投資決策論文-企業(yè)投資經(jīng)營定位研究.doc

投資決策論文-企業(yè)投資經(jīng)營定位研究從國內(nèi)企業(yè)、企業(yè)集團的發(fā)展歷程來看，其發(fā)展可以定位于內(nèi)涵發(fā)展，也可以定位于外延發(fā)展；可以是堅持主業(yè)經(jīng)營，也可以多元發(fā)展；可以立足于國內(nèi)市場，也可以放眼于國際市場。在這一問題上，我國企業(yè)界及理論界爭論的焦點在于企業(yè)的主業(yè)經(jīng)營與多元化經(jīng)營問題。就我們可以借鑒的國外企業(yè)、企業(yè)集團的發(fā)展經(jīng)驗來看，主業(yè)經(jīng)營有其優(yōu)勢，但劣勢也是明顯的；另一方面多元化經(jīng)營也并非是包治百病的靈藥，盲目的或為追求短期效益而進行的多元化已使許多聲名顯赫的企業(yè)陷入困境，如韓國的起亞，我國的巨人等，足以引起為戒。因此究竟哪一種定位適合于我國企業(yè)集團的發(fā)展我們不可一概而論，而應該在充分了解兩種經(jīng)營方式的特點及所應具備的條件基礎上，從企業(yè)本身的實力、能力，所處的行業(yè)，所占的市場份額，所面對的環(huán)境等方面入手進行詳細的分析，預測其未來發(fā)展趨勢，找出最適合其發(fā)展的方向，恰當?shù)貫槠涠ㄎ弧３税l(fā)展方向外，投資經(jīng)營定位還有另外一個方面須認真考慮即投資經(jīng)營規(guī)模，確定恰當?shù)耐顿Y規(guī)模將對企業(yè)規(guī)模效益的形成及抵御風險能力的形成均有重要意義。一、主業(yè)經(jīng)營與多元化經(jīng)營方式比較（一）主業(yè)經(jīng)營分析1、主業(yè)經(jīng)營主要適用情況分析我國目前大多數(shù)企業(yè)缺乏競爭力，主要表現(xiàn)在：（1）規(guī)模偏小，資本不雄厚。這一點直接限制了規(guī)模經(jīng)濟的形成，限制了企業(yè)的市場競爭力。（2）某些行業(yè)的核心技術水平、創(chuàng)新水平、國產(chǎn)化程度有待提高。目前我國有些行業(yè)的某些產(chǎn)品雖然在數(shù)量上占據(jù)了一定優(yōu)勢，但核心技術仍來自于國外，自身沒有升級換代的能力，這意味要受制于人，且在市場形式突變時沒有轉(zhuǎn)圜余地。（3）人力資源、管理水平等低。企業(yè)科技、產(chǎn)品創(chuàng)新以人為本，企業(yè)宏觀管理、生產(chǎn)控制、銷售能力等也以人為本，歸根結底，人力資源是企業(yè)的生命力之源。我國多數(shù)企業(yè)的情況是缺乏各層次優(yōu)秀的管理人才、技術人才，導致先進的管理技術與管理方法不能順利采用，管理效率低下，無法迎接新世紀更加深入的市場化及世界經(jīng)濟一體化的嚴峻挑戰(zhàn)，企業(yè)生存受到威脅。以上種種情況決定主業(yè)經(jīng)營為其首選方式。2、主業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢、劣勢分析優(yōu)勢：主業(yè)經(jīng)營最主要的優(yōu)勢在于能集中企業(yè)的人、財、物力培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭能力，提高企業(yè)的成長能力、競爭水平。在我國目前情況下，主業(yè)經(jīng)營相對于多元化經(jīng)營較強的抗風險能力具體表現(xiàn)在：（1）能集中企業(yè)有限的財力致力于企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟的培養(yǎng)，使企業(yè)在理想的規(guī)模下享有規(guī)模的優(yōu)勢，可以由此降低產(chǎn)品成本，提高產(chǎn)品的市場競爭力。（2）企業(yè)能夠有時間與機會進行人力資源的調(diào)整，提高整體人力資源水平，為提高管理、創(chuàng)新水平打下良好的基礎。（3）企業(yè)能有時間與機會培養(yǎng)科技優(yōu)勢、管理能力、建立完善的信息系統(tǒng)，引進先進的管理技術、管理方法、全面提高決策水平、創(chuàng)新能力、產(chǎn)品成本控制能力、制造能力、營銷技能、售后服務水平、市場反應能力等。（4）企業(yè)能有時間與機會將已具備的各種知識與技能結合在一起，形成企業(yè)的核心競爭能力，成為企業(yè)生命力、獲利能力之源。劣勢：（1）主業(yè)或一業(yè)經(jīng)營對于實力強大，有閑置資源的企業(yè)、集團來說不利之處在于相當于人為地為其劃定了發(fā)展的上限，因為其面對的市場畢竟是有限的，所以適當時候必須轉(zhuǎn)移方向。（2）主業(yè)經(jīng)營必須注意其產(chǎn)業(yè)問題。置身于競爭激烈，如想獲得一點市場份額的增加必須付出巨大代價的產(chǎn)業(yè)中，企業(yè)、企業(yè)集團的再投入需慎重進行，避免降低獲利能力或陷入過度競爭；如處于風險較大，生產(chǎn)能力嚴重過?；蛉遮厸]落的夕陽產(chǎn)業(yè)中，如不思退路，則前途堪憂。（二）多元化經(jīng)營的定位分析1、理性的多元化經(jīng)營動機理性的多元化動機大多來自以下一些情況：（1）企業(yè)或企業(yè)集團發(fā)展壯大到一定程度，主營業(yè)務經(jīng)濟，根基穩(wěn)固，占有一定優(yōu)勢，其內(nèi)部閑置的財力或其他競爭能力使其產(chǎn)生涉足其他領域，以獲取大成長機會、更大獲利能力的要求；（2）企業(yè)面臨的是銷售額增長緩慢或競爭激烈等局面，每獲得一點市場份額的增加須付出巨大投入；（3）企業(yè)處于市場風險非常大的行業(yè)，企業(yè)的命運極易受市場環(huán)境變化的沖擊，為了回避風險，企業(yè)需轉(zhuǎn)移一部分力量，涉足其他行業(yè)；（4）企業(yè)置身于夕陽產(chǎn)業(yè)中，為使企業(yè)壽命與產(chǎn)品生命周期相分離，企業(yè)產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的需要；（5）因科技進步、社會變遷產(chǎn)生新市場，企業(yè)有能力涉足。當企業(yè)面臨以上諸情況時，多元化將是合理的考慮。2、多化經(jīng)營主要優(yōu)勢（1）獲利：當企業(yè)主業(yè)穩(wěn)固，可以經(jīng)受住市場沖擊，有豐富的管理知識，管理經(jīng)驗能夠從容應對新領域的挑戰(zhàn)時，企業(yè)進行的多元化經(jīng)營可以將企業(yè)閑置的或潛在優(yōu)勢、資源利用起來，挖掘出來，提高資產(chǎn)使用效率，為企業(yè)創(chuàng)造更多利潤。（2）避險：與證券投資相似，理論上多元化經(jīng)營可以避險，可以通過多元化分散企業(yè)的力量，避免把雞蛋都放在一個籃子中；可以通過轉(zhuǎn)移夕陽產(chǎn)業(yè)的力量將企業(yè)生命周期與產(chǎn)品壽命周期分離開來以避險。3、多元化經(jīng)營的主要誤區(qū)及實施過程中應注意的問題多元化經(jīng)營的目的主要有兩個：一是獲利，二是避險。就獲利來說，企業(yè)如只追求眼前利益，被眼前利益所迷惑而進行非審慎的多元化，企業(yè)將喪失長遠發(fā)展的機會或為長遠發(fā)展留下禍根，如許多企業(yè)在房地產(chǎn)業(yè)被套牢。就避險來說，并非實施多元化就可以避險，貿(mào)然涉足的新領域往往并不成功，形成一業(yè)虧損幾業(yè)背的局面，反而增大了企業(yè)風險。因此在目前情況下實施多元化戰(zhàn)略應考慮以下問題：（1）應選擇相關多元化如市場相關、技術相關等，既可以降低風險，又可以獲協(xié)同效應，提高效益；（2）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移時應量避免陷入過度競爭，應盡量回避那些競爭異常激烈的市場，回避生產(chǎn)能力已嚴重過剩的產(chǎn)業(yè)，應著眼于高附加值，高技術含量的產(chǎn)業(yè)；（3）多元化經(jīng)營定位不能回避企業(yè)核心競爭能力的培養(yǎng)，經(jīng)營領域應有所偏重；（4）應實行有限的多元化，避免有限的資金過于分散，避免控制不力。二、投資經(jīng)營方式選擇影響因素分析（一）投資經(jīng)營目標確定企業(yè)的投資經(jīng)營活動將對企業(yè)未來生存發(fā)展產(chǎn)生極其重大的影響，因此投資活動必須慎重進行。首先要明確的就是投資經(jīng)營的目標。企業(yè)的投資目標應從企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略引申出來，符合企業(yè)的長遠發(fā)展要求，這里的長期發(fā)展戰(zhàn)略應是在全面分析市場未來發(fā)展趨勢基礎上尋找未來最適合自己發(fā)展的商機。企業(yè)應以提高經(jīng)濟效益，提高市場競爭力為其核心目標。在具體實施過程中這一目標會演化成一些具體的形式如成長性目標、市場占有率目標、協(xié)同效應目標等。在實施過程中，企業(yè)理性的投資經(jīng)營目標應不脫離自身的能力、實力，并能與內(nèi)外環(huán)境相適應，這樣可以用它來指導選擇投資方向，進行投資定位，確定合理的人、財、物的流向。這里切忌單純追求短期效益而誤入歧途，只有當短期效益能與企業(yè)的長遠發(fā)展規(guī)劃相協(xié)調(diào)時才是可和的。（二）投資經(jīng)營動力來源分析企業(yè)投資是企業(yè)非常重要的經(jīng)濟行為，不能盲目進行，須在企業(yè)生產(chǎn)對外投資的需要時進行。企業(yè)投資需要一般來自于以下方面：資本壓力、成本壓力、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移壓力、產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)品結構有待升級壓力、市場壓力等。具體表現(xiàn)為：（1）我們國家正推行的企業(yè)改革措施使一些企業(yè)在改制過程中除內(nèi)部積累的資金外，通過發(fā)行股票取得了大量的資本公積，資金大量閑置；（2）目前我國的企業(yè)與國外同類企業(yè)相比，規(guī)模很小，達不到取得規(guī)模經(jīng)濟的水平，產(chǎn)品成本、流轉(zhuǎn)成本居高不下，產(chǎn)品市場競爭力遠遠得不到提高；（3）如企業(yè)處于一個競爭異常激烈的行業(yè)中，企業(yè)每獲得一點市場份額的增加都必須付出非常大的代價，在這個行業(yè)中謀求進一步發(fā)展的難度很大；（4）企業(yè)處于日趨沒落的夕陽產(chǎn)業(yè)，企業(yè)產(chǎn)品被市場淘汰是不可避免的，非企業(yè)力量所能扭轉(zhuǎn)，企業(yè)轉(zhuǎn)移經(jīng)營方向不失為一個明智選擇；（5）高技術、高附加值產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品資金不足，其他產(chǎn)業(yè)投資、生產(chǎn)能力嚴重過剩；（6）具有巨大利潤潛力的新興市場對企業(yè)產(chǎn)生較大誘惑。應詳細分析投資壓力來自哪方面，明確企業(yè)在競爭中迫切需要解決問題是什么，并考慮企業(yè)的長遠規(guī)劃、投資目標，以便下一步確定投資方向。（三）投資環(huán)境分析企業(yè)財務環(huán)境、投資環(huán)境與企業(yè)的投資能力共同構成企業(yè)投資經(jīng)營的土壤。對企業(yè)投資經(jīng)營環(huán)境的正確認識將有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)新的發(fā)展機遇及沉著應對所面臨的威脅，從而有利于投資經(jīng)營項目的成功展開。構成企業(yè)投資環(huán)境的因素很多，如宏觀、間接的經(jīng)濟、政治、法律、科技、人文、自然因素等；微觀的、直接的因素如競爭對手、物質(zhì)資源的供給者、貨幣資金的供給者等。各種因素對不同企業(yè)、不同行業(yè)來說所起的作用會有很大差異，并且諸影響因素錯綜復雜，相互作用、相互影響。為了得出準確的分析、意見、需要企業(yè)進行篩選，選擇對本企業(yè)過去、現(xiàn)在、將來產(chǎn)生過、產(chǎn)生著、或?qū)a(chǎn)生比較大影響的因素，尤其是重點考慮市場因素、競爭者因素，并運用正確的方法準確分析、預測其將面對的環(huán)境，從而有助于投資方向定位及投資規(guī)模定位的有效展開。（四）投資能力分析投資經(jīng)營能力分析是企業(yè)最重要的一項經(jīng)濟分析活動，它將有助于全面認識企業(yè)，判定企業(yè)投資經(jīng)營方向定位是否可行，規(guī)模定位是否科學、合理。1、企業(yè)主營業(yè)務發(fā)展水平對企業(yè)主營業(yè)務發(fā)展水平應給出國內(nèi)、國外兩方面的評價