同行業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)快，表明其周轉(zhuǎn)次數(shù)比同行業(yè)平均水平快。3、已知某股份公司2005年普通股發(fā)行在外數(shù)為120萬股，本年度支付普通股的現(xiàn)金股利是40萬元，稅后凈利是220萬元，每股市價5元，計算股利發(fā)放率和市盈率。解：股利發(fā)放率=股利報酬率=市盈率=4、某股份公司本年度利潤凈額為40000元，發(fā)行在外的普通股平均為12500股，目前尚未發(fā)行優(yōu)先股。求：（1）根據(jù)上述資料計算每股盈余；（2）若企業(yè)本年度分配股利28750元，則每股股利是多少？解：五、案例分析：杜邦財務分析應用某企業(yè)2008年、2009年的有關(guān)資料如下表，試對該企業(yè)總資產(chǎn)報酬率進行分析：項目2008年2009年銷售收入（單價50元）20000003000000其中：賒銷收入504000600000全部成本：18805982776119 （1）制造成本11585981771119 （2）管理費用540000750000 （3）銷售費用170000240000 （4）財務費用1200015000利潤119402223881所得稅3940273881稅后利潤80000150000固定資產(chǎn)360000600000現(xiàn)金、有價證券110000300000應收帳款（平均額）70000150000存貨（平均額）260000450000解：（1