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兼顧各方利益 重建股市生態(tài)平衡 人民日報 時間 : 2013-05-23 07:53,證券市場要持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，一定要保持生態(tài)平衡，其核心是要兼顧到各方利益，融資和投資要協(xié)調發(fā)展, 建立優(yōu)勝劣汰的市場機制，加大保護投資者合法權益的力度，讓市場有良性的賺錢效應 近兩三年來，A股市場較為疲弱，與全球其他主要市場的表現(xiàn)形成鮮明對比。A股市場與宏觀經濟相“背離”，與全球市場相“背離”，似乎已經成為常態(tài)。為何在全球市場大多走強的背景下，偏偏中國股市卻“熊長牛短”、“紅瘦綠肥”？原因固然存在于很多方面，但股市作為多重利益關系相互博弈的場所，如果從股市生態(tài)平衡的角度來觀察，或許有助于我們找到問題的答案。 以十二生肖作比喻，在股市這個生態(tài)系統(tǒng)中，每一類群體都能找到自己的位置。,上市公司可比作“虎”。上市公司是證券市場的基石，融資是資本市場的基本功能，無可厚非。但部分上市公司融資時虎口大開，分紅卻難于虎口拔牙。如何改變重融資、輕回報，加大對投資者的回報力度是需要解決的問題?！褒垺眲t是大小非原始股東。上市前突擊低價入股，解禁后高位套現(xiàn)離場，部分管理者辭職套現(xiàn)后遠走高飛，“潛龍飛天”，成為影響市場信心的重要因素。各路主力和莊家利用信息資金優(yōu)勢，操縱股價，套牢投資者，則是“蛇”的行徑。而那些開老鼠倉、損公肥私的人，無疑就是股市里的“碩鼠”了。 相比而言，投資者在A股市場里相對處于弱勢。不過，投資者也并非鐵板一塊，這其中能細分出不同的類型：有些是投資專業(yè)知識缺乏、風險意識淡薄，慢知慢覺、不知不覺的“羔羊”；有些是眼光犀利獨到，騎上了千里馬，持之以恒，成為長期價值的受益者；有些則是“狡兔三窟”，波段操作；還有一些則不從市場的客觀實際出發(fā)，固守單向做多思維，套牢后死豬不怕開水燙，祈望股市天天向上，忽視了中國股市的“猴”性特征。,此外，監(jiān)管部門是證券市場的守護神，英文里有Watchdog(看門狗)一詞。監(jiān)管者坐在各種利益博弈的火山口，承載著責任和壓力，成為各方責難的出氣筒。加快監(jiān)管歸位，提高市場化程度是降壓的良方。各類研究咨詢人員則是市場的“報曉雞”，需要預報大盤點位和個股目標價，是保持金雞獨立，提高報時的準確率和公信力，還是配合搞“半夜雞叫”，考驗從業(yè)者的實力和道德底線。市場是檢驗認識正確與否的唯一標準，求真務實是研究應堅持的基本原則。 證券市場要持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，一定要保持生態(tài)平衡，其核心是要兼顧到各方利益，融資和投資要協(xié)調發(fā)展, 建立優(yōu)勝劣汰的市場機制，加大保護投資者合法權益的力度，讓市場有良性的賺錢效應，過度開采必然導致生態(tài)環(huán)境破壞，投資者信心喪失。另一面，投資者自身素質提高也是市場能否保持健康穩(wěn)定發(fā)展的重要因素。隨著中國證券市場市場化、國際化程度的提高，“賺錢自己數(shù)，虧錢找政府”的時代已經一去不復返了。與時俱進，適者生存，如何提高自身的綜合能力，跟上市場飛速發(fā)展變化的腳步，是擺在每一位投資者面前的課題。,12生肖話股市 2009年01月31日 19:09解放日報,2009年牛年來臨之際，回顧中國股市走過的風風雨雨12年，本報編輯們“研究”發(fā)現(xiàn)，每一個生肖年的股市和當年生肖都有著某種有趣的關聯(lián)。在這期周刊，我們就為您用十二生肖大話中國股市，希望能博得您會心一笑，并在輕松愉快之余得到一些啟示。,1997年 牛年,對于炒股的人來說，股市走好被稱作“牛市”。1997年就是牛市，打開這一年的K線圖，可以看到這年的上半年“牛氣沖天”，滬深兩市的股指像是被牛角頂著往上走。 牛是十二生肖中體形最大的動物，1997年的牛市屬于績優(yōu)股，這一年股市最先飆升的是大盤股。 很多老股民一定還記得，四川長虹1.84% 資金 研報和深發(fā)展在這一年年頭的精彩表現(xiàn)：1997年初，四川長虹在23元附近作平臺整理，深發(fā)展則在16元左右徘徊。2月20日開盤，深滬兩市個股全面跌停，但很快四川長虹從25.8元的跌停板上拉起；深發(fā)展17.03元的跌停也被打開，買盤隨之搶入，大盤起死回生，一輪牛市就此展開。 掀起這波牛市的都是些體格壯實的大牛股：四川長虹、深發(fā)展。四川長虹盤中曾出現(xiàn)過66元的高價，這些高價至今未能再現(xiàn)。2月19日至5月12日，上證指數(shù)從962.69點漲到1500.4點，漲幅56%。,1998年 虎年,虎是獸中之王，一聲長嘯，萬獸不敢不從。不過老虎偶爾也要打個盹，1998年的股市就是一只睡不醒的老虎。 1998年開年，股市的虎性表現(xiàn)得太充分了，1998年2月9日，新春開市后的第一天還算開了個好頭，當天高開35點，收于1248點。 不過，虎也有個懶的天性，只要吃飽了它就待在樹下休息，懶得再動。此后的近一個半月時間讓人很是難受，股指進一步退三步，上證指數(shù)很快又回到了1180點附近。3月24日，央行宣布降低金融機構存、貸款利率。這也是1996年以來央行的第四次降息?？恐@個利好消息，股指漲了兩個月。6月3日，上證指數(shù)達到了當年的最高點1422.98點。不過，1998年的這只股市老虎似乎很快就吃飽了，不想再繼續(xù)向上爬了。 雨季到來，一場大洪水突如其來。這只股市猛虎索性就開始睡覺。當年8月初，股市像是拴了秤砣，加速下沉。8月18日，股指跌到了當年最低點1043點。那年歲末，股市再度暴跌至當年的次低點1064點。,1999年 兔年,兔子，似乎總以性情溫和的形象示人，但是兔子的內心世界卻是捉摸不定的，它時而安靜、時而活潑，有時候急了還會咬人呢。1999年股市的這只兔子，性情也飄忽不定。 當年春節(jié)過后，股市似乎還沒從沉睡的虎年中清醒過來。雖然整個3月，股指都在漲，但畢竟?jié)q幅有限，成交也不踴躍。進入4月，剛漲了幾天的股市又一次陷入困境，股指從1210點調頭向下，好比龜兔賽跑中那只兔子，多跑了幾步就自說自話睡著了，而且一睡就是一個月。1999年5月8日之后接下來的一周多時間，市場幾乎喪失了抵抗力，股指漸漸滑向1000點整數(shù)關。 也許，兔子急了真的要咬人。5月19日，兔子猛醒，這一天滬市上漲51點，深市上漲128點，東方明珠-0.86% 資金 研報、廣電電子3.05% 資金 研報帶領科技股瘋漲，點燃“519”行情。第二天，兩市繼續(xù)上漲，826只股票，800只上漲，成交金額也猛增至134億元。此后，股市就像某電池廣告里上了發(fā)條的兔子，不停跳躍。 6月10日，央行又一次降息。6月15日，人民日報發(fā)表特約評論員文章堅定信心，規(guī)范發(fā)展，這無疑給這只兔子再次上了一圈發(fā)條。6月22日，滬市終于打破了股市的大頂1558.95點，6月30日創(chuàng)下歷史新高1756.08點。 但是，俗話說“兔子的尾巴長不了”。7月1日，歷時1個半月的“519”行情結束了。當天滬指大跌128點，深指狂瀉298點，許多股民幾乎將勝利果實全部還給了股市。 此后股市便一蹶不振，直到1999年12月27日，上證指數(shù)跌到1341點才止跌。,2000年 龍年,龍，是我們中華民族的圖騰，象征著尊嚴和至高無上。一提起龍，我們會想起“飛龍在天”、“蛟龍出?！保慌沈v飛的景象。 2000年，整個龍年的走勢，也正是像一條騰空而起的巨龍，盤踞云中。 當年2月13日，兩大利好傳來，注定了龍年股市要騰飛。一是央行和證監(jiān)會發(fā)布有關管理辦法，允許符合條件的證券公司以自營的股票和基金向銀行借款。二是在新股發(fā)行中試行向二級市場投資者配售新股的辦法。次日，龍年開盤第一天，滬深股市在消息刺激下強勁上揚，以罕見的跳空缺口高開高走，收盤時，滬深指數(shù)漲幅分別達9.05%和9.36%。這一天，滬市留下的56點的大缺口當時被稱為“世紀大缺口”，而這個缺口直到2002年初才被補完。 隨后股指攀升，到了3月底，股指已經從1500多點漲到了1800點，股民們發(fā)現(xiàn)“中國2000點不再是夢”。6月1日，滬市站上1900點。7月19日，上證指數(shù)開盤點為2000.33點！龍年必有龍市，一波為期一年的慢牛行情由此展開。,2001年 蛇年,蛇，民間俗稱“小龍”，是龍的弟弟。2001年的股市經歷過金蛇狂舞，但終歸還是被打回了原形。蛇總歸是蛇，怎么能與騰云駕霧的飛龍相比呢？ 2001年開年第一天，上證指數(shù)大跌57點，氣宇軒昂的“小龍”不得不低下了頭，在低調中走出了開年的第一個月。不過既然是“小龍”，也學來龍大哥的一些功力。隨著煙臺萬華-2.27% 資金 研報從30元猛沖到80元(復權價)、寧波韻升1.86% 資金 研報接近翻番的強勁走勢，引得次新股們輪番表現(xiàn)，如火如荼的次新股行情也成為了當年最大的亮點。有了強有力的支持，小龍的蛇腰終于在2001年年中狂舞了起來，推動上證指數(shù)創(chuàng)出了歷史高點2245點。 在大家狂喊看高2500點、3000點甚至更高的時候，風險卻在不知不覺中來臨了。國有股減持的消息公布，上證指數(shù)從2245點一舉狂瀉至1339點，也拉開了中國股市長達3年調整的序幕。這一年的股市也草草地以“蛇尾”結束。,2002年 馬年,看到馬，我們就想到唐三藏騎的白龍馬，想到唐吉訶德胯下的老馬， 他們憨厚善良，忍辱負重，但一旦被釋放到廣闊的空間，就展現(xiàn)出性情奔放的一面。 2002年馬年的開頭，遠比2001年的開頭來得順利，在蛇年上證指數(shù)創(chuàng)出了1339點的新低之后，馬年表現(xiàn)出它的細心謹慎，股市小步向前，雖然消息面頻傳相對有利的消息，但馬的謹慎卻一直陪伴著股指，股市相對平穩(wěn)地走完了前5個月的行情。 但任何的忍耐都有極限，壓制越深，爆發(fā)越烈。終于，2002年6月24日，萬馬奔騰的壯烈行情就此爆發(fā)。隨著國有股二級市場停止減持的消息公布，滬深股市大盤當日狂漲超過9%，兩市上千只股票基本全部漲停，成交量更是接近900億元，創(chuàng)出了歷史天量，此后幾天內漲停的股票比比皆是。 但是，馬跑得太快太猛，可能難逃馬失前蹄的遭遇，在經過了創(chuàng)造年內滬指高點1748點的短暫沖動之后，2002年股指再度陷入了漫長的跌途之中，而其力度卻是常人難以想象的，馬年的年末創(chuàng)出了1311點這兩年以來的新低。,2003年 羊年,羊字由于與祥諧音，因此一直是吉祥的象征，深得老百姓的喜愛。2003年的股市，過程雖然曲折，但是最終三“羊”開泰(日線、周線、月線均收陽)，迎來了一個完美的結局。 蛇年和馬年的結尾，均創(chuàng)出了當年上證指數(shù)的最低，而股票價格的水分被擠干了。因此羊年年初的反彈發(fā)生了實質性的變化。隨著以海虹控股-3.61% 資金 研報為代表的短信板塊展開的絕地大反攻，市場在經歷長達半年的調整之路后，迎來了第一輪反彈。隨之，藍籌股大軍橫空出世，展開了一輪力度不小的反攻之路，上證指數(shù)也創(chuàng)出年內的高點1649點。 正當股民以為市場徹底轉勢的時候，風險再度降臨，5月份起，兩市又開始了長達半年的調整，市場的平均股價降到了8元以下，原本就已腰斬的股票再度折半。3元、4元股票比比皆是，當大家以為“羊落虎口”時候，市場出現(xiàn)轉機，藍籌中的領頭羊中國聯(lián)通-2.14% 資金 研報、中國石化-1.03% 資金 研報、長江電力-1.30% 資金 研報，挽救市場堅守住了1300點，也帶領市場譜寫了羊年尾市的新篇章。,2004年 猴年,股市上漲叫牛市，下跌叫熊市，但中國股市上躥下跳難以把握的投機市特性，使人們更愿意將其稱之為猴市。2004年猴年猴性盡現(xiàn)，變臉速度還真快。 2004年年初，國家對發(fā)展資本市場高度重視，并于年初頒布了國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見，提出了支持資本市場發(fā)展的政策措施，全社會對我國資本市場的認識極大地得到深化。上半年，股指在政策利好的推動下緩慢回升，股民們以為股市終于要開始慢牛行情。 隨著下半年股市忽然變臉，持續(xù)陰跌，滬指數(shù)次擊穿了1300點這一被公認的市場的“政策底”，在年內的最后一個交易日，滬指仍收盤于1300點以下，與2004年的第一個交易日1月2日的收盤點位相比，上證指數(shù)下跌幅度達到16.52%；深成指下跌幅度為12.4%。,2005年 雞年,“一唱雄雞天下白”， 2005年這只雄雞在股市唱響的不是滬深指數(shù)的上漲，而是新的體制下全新的價值體系和交易模式的誕生。 2005年，滬深兩市指數(shù)雙雙上演高臺跳水，市場融資額創(chuàng)近年新低，兩市賺錢者寥寥可數(shù)。 但是，在這個不折不扣的熊市年中，中國股市也迎來了痛楚的蛻變：新修訂的證券法和公司法最終定格；銀行系基金破殼而出、保險資金直接入市、年金也正式大規(guī)模入市，機構投資者力量不斷增強；高危券商正面臨大面積關閉或者整頓；證券投資者保護基金公司設立，投資者合法利益的保護被提升到一個空前的高度。同在這一年，上證所發(fā)布了紅利指數(shù)，實現(xiàn)了印花稅下調，滬深300指數(shù)也正式推出，首支ETF上市，中石油回購上市公司，中小板正在邁入全流通時代。證券市場新生事物層出不斷，看點與期待非止一端。尤其值得一提的是，股改這把改革之劍終于揮出，給那些中小股民們帶來了對未來豐收的種種聯(lián)想和期盼。,2006年 狗年,2006年是狗年，小狗“汪汪”叫也帶來對股市“旺旺”的期待。 2006年的第一天，股市以大盤2.35%漲幅的驕人業(yè)績開始了狗年的第一個交易日。這一年的走勢基本可以用一個“漲”字概括。上證指數(shù)從1月4日的1163.88點起，步入一輪波瀾壯闊的牛市，年終最后一個交易日以2675點結束了全年的行情，指數(shù)在短短的一年內漲了一倍多。市場的走牛，讓股民、基民、券商嘗到了“牛角初展”的喜悅。 股市財富的暴漲使得投資者的資產迅速增值，2005年底調查顯示，2005年的股市中有77%的投資者虧損嚴重，12%的投資者略有盈利，11%的投資者基本持平。而2006年這組數(shù)據(jù)正好顛倒了過來，根據(jù)對深圳10余家證券營業(yè)部統(tǒng)計顯示，盈虧持平甚至虧損的不足一成；盈利但未跑贏大盤的約占七成；還有接近兩成的股民跑贏大盤。,2007年 豬年,豬，愛吃愛睡，不勞動就能坐享其成，天生就是個“有福氣”的生肖，何況2007年還是只金豬。2007年豬年股市也成為中國股民回味不盡的股市盛宴。 1月4日，從2007年的第一個交易日起，屢創(chuàng)新高的大幕徐徐拉開。隨著4、5月份的來臨，股價高漲達到極致，每天均有近百只個股封上漲停板，許多個股更是連續(xù)漲停。統(tǒng)計顯示：年初至5月29日，上證綜指漲幅高達62.06%，而同期深綜指漲幅更高達134.74%。第二輪的上漲盡管稍顯遜色，但從7月2日的3800點起步，也一路上漲到10月16日的6124點。從豬年首個交易日首度登上3000點關口，到2007年10月16日創(chuàng)下6124點的歷史新高，上證綜指在短短8個月中翻了一番，中國股市也在“新高”和“天量”的不斷更新中實現(xiàn)了歷史性的跨越。滬深兩市總賬戶達1.3億戶、兩市總市值突破3