資金流向指標(biāo).doc

資金流向指標(biāo)資金流向的算法各大軟件廠商都不一樣，但大都以鷹眼個股智能跟蹤系統(tǒng)資金流向的算法為核心，進(jìn)行參數(shù)調(diào)整而開發(fā)出來。資金流向(money flow)在國際上是一個成熟的技術(shù)指標(biāo)。其計算方法很簡單，舉例說明：在9:50這一分鐘里，某一板塊指數(shù)較前一分鐘是上漲的，則將9:50這一分鐘的成交額計作資金流入，反之則計作資金流出，若指數(shù)與前一分鐘相比沒有發(fā)生變化，則不計入。每分鐘計算一次，每天加總統(tǒng)計一次，流入資金與流出資金的差額就是該板塊當(dāng)天的資金凈流入。計算方法 資金流向的算法各大軟件廠商都不一樣，但大都以鷹眼個股智能跟蹤系統(tǒng)資金流向的算法為核心，進(jìn)行參數(shù)調(diào)整而開發(fā)出來。核心公式如下，僅供參考。流通:=AMOUNT/VOL;PJJ:=DMA(HIGH+LOW+CLOSE*2)/4,0.9);JJ:=REF(EMA(PJJ,3),1);QJJ:=VOL/(HIGH-LOW)*2-ABS(CLOSE-OPEN);XVL:=(IF(CLOSEOPEN,QJJ*(HIGH-LOW),IF(CLOSEOPEN,0-QJJ*(HIGH-CLOSE+OPEN-LOW),IF(CLOSE10,10,ZLL);HSL:=(XVL/20)/1.15;攻擊流量:=(HSL*0.55+(REF(HSL,1)*0.33)+(REF(HSL,2)*0.22);STICKLINE(HSL*0.4=0,HSL*0.4*1.5,0,1,0),COLOR808080;STICKLINE(HSL*0.40,資金流量,0,3,0),COLOR0000FF;STICKLINE(資金流量0 AND ZJLL0,ABS(QZJJ),IF(LLJX0 AND ZJLL0 AND LLJX0 AND BB0,ABS(ZQZJJ),IF(周流量0 AND BB0 AND 周流量BB,-ZQZJJ,ZQZJJ),COLORDDD159,LINETHICK0;0,COLORLICYAN;效用分析 實證研究表明,由日內(nèi)高頻交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計得到的資金流向(Money Flow)指標(biāo),對于個股的選擇是具有一定意義的?；谫Y金流向指標(biāo)的股票組合在我們的測試周期內(nèi)能取得持續(xù)的超越市場的收益。通過對不同的資金流向指標(biāo)計算周期和組合持有周期的比較, 發(fā)現(xiàn)在不考慮交易成本的情況下,持有周期越短,組合超越市場的收益越多,暗示資金流向?qū)€股收益預(yù)測時短期要好于長期。資金流向組合取得超額收益主要源于A股市場的動量效應(yīng)。但是和股價動量效應(yīng)相比,資金流向組合對指標(biāo)的計算周期和持有周期的選擇性沒有股價動量效應(yīng)敏感。在我們選擇的不同周期內(nèi),資金流向股票組合都能取得超越市場的收益,而股價動量效應(yīng)組合較嚴(yán)重的依賴于周期的選擇?？鄢?.5%的交易成本后,在2007年1月到2009年10月的測試時間內(nèi),基于2周的指標(biāo)計算周期和持有時間的股票組合取得了最好的收益,其超越滬深300指數(shù)的收益為53%。資金流向指標(biāo)指標(biāo)分類資金流向指標(biāo)大盤資金流向：大盤資金流向分當(dāng)日實時資金流向和多日資金流向路線圖兩部分。大盤實時資金流向統(tǒng)計當(dāng)日實時資金流向，包括資金流入、資金流出、資金差、資金比、主力散戶流入、資金異動監(jiān)控等數(shù)據(jù)。大盤多日資金流向數(shù)據(jù)統(tǒng)計大盤近1日、3日、5日和10日的總資金流向、主力資金流向、散戶資金流向數(shù)據(jù)，并根據(jù)時間序列，將資金流向增量數(shù)據(jù)和累計數(shù)據(jù)以圖表的形式展現(xiàn)出來，形成資金路線圖。證券市場誕生以來，投資者就不斷探索，希望找到一種能夠規(guī)避風(fēng)險同時獲取投資收益的方法。目前，資金流向分析以其直觀、簡潔的形式呈現(xiàn)在大眾投資者面前，其實際運用已經(jīng)非常普通，尤其是在證券投資軟件公司的大力推廣以及報紙、電視、網(wǎng)絡(luò)媒體的助推下，資金流向分析法大行其道。資金流向分析方法的出現(xiàn)如同其他證券分析方法一樣，有其清晰的歷史脈絡(luò)。主要是以下幾下方面。（1）從貨幣供應(yīng)量及銀行信貸金走向判斷市場總體資金情況關(guān)于貨幣供應(yīng)量及信袋資金情況來判斷市場總體資金情況是早期資金流向分析的重點。也有很多學(xué)者從利率、貨幣供應(yīng)量來判斷市場資金的總體情況。早期，關(guān)于貨幣政策與股市影響研究的有，1969年，托賓在其資產(chǎn)選擇理論中闡述了利率對股價的影響。1988年，弗里德曼利用19611986年美國季度數(shù)據(jù)對股票價格與貨幣供應(yīng)做出實證研究。國內(nèi)，2001年中國人民銀行研究局課題組在其中國股票市場發(fā)展與貨幣政策完善一文也闡述貨幣發(fā)行與市場走勢關(guān)系的論述；王麗娜等也在論文實證分析貨幣與股價的關(guān)系。但實際運用過程中由于個人投資信息及經(jīng)濟(jì)學(xué)知識的缺乏，往往難于把握，尤其是對版塊及個股分析上基本上是無用武之地。（2）從成交量上分析資金動向量、價、時、空是進(jìn)行證券技術(shù)分析的四要素，傳統(tǒng)的證券技術(shù)分析大多把關(guān)注的重點放在價格這一元素上，而對另一元素成交量的關(guān)注只局限在定性的探討上。部分早期投資者就是從成交量上來分析資金的動向，就其原因首先成交量是真實客觀存在，反映了總體買賣力量，它能體現(xiàn)市場資金的走向。然而從成交量分析卻是一項復(fù)雜技術(shù)，掌握很復(fù)雜，另外對于主力刻意制造的成交量難以區(qū)別，所以成交量分析資金流向在實際應(yīng)用成功率不高。資金流向指標(biāo)行業(yè)板塊資金流向：板塊資金流向按行業(yè)、概念、地域分類統(tǒng)計。其中，板塊資金流向包括實時排名和區(qū)間統(tǒng)計排名。實時排名主要是監(jiān)控當(dāng)日熱點，包括板塊漲幅、換手、資金流入、資金比、主力流入、領(lǐng)漲股等，點擊表頭的標(biāo)題可以排序。多日資金流向主要是監(jiān)控短期的熱點運行狀態(tài)，針對近1日、3日、5日、10日的板塊總資金統(tǒng)計和分類資金統(tǒng)計。 板塊資金流向路線圖：描述板塊的資金流向和主力散戶博弈狀態(tài)，方便投資者把握板塊資金的趨勢、強(qiáng)度和拐點。個股資金流向個股資金流向排名：包括資金流入排名、區(qū)間統(tǒng)計排名、大單統(tǒng)計排名、主力增倉排名、連續(xù)流入排名和連續(xù)增倉排名多種統(tǒng)計方式。點擊表格標(biāo)題即可對相應(yīng)資金流向變量進(jìn)行升序或降序排名，方便投資者揭示多頭凈買入意愿較強(qiáng)或主力凈買入意愿較強(qiáng)的股票。 個股資金監(jiān)控和跟蹤：個股資金流向排名中點擊“資金監(jiān)控”即可進(jìn)入個股資金流向監(jiān)控頁面。包括實時資金流向跟蹤、實時大單統(tǒng)計、多日資金流向跟蹤、跟蹤決策矩陣中的資金評測、資金異動、大單異動、增倉異動、漲跌異動、成交異動等信息。個股資金路線圖：個股資金流向排名中點擊“資金路線圖”即可進(jìn)入個股資金路線圖頁面，描述個股資金流向和主力散戶博弈狀態(tài)，方便投資者把握個股資金流向的趨勢、強(qiáng)度和拐點。“資金路線圖”包括6條圖線，其中柱狀圖描述當(dāng)日資金流向增量，包括總資金流向（藍(lán)色）、主力資金流向（紅色）、散戶資金流向（綠色）；折線圖描述累計資金流向，包括總資金累計（橙色）、主力資金累計（分紅）、散戶資金累計（藍(lán)綠色）。指標(biāo)意義 資金流向（money flow）在國際上是一個成熟的技術(shù)指標(biāo)。它能夠幫助投資者透過指數(shù)（價格）漲跌的迷霧看到其他人到底在干什么。指數(shù)（價格）上漲一個點，可能是由 1000 萬資金推動的，也可能是由一億資金推動的，這兩種情況對投資者具有完全不同的指導(dǎo)意義 。在指數(shù)處于上升狀態(tài)時產(chǎn)生的成交額是推動指數(shù)上漲的力量，這部分成交額被定義為資金流入；指數(shù)下跌時的成交額是推動指數(shù)下跌的力量，這部分成交額被定義為資金流出；當(dāng)天兩者的差額即是當(dāng)天兩種力量相抵之后剩下的推動指數(shù)上升的凈力，這就是該板塊當(dāng)天的資金凈流入。換句話說，資金流向測算的是推動指數(shù)漲跌的力量強(qiáng)弱，這反映了人們對該板塊看空或看多的程度到底有多大。一般情況下資金流向與指數(shù)漲跌幅走勢非常相近，但在以下兩種情況下，資金流向指標(biāo)具有明顯的指導(dǎo)意義：1. 當(dāng)天的資金流向與指數(shù)漲跌相反。比如該板塊全天指數(shù)是下跌的，但資金流向顯示全天資金為凈流入2. 當(dāng)天的資金流向與指數(shù)漲跌幅在幅度上存在較大背離 比如全天指數(shù)漲幅較高，但實際資金凈流入量很小 。當(dāng)資金流向與指數(shù)漲跌幅出現(xiàn)以上背離時，資金流向比指數(shù)漲跌幅更能反映市場實際狀況。資金流向的判斷無論對于分析股市大盤走勢還是對于個股操作上，都起著至關(guān)重要的作用，而資金流向的判斷過程卻比較復(fù)雜，不容易掌握。下面是一些研判資金流向的方法。通常說的“熱點”其實就是資金集中流向的個股，而“板塊輪動”其實就是資金流向輪動而產(chǎn)生的盤面效果。如果資金集中流入“熱點”個股后，就預(yù)示熱錢進(jìn)場了，個股就具備了行情發(fā)動的條件。資金流向的熱點可從兩市成交額排名上觀察：每天成交量(成交額)排行榜前20至30名的個股就是資金流向的熱點，所要觀察的重點是這些個股是否具備相似的特征或集中與某些板塊，并且占據(jù)成交榜的時間是否夠長(半天、一天、三天等時間長短和對資金吸引的力度的大小成正比)。這里需要注意的是當(dāng)大盤成交量比較低迷時，部分大盤股占據(jù)成交榜的前列，而這些個股的量比又無明顯放大，則說明此時大盤人氣渙散而不是代表資金流向集中。在觀察選股時就需要注意資金流向波動性，從漲跌幅榜觀察資金流向的波動性：大資金(通常是我們所說的機(jī)構(gòu)投資者或主力資金)的進(jìn)場與閑散小資金進(jìn)場是有所不同的，大資金更善于發(fā)掘有上升空間的投資品種(從圖表上看就是在相對低位進(jìn)場)，而閑散游資是否集中進(jìn)場更多取決于當(dāng)時大盤行情是否好。因此從盤面上來看，板塊個股具有輪動性，并且大資金總體上進(jìn)出市場的時間早于小資金進(jìn)出的平均時間。如何發(fā)現(xiàn)主力已動手了呢？看漲跌幅榜：最初發(fā)動行情的個股(漲幅居前，成交量放大)往往最具備示范效應(yīng)，你如果沒有買到龍頭股就買像龍頭的但還沒大漲的個股(從走勢上和板塊上去看)，因為資金具有輪動性，一定要記住。主力只會做抬轎的事而不會干解放的活。此外就是看跌幅榜居前的一些個股是否前兩天有過上漲行情，這兩天成交量是否也比較大。如果是，則說明人氣被聚集