縮減版國際金融-01欒彥GNP與BOP賬戶.ppt

國際金融學(xué)：基礎(chǔ)篇,第一章國民收入與 國際收支賬戶,欒彥 QQ:2565330 ,開放經(jīng)濟(jì)下的國民收入賬戶,開放經(jīng)濟(jì)下的國民收入等式 開放經(jīng)濟(jì)下的國民收入 經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)分析,國民收入的概念,國民收入指一國在一定時期內(nèi)投入的生產(chǎn)資源所產(chǎn)出的最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場價值,國民收入等式中的符號含義,Y 國民收入 C 私人消費 I 私人投資 G 政府支出 Sp私人儲蓄 Sg 政府儲蓄 Tax政府稅收 TB or T 貿(mào)易賬戶余額= NX凈出口 X 出口 M進(jìn)口,一、國民收入等式,封閉經(jīng)濟(jì)： C+I+G （總支出）= Y = C+Sp+Tax （總收入） I = Sp + ( Tax-G ) = Sp+ Sg = S I=S（在封閉經(jīng)濟(jì)中，國民儲蓄與投資必然相等） 開放經(jīng)濟(jì)：C+I+G+ (X-M) = Y = C+S+Tax 定義：TB or T = NX = X M 所以： Y = C+I+G + T（貿(mào)易賬戶余額）,國民收入流量圖（貨幣流）,政府,產(chǎn)品市場,勞動市場,金融市場,C,C,Tax,Sp,I,Y,Y,G,外國,M,X,土地、技術(shù)市場,居民,廠商,投資,支持,二、開放經(jīng)濟(jì)下的國民收入,GNP : Gross National Products 國民生產(chǎn)總值 以國民為標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)的總值 GDP : Gross Domestic Products 國內(nèi)生產(chǎn)總值 以國內(nèi)領(lǐng)土為標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)的總值 NFP : Net Foreign Products 從外國取得的凈要素收入,二、開放經(jīng)濟(jì)下的國民收入,GNP = GDP + NFP 本書主要分析國民生產(chǎn)總值概念 國民生產(chǎn)總值=國內(nèi)生產(chǎn)總值+凈要素收入 CA: Currant Account 經(jīng)常賬戶余額 CA = T B+ NFP 經(jīng)常賬戶余額=貿(mào)易賬戶余額+凈要素收入,三、經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)分析,（1）CA vs. T : CA = T + NFP, NFP 有時可忽略 貿(mào)易賬戶余額與凈要素收入之和為經(jīng)常賬戶余額。 當(dāng)NFP=0， CA = T =X-M=NX,三、經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)分析,（2）CA vs. A: Y=A+T, CA=Y A 從國內(nèi)吸收的角度看，經(jīng)常賬戶反映國民收入與國內(nèi)吸收之間的關(guān)系。 Y=C+I+G+X-M A=C+I+G 當(dāng)NFP=0， CA = T =X-M=NX Y=A+CA CA=Y-A,（3）CA vs. NIIP : CA=NIIP t NIIP t-1 Net International Investment Position：凈國際投資頭寸一國對外資產(chǎn)負(fù)債相抵后的凈值，即 對外資產(chǎn)對外負(fù)債。反映了一定經(jīng)濟(jì)點上的經(jīng)濟(jì)體對世界其他地方的資產(chǎn)與負(fù)債的價值和構(gòu)成。,（3）CA vs. NIIP : CA=NIIP t NIIP t-1 Net International Investment Position： 從國際投資頭寸的角度看，經(jīng)常賬戶余額等于本期凈國際投資頭寸與上一期凈國際投資頭寸之差。 見書P5圖1-1,（4）CA vs. S, I : CA = S I = ( Sp I) + ( Tax-G ) = ( Sp I) +Sg 從儲蓄與投資的角度看，經(jīng)常賬戶反映了一國儲蓄與投資的差額，當(dāng)私人的儲蓄與投資比較穩(wěn)定時，經(jīng)常賬戶反映政府的財政收支行為。,C+I+G+ NX = Y = C+ Sp +Tax I + NX = Sp + ( Tax-G ) = Sp+ Sg = S CA = NX = S I = ( Sp I) + ( Tax-G ) CA = S I = ( Sp I) + ( Tax-G ) = ( Sp I) +Sg,第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的國際收支賬戶,國際收支的概念 國際收支賬戶的基本原理 國際收支賬戶的分析 國際收支賬戶的原因及調(diào)節(jié),一、國際收支的概念,國際收支的概念： BOP(balance of payment)一國居民與外國居民在一定時期內(nèi)各項經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價值總和。也是衡量經(jīng)濟(jì)開放性的工具。 IMF 對國際收支的定義： 國際收支是一種統(tǒng)計報表，它系統(tǒng)記載了在特定時期內(nèi)一經(jīng)濟(jì)體與世界其他地方的各種經(jīng)濟(jì)交易。,世界銀行總部,對國際收支概念的理解,流量概念，是一定時期內(nèi)交易的總計，而非存量概念 (NIIP凈國際投資頭寸是存量概念) 反映的是以貨幣記錄的交易，以交易為基礎(chǔ)，而非收付基礎(chǔ)，即只要由交易產(chǎn)生了債權(quán)債務(wù)，無論是否有現(xiàn)金支付，都要在BOP 中記錄。（交易包括交換、轉(zhuǎn)移、移居和其他）,國際收支中的交易類型,交換：向交易者提供價值，得到賠償 轉(zhuǎn)移：向交易者提供價值，未得到賠償 移居：經(jīng)濟(jì)體的搬遷行為 其他：國外投資者收益的再投資,對國際收支概念的理解,反映的是居民與非居民間的交易，居民的判定不是國籍，而是個人或機構(gòu)在某國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土中已經(jīng)(或計劃)一年以上的時間大規(guī)模地從事經(jīng)濟(jì)活動或交易。,居民與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土的概念,居民：家庭、個人 機構(gòu)：公司、準(zhǔn)公司、非盈利機構(gòu)、政府 經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土：地理領(lǐng)土、天空、水域、大陸架、飛地等 （指隸屬于某一行政區(qū)管轄但不與本區(qū)毗連的土地）,二、國際收支賬戶,國際收支賬戶指按復(fù)式記帳原則記錄國際收支的報表。 經(jīng)常項目賬戶Current Account記錄的是實際資源的國際流動，包括 貨物Goods （離岸價）FOB,二、國際收支賬戶,服務(wù) Service（運輸、旅游、金融和計算機服務(wù)專有權(quán)征用） 收入Income（非居民的報酬、股本收入和債權(quán)收入） 經(jīng)常轉(zhuǎn)移Current Transfer（各級政府的轉(zhuǎn)移和工人匯款）,二、國際收支賬戶,資本和金融賬戶Capital and Financial Account是記錄資產(chǎn)所有權(quán)國際流動行為的賬戶。 資本賬戶Capital Account 資本轉(zhuǎn)移：固定資產(chǎn)所有權(quán)收買或放棄的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，債權(quán)人取消的債務(wù) 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄 ：各種無形資產(chǎn)如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易,二、國際收支賬戶,金融賬戶Financial Account 直接投資：投資者對另一經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)擁有永久利益 證券投資：投資的主要對象是股本證券和債務(wù)證券 官方儲備：貨幣黃金、SDR、IMF中的儲備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán) 其他投資： 誤差與遺漏Errors and Omissions (人為因素) 見p10 圖1-2,國際收支賬戶記賬規(guī)則,復(fù)式借貸記賬法 借方： 反映進(jìn)口實際資源的項目 資產(chǎn)增加或負(fù)債減少 貸方： 反映出口實際資源的項目 資產(chǎn)減少或負(fù)債增加,國際收支記帳舉例,見p11-12,三、國際收支賬戶分析,Q:國際收支賬戶由于采用復(fù)式借貸記賬法而余額為零，為什么還有國際收支赤字和盈余的說法？ A:國際收支赤字和盈余的說法是根據(jù)國際收支分析的不同口徑判定特定賬戶下的余額的。,貿(mào)易賬戶余額（T）Trade Balance,是指包括貨物與服務(wù)在內(nèi)的進(jìn)出口之間的差額。 以往是國際收支的主要組成部分 現(xiàn)在比重下降，但仍是一國對外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ) 反映一國的自我創(chuàng)匯能力 反映一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否合理 反映產(chǎn)品的國際競爭力 反映在國際分工中的地位,海關(guān)總署,經(jīng)常賬戶余額（CA） Current Account Balance,衡量國際收支的最好指標(biāo) CA = T + Income + Current Transfer T + Income 經(jīng)常賬戶余額=貿(mào)易賬戶余額+收入賬戶余額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶余額貿(mào)易賬戶余額+收入賬戶余額（當(dāng)忽略經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶余額時）,經(jīng)常賬戶余額（CA） Current Account Balance,Income：通過直接投資或間接投資所取得的收入，因此Income與一國的凈外國資產(chǎn)或負(fù)債密切相關(guān) （如平衡，一國擁有海外資產(chǎn)，則經(jīng)常賬戶順差） CA 更全面反映了一國經(jīng)濟(jì)的國際競爭力,資本和金融賬戶（KFA） Capital and Financial Account,CA+KFA=0 經(jīng)常賬戶余額+資本和金融賬戶余額=0 KFA可以為CA赤字進(jìn)行融資，其機制見P14圖1-3,但這種融資作用受到一定制約： 當(dāng)依賴外資融資時，國際資本流動很不穩(wěn)定。易受突發(fā)事件和外債問題影響。 資本和金融賬戶中的國際資本流動存在著獨立的運動規(guī)律 融資后的債務(wù)收入和債務(wù)支出都會影響到經(jīng)常賬戶余額,綜合賬戶余額或總差額 （overall balance） overall balance=CA+KFA- R 將國際收支賬戶中官方儲備賬戶剔除后的余額。其意義在于可以衡量國際收支對一國儲備持有所造成的壓力。 KA資本賬戶，F(xiàn)A金融賬戶(包含R),錯誤與遺漏Errors and Omissions,數(shù)額較大時，會影響B(tài)OP分析的準(zhǔn)確性 一些人為因素常?？蓪?dǎo)致持續(xù)、同方向、較大的錯誤與遺漏 騙取出口退稅出口虛高 資本管制導(dǎo)致的資本外逃,四、國際收支失衡的原因,經(jīng)濟(jì)周期 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 國民收入 貨幣價值,本章結(jié)論,國際收支是衡量經(jīng)濟(jì)開放性（正負(fù)效應(yīng)）的主要工具。他系統(tǒng)的反映了一國與