2018最新財(cái)務(wù)報(bào)表分析 格力-償債能力分析.doc

.財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)1： 償債能力分析 償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度也就是償還各種到期債務(wù)的能力。債務(wù)存在短期和長期兩種形式,因此償債能力也分為短期償債能力和長期償債能力。企業(yè)償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵,通過對企業(yè)償債能力的分析研究,對企業(yè)具有重要指導(dǎo)意義。本文根據(jù)格力電器2014、2015、2016年的年度報(bào)告數(shù)據(jù),對該公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。 一、短期償債能力分析 短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力,它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力。通過以下數(shù)據(jù)分析,格力電器的短期償債能力相對偏弱,但是總體來看還是比較穩(wěn)定的。格力電器近三年的短期償債能力分析表 （單位：元）2014年度2015年度2016年度流動資產(chǎn)120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流動負(fù)債108,388,522,088.33112,625,180,977.66126,876,279,738.70流動比率1.1081.0741.126流動資產(chǎn)120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64存貨8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41流動負(fù)債108,388,522,088.33112,625,180,977.66126,876,279,738.70速動比率1.0290.991.055貨幣資金54,545,673,449.1488,819,798,560.5395,613,130,731.41衍生金融資產(chǎn)84,177,518.230.00250,848,418.63流動負(fù)債108,388,522,088.33112,625,180,977.66126,876,279,738.70現(xiàn)金比率0.5040.7890.756 1、流動比率分析：流動比率流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率,用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期之前,可以變?yōu)楝F(xiàn)金用以償還負(fù)債的能力。流動比率越高說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng),流動負(fù)債得到償還的保障越大。但是比率過高的話,說明企業(yè)滯留了過多的資金在流動資產(chǎn)上,不能有效利用會影響企業(yè)的盈利能力。從數(shù)據(jù)來看,格力電器2014年、2015年、2016年三年來的流動比率分別為1.108、1.074和1.126,說明該公司流動比率相對穩(wěn)定在1.0-1.13之間,這表示格力電器的短期償債能力并不強(qiáng)。 2、速動比率分析：速動比率速動資產(chǎn)/流動負(fù)債(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債 速動比率是速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率,用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。因?yàn)榕砰_了變現(xiàn)能力較差的存貨,所以通過速動比率來判斷企業(yè)短期償債能力比流動比率更好一點(diǎn)。速動比率越高說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。格力電器2014年、2015年、2016年三年來的速動比率分別為1.029、0.99、1.055,從以往經(jīng)驗(yàn)來看,該公司所從事的家電行業(yè)速動比率在1是比較合適的,這三年來格力公司的速動比率數(shù)據(jù)一直都在1左右,可見格力電器處于較為穩(wěn)定的狀態(tài),償債能力和盈利能力是處于一個平衡的狀態(tài)。 3、現(xiàn)金比率分析： 現(xiàn)金比率可立即運(yùn)用資金/流動負(fù)債（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債現(xiàn)金比率是通過計(jì)算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動負(fù)債的比率。是用來衡量公司資產(chǎn)流動性的數(shù)據(jù)。因?yàn)楝F(xiàn)金是償還債務(wù)的最終手段,現(xiàn)金比率高,說明企業(yè)有較好的支付能力,對償付債務(wù)是有保障的。反之,則說明企業(yè)可能有過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)未能有效地運(yùn)用。從數(shù)據(jù)看,格力電器2014年、2015年、2016年三年來的現(xiàn)金比率分別為0.504、0.789、0.756,格力電器2015年和2016年的現(xiàn)金比率較2014年度分別上升了0.285和0.252,通過分析,格力電器近兩年的短期償債能力有所增強(qiáng),但是要防止過多的資金存放在銀行,增加了一定的機(jī)會成本,企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)際情況,保持合理性的現(xiàn)金比率是很有必要的。二、長期償債能力分析企業(yè)長期償債能力是指企業(yè)償還償還期在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期以上的負(fù)債的能力,由于長期債務(wù)的期限長,企業(yè)的長期償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系,以及獲利能力。分析企業(yè)的長期償債能力,主要是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力。格力電器近三年的長期償債能力分析表 （單位：元）2014年度2015年度2016年度負(fù)債總額111,099,497,469.70113,131,407,737.14127,446,102,258.84資產(chǎn)總額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35資產(chǎn)負(fù)債率71.112%69.965%69.883%負(fù)債總額111,099,497,469.70113,131,407737.14127,446,102,258.84所有者權(quán)益總額45,131,451,010.1848,566,608,577.9254,923,602,790.51產(chǎn)權(quán)比率246.169%232.941%232.043%資產(chǎn)總額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35所有者權(quán)益45,131,451,010.1848,566,608,577.9254,923,602,790.51權(quán)益乘數(shù)3.4623.3293.320凈利潤14,252,954,881.9612,623,732,620.2215,524,634,903.87所得稅2,499,475,873.822,285,686,841.813,006,555,172.73利息支出228,427,977.62477,371,585.41310,546,323.57利息費(fèi)用保障倍數(shù)74.33832.23260.673 1、資產(chǎn)負(fù)債率分析：資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）100% 資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多少比例是通過負(fù)債取得的,資產(chǎn)負(fù)債率越低說明企業(yè)的償債能力越有保證,反之,資產(chǎn)負(fù)債率越高,就說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差,財(cái)務(wù)風(fēng)險越高。格力電器2014年、2015年、2016年三年來的資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.112%、69.965%、69.883%,從數(shù)據(jù)來看,格力電器三年來的資產(chǎn)負(fù)債率相對穩(wěn)定在70%左右,說明格力電器的資本結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定,財(cái)務(wù)上趨向穩(wěn)健。格力電器可以通過舉債經(jīng)營的方式,以有限資本,付出有限的代價給企業(yè)提供足夠的營運(yùn)資金。 2、產(chǎn)權(quán)比率分析：產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額所有者權(quán)益總額）100%產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率,是衡量企業(yè)長期償債能力的重要指標(biāo)之一,也叫債務(wù)股權(quán)比率。側(cè)重于揭示債務(wù)資本于權(quán)益資本的相互關(guān)系,用于衡量企業(yè)的風(fēng)險程度和對債務(wù)的償還能力。比率越大說明風(fēng)險越大,反之,比率越小則說明企業(yè)長期償債能力就越強(qiáng),格力電器2014年、2015年、2016年三年來的產(chǎn)權(quán)比率分別為246.169%、232.941%、232.043%,數(shù)據(jù)顯示格力電器近三年來產(chǎn)權(quán)比率相對穩(wěn)定的處于240%左右,較前年度均有所下降,長期償債能力有一定提升。3、權(quán)益乘數(shù)分析：權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù),又稱股本乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小,權(quán)益乘數(shù)越大,表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小,企業(yè)負(fù)債的程度越高;反之,該比率越小,表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大,企業(yè)的負(fù)債程度越低,債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。格力電器2014年、2015年、2016年三年來的權(quán)益乘數(shù)分別為3.426、3.329、3.320,從數(shù)據(jù)來看,近三年的平均數(shù)在3.37左右,雖然三年來權(quán)益乘數(shù)略有降低,但數(shù)值仍然較大,企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的依賴程度較高,企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險也較大。4、利息費(fèi)用保障倍數(shù)分析：利息費(fèi)用保障倍數(shù)(稅前利潤總額+利息支出)/利息支出 利息費(fèi)用保障倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率。表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍,數(shù)額越大,償債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)用其經(jīng)營業(yè)務(wù)收益償付借款利息的能力,是從利潤表方面衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示格力電器2014年、2015年、2016年三年來的利息費(fèi)用保障倍數(shù)分別為74.338、32.232、60.673,從利潤方面衡量格力電器2015年較2014年償債能力降低,2016年有所提高。利息費(fèi)用保障倍數(shù)越大,說明其支付利息的能力越強(qiáng)。綜合來看該企業(yè)獲利能力較強(qiáng),有足夠的資金償還債務(wù)利息,長期償債能力也較強(qiáng)。三、格力電器償債能力綜合分析綜合上述分析,格力電器三年來償債能力總體保持較為平穩(wěn)的狀態(tài)。格力電器短期償債能力中的流動比率、速動比率等數(shù)值偏低,其資產(chǎn)負(fù)債率雖然也控制在相對合理且逐年下降的狀態(tài),但資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率仍然偏高,從數(shù)據(jù)上來看,格力電器短期和長期償債能力均偏弱。但是格力電器償債能力和盈利能力處于一個較為平衡的狀態(tài),具有較強(qiáng)的及時付現(xiàn)能力,該公司的利息費(fèi)用保障倍數(shù)也很高,說明公司借款利息不是很高,而且有充分的保障。由此可見,格力電器的償債能力總體逐漸提高,能夠較好的保障債權(quán)人的債權(quán)償付,為企業(yè)的健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。4、 加強(qiáng)格力電器償債能力的建議1、制定合理償債計(jì)劃。及時償還債務(wù)事關(guān)企業(yè)形象和信譽(yù),影響后期融資和經(jīng)營。企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定合理的償債計(jì)劃,使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、償債、資金鏈相互配合,使用有限的資金通過合理安排,能夠滿足日常